戴永順

摘要：近年來，隨著中國市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，上市公司發(fā)展勢頭向好，但在另一層面，上市公司也面臨著許多挑戰(zhàn)，本文就中國上市公司中的財務(wù)管理入手，探討其發(fā)展現(xiàn)狀和問題，并給出合理化建議，希望中國上市公司能更進一步。

關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)風(fēng)險管理；問題；措施

就目前情況來看，國內(nèi)上市公司多數(shù)來自昔日國有企業(yè)的改革，民營企業(yè)上市也是其由來之一。從國企改革而來的法人股，其流通不能算作有效，而且國家占有很高的比例。民營上市公司雖然擁有一定量的規(guī)模與較高水平的管理方式，但與“家庭向”的經(jīng)營管理模式不相分離，規(guī)范化的監(jiān)管并沒起到實際作用。此外，在上市企業(yè)中，中國的董事會常常是無法獨立的，其依賴性的產(chǎn)生一方面是監(jiān)事會往往受制于董事會和更高領(lǐng)導(dǎo)層的影響，而不能真正發(fā)揮其監(jiān)督作用。在一個不健全的財務(wù)管理制度下，財務(wù)風(fēng)險難以估，不僅如此，國內(nèi)許多上市企業(yè)往往缺乏科學(xué)嚴謹?shù)墓芾眢w系，受到主觀和客觀因素的影響，并在會計信息失真現(xiàn)象的影響下，問題越來越嚴重，這使得它能為公司決策者提供詳細、精準的操作條件和經(jīng)營現(xiàn)狀的信息，最終的結(jié)果是公司犯錯誤的機率增加了，財務(wù)風(fēng)險也伴隨著增加了。在從事各項事務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，上市公司財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生，并受國內(nèi)國外市場環(huán)境因素影響，經(jīng)濟利益遭受損害，經(jīng)濟效益不高。我國上市公司是存在潛在風(fēng)險的，潛在的財務(wù)風(fēng)險會直接影響到股東和債權(quán)人間的利益。還會影響社會經(jīng)濟的整體效益。因此，對上市公司的財務(wù)風(fēng)險防控提出更高要求，基于對中國上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀分析，探討如何提高金融風(fēng)險管理與控制能力，從而促進上市公司、上市企業(yè)的不斷發(fā)展。

一、上市公司財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因

（一）外部因素

1.政治因素。引起上市公司財務(wù)風(fēng)險的一個重要誘因是政治環(huán)境的改變，主要內(nèi)容是：國家政治體制、政策和制度。對于上市公司來說，財務(wù)和貨幣政策是銀行貸款利率的重要因素。比如，如果公司貸款利率下調(diào)將被稀釋，會幫助企業(yè)積累資金，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。相反，公司貸款利率回調(diào)，給公司帶去償還壓力，使得利潤減少，由此看來，上市公司經(jīng)營和發(fā)展的過程取決于一定的經(jīng)濟條件和政策支持。

2.經(jīng)濟因素。包括中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和資源管理狀況。上市公司的發(fā)展取決于經(jīng)濟環(huán)境的變化，這也體現(xiàn)了上市公司的周期性質(zhì)能改變經(jīng)濟環(huán)境，這一變化也會增加公司的財務(wù)風(fēng)險。比如，當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生通貨膨脹時，公司經(jīng)營利潤價格迅速下降，相應(yīng)的融資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險大大增加。同時，中國政府經(jīng)常運用貨幣政策來壓制通貨膨脹。

3.法治因素。法律意識通常是指法律環(huán)境。將法律制度和法律機構(gòu)結(jié)合起來，讓法律和政治環(huán)境是相輔相成的，都能為對方服務(wù)。同時，讓其在任何時候都存在一定的因果關(guān)系，讓上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營無時無刻都要在法律的框架內(nèi)。但是，隨著時間推移，舊有的法律已經(jīng)無法適應(yīng)新的環(huán)境，這讓公司在決策時很難有準確的參照依據(jù)。

