(上海大學(xué)　上?！?00444)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為現(xiàn)如今多層次金融市場(chǎng)的重要組成部分，很大程度上實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作用的補(bǔ)充。它以一種便捷、低門(mén)檻的信貸模式普惠了以大眾為基礎(chǔ)的金融末端?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式與以商業(yè)銀行作為中介的間接融資不同，更與資本市場(chǎng)體大量大的直接融資不同。這種模式市場(chǎng)信息基本不對(duì)稱(chēng)，資金供需雙方不通過(guò)銀行、證券公司以及交易所等金融中介機(jī)構(gòu)而選擇直接交易，支付過(guò)程十分便捷。而且這種模式的資源匹配效率與直接融資或者間接融資的效率相當(dāng)，大幅降低交易成本的同時(shí)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。在這種新的模式下，普通人將有機(jī)會(huì)享受以往只為金融機(jī)構(gòu)的高端客戶(hù)所享受的一些更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放型高速增長(zhǎng)的發(fā)展方式給未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)留下了多方面的挑戰(zhàn)。而在這些挑戰(zhàn)中，金融風(fēng)險(xiǎn)有著至關(guān)重要的身份。在未來(lái)幾十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要金融業(yè)的健康發(fā)展作為前提。目前，民營(yíng)資本、外資以及各種不同的經(jīng)濟(jì)組織正以巨大的熱情投身于金融行業(yè)。當(dāng)然作為后起之秀，許多發(fā)達(dá)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新為我們自己的金融創(chuàng)新的征途的提供了很多寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

一、文獻(xiàn)綜述

在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行電子銀行部課題組撰文《互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融創(chuàng)新研究》中，讀者可以較為詳細(xì)了解國(guó)外網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年以來(lái)，美國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目上的投資增速為36%，這項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示了發(fā)達(dá)國(guó)家積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新市場(chǎng)的決心。在國(guó)家層面，政府出臺(tái)了諸多政策以及各類(lèi)制度來(lái)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新與發(fā)展。諸如電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融方面的相關(guān)法規(guī)也在推陳出新，對(duì)跨國(guó)交易、電子支付和交易安全等領(lǐng)域給出了指導(dǎo)性意見(jiàn)。

在美國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融并不只是將傳統(tǒng)的銀行等金融業(yè)務(wù)搬遷到互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，它還將在不同渠道的產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行分拆組合，產(chǎn)生了許多新的金融產(chǎn)品和服務(wù)形態(tài)。以美國(guó)富國(guó)銀行為例，該行通過(guò)網(wǎng)絡(luò)提供資產(chǎn)業(yè)務(wù)、外幣兌換、股票經(jīng)紀(jì)、信托業(yè)務(wù)、電子采購(gòu)、信貸與借貸業(yè)務(wù)等。

盡管還沒(méi)有辦法與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融相比，但是我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新也在如火如荼的進(jìn)行，接下來(lái)筆者將從互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)平臺(tái)創(chuàng)新，創(chuàng)新戰(zhàn)略，支付機(jī)構(gòu)創(chuàng)新等這幾個(gè)模式展開(kāi)探討。

孫浩在《互聯(lián)網(wǎng)金融的新興商業(yè)模式》一文中為我們介紹了一些新興的商業(yè)模式，比如價(jià)值內(nèi)涵是為客戶(hù)提供一個(gè)靈活的、可二次開(kāi)發(fā)的支付結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施的通用支付平臺(tái)；將以前在金融服務(wù)之外的人群納入整個(gè)金融體系，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了可持續(xù)動(dòng)力的在線(xiàn)(移動(dòng))P2P支付；以提供在線(xiàn)資金供求匹配、信用評(píng)估、資金轉(zhuǎn)賬、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)人人貸；為客戶(hù)提供更加方便和透明的渠道來(lái)做好風(fēng)險(xiǎn)投資的在線(xiàn)個(gè)人理財(cái)；在社交網(wǎng)絡(luò)上為個(gè)人投資者與投資客戶(hù)經(jīng)理牽線(xiàn)搭橋，為個(gè)人提供公開(kāi)透明的投資模型的社交網(wǎng)絡(luò)投資平臺(tái)；還有已被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)的SoLoMo金融服務(wù)。(SoLoMo金融服務(wù)的價(jià)值體現(xiàn)在基于本地位置滿(mǎn)足用戶(hù)完全個(gè)性化的即時(shí)需求。)

