作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，擁有全球第一大新興資本市場(chǎng)，這也是全球成長(zhǎng)速度最快的資本市場(chǎng)之一。經(jīng)過(guò)二十多年的改革與發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、功能、制度規(guī)范、法律建設(shè)和對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響力等諸多方面發(fā)生了根本性變化，取得了令人矚目的成就。

按照黨的十九大部署，到本世紀(jì)中葉要把我國(guó)建成“社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”。資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融的重要部分，應(yīng)當(dāng)也必須同步建成有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)大的市場(chǎng)。習(xí)近平總書(shū)記在2017年7月舉行的全國(guó)金融工作會(huì)議上指出：“要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系?！苯ㄔO(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)，應(yīng)當(dāng)以這個(gè)總要求為根本遵循。

中國(guó)資本市場(chǎng)具有與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì)，也存在亟待解決的問(wèn)題。一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)擁有龐大的投資者群體和與之相適應(yīng)的市場(chǎng)流動(dòng)性。我國(guó)是第一人口大國(guó)，是高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，具有雄厚的資金基礎(chǔ)，能夠形成較高的市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而吸引許多國(guó)際投資者。這一優(yōu)勢(shì)使得我國(guó)資本市場(chǎng)具有很大的發(fā)展空間。另一方面，我國(guó)資本市場(chǎng)體制機(jī)制仍不完善，國(guó)際治理體系中存在諸多不利于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的因素，市場(chǎng)主體治理需進(jìn)一步加強(qiáng)，監(jiān)管體系與公眾期待仍有差距……

一個(gè)好的資本市場(chǎng)應(yīng)在有效匹配資金供需、促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及提高經(jīng)濟(jì)、金融的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面發(fā)揮重要作用。為此，在資本市場(chǎng)的治理過(guò)程中必須處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，用好“兩只手”。具體來(lái)說(shuō)，凡是市場(chǎng)能夠通過(guò)價(jià)值規(guī)律自發(fā)調(diào)節(jié)、發(fā)揮功能的都交由市場(chǎng)來(lái)做；政府應(yīng)用好有限的監(jiān)管資源，圍繞建設(shè)公開(kāi)透明的市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益、防范化解金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化事中事后查處等發(fā)揮作用。政府監(jiān)管部門推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展應(yīng)著力處理好簡(jiǎn)政放權(quán)與加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系、促進(jìn)發(fā)展和強(qiáng)化規(guī)范的關(guān)系、遵循市場(chǎng)規(guī)律和適度必要干預(yù)的關(guān)系。對(duì)于政府職能在資本市場(chǎng)中的具體邊界，我們需要從理論上探討，也需要從實(shí)踐中摸索。

中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)是構(gòu)建具有全球財(cái)富管理功能的國(guó)際金融中心，開(kāi)放與國(guó)際化是中國(guó)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的必然趨勢(shì)。從2018年6月開(kāi)始中國(guó)A股將納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。中國(guó)A股終于得到了MSCI指數(shù)的“入場(chǎng)券”，這意味著中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放又邁出一大步，意味著將有更多的境外投資者投資中國(guó)的A股。這對(duì)國(guó)際資本的流動(dòng)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)改革的重點(diǎn)，須順勢(shì)而為地推進(jìn)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，提高其在國(guó)際資本市場(chǎng)的地位和影響力，提升國(guó)際化程度，努力構(gòu)建與中國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)地位相匹配的國(guó)際金融中心。

展望未來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)將基本完成從“新興加轉(zhuǎn)軌”向成熟市場(chǎng)的過(guò)渡，邁入全面發(fā)展的時(shí)期。一個(gè)更加公正、透明、高效的資本市場(chǎng)，將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)筑自主創(chuàng)新體系中發(fā)揮重要作用，成為中國(guó)和諧社會(huì)建設(shè)的重要力量。同時(shí)，一個(gè)更加開(kāi)放和具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)資本市場(chǎng)，也將在國(guó)際金融體系中發(fā)揮應(yīng)有的作用。推動(dòng)資本市場(chǎng)和金融行業(yè)在新時(shí)代承擔(dān)新使命、展現(xiàn)新作為，需要我們總結(jié)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)、探研未來(lái)的趨勢(shì)、分析潛在的機(jī)遇、研判發(fā)展的取向。 本期“資本市場(chǎng)的深刻變革”特別策劃，我們邀請(qǐng)了相關(guān)領(lǐng)域的專家學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了深入的探討，敬請(qǐng)垂注！

——《學(xué)術(shù)前沿》編者