吳玉亮

摘 要：隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，電力行業(yè)發(fā)展迅速，裝機容量、發(fā)電量持續(xù)增長，且我國用電需求增速與經(jīng)濟發(fā)展增速呈現(xiàn)高度正相關(guān)性，近年來實體經(jīng)濟運行穩(wěn)中趨好，全社會發(fā)電量和用電量增速有所回升。隨著傳統(tǒng)火電排出的有害氣體造成的溫室效應(yīng)導致全球氣候變暖危害的呈現(xiàn)，清潔能源在我國能源結(jié)構(gòu)占比中將不斷提高，水電作為我國主要的清潔能源，具有清潔環(huán)保、優(yōu)先上網(wǎng)、電價較低和成本低廉的優(yōu)勢，未來尚有巨大的發(fā)展空間。

關(guān)鍵詞：裝機容量、發(fā)電量；盈利驅(qū)動因素；可再生能源

1 我國電力行業(yè)整體情況

1.1 電力行業(yè)整體發(fā)展情況

2006年以來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，電力行業(yè)發(fā)展迅速，裝機容量、發(fā)電量持續(xù)增長。我國電力行業(yè)總裝機容量由2006年末的62，370萬千瓦增加至2016年末的164，575萬千瓦，年均復合增長率為10.19%；發(fā)電量由2006年度的28，499億千瓦時增長至2016年度的59，897億千瓦時，年均復合增長率為7.71%；2006年以來，我國總裝機容量、發(fā)電量與用電量情況如下表：

我國用電需求增速與經(jīng)濟發(fā)展增速呈現(xiàn)高度正相關(guān)性。2006年至2017年，我國電力產(chǎn)能與電力需求均持續(xù)增長，但增長速度不均衡：2006年以前，我國用電高峰期缺電現(xiàn)象較為嚴重；2006年，電力投資迅速增長，裝機容量增長率達20.60%；2007年開始，隨著國家控制固定資產(chǎn)投資增長過快的宏觀調(diào)控政策效果的顯現(xiàn)，裝機容量增速開始下降；2008年-2009年，受全球金融危機影響，我國經(jīng)濟增速放緩，全社會用電量增速出現(xiàn)大幅下滑；2010年-2011年，我國經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇，全社會用電量增速開始回升，高于同期全國發(fā)電裝機容量增長率；2012年開始，隨著我國經(jīng)濟增長速度的放緩，全社會發(fā)電量和用電量增速明顯下降；2015年，全社會發(fā)電量和用電量增速進一步回落，創(chuàng)歷史新低；2016年、2017年，在基建投資快速增長、房地產(chǎn)和汽車市場回暖等因素綜合影響下，實體經(jīng)濟運行穩(wěn)中趨好，全社會發(fā)電量和用電量增速有所回升。

1.2 電力行業(yè)構(gòu)成情況

隨著環(huán)境保護和節(jié)能減排壓力與日俱增，我國出臺了一系列清潔能源發(fā)展的政策?；痣娧b機容量占比從2006年的77.57%下降到2017年的62.24%，而水電作為清潔能源，在全國裝機容量中的占比穩(wěn)定在19.20%以上，裝機容量從2006年的13，029萬千瓦增長到2017年的34，119萬千瓦，年均復合增長率為9.81%。2006年以來，我國主要裝機容量情況如下：

我國電能長久以來以火電為主，據(jù)統(tǒng)計，2017年火電裝機容量為110，604萬千瓦，占全國總裝機容量的62.24%，清潔能源中的水電、風電、太陽能發(fā)電、核電等裝機容量分別為34，119萬千瓦、16，367萬千瓦、13，025萬千瓦、3，582萬千瓦，分別僅占全國總裝機容量的19.20% 、9.21%、7.33%和2.02%，這使我國化石能源消耗日增。因煤、油、氣等燃燒使用后排出的有害氣體造成的溫室效應(yīng)而導致的氣候變暖已成為全球重大問題。我國排出的二氧化碳 等有害氣體在數(shù)量上已位居世界前列。歐、美、日等工業(yè)發(fā)達地區(qū)或國家已制訂計劃在預定的時段內(nèi)逐步發(fā)展清潔能源和潔凈煤等發(fā)電技術(shù)，最終做到趨近零排放。我國政府也大力發(fā)展清潔能源，如水電、風電、太陽能發(fā)電、核電，優(yōu)化電源組成，積極發(fā)展清潔和可再生能源至關(guān)重要。

