經(jīng)過三十多年高速增長后，中國的經(jīng)濟(jì)體量已是全球第二，但面臨的問題愈加凸顯：人口紅利消失殆盡、資本回報率大幅下降、宏觀杠桿率不斷攀升。全球金融危機(jī)以來，我國全要素生產(chǎn)率持續(xù)下降，雖然2016年略有回升，但整體仍處于下降態(tài)勢。在這樣的背景下，黨中央做出了中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的科學(xué)判斷，明確新發(fā)展理念，將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為經(jīng)濟(jì)工作的主線。

充分利用全國統(tǒng)一大市場和充分發(fā)揮地方積極性。很多人關(guān)注東北的發(fā)展問題，但沒有將東北作為中國統(tǒng)一大市場的一部分來分析。東北的優(yōu)勢在于高質(zhì)量耕地。目前我國的土地制度仍由計劃分配，在18億畝耕地紅線的限制下，建設(shè)用地的占補(bǔ)平衡無法跨區(qū)域?qū)嵤?。東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)一些本應(yīng)用于城市化和工業(yè)化的土地閑置或荒廢，既沒有也無法真正用于農(nóng)業(yè)耕地。

如果建立全國統(tǒng)一的土地市場，東北可以與珠三角、長三角等地區(qū)進(jìn)行土地當(dāng)量（類似折算成標(biāo)準(zhǔn)煤）交易，這樣長三角和珠三角的閑置土地能用于城市化和工業(yè)化。同時，東三省也能夠利用比較優(yōu)勢和市場機(jī)制籌集發(fā)展資金，保持優(yōu)質(zhì)耕地和青山綠水，發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)。

開放條件下經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵是制度競爭。開放條件下資本和人才都是流動的，只有真正完善體制機(jī)制，才能夠更好地吸引資本和人才，在國際競爭中處于不敗之地。雖然中國的名義稅負(fù)并不高，但中國的水電成本高，人力成本也不斷上升。其背后的原因主要在于中國的要素市場是壟斷的，要素價格是扭曲的，而作為要素市場壟斷者的國有企業(yè)又是低效率的，其提供的服務(wù)必然也是高成本并轉(zhuǎn)嫁給其他企業(yè)。

支持實體經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造良好金融環(huán)境的核心是處理好政府與市場的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長對信貸投入和金融資源需求過多，將推升金融資源的價格。從國際經(jīng)驗來看，中小企業(yè)融資難是各國普遍的問題。但我國的實體部門中，很多政府推動的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和國有企業(yè)主導(dǎo)的重化工業(yè)占據(jù)了大量信貸資源，擠出了有效率的民營中小企業(yè)融資，從而加劇了中小企業(yè)的“融資難、融資貴”問題。

同時，中國金融業(yè)自身發(fā)展也存在問題。目前中國仍是分業(yè)監(jiān)管和事實上并未有效監(jiān)管的綜合經(jīng)營，存在很多金融服務(wù)的空白點(diǎn)和監(jiān)管套利空間。而且中小企業(yè)金融服務(wù)的政策理念也存在偏差。對中小企業(yè)融資，一些政府部門要求金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)貸款的占比不能下降、貸款利率不能高、不良貸款率不能上升。而小微企業(yè)本身倒閉、違約概率較高，需要通過一定的高利率來抵補(bǔ)信貸風(fēng)險。如果控制住利率，又不允許不良貸款率上升，最終銀行貸款只能流向一些符合中小企業(yè)貸款統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)的政府平臺。

更進(jìn)一步，政府的政策目標(biāo)和實現(xiàn)目標(biāo)的方式應(yīng)當(dāng)分開，支持小微企業(yè)是政府的目標(biāo)，政府應(yīng)當(dāng)為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造有利于實現(xiàn)這一目標(biāo)的政策環(huán)境，比如說財稅激勵政策或相關(guān)金融政策。如果政府“一刀切”地要求金融機(jī)構(gòu)按照某種經(jīng)營模式來支持小微企業(yè)，政府目標(biāo)能否達(dá)成值得反思。

（本文為中國人民銀行研究局局長徐忠在2018年1月上海市金融學(xué)會學(xué)術(shù)報告會上發(fā)表的主題演講。有刪節(jié)）