宋慧芳

2018年2月13日，財政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委正式發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》（落款日2018年2月12日，以下簡稱《通知》），相關(guān)內(nèi)容大體符合預(yù)期，鋰電系新能源汽車補貼幅度總體退坡，鼓勵地方補貼資金轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營、新能源汽車使用運營等環(huán)節(jié)之用。自2018年2月12日起實施，新能源汽車補貼退坡塵埃落定。

雖然在2015年底發(fā)布的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》中，規(guī)定2017-2018年在2016年的補貼基礎(chǔ)上退坡20%，2019-2020年在2016年的基礎(chǔ)上退坡40%，但是2016年底發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》中提出，有關(guān)部委將根據(jù)新能源汽車技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、應(yīng)用規(guī)模等因素，不斷調(diào)整完善，因此此次補貼調(diào)整符合此前政策精神。隨著新能源汽車產(chǎn)銷量的快速增長，財政補貼負擔(dān)日益加重，單車補貼金額下降成必然趨勢。

退坡幅度不同

《中國經(jīng)濟信息》記者通過梳理《通知》發(fā)現(xiàn)，從補貼金額來看，客車、貨車和專用車的補貼退坡幅度遠高于乘用車補貼退坡幅度，僅燃料電池汽車補貼力度與去年基本持平。如不考慮調(diào)整系數(shù)的影響，續(xù)駛里程在300km以下的純電動乘用車補貼退坡幅度在23%至25%，新能源客車補貼退坡幅度在33%至51%，新能源貨車和專用車的補貼退坡幅度在35%至43%。

我國客車市場發(fā)展是先于乘用車的，《中國經(jīng)濟信息》記者梳理歷年政策發(fā)現(xiàn)，對客車的補貼力度也要更大一些，但新能源汽車最終的長遠發(fā)展還得靠乘用車，國內(nèi)乘用車年銷量2500萬輛，是客車無法比擬的。乘用車的發(fā)展最終還是要靠個人消費者消費能力的激發(fā)，但目前新能源私家車占比仍太小。

首先純電動乘用車補貼門檻從100提高到150km，150km以下直接取消補貼，150-200km的補貼下調(diào)為1.5萬，相比舊政策下降58%，是補貼下滑最嚴(yán)重的一類車型；形成鮮明對比的是，300km以上車型補貼不降反升，300-400km補貼4.5萬（+2%），400km以上補貼5萬（+14%）。2018年電池質(zhì)量能量密度門檻調(diào)整至105Wh/kg，105-120Wh/kg的補貼系數(shù)直降至0.6，而160Wh/kg以上補貼系數(shù)增至1.2倍。可見本次補貼新政很明顯是引導(dǎo)乘用車向高續(xù)航里程、高能量密度等高端方向發(fā)展。雖然新政向高端大車傾斜，但在中信建投陳萌看來，短期內(nèi)小微型車仍將是市場主流。從政策層面來看，小微型車預(yù)留了4個月的緩沖期，新政正式實施后退坡影響實際上在20%-30%。其目的是倒逼車企通過技術(shù)進步等手段提升續(xù)航里程。

2017年是我國專用車發(fā)展的元年，全年新能源專用車銷量11.12萬輛，同比增長98%。各大物流企業(yè)加速新能源布局，為新能源專用車的發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。2017年10月京東宣布引進千輛新能源車，未來5年內(nèi)計劃將體系內(nèi)幾十萬輛車全部替換為新能源車，春節(jié)前京東進出北京所有自營貨車已全部替換為電動新能源車。

從此次新政看到專用車的補貼下滑幅度較大，且對專用車的技術(shù)要求更為嚴(yán)格。在2月12日至6月11日的過渡期內(nèi)，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼，相當(dāng)于補貼直接下調(diào)60%。新政正式實施后，30kwh以下、30-50kwh、50kwh以上三類專用車的度電補貼出現(xiàn)不同程度下調(diào)，平均在40%左右，中央財政補貼上限由15萬調(diào)整為10萬，下滑33%。技術(shù)要求層面，2017年對單位載質(zhì)量能量消耗量（Ekg）的要求是不高于0.5Wh/km？kg，2018年的要求提高至不高于0.4Wh/km？kg，且0.35-0.4Wh/km？kg只按0.2倍補貼，0.35Wh/km？kg以下的才能按1倍補貼。

陳萌認為，此次專用車補貼政策的劇烈調(diào)整主要是為了抑制低質(zhì)的增長，促使行業(yè)回歸理性健康發(fā)展軌道。低質(zhì)主要體現(xiàn)在兩個方面，一是物流車技術(shù)水平普遍偏低，二是物流車上牌上路的運營效果不佳。

