郭一番

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，從國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》開(kāi)始，無(wú)論是新三板上市中小企業(yè)還是非i市中小企業(yè)都呈現(xiàn)出了井噴式的增長(zhǎng)，但是中小企業(yè)在發(fā)展中面臨著一個(gè)嚴(yán)肅、趨于解決的問(wèn)題一融資難的問(wèn)題，這極大的影響了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，從而也間接的影響著我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行。但是我們可以看到西方發(fā)達(dá)國(guó)家在保障中小企業(yè)融資方面做出了極大的努力，同時(shí)整個(gè)社會(huì)形成了一種良性的籌資融資環(huán)境，本文主要從美、德兩國(guó)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)入手，探索我國(guó)中小企業(yè)融資的新路徑。

中小企業(yè) 企業(yè)融資 美德經(jīng)驗(yàn)

引言

西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史長(zhǎng)于我國(guó)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也較成熟于我國(guó)，在中小企業(yè)融資方面也已經(jīng)建立了一套較為完善的企業(yè)融資體系，既可以降低中小企業(yè)融資成本和融資難的問(wèn)題，又可以降低施貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，而我國(guó)由于歷史原因，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)間較短，尚未形成一個(gè)完整的融資體系，所以學(xué)習(xí)借鑒他國(guó)融資體系中適用于我國(guó)的部分，取長(zhǎng)補(bǔ)短，將有助于我國(guó)縮短我們的發(fā)展時(shí)間，有助于我們更好更快的發(fā)展。所以在本文中，我們將會(huì)了解美、德兩國(guó)中小企業(yè)融資模式、體系，從中汲取適合我國(guó)國(guó)情的部分，豐富我們的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

美國(guó)中小企業(yè)的融資模式

美國(guó)在長(zhǎng)期的發(fā)展中，已經(jīng)形成了一套高效的金融服務(wù)體系，多元化的融資渠道，已經(jīng)為企業(yè)提供了相對(duì)成熟的市場(chǎng)環(huán)境。美國(guó)作為世界上最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)形成了完善的資本市場(chǎng)。美國(guó)的資本市場(chǎng)領(lǐng)先于世界上的多數(shù)國(guó)家，大部分的中小企業(yè)都能夠通過(guò)債權(quán)籌資，很容易獲得所需資金。美國(guó)股票市場(chǎng)準(zhǔn)人門(mén)檻較低，多數(shù)企業(yè)可以通過(guò)上市公開(kāi)募集資金。

美國(guó)政府為了促進(jìn)中小企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，實(shí)行很多的扶持政策，為企業(yè)融資開(kāi)辟了一條暢通的融資道路。美國(guó)政府設(shè)立專(zhuān)門(mén)主管中小企業(yè)事務(wù)的機(jī)構(gòu)一一中小企業(yè)管理局。這一部門(mén)對(duì)處于不同發(fā)展階段的企業(yè)分別提供資金，并且為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)，解決了金融機(jī)構(gòu)在貸款給中小企業(yè)過(guò)程中的擔(dān)憂。同時(shí)這一機(jī)構(gòu)下設(shè)專(zhuān)門(mén)的投資公司，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。當(dāng)然，在一系列政策的實(shí)行過(guò)程中，國(guó)家也不斷的完善相關(guān)法律，為政策的順利進(jìn)行提供法律保障，努力為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)公平、自由的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

德國(guó)中小企業(yè)的融資模式

德國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展情況與我國(guó)類(lèi)似。但是德國(guó)在多方的共同努力下，創(chuàng)造了一個(gè)相對(duì)流暢的融資系統(tǒng)。德國(guó)對(duì)這一問(wèn)題的解決措施是具有一定的前瞻性和可參考性的，對(duì)我國(guó)的融資市場(chǎng)能夠起到較大的借鑒意義。

德國(guó)中小企業(yè)的融資渠道與我國(guó)類(lèi)似。在融資過(guò)程中，遇到的最大問(wèn)題便是缺乏足夠的擔(dān)保物。于是德國(guó)通過(guò)發(fā)展專(zhuān)業(yè)化的擔(dān)保銀行，協(xié)同商業(yè)銀行、資信評(píng)級(jí)、出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資服務(wù)，完善中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。在20世紀(jì)中期，成立了第一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)。此后的60年中，隨著中小企業(yè)的發(fā)展擔(dān)保機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展壯大，數(shù)量不斷增加。在德國(guó)逐漸形成了以擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主的融資體系。只有不到20%的企業(yè)會(huì)由于信用不足、缺乏擔(dān)保物而無(wú)法獲得資金支持。鑒于銀行和企業(yè)之間信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，德國(guó)銀行拋棄之前獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的模式，聯(lián)合協(xié)作。建立統(tǒng)一的網(wǎng)上系統(tǒng)，共享中小企業(yè)的信用和財(cái)務(wù)信息。這使得中小企業(yè)的信用信息、財(cái)務(wù)信息在銀行之間可得到相對(duì)良好的流通。銀行在貸款之前，對(duì)企業(yè)的信用能夠有全面的了解。

對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的啟示

從美、德兩國(guó)融資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)不是在政府和社會(huì)的共同努力下才為中小企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。由此，在解決這一問(wèn)題時(shí)，單方面解決問(wèn)題是不夠的，我們需要多管齊下，通過(guò)制定多層次的方案才能徹底解決。目前，我國(guó)的金融體系中沒(méi)有定位于專(zhuān)門(mén)服務(wù)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)。而且企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)。而從美、德兩國(guó)的融資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這一問(wèn)題能否有效解決對(duì)中小企業(yè)融資能否步人正軌異常重要。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，政府要提供政策、法律的支持，為措施的順利實(shí)施提供保障。由此，我們可以看到中小企業(yè)融資難的問(wèn)題要從企業(yè)自身（完善企業(yè)制度、提高企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)等）、金融機(jī)構(gòu)（建立統(tǒng)一的信用評(píng)價(jià)體系和機(jī)制等）和政府政策（制度環(huán)境的營(yíng)造、推動(dòng)企業(yè)改革等）三個(gè)方面進(jìn)行多方位解決，這也是為我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展提供了一定的建議和經(jīng)驗(yàn)。但我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制、政策體制、發(fā)展歷史、具體國(guó)情、文化氛圍與其他國(guó)家存在較大不同，在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國(guó)國(guó)情，建立起具有我國(guó)特色、符合我國(guó)國(guó)情的金融市場(chǎng)體系。

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