文 | 本刊記者 余娜

時隔19年，“中核總”重返央企矩陣。然而，新型巨無霸核企能否在短時間體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，仍是個未知數(shù)。

近期，阿海琺出售至EDF的核電業(yè)務(wù)改回了老名字“法馬通”；中核與中核建也將在時隔19年之后，再次重返“中核總”。合久必分、分久必合的大戲，接連在核電行業(yè)上演。

在2月9日召開的中核集團新春記者見面會上，針對近期備受關(guān)注的中核與中核建合并重組一事，中核方面首次做出官方表態(tài)。

該集團董事會秘書、新聞發(fā)言人潘建明公開向記者表示：“此次重組是有利于企業(yè)發(fā)展的重大舉措，按照國資委要求，合并重組方案還在有序籌劃中，將在合適時間具體發(fā)布?！?/p>

針對各方擔憂的新企業(yè)會否產(chǎn)生市場不公平競爭時，潘建明回應(yīng)稱，中核建與中核合并后，并不會對其他業(yè)主的核電站建設(shè)產(chǎn)生影響。具體重組方案正在按照國資委要求進行研究制定，日后將適時通報重組情況和發(fā)展思路，通過實際行動打消業(yè)界的顧慮。

1月31日，經(jīng)報國務(wù)院批準，中核集團與中核建設(shè)集團實施重組，中核建設(shè)集團整體無償劃轉(zhuǎn)進入中核集團，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

至此，國資委直管1號央企與2號央企正在合并重組的事實塵埃落定，被輿論稱為“新中核總”的全新巨無霸核企正式起航。

這也是繼國家電投、國家能源之后，我國能源領(lǐng)域又一重大合并重組案例。合并后，新集團將擁有約1000億美元的資產(chǎn)和超過14萬名員工。

2018開年，央企重組緣何“再下一城”？全新巨無霸核企的誕生，將對全行業(yè)將帶來怎樣的影響？

19年后再聯(lián)姻

業(yè)績低迷、處境尷尬的中核建終于迎來了接盤俠——中核集團。

“中核建日子不好過，政府甩包袱：回娘家去！”核電資深從業(yè)者李路（化名）對此形象比喻。

《能源》記者采訪發(fā)現(xiàn)，不少受采訪者對于上述兩家合并重組一事持并不驚訝，甚至認為此事本就情理之中。

“中核中核建在歷史上本就一家，也不愿意和其他單位合?！比A電集團一位從業(yè)者向《能源》記者分析。

來自國核電力規(guī)劃設(shè)計研究院的張明對此表示認同，“分久必合，符合事物發(fā)展規(guī)律。兩家原本就是一家，中核建原是中核總的建工局，只負責核工程的建造，1999年央企改革，輩分提高，和中核集團成為兄弟關(guān)系，雖然有很高的政治地位，但施工企業(yè)的性質(zhì)并未改變，體量實在太小。近幾年來，雖然一直想通過積極推進高、低溫堆核能產(chǎn)業(yè)化項目改變集團性質(zhì)，但苦于研發(fā)技術(shù)力量薄弱、資金短缺，很難有所突破；而中核集團所有的核工程項目建造，無一例外的都還是由中核建來完成。兩者的合并重組，正好優(yōu)勢互補，有利于增強新集團在國內(nèi)、國際核電市場的競爭力?！?/p>

如其所言，中核、中核建本就出自同門。早在50年代中國核工業(yè)起步初期，原二機部從原建工部蘭州工程局抽調(diào)4千多人，組成三支施工隊伍（一零一、一零二、一零四建筑工程公司），承擔相關(guān)核工業(yè)工程的施工任務(wù)；并從原建工部第九生產(chǎn)設(shè)備安裝公司、原一機部、原冶金部抽調(diào)一千余人，組成二機部一零三安裝工程公司，承擔核工業(yè)在建工程安裝任務(wù)。

自70年代中期開始，核工業(yè)基本建設(shè)任務(wù)逐漸減少，這支核工業(yè)施工隊伍開始轉(zhuǎn)向其他工業(yè)和民用工程的施工。上世紀八十年代，秦山、大亞灣核電項目先后啟動，上述四家工程公司不斷沿革，逐漸成為民用核電工程中承擔施工業(yè)務(wù)的幾家核心公司。三十余年來，這支核工業(yè)建設(shè)隊伍未曾間斷核工程建設(shè)。

