吳媛媛

寵物食品處于寵物產(chǎn)業(yè)鏈的中游，相對(duì)上游活體和下游服務(wù)而言，寵物食品貫穿寵物整個(gè)生長(zhǎng)周期，且商業(yè)模式成熟。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)如佩蒂股份等寵物食品上市公司，正在享受行業(yè)的成長(zhǎng)紅利，并且正在借助資本力量打造自身品牌護(hù)城河。

寵物食品本土企業(yè)興盛

歐美發(fā)達(dá)國(guó)家寵物行業(yè)起步早、發(fā)展成熟，因此中國(guó)在一定階段成為寵物食品的世界代工廠，隨著中國(guó)寵物行業(yè)發(fā)展，中國(guó)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷櫸锸称菲髽I(yè)爭(zhēng)相搶奪的消費(fèi)市場(chǎng)。根據(jù)《2018年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》最新數(shù)據(jù)，中國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1708億元，其中寵物食品占據(jù)著50%以上的比重。經(jīng)過(guò)多年的培育，國(guó)產(chǎn)品牌有了一定的產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力，在一定市場(chǎng)范圍內(nèi)有了與洋品牌一較高下的資本，中國(guó)市場(chǎng)線下寵物門店近年來(lái)日益增多，而外資品牌更擅長(zhǎng)商超渠道的運(yùn)作，外資品牌受此沖擊導(dǎo)致市場(chǎng)份額下滑，國(guó)產(chǎn)品牌正逐漸迎來(lái)自己的爆發(fā)期。

目前國(guó)內(nèi)本土品牌替代進(jìn)口品牌的趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，國(guó)內(nèi)品牌市占率已從2013年的32%上升至2016年的46%，這個(gè)成果也切合了互聯(lián)網(wǎng)電商渠道的高速發(fā)展。由于中國(guó)寵物食品市場(chǎng)處于起步階段，中低端市場(chǎng)用戶群龐大，自2013年以來(lái)，中國(guó)寵物食品線上渠道年增速最高達(dá)到300%，為線上品牌爆發(fā)送上了渠道紅利，國(guó)際品牌的傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢(shì)在逐步衰減。隨著80后與90后消費(fèi)能力與品牌引導(dǎo)能力的釋放，成為了當(dāng)下和未來(lái)寵物食品領(lǐng)域主流消費(fèi)群體，寵物食品行業(yè)依然有增長(zhǎng)空間。

競(jìng)爭(zhēng)格局向技術(shù)與品牌延伸

從1995年到2017年，中國(guó)寵物行業(yè)的發(fā)展大概可以分為1995-2007外資品牌開荒期、2006-2013年國(guó)產(chǎn)品牌崛起期、2013-2017年互聯(lián)網(wǎng)寵物品牌爆發(fā)期這三個(gè)時(shí)期，分別成就了品類驅(qū)動(dòng)型企業(yè)、品牌驅(qū)動(dòng)型企業(yè)、賣貨驅(qū)動(dòng)型企業(yè)、營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)型企業(yè)與研發(fā)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)這5個(gè)類型的企業(yè)品牌。

如今經(jīng)過(guò)市場(chǎng)近三十年培育，寵物食品行業(yè)從高速成長(zhǎng)期步入到成熟期，用戶需求層級(jí)也有了提升，從簡(jiǎn)單的產(chǎn)品功能已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯疃确?wù)，這對(duì)寵物食品企業(yè)在服務(wù)精準(zhǔn)性、專業(yè)性、科學(xué)性上提出了較高要求，我們認(rèn)為擁有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力與用戶深度服務(wù)能力的企業(yè)將會(huì)更適合市場(chǎng)需要。

申萬(wàn)宏源研究報(bào)告指出，中國(guó)寵物商品行業(yè)神似1980年美國(guó)加速發(fā)展期，一方面是二者經(jīng)濟(jì)水平相近，二是寵物數(shù)量接近，三是都面臨渠道變革。美國(guó)是大型倉(cāng)儲(chǔ)式門店崛起，中國(guó)是線上渠道高速發(fā)展，最后就是資本的孕育，美國(guó)是資本推導(dǎo)渠道快速擴(kuò)張，并向上下游整合，中國(guó)以佩蒂股份、中寵股份兩家寵物食品上市公司為代表，有望進(jìn)一步整合行業(yè)內(nèi)資源滿足市場(chǎng)用戶需求，成為與國(guó)外品牌抗衡的本土優(yōu)質(zhì)品牌。

佩蒂股份研發(fā)優(yōu)勢(shì)更勝一籌

佩蒂股份作為國(guó)內(nèi)稀缺寵物食品上市公司，為全球頂級(jí)寵物食品公司打造了數(shù)以千計(jì)的寵物熱銷產(chǎn)品，公司下游客戶均為行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域知名公司。佩蒂股份之所以能夠切入國(guó)際一線品牌，主要在于重視產(chǎn)品研發(fā)投入，不斷推出新產(chǎn)品以創(chuàng)造市場(chǎng)需求。

2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.3億元，歸母凈利潤(rùn)1.1億元;2018年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.1億元，歸母凈利潤(rùn)0.92億元，整體毛利率為34%。

作為全球狗咬膠的龍頭，佩蒂股份始終將重點(diǎn)放在自主研發(fā)能力提升上面，當(dāng)下已推出5代咬膠產(chǎn)品，產(chǎn)品差異化優(yōu)勢(shì)明顯并欲重新定義寵物功能性咀嚼食品，同時(shí)籌備自建國(guó)家級(jí)科研中心以針對(duì)寵物生活場(chǎng)景開發(fā)產(chǎn)品等。為了豐富其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品矩陣，同時(shí)引入了加拿大高端肉質(zhì)零食品牌MeatyWay、美國(guó)80%養(yǎng)寵家庭都在用的功能性寵物咀嚼食品Smartbones、新西蘭純天然進(jìn)口品牌SmartBalance等全球優(yōu)質(zhì)品牌。

為解決寵物及寵物主的深度服務(wù)問(wèn)題，得益于上市公司的資本助力，佩蒂股份正進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力，橫向拓展產(chǎn)品品類，增加主糧、營(yíng)養(yǎng)肉制零食等產(chǎn)品系列;縱向開拓寵物醫(yī)院、電商平臺(tái)等領(lǐng)域，從傳統(tǒng)的寵物咬膠生產(chǎn)制造商向綜合性寵物消費(fèi)服務(wù)商提供布局。隨著佩蒂股份從ODM為品牌商代工到自主開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)渠道，公司的市場(chǎng)空間進(jìn)一步放大。

今年7月，佩蒂股份完成對(duì)BOP的收購(gòu)，獲得Alpine寵物食品100%的股權(quán)，并于近期與渤海華美初步擬定了框架協(xié)議，雙方投入10億元人民幣，共同發(fā)起寵物產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，對(duì)國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)寵物行業(yè)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資，從公司目前布局來(lái)看，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局正在加速推進(jìn)，有望打通行業(yè)上下游，成為一個(gè)以科學(xué)養(yǎng)寵理念為指導(dǎo)，以技術(shù)研發(fā)為驅(qū)動(dòng)，以品牌創(chuàng)新為核心的深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈與用戶的寵物生態(tài)集團(tuán)。