潘玉章

今年的A股“開門黑”，股民可以說是“關(guān)燈吃面”。以滬指為例，自年初開盤到現(xiàn)在跌幅超過兩成，最大跌幅超過三成。過去的前10個月一路盤跌，幾乎沒有什么像樣的反彈，廣大中小投資者不但沒有分享白馬股估值修復(fù)的快樂，還要承受概念股擠兌估值泡沫加速下跌的痛苦……如果以2015年6月滬指5178點為例，時至今日最大跌幅已經(jīng)超過一半，調(diào)整時間也超過了3年?？梢哉f，當(dāng)前的A股走勢已經(jīng)嚴(yán)重背離了我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，長期向好的基本面。上周，管理層盤中喊話，避免二次探底的頹勢；中央政治局會議提出“激發(fā)市場活力，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展”，維穩(wěn)意圖明顯。在我國A股不足30年的歷史上實屬罕見。因此，A股的政策底形成（2449點）已經(jīng)沒有爭議了。但是，從歷史經(jīng)驗來看，政策底往往不是市場的底。市場底往往要在政策底產(chǎn)生后的數(shù)月才能最終形成，它是多空博弈的自然形成，一般低于政策底部10%～20%之間。不過，筆者認(rèn)為，政策底產(chǎn)生之后，分批介入潛力股，中期獲利將是大概率事件。

此次股指觸底反彈，證券板塊漲幅超過三成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，國海證券漲幅更是高達(dá)80%，成為熱點板塊的龍頭，極大地激發(fā)了市場人氣，對股指穩(wěn)定起到了風(fēng)向標(biāo)的作用。不過，此次券商股王者歸來，不可與三年前的牛市行情同日而語，首先是券商股啟動突然、漲勢迅猛，缺乏底部量的積累，持續(xù)性值得懷疑。更何況，剛剛發(fā)布的三季報，券商股營收與利潤雙雙大幅下跌，基本面也不支持券商股持續(xù)上漲。所以說，近期追逐熱點的投資者應(yīng)該對券商股快進(jìn)快出，不要過于貪戀。從中線角度來看，筆者更看好以下兩類品種。

一、石化板塊。隨著國際油價的上漲，石油開采與化工行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績拐點，從剛剛公布的三季報看，無論是石油開采、石油化工還是油服行業(yè)均業(yè)績靚麗。而且從K線看，石化板塊今年漲幅有限，已經(jīng)回吐大部分漲幅，基本面改善，疊加大盤中期底部形成，分期布局石化板塊，獲利是大概率事件。

二、養(yǎng)老保險金概念股。從剛剛公布的三季報看，4000多億元養(yǎng)老金開始入市，在廣大中小投資者恐慌的時候，養(yǎng)老金在增持，其新開倉的24只股票值得密切關(guān)注。從今年的行情看，白馬股遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏概念股，機(jī)構(gòu)投資者遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏中小投資者，跟蹤機(jī)構(gòu)投資是穩(wěn)健盈利的不錯選擇。