1999年4月，國務(wù)院批準5個軍工總公司改組為企業(yè)集團的框架方案，其中，中國核工業(yè)總公司（簡稱“中核總”）改組為中國核工業(yè)集團公司和中國核工業(yè)建設(shè)集團公司。包括核動力、核電、核燃料在內(nèi)的95%主體業(yè)務(wù)由中核集團繼承，二二、二三、二四等建設(shè)公司劃分出來成立了中核建集團，兩者分列國資委央企名錄第一和第二位。

“原中核總公司拆分并不是為了市場化競爭，而是為了滿足當時核電發(fā)展形勢與國家格局要求，不像其他拆分，真正形成了能力比較平衡的兩個集團。所以拆分后，中核建方面也對發(fā)展空間與競爭力有過擔心?！眹液穗娂夹g(shù)公司副總經(jīng)理、上海核工程研究設(shè)計院院長鄭明光向《能源》記者分析，“如今合并是因為核工業(yè)體系能力完整性的國家戰(zhàn)略需要，一直拆分可能會造成實力弱化。”

此外，在原核工業(yè)部常務(wù)副部長、現(xiàn)任國家核電技術(shù)公司專家委員會主任陳肇博看來，促成此次合并重組的一大主要原因是中核建連續(xù)數(shù)年的低迷業(yè)績。

中核建近五年主要財務(wù)數(shù)據(jù)情況

“中核建在行業(yè)里的價值在經(jīng)濟上沒有得到很好的體現(xiàn)，其盈利能力較低是國資委主導這樁合并的一個原因?！标愓夭┱f。

最新數(shù)據(jù)顯示：2013年-2016年，中核建的凈利潤分別為6億、6.66億、7.98億及7.99億元。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，其債務(wù)規(guī)模也在不斷增加。

2013年—2016年，中國核建合并報表的資產(chǎn)負債率分別為87.38%、85.15%、85.84%和85.63%。高額的應(yīng)收賬款和負債給中國核建帶來了隱憂，同時加劇了其對資金的渴求。

不久前，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會總會計師沈瑩在發(fā)布會上表示，中國央企2017年平均負債率66.3%，同比下降0.4個百分點。相比中核建近五年平均接近90%的資產(chǎn)負債率，令人咂舌。

“中核建資產(chǎn)負債率相當高，凈資產(chǎn)比率只有12%左右，且該股財務(wù)特征為低毛利率特征?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，“中核建承建的核電工程大部分已過施工高峰期或處于收尾階段，受國家核電中長期發(fā)展規(guī)劃影響，業(yè)務(wù)增量受限。同時，面對經(jīng)濟下行壓力加大、建筑市場需求不足、競爭加劇等諸多困難，毛利有所下降?！?/p>

與此同時，一位在中核建工作數(shù)十年的行業(yè)人士向《能源》記者透露，競爭對手的強勢崛起也讓中核建的處境更加艱難。

“競爭對手方面，包括廣火、浙火、中建二局等單位都拿到了核島的安裝資質(zhì)。陽江核電站的建設(shè)權(quán)就被廣火拿走了。因此，原本擁有獨家專營權(quán)的核電站建安市場被不斷擠壓。”該人士坦言，“中核建的狀態(tài)就是苦苦掙扎，急需抱團取暖?！?/p>

行業(yè)格局重塑

從分家到合并，“新中核總”的誕生，或?qū)⒅厮芎穗娦袠I(yè)競爭格局。

在中國的核電工程建設(shè)市場，中核建長期一家獨大。合并之后，這一形勢或?qū)⒏淖儭?/p>

“中核建具備同時承擔40臺核電機組的建造能力，并力爭承擔國內(nèi)全部核電機組的核島工程?！?016年5月，在即將上市的中國核建股份招股書中，“全部”二字，足以體現(xiàn)中核建對自身在核島工程領(lǐng)域的自信和優(yōu)勢。

“可以說，這是中核建一家的市場，因為他承建了我國全部在役核電站的核島工程?！敝袊四苄袠I(yè)協(xié)會副秘書長徐玉明對此坦言，“但從業(yè)主的角度看，多家參與的方式會更好。”

有分析指出：在目前的市場環(huán)境下，合并不會影響中核建對其余兩大核電巨頭的服務(wù)。究其原因，本質(zhì)在于核電發(fā)展放緩，市場萎縮，施工市場目前是純粹的買方市場。