（二）內(nèi)部因素

1.管理理念落后。由于傳統(tǒng)的財務(wù)管理模式在我國上市公司中運用已久，其制定的經(jīng)營目標和職責(zé)影響深遠，大部分公司管理者現(xiàn)今仍固守傳統(tǒng)的財務(wù)管理思維，還認為財務(wù)管理工作的工作范圍僅限于制作財務(wù)報表、應(yīng)付相關(guān)部門賬務(wù)審查等。領(lǐng)導(dǎo)層更偏向于對其他單位職工的日常工作監(jiān)督，對于自我工作認識存在很大的漏洞，忽略了對自我工作的監(jiān)督管理。而由于上市公司的領(lǐng)導(dǎo)層出現(xiàn)一些被忽視的不足之處，對財務(wù)管理整體工作重視程度低，導(dǎo)致其他部門也缺乏足夠的重視程度，嚴重影響對財務(wù)管理工作進程。同時，對于現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向下的風(fēng)險識別、風(fēng)險評估以及風(fēng)險應(yīng)對缺乏正確的認識，現(xiàn)代風(fēng)險防御意識薄弱且落后，阻礙了上市公司的進一步發(fā)展。

2.資金結(jié)構(gòu)不合理。融資額度通常取決于公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。當(dāng)上市公司對自己有錯誤的估算時，融資額會出現(xiàn)偏差（太多或太少）。融資太多的公司會花更多的錢，增加成本。當(dāng)企業(yè)利潤下降時，高負債比率容易給公司帶來巨大的還款壓力，這可能造成巨大的財務(wù)風(fēng)險。

3.決策機制不完善。隨著上市公司規(guī)模的擴大，公司將會獲得政府的貸款支持，這為許多還在徘徊的公司開拓了新的投資領(lǐng)域。在不成熟理論的指導(dǎo)下，許多上市公司在不了解行情的情況下盲目投資，會帶來巨大的損失。

4.存貨結(jié)構(gòu)不合理。為了實現(xiàn)資金凈流動，有效提高償付能力，改善存庫結(jié)構(gòu)是中之中。當(dāng)上市公司的庫存結(jié)構(gòu)不科學(xué)時，存貨價值無法體現(xiàn)，必然會導(dǎo)致公司償付能力下降，反映出公司賣出的商品沒有得到及時的支付，使公司的現(xiàn)金流緩慢，導(dǎo)致公司的財務(wù)風(fēng)險。

二、解決上市公司財務(wù)風(fēng)險舉措

（一）更新財務(wù)管理觀念

上市公司管理層需要強化和更新自身對于財務(wù)管理和風(fēng)險管理意識，提高對公司開展財務(wù)管理現(xiàn)代風(fēng)險防范的重視程度。公司管理者可以通過與大力宣傳有關(guān)公司財務(wù)管理的相關(guān)制度，使公司全體員工都可以充分認識公司財務(wù)管理的重要性，提高上市公司提高加強風(fēng)險防范的意識和能力。在更新財務(wù)管理觀念的同時提高策劃能力，將宣傳不到位和價格制定失誤的問題一并解決。其一，進行專業(yè)的策劃人員培訓(xùn)，提高財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)。其二，提高審批效率，工作人員加強與項目的聯(lián)系。