根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會的統(tǒng)計，截止2017年，我國裝機容量及發(fā)電量的電源構(gòu)成情況如下：

2 我國水電的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 水電發(fā)展增速放緩

水電累計裝機規(guī)模持續(xù)增加，但增速持續(xù)放緩。2017年，水電累計裝機34，119萬千瓦，同比增長僅2.70%，這是自2013年以來連續(xù)四年增速下滑；水電新增裝機1，287萬千瓦，較上年同期略有增加，也是自2013年連續(xù)三年下降后的首次上升。新增裝機較多的省份是四川（458萬千瓦）、江蘇（150萬千瓦）和云南（98萬千瓦），占全部新增裝機的78.50%。2017年，全國新開工建設(shè)白鶴灘、巴塘等2座重點水電站，總裝機約1，675萬千瓦。2017年，全國新增抽水蓄能發(fā)電裝機容量200萬千瓦，江蘇溧陽、廣東深圳、海南瓊中3座抽水蓄能電站投運。北方地區(qū)累計完成10個電廠、共計725萬千瓦火電機組靈活性改造項目，對電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力和新能源消納能力提升起到了積極作用。

2.2 水電發(fā)電量基本保持平穩(wěn)

2017年，全國水電發(fā)電量11，945億千瓦時，同比增長僅1.67%，較上年同期下降近4個百分點。這與水電利用小時數(shù)下降有關(guān)。

2.3 水電利用小時數(shù)相對比較平穩(wěn)

2017年6，000千瓦及以上水電利用小時數(shù)為3，579小時，同比降低40小時。近三年水電利用小時數(shù)相對比較平穩(wěn)，基本維持在3，600小時左右。

2.4 西南地區(qū)調(diào)峰棄水現(xiàn)象有所緩解

2017年，調(diào)峰棄水主要發(fā)生在四川、云南、廣西三省區(qū)，地域范圍較2016年增加了廣西，調(diào)峰棄水總電量較2016年略有減少。四川調(diào)峰棄水電量約140億千瓦時，與2016年相比基本持平，主要得益于川渝電網(wǎng)第三通道投產(chǎn)，增加了外送能力。云南2017年棄水電量約80-100億千瓦時，在沒有新增外送通道的情況下，調(diào)峰棄水電量較2016年下降約40%，一方面是2017年投產(chǎn)的水電較少，更重要的是提高了現(xiàn)有外送通道的利用率。廣西2017年棄水電量約45億千瓦時，汛期與2016年汛期相比，水電來水情況較好，是產(chǎn)生較多棄水電量的主要原因。

3 水電行業(yè)的盈利驅(qū)動因素及未來發(fā)展趨勢

水電與其他電力相比的主要優(yōu)勢為：清潔環(huán)保、優(yōu)先上網(wǎng)、電價較低和成本低廉。清潔環(huán)保：水電是將河流、湖泊或海洋等水體所蘊藏的水能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿陌l(fā)電方式，是一種清潔環(huán)保的可再生能源，與火電相比不需要化石能源作為燃料，也不會對環(huán)境造成污染；優(yōu)先上網(wǎng)：根據(jù)2012年國家發(fā)改委發(fā)布的《節(jié)能發(fā)電調(diào)度辦法（試行）》，無調(diào)節(jié)能力的水能、風能、太陽能、海洋能等可再生能源發(fā)電機組享有優(yōu)先上網(wǎng)的權(quán)利。我國主要電力種類的上網(wǎng)順序為：水=風=光>核>火電；電價較低：比較 2016 年各電力的上網(wǎng)電價，水電為0.2～0.4元/kWh，低于火電的0.3～0.5元/kWh、核電的0.43元/kWh，更顯著低于風電的0.51～0.61元/kWh 和光伏的0.85～1.1元/kWh；成本低廉：水電的運營成本主要由固定成本構(gòu)成，2016年水電行業(yè)平均為0.1～0.15元/kWh，相對比較穩(wěn)定且顯著低于其他電力種類。伴隨著煤炭行業(yè)去產(chǎn)能，火電燃料成本不斷上升，2016年火電度電成本為0.25～0.4元/kWh 左右且2017年依然維持在高位。