對此，潘建明表示，目前中核建能夠同時承擔40臺機組的施工建設(shè)任務(wù)，在歷史上實際同時建設(shè)施工的最高峰達到35臺機組。而目前中核建總計承擔了24臺機組的建設(shè)任務(wù)，遠未飽和。

在其看來，目前中核建工作量并不飽和，業(yè)績壓力大，與中核合并后這一情況或?qū)⒌玫骄徑狻?/p>

然而也有分析認為，中核建一旦并入中核，將深刻影響建安市場格局，造成中廣核、國電投各自抱團取暖，也將導致與中能建、中電建、中國建筑的競爭更加白熱化。

核電業(yè)主方面。從歷史積淀、規(guī)模體量和產(chǎn)業(yè)板塊看，中核集團是核電行業(yè)公認的“老大哥”。而過去十幾年，隨著中廣核發(fā)展壯大、國家電投誕生，外界一度形容三大核電集團為“三足鼎立”。

與其他行業(yè)不同，核電行業(yè)運營資質(zhì)門檻高，業(yè)主數(shù)量對產(chǎn)業(yè)格局和發(fā)展的影響十分明顯，近年來包括華能、大唐等發(fā)電集團，以及中核建，都在積極爭取核電運營“牌照”。但到目前，投資運營“牌照”的持有者，仍然僅限于中核、中廣核、國家電投三家。

而作為核電項目承建方，中核建與三家業(yè)主都有合作。資料顯示，中核建目前擁有10多家核電工程建設(shè)專業(yè)施工下屬企業(yè)，具有30 萬、60 萬、70萬、100 萬千瓦級各系列機組的建造實力，也具備華龍一號、AP1000、EPR 先進壓水堆建造能力。

有分析指出：中核與中核建合并后，“新中核總”將在市場中占有更大話語權(quán)，只剩勢單力薄的中廣核依舊單兵作戰(zhàn)。

不過，作為中國最大的核電運營商，中廣核手握核電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核電牌照，與能源央企合并的傳聞頗多。

“中廣核作為一個大業(yè)主，也開始尋求中核建之外的施工企業(yè)，比如不少核電的常規(guī)島都給廣火干了。中核和中核建合并，某種程度上就是為了應(yīng)對中廣核，確立中核在核電領(lǐng)域上的絕對控制能力?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士分析。

對此，國家核安全局一位退休高層建議，他個人認為，中廣核可以走類似國家電投的合并路徑，即通過與四大發(fā)電集團其中一個進行合并重組，走出一條核電與常規(guī)電相結(jié)合的道路。

工程建設(shè)方面。隨著核電規(guī)?；l(fā)展，核電運營企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，中核建在核電工程、尤其核島建筑領(lǐng)域原有的壟斷地位正逐漸被打破。

據(jù)悉，國內(nèi)獲得民用核承壓設(shè)備安裝資格許可證的企業(yè)共有13家。不過看似有眾多持證企業(yè)，其實均屬于中核建、中能建和中電建的集團戰(zhàn)略比拼。

2008年11月29日，中建二局成功中標中國首座EPR核電機組、世界單機容量最大核電機組——臺山核電站2號核電機組核島土建工程，成為國內(nèi)第一家非核系統(tǒng)的核島施工企業(yè)。

2013年6月，中能建旗下的廣東火電中標陽江核電5、6號機組核島安裝工程，成為中國核電站核島領(lǐng)域的“破冰之旅”。

2016年5月，中建二局中標防城港二期3、4號機組(中廣核“華龍一號”示范堆)核島土建工程，成為繼臺山和陽江后，第三起非“傳統(tǒng)”的核島工程中標。

對此，業(yè)內(nèi)專家分析：單從核電角度看，中核與中核建的合并，重塑了三家業(yè)主組成的產(chǎn)業(yè)競爭格局，在整體實力和產(chǎn)業(yè)話語權(quán)上，也再次與中廣核、國家電投拉開了距離。

“合并后，中核建將從獨立建造商變成中核集團的一家子公司，將不可避免在承接其他核電集團的業(yè)務(wù)問題上，帶來一些影響，”鄭明光分析，“中廣核、國家電投為保障各自企業(yè)的利益也將扶持培育自己的建安力量。”

重組下的挑戰(zhàn)

新型巨無霸核企能否在短時間內(nèi)體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，仍是個未知數(shù)。

一位業(yè)界人士質(zhì)疑：“中核與中核建所屬完全不同的領(lǐng)域，一個是核電業(yè)主，主導研發(fā)設(shè)計，一個是工程建設(shè)，主導土建安裝，兩者是上下游、總承包商與施工分包商的關(guān)系，合并與否，本質(zhì)上都是各干各的，沒什么太大關(guān)系。”