（二）完善問責(zé)機制

改善上下級責(zé)任的分配情況，加強信息的公開公示，調(diào)動公眾的參與度，潛在的提升財務(wù)管理在人員心中的地位?？荚u制度也尤為重要，不僅反映人員業(yè)績，也可以反映整個機制的運作狀況，可以根據(jù)其進行及時調(diào)整從而適應(yīng)現(xiàn)代社會生態(tài)的發(fā)展。針對責(zé)權(quán)不統(tǒng)一情況，管理層有能力也有義務(wù)履行他們的職責(zé)。整個過程，從策劃方案，到指導(dǎo)施行再到收集數(shù)據(jù)進行總結(jié)都需要他們的領(lǐng)導(dǎo)。如果不與時俱進，改掉舊的思維，跳脫出傳統(tǒng)的工作模式，面對紛繁復(fù)雜浩如煙海的數(shù)據(jù)信息，必然會做出選擇小的而舍棄大的行為。還要完善的內(nèi)部控制制度，可以有效杜絕企業(yè)內(nèi)部的不良現(xiàn)象，提高會計信息的質(zhì)量，大大降低會計信息失真的現(xiàn)象。在進行內(nèi)部控制制度設(shè)置時，避免管理層的決策風(fēng)險，加強公司的內(nèi)部整體構(gòu)建，可以實行領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任制度：細節(jié)劃分和徹底明確領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)、實行量化考核制度。

（三）加強外部與內(nèi)部監(jiān)督

財務(wù)等有關(guān)部門要加強對上市公司資產(chǎn)的綜合監(jiān)督管理，保證上市公司資產(chǎn)真實性，完整性，利用效率和增加形勢價值作為監(jiān)督的重點。在具體的工作中加強對實物的監(jiān)督。同時，不斷完善和完善資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)的政策和制度，促進資產(chǎn)合理配置的有效使用。上市公司要進一步加強內(nèi)部監(jiān)督管理，建立資產(chǎn)的監(jiān)督檢查和監(jiān)督管理，堅持先進性，監(jiān)事會要結(jié)合日常監(jiān)督和專項檢查。同時，概念和績效評價機制應(yīng)引入到資產(chǎn)管理的評價體系中去，客觀、公正地評價預(yù)算，平衡成本，使用效率和資產(chǎn)監(jiān)督管理水平，逐步實現(xiàn)資產(chǎn)管理系統(tǒng)變革，降低財務(wù)風(fēng)險。

（四）規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)

第一，明確公司產(chǎn)權(quán)制度。明晰產(chǎn)權(quán)制度是建立在清晰地產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上的，公司只有明確權(quán)責(zé)關(guān)系，才能開展正常的經(jīng)營活動，不然會讓公司直接失去規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的能力。第二，加強董事會對經(jīng)營者的監(jiān)督。在代理系統(tǒng)中，會有經(jīng)營者暗箱操作，做出不利于委托人的行為，損害他們的利益。因此，董事會應(yīng)當(dāng)建立對經(jīng)營者的監(jiān)督機制，及時跟蹤調(diào)查。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，便及時指認，并對其進行相應(yīng)懲罰。其三，協(xié)調(diào)與消費者關(guān)系。我們既可以通過提高工資、獎金、直接交付股權(quán)激勵等方式來協(xié)調(diào)消費代理關(guān)系。也可以調(diào)整主次權(quán)益，以減少代理人對其委托人利益的損害。

（五）完善財務(wù)管理制度，建立內(nèi)控預(yù)警機制

要想完善財管制度，需要建立合理評價指標體系，我們可以直接分層次指出評價標，主要表示為一種固定性的評價，評價項目實施過程的合理合法性，決策的科學(xué)性，結(jié)果的正確性。劃分各階段對資金進行評定與審核，從而將管理與評價相結(jié)合，使資金受損度，浪費減少，將財務(wù)和項目管理協(xié)調(diào)統(tǒng)一。還要建立內(nèi)控機制，風(fēng)險預(yù)測機制。預(yù)警機制的作用之一是對財務(wù)活動中的財務(wù)風(fēng)險問題進行歸納并做出預(yù)測，從而加強決策的準確性，使風(fēng)險系數(shù)降到最低。有了這些，財管制度就已經(jīng)相對完善，接下來就得按時對它們進行檢測，一旦發(fā)現(xiàn)有脫節(jié)于實際運作的情況，管理人員就要對其進行改進和調(diào)整，以確保管理工作的順利開展。

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（作者單位：銅陵上峰水泥股份有限公司）