其他類型新能源汽車申請財政補貼的運營里程要求從原來的3萬公里調(diào)整為2萬公里。新政策對私人購買新能源乘用車、作業(yè)類專用車（含環(huán)衛(wèi)車）、黨政機關(guān)公務(wù)用車、民航機場場內(nèi)車輛等申請財政補貼不作運營里程要求。其他類型新能源汽車申請財政補貼的運營里程要求調(diào)整為2萬公里，車輛銷售上牌后將按申請撥付一部分補貼資金，達到運營里程要求后全部撥付。對里程要求的調(diào)整降低了財政補貼的門檻，提前撥付部分資金也進一步為其他類型新能源汽車的產(chǎn)銷放量提供契機。

破除地方保護建立統(tǒng)一市場

《通知》規(guī)定，各地不得采取任何形式的地方保護措施，包括但不限于設(shè)置地方目錄或備案、限制補貼資金發(fā)放、對新能源汽車進行重復(fù)檢驗、要求生產(chǎn)企業(yè)在本地設(shè)廠、要求整車企業(yè)采購本地零部件等措施。

招商證券分析師汪劉勝認為，雖未明確規(guī)定地補取消，但是國家打破地方保護的政策意圖明顯，這有利于建立健康競爭的新能源汽車行業(yè)環(huán)境，市場應(yīng)該接納更好的技術(shù)和產(chǎn)品，有利于行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢。

《通知》還規(guī)定，從2018年起將新能源汽車地方購置補貼資金逐漸轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營、新能源汽車使用和運營等環(huán)節(jié)。

截至2017年底，我國新能源汽車保有量估計已達到153萬輛，初步估計車樁比約為4：1左右，而公共充電樁車樁比不足6：1。根據(jù)發(fā)改委印發(fā)的《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》目標(biāo)，2020年我國將建成集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個，滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。目前，我國充電樁不足40萬個，公共充電樁的數(shù)量不足30萬個，距離2020年目標(biāo)仍有非常大的差距，也嚴(yán)重制約消費者的消費意愿。北京、深圳、上海等30多個省市，都在政策中明確了對充電樁的補貼額。例如，2017年7月，深圳市補貼標(biāo)準(zhǔn)從原有的300元/千瓦提升到600元/千瓦，交流充電設(shè)備補貼從150元/千瓦提升到300元/千瓦。華創(chuàng)證券分析師胡毅表示，隨著此次文件明確補貼資金的逐漸轉(zhuǎn)向，新能源汽車的配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望在快速成長的保有量基礎(chǔ)上逐步啟動。

過渡期或現(xiàn)搶裝潮

2018年2月12日至2018年6月11日為過渡期。過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照《財政部科技部工業(yè)和信息化部發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》（財建〔2016〕958號）對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼，燃料電池汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

在浙商證券分析師鄭丹丹看來，設(shè)置過渡期對于一些舊款車型的庫存清理給予了一定過渡時間，尤其是續(xù)航里程低于200km的純電動乘用車、電池系統(tǒng)能量密度低于115Wh/kg的非快充類純電動客車和貨車專用車、節(jié)油率低于60%的插電式混合動力（含增程式）客車，Ekg介于0.35～0.5的純電動貨車和運輸類專用車。出于車企利益最大化考慮，鄭丹丹認為，續(xù)航里程達到300km及以上的純電動乘用車，將于2018年6月中旬以后逐步推出，屆時將促進相關(guān)細分市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化、消費升級。

對于過渡期內(nèi)是否存在搶裝行情，國信證券分析師梁超在將各種車型在2018年的補貼相對2017年的補貼變動額度與過渡期補貼進行比較之后表示，若過渡期相對2017年補貼下滑幅度小于2018年相對2017年補貼下滑幅度，則在過渡期內(nèi)存在搶裝趨勢。

中銀分析師沈成根據(jù)具體的車型進行分析，過渡期內(nèi)100-200公里的新能源乘用車補貼標(biāo)準(zhǔn)遠高于過渡期后的正常補貼，而純電動客車過渡期補貼標(biāo)準(zhǔn)和過渡期后補貼標(biāo)準(zhǔn)差別不大，插混客車過渡期標(biāo)準(zhǔn)補貼明顯高于過渡期后，部分客車車型過渡期內(nèi)最高補貼高于過渡期后最高補貼，純電動專用車過渡期補貼反而低于過渡期后補貼。因此低續(xù)航里程乘用車將成為過渡期內(nèi)搶裝主力，高增長確定無疑，部分客車車型或出現(xiàn)搶裝行情。