(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 天津 300222)

一、內(nèi)部控制的文獻(xiàn)綜述

經(jīng)過(guò)閱讀文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)有關(guān)內(nèi)部控制的研究大多數(shù)都是從其經(jīng)濟(jì)后果出發(fā)去研究的，而從其影響因素出發(fā)研究的較少，本部分對(duì)內(nèi)部控制的兩個(gè)角度相關(guān)研究進(jìn)行了回顧。

(一)內(nèi)部控制的影響因素

從公司特征的角度來(lái)看，馮均科、丁沛文、董靜然(2016)通過(guò)對(duì)交叉上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得出公司規(guī)模會(huì)使內(nèi)部控制缺陷一一表現(xiàn)出來(lái)；較多的交叉上市公司會(huì)對(duì)公司披露內(nèi)控信息起到促進(jìn)的作用。宋曉文(2012)主要從盈利能力、財(cái)務(wù)杠桿等公司特征來(lái)分析其對(duì)內(nèi)部控制的作用，結(jié)果發(fā)現(xiàn)盈利能力將會(huì)提高內(nèi)控缺陷披露的積極性，然而財(cái)務(wù)杠桿對(duì)它的披露有著負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

從治理結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，馮均科、丁沛文、董靜然(2016)通過(guò)對(duì)交叉上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得出一家公司的股權(quán)集中度越高，這家公司就不會(huì)對(duì)內(nèi)控缺陷進(jìn)行更加詳細(xì)的披露；公司的獨(dú)立董事制度會(huì)有助于公司的內(nèi)部控制缺陷問(wèn)題得到解決。趙晶、馮婷(2017)通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的分析，研究表明公司的治理結(jié)構(gòu)完善程度將會(huì)對(duì)內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性產(chǎn)生不用的作用。

(二)內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果

從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的角度來(lái)看，Lobo(2006)通過(guò)對(duì)4000多家公司的多個(gè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，研究表明在SOX法案發(fā)布之前，因?yàn)閮?nèi)部控制制度的不完善導(dǎo)致公司的會(huì)計(jì)信息沒(méi)有較好地得到披露，所以投資該項(xiàng)目的人就不能對(duì)公司以往的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行充分的了解，也就做不出將會(huì)受益的決策，這正說(shuō)明了SOX法案的頒布能夠促使公司內(nèi)控建設(shè)的加強(qiáng)從而可以有助于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。張子文、李竹梅(2017)對(duì)2012-2014年的深市A股制造業(yè)公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明健康的內(nèi)部控制和公司治理將會(huì)提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。此外，還得出內(nèi)控對(duì)后兩者之間的關(guān)系具有正相關(guān)的關(guān)系

從外部審計(jì)的角度來(lái)看，有許多國(guó)外學(xué)者研究?jī)?nèi)部控制對(duì)公司審計(jì)的影響。例如，Rama和Raghunandan(2006)通過(guò)對(duì)600多家美國(guó)的制造業(yè)公司進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)審計(jì)費(fèi)用過(guò)高的公司都是在內(nèi)部控制方面出現(xiàn)重大問(wèn)題的，而內(nèi)控健全的公司相對(duì)來(lái)說(shuō)審計(jì)費(fèi)用低。另外，Patterson(2007)證明了SOX法案頒布后，對(duì)公司的內(nèi)部控制制度的加強(qiáng)有顯著作用，但與此同時(shí)帶來(lái)的弊端是增加了公司在審計(jì)方面的危險(xiǎn)與成本，這也說(shuō)明內(nèi)部控制的加強(qiáng)不利于審計(jì)的進(jìn)行。胡大力、羅果信(2017)基于日本上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析的，研究表明如果一家公司先前就已經(jīng)對(duì)內(nèi)部控制缺陷進(jìn)行披露，那么對(duì)其整改后會(huì)計(jì)師事務(wù)所就將會(huì)收取較高的審計(jì)費(fèi)用，反之收取較低的審計(jì)費(fèi)用，進(jìn)而說(shuō)明了在資本市場(chǎng)上內(nèi)控的缺陷會(huì)造成審計(jì)費(fèi)用出現(xiàn)粘性。

從代理問(wèn)題的角度來(lái)看，楊玉鳳、王火欣(2010)研究得出將內(nèi)部控制信息越多地暴露在公眾視野面前，代理成本得到抑制的效果就越明顯，而其創(chuàng)新之處就是將代理成本劃分為顯性和隱性成本，這里得到抑制的是隱性成本。盧玉芳(2017)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)控質(zhì)量和現(xiàn)金股利政策都會(huì)對(duì)公司的代理問(wèn)題有一定的抑制作用，而與楊玉鳳、王火欣不同的是將代理問(wèn)題中的代理成本分成投資者和管理層兩個(gè)方面。

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，鄂秀麗(2008)就國(guó)有企業(yè)進(jìn)行分析，結(jié)果表明公司內(nèi)部控制的健全可以使企業(yè)管理者及時(shí)了解其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況，從而能及時(shí)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。鐘立志(2013)通過(guò)對(duì)公司面對(duì)的眾多風(fēng)險(xiǎn)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控之間的關(guān)系進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的薄弱是導(dǎo)致現(xiàn)在的公司不能在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化中繼續(xù)發(fā)展的原因。