基于以上優(yōu)勢，水電目前和將來將繼續(xù)成為我國最重要的可再生能源，其行業(yè)發(fā)展也受到盈利驅(qū)動因素及利好政策的影響。

3.1 水電行業(yè)盈利驅(qū)動因素

水電行業(yè)盈利水平主要由收入端和成本端兩個因素決定，具體如下：

3.1.1發(fā)電量和上網(wǎng)電價決定水電企業(yè)的營業(yè)收入

水電企業(yè)的營業(yè)收入計算公司為：水電企業(yè)的營收=發(fā)電量（裝機容量*利用小時）*上網(wǎng)電價。

其中，水電機組利用小時和流域來水量高度相關(guān)，一個水電站的理論發(fā)電量主要取決于所處流域的資源稟賦，因此各水電機組利用小時主要由各地的降水量和流域來水量決定。2007年以來我國發(fā)電機組利用小時逐步下行，由2007年的5，011小時下滑24.5%至3，785小時。其中火電和核電的利用小時下滑比較明顯，火電由2007年的5，316小時下滑至2016 年的4，165小時；核電由2009年的7，716小時下滑至2016年的6，504小時。2007-2016年，水電利用小時相對穩(wěn)定，在3000-3700小時區(qū)間波動。

常規(guī)水電站的裝機容量計算公式=8*Q*H。H是水流落差，即勢能。Q是每秒來水量，即動能。8為調(diào)節(jié)系數(shù)，按電站設(shè)計運行方式不同在 7-9 之間調(diào)整，數(shù)值越大，代表其發(fā)電特性偏向均衡，水流量和落差為控制電站裝機規(guī)模的關(guān)鍵。

水電上網(wǎng)電價，即水電公司將所生產(chǎn)電力銷售給電網(wǎng)公司的價格，目前有三種定價機制，即成本加成電價、標桿電價和落地端倒推電價。

3.1.2水電企業(yè)水電發(fā)電成本主要包含建設(shè)成本和運營的固定成本，總體呈成本低的特征

根據(jù)美國能源信息署發(fā)布的 2015 年能源展望對各類型機組做了平準化度電成本（系對項目生命周期內(nèi)的成本和發(fā)電量進行平準化后計算得到的發(fā)電成本，即生命周期內(nèi)的成本現(xiàn)值/生命周期內(nèi)發(fā)電量現(xiàn)值）測算，2020年投產(chǎn)機組中，水電機組每兆瓦時成本為83.60美元，低于傳統(tǒng)煤電的95.20美元和傳統(tǒng)燃氣的141.60美元，處于所有機組的較低水平。

以四家水電上市公司，即長江電力、桂冠電力、川投能源、黔源電力的2012-2017年營業(yè)成本分析，發(fā)電成本中70%左右為固定成本，其中35-42%來自于折舊，24-28%來自于財務(wù)費用，4%來自于管理費用。其中折舊和財務(wù)費用（大部分使用于在建項目）均由水電工程造價決定，因此水電前期投資為成本端的關(guān)鍵因素。目前，中國水電的建設(shè)成本其主要由以下幾部分構(gòu)成：永久性建筑工程（例如大壩、溢洪道、輸水隧洞等），約占總成本的32%-45%；庫區(qū)移民安置費、水庫淹沒損失補償費、以及環(huán)保費用等，約占 10%-35%，移民費用是中國水電的重要支出，因為各個水電站情況條件不一樣，因此數(shù)值浮動較大；機電設(shè)備的購臵和安裝費，約占18%-25%；臨時工程（施工隊伍的房建投資和施工機械的購臵費），約占14%-20%。

