□馮夢(mèng)曉

（作者為中儲(chǔ)棉花信息中心總經(jīng)濟(jì)師）

輪儲(chǔ)政策面臨兩難問(wèn)題：如何實(shí)現(xiàn)國(guó)儲(chǔ)棉有效投放？如何守住棉花產(chǎn)業(yè)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線？

2015棉花年度以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策有序?qū)嵤?，?chǔ)備棉庫(kù)存快速消化，棉花市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，棉紡織效益大幅增加。輪儲(chǔ)政策豐富和完善了棉花儲(chǔ)備調(diào)控機(jī)制，是更好發(fā)揮政府作用的成功實(shí)踐。

國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策目標(biāo)逐步實(shí)現(xiàn)

輪儲(chǔ)政策成功與否，關(guān)系到中國(guó)棉花及紡織產(chǎn)業(yè)能否持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部在《2015年度儲(chǔ)備棉輪儲(chǔ)公告》中表示，將儲(chǔ)備規(guī)模降至合理水平遵循四項(xiàng)原則：有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、引導(dǎo)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)及完善棉花儲(chǔ)備調(diào)控機(jī)制。

1.政策制定之初，輪儲(chǔ)面臨前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。2015年，全球經(jīng)濟(jì)低迷，增速為3.1%；國(guó)際貿(mào)易疲弱，增速僅2.8%。同年，中國(guó)進(jìn)出口總額下降7%，其中出口下降1.8%，進(jìn)口下降13.2%。2015年中國(guó)紡織品服裝出口下降4.9%，降幅超過(guò)全國(guó)外貿(mào)出口。經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，棉花產(chǎn)業(yè)鏈上下一片消極悲觀，國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)價(jià)格一降再降，代表國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)棉B指數(shù)和國(guó)際棉花價(jià)格M指數(shù)，2015年度均價(jià)分別為12865元/噸、71.27美分/磅，均為2009年以來(lái)的最低水平。此時(shí)，國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存量超過(guò)1000萬(wàn)噸，將其大規(guī)模投放市場(chǎng)，是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成大的沖擊？企業(yè)是否能夠承受？國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策制定面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

2.儲(chǔ)備棉庫(kù)存快速消化，棉花市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。中儲(chǔ)棉是棉花宏觀調(diào)控的主力軍，全面完成了儲(chǔ)備棉輪出工作。在2015、2016年度出庫(kù)量分別達(dá)到265萬(wàn)噸、322萬(wàn)噸的同時(shí)，棉花市場(chǎng)保持了平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，內(nèi)外棉價(jià)差維持在不足900元/噸的較好范圍內(nèi)。國(guó)儲(chǔ)棉輪出平均價(jià)格，2015年度（折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B）為14880元/噸，比同期商品棉高1242元/噸；2016年度與商品棉均價(jià)持平。

3.棉紡織效益明顯增加，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不斷增強(qiáng)。國(guó)儲(chǔ)棉輪出以來(lái)，中國(guó)棉紡企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益明顯增加。據(jù)新野紡織、魯泰A、華孚時(shí)尚、如意集團(tuán)、孚日股份、華茂股份及聯(lián)發(fā)股份等七家棉紡上市公司數(shù)據(jù)，2016年2季度-2017年3季度，企業(yè)平均收入較2014年2季度-2015年3季度增加2.16億元，增幅為22.23%；平均凈利潤(rùn)增幅達(dá)30.41%。

創(chuàng)新棉花產(chǎn)業(yè)宏觀治理模式

國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策抓住輪儲(chǔ)與棉花市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)鏈之間的核心邏輯,運(yùn)用輪儲(chǔ)會(huì)議決策系統(tǒng)等政策工具，作用于中介目標(biāo)，合理引導(dǎo)、科學(xué)管理市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)輪儲(chǔ)政策目標(biāo)。輪儲(chǔ)政策創(chuàng)新了棉花產(chǎn)業(yè)宏觀治理模式，實(shí)現(xiàn)了宏觀調(diào)控機(jī)制化運(yùn)行，是更好發(fā)揮政府作用的積極探索和成功實(shí)踐。