在《論互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新戰(zhàn)略》，作者徐敏提到了這樣幾個(gè)點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融是銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，互聯(lián)網(wǎng)金融≠金融+互聯(lián)網(wǎng)渠道能力以及銀行互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新模式及能力支撐的問(wèn)題。作者還認(rèn)為銀行以及互聯(lián)網(wǎng)能力都不能顧及國(guó)內(nèi)有著很大基數(shù)的中產(chǎn)階級(jí)，他們理財(cái)和投資需求很難得到完美解決。銀行網(wǎng)點(diǎn)目前沒(méi)有足夠的個(gè)人客戶(hù)經(jīng)理或者理財(cái)經(jīng)理資源來(lái)提供細(xì)致到位的服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在又缺少足夠的專(zhuān)業(yè)能力和令人滿(mǎn)意的產(chǎn)品。與此對(duì)應(yīng)，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)端，小微貸款“微”創(chuàng)新也為現(xiàn)在的小微企業(yè)的貸款問(wèn)題給出了解決方案。

隨著近些年來(lái)電子商務(wù)平臺(tái)的興起，第三方支付迅猛發(fā)展。原來(lái)作為一種支付結(jié)算的信用中介的它現(xiàn)如今還兼具了諸如投資理財(cái)功能等各項(xiàng)便捷服務(wù)，這一切都極大地沖擊著傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)。文章《基于第三方支付視角的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新探究》與《論互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新——基于第三方支付支付寶視角》都以“余額寶”的推出將刺激銀行業(yè)的金融創(chuàng)新加速為背景，分析了第三方支付以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r，指出傳統(tǒng)銀行與第三方支付間并不是完全對(duì)立的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，將金融與IT有機(jī)結(jié)合起來(lái)，才能促進(jìn)金融創(chuàng)新，更好的更切合的滿(mǎn)足和維護(hù)投資者的各項(xiàng)需求。

二、第三方支付

支付寶(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)，由阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)辦，致力于提供“簡(jiǎn)單、安全、快速”的支付解決方案。盡管支付寶并非國(guó)內(nèi)最早的互聯(lián)網(wǎng)支付公司，但憑借著個(gè)人用戶(hù)端無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，將其他支付公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。

余額寶是在支付寶第三方支付平臺(tái)功能的基礎(chǔ)上，加入了與之合作的天弘基金公司的貨幣型基金。這是一種全新的金融互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，是第三方支付公司與基金公司合作的結(jié)果。這與在淘寶上直接開(kāi)基金公司旗艦店不同，準(zhǔn)確說(shuō)來(lái)應(yīng)該描述為購(gòu)買(mǎi)的這款可以隨時(shí)變現(xiàn)的開(kāi)放式基金具有聯(lián)通支付寶資金支出的功能。余額寶具有雙重特性功能：支付功能和增值功能。

余額寶的上線(xiàn)不僅是支付平臺(tái)與天弘基金雙贏的合作，支付寶用戶(hù)也收益頗豐。對(duì)于支付寶(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司而言，具有線(xiàn)上收益功能的余額寶，一可以吸引更多用戶(hù)選擇支付寶作為其主要的第三方支付平臺(tái)，二來(lái)通過(guò)與天弘基金的合作收取中介費(fèi)用，三還可以降低備付金的規(guī)模。對(duì)于基金公司來(lái)講，開(kāi)辟了一條嶄新的營(yíng)銷(xiāo)渠道。而且這種線(xiàn)上的銷(xiāo)售渠道所吸收的客戶(hù)資源將是線(xiàn)下渠道難以匹敵的。對(duì)于大眾來(lái)講，他們獲得了一種與定期收益相匹配的活期存款，在資金流動(dòng)性不受影響的同時(shí)獲得更高的收益，而且目前來(lái)講，還提高了生活便利程度。

三、商業(yè)銀行的創(chuàng)新之路

然而在以零和博弈的金融圈子里，有人受益就一定有人損失。顯然傳統(tǒng)的商業(yè)銀行是這場(chǎng)零和游戲中的loser，除了通過(guò)行政手段外，商業(yè)銀行必須通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)上的金融創(chuàng)新來(lái)挽回局面。首先我們要從戰(zhàn)略層面上進(jìn)行分析，我們必須認(rèn)識(shí)到：互聯(lián)網(wǎng)金融是銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需求以及互聯(lián)網(wǎng)金融≠金融+互聯(lián)網(wǎng)渠道能力。