3.2 水電行業(yè)未來發(fā)展的利好因素

3.2.1我國“十三五”電力需求年均增速穩(wěn)定，電力市場供需關(guān)系將改善，利好水電

目前我國經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出以下幾個主要特征：一是經(jīng)濟增速由高速轉(zhuǎn)為中高速；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，第三產(chǎn)業(yè)消費需求逐步成為主體；三是經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動力從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。用電需求與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系密切，新常態(tài)下經(jīng)濟特征的轉(zhuǎn)變使得用電需求的驅(qū)動力與發(fā)展特征均出現(xiàn)重要變化。我國現(xiàn)階段已基本完成重工業(yè)化，正從工業(yè)化中期向后期過渡，未來我國用電難以再出現(xiàn)類似“十五”、“十一五”時期的兩位數(shù)高速增長。目前我國人均用電水平與發(fā)達國家相比還存在較大差距，從中長期來看，我國用電量還會有一定增長。參考相關(guān)國家及地區(qū)相似發(fā)展階段的歷史用電情況，“十三五”期間我國用電需求仍將維持中速增長。根據(jù)國家電力規(guī)劃研究中心專家們綜合采用電力彈性系數(shù)法、人均用電量法、分行業(yè)用電量法和數(shù)量經(jīng)濟模型預測法等多種方法進行預測分析，我國“十三五”電力需求年均增速預計在3.6-4.8%之間，2020 年我國全社會用電量為 6.8-7.2 萬億千瓦時。從電力供需來看2018-2020 年我國全社會用電量有望保持4.2%的復合年均增長率，裝機量保持6%的符合年均增長率，總體裝機增速依然高于用電增速，電力市場供需要好于2012-2015年，水電作為清潔優(yōu)先上網(wǎng)競爭力強的電源，電力供需好轉(zhuǎn)將優(yōu)先利好水電。

3.2.2裝機結(jié)構(gòu)依然以火電和水電為主，利好水電

根據(jù)能源局于2016年12月份發(fā)布的“能源發(fā)展十三五規(guī)劃”，2020年我國裝機容量目標為2000GW 左右。其中：煤電裝機規(guī)?？刂圃?100GW以內(nèi)，取消一批、緩建一批和停建煤電項目，新增投產(chǎn)規(guī)?？刂圃?00GW以內(nèi)；常規(guī)水電規(guī)模達到340GW，外加大型抽水蓄能水電站在運規(guī)模達到 40GW；核電在運裝機規(guī)模達到 58GW，在建規(guī)模達到 30GW；風電裝機規(guī)模達到 210GW 以上；光伏裝機規(guī)模達到 110GW，其中分布式光伏 60GW、光伏電站 45GW、光熱發(fā)電 5GW。從裝機規(guī)模來看，截至2017年，我國總裝機規(guī)模達 1679GW，2020年目標為 2000GW，2018-2020年復合年均增長率達 6.0%。從裝機結(jié)構(gòu)來看，我國目前以及2020年依舊是火電為主體，2017年為 64.8%，至2020年將降至 60.5%，水電為裝機占比第二大的電力種類，由2017為 17.6%升至2020 年的 19.0%。

綜上，水電是技術(shù)成熟、出力相對穩(wěn)定的可再生能源，在可靠性、經(jīng)濟性和靈活性方面具有顯著優(yōu)勢，需要放在優(yōu)先開發(fā)的戰(zhàn)略位置上。在未來的水電發(fā)展中應(yīng)堅持綠色和諧開發(fā)，以大型基地為重點，大中小相結(jié)合，推進流域梯級綜合開發(fā)；重視水電消納市場研究，擴大水電資源配置范圍；加快抽水蓄能電站發(fā)展，提高電力系統(tǒng)運行的經(jīng)濟性和靈活性，促進可再生能源發(fā)電的合理消納。根據(jù)《中國電力工業(yè)現(xiàn)狀與展望》和《水電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，我國常規(guī)水電裝機規(guī)劃在2020年達到3.8億千瓦左右，開發(fā)程度67%，抽水蓄能裝機規(guī)模達到4，000萬千瓦，；在2030年常規(guī)水電裝機規(guī)模達到4.5-5.0億千瓦左右，開發(fā)程度超過80%，除西藏外，全國水電基本開發(fā)完畢，抽水蓄能裝機規(guī)模達到1.1億千瓦左右。未來，我國水電行業(yè)尚有巨大的發(fā)展空間。

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