1.棉花產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控基礎(chǔ)初步形成。隨著2015年度國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策的醞釀，特別是市場(chǎng)了解到國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格有望成為輪出底價(jià)，與2014年度相比，輪出底價(jià)有可能顯著下降，為應(yīng)對(duì)中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉可能出現(xiàn)的大規(guī)模有效出庫(kù)，國(guó)內(nèi)外棉花貿(mào)易商紛紛拋售庫(kù)存，紡紗企業(yè)壓縮棉花原料庫(kù)存。中國(guó)和印度棉花現(xiàn)貨價(jià)格在2015年12月均呈現(xiàn)下跌和走弱態(tài)勢(shì)，直至2016年3月末、4月初觸底。期間，中、印棉價(jià)下跌幅度分別為9.35%和5.84%。在輪儲(chǔ)政策正式發(fā)布前，市場(chǎng)自我“預(yù)熱”提前啟動(dòng)，宏觀調(diào)控作用有所呈現(xiàn)，標(biāo)志著棉花產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控基礎(chǔ)初步形成。

2.棉花輪儲(chǔ)政策機(jī)制化運(yùn)行初步構(gòu)建。針對(duì)宏觀政策調(diào)控就市場(chǎng)而言具有靈敏而高效的本質(zhì)特點(diǎn)，政策制定部門遵循前瞻性、科學(xué)性、連續(xù)性及導(dǎo)向性原則，合理把握棉花供給與需求的平衡關(guān)系及工商庫(kù)存與市場(chǎng)變化之間的內(nèi)在邏輯，協(xié)調(diào)相關(guān)執(zhí)行主體科學(xué)制定輪儲(chǔ)政策原則、輪出數(shù)量、輪出時(shí)間、輪出價(jià)格。在輪儲(chǔ)政策實(shí)施過(guò)程中，密切跟蹤、全程監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行動(dòng)向，及時(shí)對(duì)政策效果進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行和供求趨勢(shì)，政策執(zhí)行主體中纖局和中儲(chǔ)棉不斷優(yōu)化國(guó)儲(chǔ)棉質(zhì)量檢驗(yàn)力量和國(guó)儲(chǔ)棉儲(chǔ)備倉(cāng)庫(kù)資源配置，確保將輪儲(chǔ)政策全面落實(shí)到位。政策部門對(duì)照輪出目標(biāo)，及時(shí)協(xié)調(diào)和完善政策。輪儲(chǔ)政策構(gòu)成政策規(guī)劃、制定、發(fā)布、實(shí)施、效果評(píng)估、全程監(jiān)管及不斷優(yōu)化的政策機(jī)制運(yùn)行系統(tǒng)。棉花產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策規(guī)劃和政策機(jī)制構(gòu)成了宏觀調(diào)控機(jī)制的核心和主體。