互聯(lián)網(wǎng)金融基本可以分成兩大陣營(yíng)：一是馬云為首的互聯(lián)網(wǎng)陣營(yíng)，提出互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍到金融領(lǐng)域，金融互聯(lián)網(wǎng)是金融進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的觀點(diǎn)；另外還有銀行陣營(yíng)，認(rèn)為金融互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)渠道只是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的工具。筆者認(rèn)為所謂互聯(lián)網(wǎng)金融是在新型業(yè)態(tài)下，通過(guò)深入變革，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為客戶(hù)提供適用于互聯(lián)網(wǎng)特征的金融服務(wù)。如果銀行只把互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種營(yíng)銷(xiāo)渠道的話(huà)，那所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新只不過(guò)是電子渠道業(yè)務(wù)的占比逐漸提高而已。

“平臺(tái)戰(zhàn)略”才是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)。平臺(tái)戰(zhàn)略的概念是連接多個(gè)特定群體，提供多個(gè)群體之間的互動(dòng)機(jī)制，滿(mǎn)足各方的利益需求，并從中謀取利益的商業(yè)模式。平臺(tái)的誕生體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的規(guī)模效應(yīng)，他的三個(gè)特點(diǎn)就是規(guī)模、粘性和合作共贏。美國(guó)的Facebook、Twitter、，國(guó)內(nèi)的淘寶、新浪微博、微信等，都是是通過(guò)平臺(tái)戰(zhàn)略，聚集并運(yùn)營(yíng)著數(shù)億的客戶(hù)群。商業(yè)銀行要把握互聯(lián)網(wǎng)金融的脈搏，理清并借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的思路，將網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與自身業(yè)務(wù)深度融合，提供普及化較高并且方便快捷的金融服務(wù)。

所以，商業(yè)銀行首先需要打造自身的電商平臺(tái)，拓寬營(yíng)銷(xiāo)與服務(wù)渠道。因?yàn)樯虡I(yè)銀行具有巨量的客戶(hù)規(guī)模以及

較好的客戶(hù)關(guān)系，通過(guò)自身的平臺(tái)使得信息流與資金流的優(yōu)勢(shì)充分顯露，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與商務(wù)平臺(tái)的共同發(fā)展。其次商業(yè)銀行要深入挖掘互聯(lián)網(wǎng)金融的信息價(jià)值，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為客戶(hù)提供精確的信息服務(wù)。憑借電商平臺(tái)積累的用戶(hù)的交易數(shù)據(jù)，銀行可以直接地了解用戶(hù)的金融產(chǎn)品需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，銀行業(yè)自身也具有客戶(hù)海量的數(shù)據(jù)信息，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析，對(duì)客戶(hù)服務(wù)需求進(jìn)行挖掘，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)于金融產(chǎn)品與金融服務(wù)的各項(xiàng)需求。商業(yè)銀行還需要對(duì)服務(wù)手段進(jìn)行創(chuàng)新改革，滿(mǎn)足客戶(hù)當(dāng)下以及未來(lái)的金融服務(wù)需要?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能夠從簡(jiǎn)單網(wǎng)關(guān)支付這樣一項(xiàng)基本功能，發(fā)展到目前多種多樣的金融功能，主要原因就是不斷推出方便快捷，個(gè)性化的技術(shù)解決方案。如今，商業(yè)銀行應(yīng)該把提升客戶(hù)的金融服務(wù)體驗(yàn)作為基礎(chǔ)，利用跨專(zhuān)業(yè)的聯(lián)合創(chuàng)新與流程優(yōu)化為客戶(hù)提供他們所需要的服務(wù)。

總而言之，商業(yè)銀行通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)思維，站在客戶(hù)的角度，研究和分析客戶(hù)行為的變化和他們金融需求的變化，研究新產(chǎn)品、新技術(shù)，并應(yīng)用到商業(yè)銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中。

目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)銀行的影響主要體現(xiàn)在渠道和客戶(hù)方面。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相互補(bǔ)充。盡管兩者之間存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是未來(lái)更多體現(xiàn)的是他們的協(xié)同效應(yīng)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有良好的信譽(yù)，因而客戶(hù)忠誠(chéng)度高，在服務(wù)大客戶(hù)，開(kāi)展大項(xiàng)目上很有優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融能夠整合金融資源、減少金融排斥，在較小額度的支付和融資方面更加方便快捷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融模式的影響不僅體現(xiàn)在渠道上。這種金融模式是一種“自金融”模式，它提高了金融資源配置效率，降低了人們對(duì)金融機(jī)構(gòu)的依賴(lài)程度。此外，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和大數(shù)據(jù)等分析技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)能夠?yàn)榭蛻?hù)提供更有針對(duì)性的服務(wù)，提升金融機(jī)構(gòu)為客戶(hù)提供綜合服務(wù)能力。

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