二、內(nèi)部控制與企業(yè)的投資效率結(jié)合的文獻(xiàn)回顧

Goh(2011)研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)控方面如果存在重大問(wèn)題，對(duì)應(yīng)的公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就會(huì)降低，公司管理者就在投資時(shí)做不出符合公司利益的決策，進(jìn)而使公司出現(xiàn)投資不足或者過(guò)度投資的問(wèn)題。王愛群、時(shí)軍(2016)通過(guò)研究驗(yàn)證內(nèi)控質(zhì)量和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)公司投資的作用，得出以下結(jié)論：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與非效率投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；內(nèi)控質(zhì)量能夠有效降低非效率投資；內(nèi)部控制質(zhì)量和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資效率的交叉影響具有替代效應(yīng)。

Aggarwal(2006)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司內(nèi)部控制質(zhì)量高即五要素健全時(shí)，可以使代理人和股東目標(biāo)不一致的機(jī)率降低，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，使得投資效率提高。榮華旭(2013)使用Richardson模型來(lái)衡量投資效率水平和直接采用《中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究》制定的指標(biāo)評(píng)分來(lái)衡量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量，將兩者結(jié)合建立模型，考察之間的關(guān)系，研究表明內(nèi)控質(zhì)量的優(yōu)劣與公司的投資效率是正相關(guān)的關(guān)系。此外Aggarwal(2006)和榮華旭(2013)都研究發(fā)現(xiàn)了內(nèi)部控制并不是直接作用于投資行為而是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量作用來(lái)影響兩者之間的關(guān)系。

Cheng Mei、Dhaliwal Dan和Zhang Yuan(2013)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告質(zhì)量的研究分析，來(lái)判斷其對(duì)投資效率的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在披露之前，這些公司在財(cái)務(wù)上遇到一定程度的約束時(shí)往往會(huì)陷入投資不足的困境，反之財(cái)務(wù)狀況較為良好時(shí)會(huì)容易導(dǎo)致過(guò)度投資。更重要的是，還發(fā)現(xiàn)披露后，這些公司的投資效率顯著提高。Sun Yan(2016)通過(guò)使用薩班斯法案中有關(guān)條款“注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制運(yùn)行有效性發(fā)表的意見”，來(lái)研究公司投資水平是否與披露內(nèi)部控制缺陷相關(guān)。研究發(fā)現(xiàn)接受不良審計(jì)師內(nèi)部控制意見的公司投資效率明顯低于其他公司；還發(fā)現(xiàn)這些公司的投資效率在披露后下降，然后在修補(bǔ)缺陷后上升。研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，這些公司的投資減少是受相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的投資組成部分(即收購(gòu)，研發(fā)費(fèi)用)的下降所驅(qū)動(dòng)。這些結(jié)果表明內(nèi)部控制評(píng)估和披露對(duì)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)決策有重大影響。

李萬(wàn)福、李斌、宋璐(2011)的研究是國(guó)內(nèi)首次采用實(shí)證的研究方法來(lái)研究?jī)?nèi)部控制在公司投資中所起的作用，研究得出內(nèi)部控制質(zhì)量的高低或者內(nèi)控缺陷多少均將對(duì)公司的投資效率有著重要影響，這篇文章開啟了我國(guó)研究這兩者關(guān)系影響的先河。李偉、李艷鶴(2017)是通過(guò)分析交通運(yùn)輸這一行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)研究，結(jié)果表明一個(gè)公司的內(nèi)部控制質(zhì)量越高，進(jìn)而會(huì)降低公司的自由現(xiàn)金流量，故而非投資效率就越低。而張超、劉星(2015)文章創(chuàng)新在于從一個(gè)動(dòng)態(tài)視角來(lái)分析內(nèi)控信息披露和公司投資之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)如果公司在上一年的信息披露中存在內(nèi)控缺陷信息，那么會(huì)使這一年的過(guò)度投資行為增多，進(jìn)而使得下一年的過(guò)度投資有所減少。另外還發(fā)現(xiàn)由于我國(guó)內(nèi)控開始研究的時(shí)間較國(guó)外晚些，我國(guó)上市公司披露的內(nèi)控缺陷有關(guān)信息的可靠性還較弱，但這種披露行為對(duì)某些公司提高投資效率仍具有，明顯影響。然而于忠泊和田高良(2009)的研究結(jié)果恰恰相反，研究認(rèn)為內(nèi)部控制水平與投資不足、投資過(guò)度之間沒(méi)有顯著的關(guān)系。這說(shuō)明這方面的研究還需要我們進(jìn)一步深入探究，以使得理論和實(shí)踐更加豐富。

三、研究述評(píng)與展望

由于我國(guó)關(guān)于內(nèi)部控制的開始時(shí)間較晚，即從2007年才開始，目前關(guān)于這方面的研究還不如其他發(fā)達(dá)國(guó)家的研究成熟、全面，并且對(duì)企業(yè)由于內(nèi)部控制造成的經(jīng)濟(jì)后果研究較多，而關(guān)于其影響因素的成果較少，這就需要我們后人進(jìn)一步增加對(duì)這一方面的研究來(lái)使得它的理論基礎(chǔ)更加豐富。此外，關(guān)于內(nèi)部控制與投資效率的研究大都是從靜態(tài)的角度來(lái)研究分析，隨著市場(chǎng)的多元化我們以后可以借鑒張超和劉星的研究從動(dòng)態(tài)的角度進(jìn)行分析，這樣將會(huì)更具有實(shí)踐意義。