3.以信息平臺(tái)為載體構(gòu)建了行之有效的宏觀調(diào)控機(jī)制。從儲(chǔ)備棉輪儲(chǔ)政策醞釀到公告正式發(fā)布的過(guò)程，政策制定部門在輪儲(chǔ)政策聯(lián)席會(huì)議基礎(chǔ)上，通過(guò)不同形式的會(huì)議平臺(tái)和決策機(jī)制，在政策制定與市場(chǎng)主體之間，形成快速、有效的信息交流渠道。針對(duì)政策焦點(diǎn)和難點(diǎn)，通過(guò)信息平臺(tái)，增進(jìn)交流互動(dòng)，在政策制定部門與產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)主體之間達(dá)成基本共識(shí)，合理引導(dǎo)和科學(xué)管理市場(chǎng)預(yù)期，降低了政策與市場(chǎng)之間的信息不對(duì)稱性。通過(guò)政府可控制的政策措施和相關(guān)機(jī)制間接影響棉花市場(chǎng)主體對(duì)市場(chǎng)的判斷和預(yù)期，市場(chǎng)主體由此形成經(jīng)營(yíng)決策，維護(hù)了棉花總體市場(chǎng)水平的穩(wěn)定，在促進(jìn)棉花產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)縮小了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。信息平臺(tái)構(gòu)成了棉花產(chǎn)業(yè)宏觀審慎管理機(jī)制體系相互聯(lián)系的“紐帶”，成為宏調(diào)機(jī)制載體。國(guó)儲(chǔ)棉輪儲(chǔ)政策科學(xué)把握宏觀調(diào)控、信息平臺(tái)及商品市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)動(dòng)規(guī)律，創(chuàng)新了棉花產(chǎn)業(yè)宏觀治理模式，使棉花宏觀調(diào)控運(yùn)行步入規(guī)范、有序、透明的軌道，構(gòu)建了行之有效的宏觀調(diào)控機(jī)制。

4.創(chuàng)新制定輪出底價(jià)，讓市場(chǎng)在國(guó)儲(chǔ)棉配置中起決定作用。在全球經(jīng)濟(jì)低迷及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，向市場(chǎng)連續(xù)規(guī)模性釋放國(guó)儲(chǔ)棉，勢(shì)必對(duì)本已脆弱的棉花市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，進(jìn)而危及棉花及紡織產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。輪儲(chǔ)政策面臨兩難問(wèn)題：如何實(shí)現(xiàn)國(guó)儲(chǔ)棉有效投放？在國(guó)儲(chǔ)棉規(guī)模性出庫(kù)進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)，如何守住棉花產(chǎn)業(yè)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線？科學(xué)確定每日輪出掛拍量及合理制定輪出底價(jià)是破解兩難問(wèn)題的核心環(huán)節(jié)。政策部門創(chuàng)新國(guó)儲(chǔ)棉輪出底價(jià)的定價(jià)機(jī)制，讓市場(chǎng)在國(guó)儲(chǔ)棉配置中起決定作用，并維護(hù)國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，采用“隨行就市動(dòng)態(tài)確定，原則上掛牌銷售底價(jià)與國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)，由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)和國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)各按50%的權(quán)重計(jì)算確定，每周調(diào)整一次”的機(jī)制，在保證了輪出底價(jià)隨行就市的同時(shí)，對(duì)內(nèi)外棉價(jià)差形成有效制約。

5.相機(jī)調(diào)控，增強(qiáng)了輪儲(chǔ)政策的靈活性和精準(zhǔn)性。棉花早已成為國(guó)內(nèi)外商品期貨交易品種，影響棉價(jià)的因素，除了棉花市場(chǎng)供求關(guān)系之外，還存在大量與金融有關(guān)的要素。棉花市場(chǎng)運(yùn)行充滿了復(fù)雜性和不確定性。政策在明確制定相關(guān)原則的同時(shí)，又不失靈活性地為后期政策預(yù)調(diào)和微調(diào)作出了適當(dāng)?shù)牟季?。針?duì)市場(chǎng)新變化，輪儲(chǔ)政策最大限度及時(shí)提供新的應(yīng)對(duì)工具，實(shí)現(xiàn)了相機(jī)調(diào)控。政策部門密切跟蹤市場(chǎng)形勢(shì)，對(duì)苗頭性問(wèn)題保持警覺(jué)，對(duì)各種潛在風(fēng)險(xiǎn)做到有備無(wú)患，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增進(jìn)市場(chǎng)共識(shí)。在國(guó)儲(chǔ)棉投放與市場(chǎng)之間，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化質(zhì)量結(jié)構(gòu)和規(guī)模數(shù)量精準(zhǔn)雙匹配，確保了政策的可控和高效。