誠然，央企重組有助于降低相關(guān)大型國企之間的惡性競爭，降低其內(nèi)耗影響，增強與國際巨頭競爭的籌碼。但作為一項極其復雜的系統(tǒng)工程，核工業(yè)體制改革涉及多方利益主體，其復雜博弈的程度，即便資深從業(yè)人士也未必完全看清。

此次重組究竟是利大于弊，還是弊大于利？

早在2014年，關(guān)于中國核工業(yè)是否應(yīng)該“大一統(tǒng)”就曾引發(fā)討論。彼時業(yè)內(nèi)頻傳中廣核將與中核建重組。中核集團官方媒體《中國核工業(yè)》雜志隨后發(fā)表署名為朔風的文章——《中國核體制改革亟需做好頂層設(shè)計》，文中暗指中廣核“搶跑”，還強調(diào)了核工業(yè)“大一統(tǒng)”的必要性。

隨后，國家核電和中電投合并組建國家電力投資集團，開啟了電力企業(yè)重組整合的第一步。從國家電投的組建可大致窺見決策層對核電企業(yè)整合的基本思路，即參考美國、法國和日本等國家普遍采取的做法，在企業(yè)層面將核電和常規(guī)電力品種進行組合，由企業(yè)自行實現(xiàn)不同電力資產(chǎn)的投資和利用平衡。

對于目前正在推進的中核和中核建的合并重組，其背后也有不同的思路和邏輯。中核和中核建同為位列百家央企之首的核心軍工企業(yè)，也都同屬于中核總公司。中核雖然是三大核電運營商之一，但核電并不是其唯一主業(yè)，涉及核心軍工的核燃料循環(huán)產(chǎn)業(yè)（占中核集團八個業(yè)務(wù)板塊中的三個）是其另一大核心業(yè)務(wù)。中核建則主要涉及核工業(yè)土建和設(shè)備安裝業(yè)務(wù)。

究其本質(zhì)，兩者合并是業(yè)務(wù)互補。合并后將形成囊括核電、核燃料循環(huán)以及核設(shè)施建設(shè)的完整核工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈集團，也有助于整合和加強我國核軍工能力。

“新中核總”的成立還將打通核電工程建設(shè)的各個環(huán)節(jié)，通過對資源的合理調(diào)配和對流程的有效梳理，使得目前核電工程建設(shè)中的接口過多、多頭管理等問題得到解決，核電工程安全性及經(jīng)濟性預期獲得提升。

國家《“十三五”能源規(guī)劃》中提到，到2020年，我國在運和在建的核電裝機規(guī)模力爭達到8800萬千瓦。目前我國在運和在建核電裝機規(guī)模約為5800萬千瓦，照此估算，未來 3 年，平均每年需新審批 8-9 臺機組。

近期中法兩國元首共同為廣東臺山核電站1 號機組成為 EPR 三代核電技術(shù)全球首堆工程揭牌，標志著我國的核電工程建設(shè)能力得到了國際認可。在此時間節(jié)點上中核與中核建宣布重組，無疑將為三代核電項目建設(shè)注入強心針，三門核電站 1 號機組、臺山核電站 1 號機組裝料工作預期將加快獲得批準，后續(xù)核電新項目審批也有望加快。

“因核能領(lǐng)域的特殊性，企業(yè)的重組，不僅僅是簡單的企業(yè)行為，其一定會充分體現(xiàn)國家層面及國資委的意志。"張明分析。

值得關(guān)注的是，針對選擇哪種重組路徑，業(yè)界依舊看法不一。一條比較現(xiàn)實的做法是，把中核建的核電工程板塊剝離出來并入中國核電工程有限公司，剩下的軍工和民用建設(shè)板塊分別并入相應(yīng)業(yè)務(wù)板塊，即把中核建按業(yè)務(wù)分拆，將兩家揉在一起，以更好地實現(xiàn)資源整合。

“按照國資委要求，合并重組方案還在有序籌劃中，我們將在合適時間具體發(fā)布?！迸私魍嘎?。

就在《能源》記者發(fā)稿前，中核、中核建剛剛從全民所有制企業(yè)改成了國有獨資企業(yè)，并更換了執(zhí)照，兩家公司的法人代表及董事長也變更成了一個名字——王壽君。