2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，PVC市場整體呈現(xiàn)供需兩旺的局面，從以往的供大于求逐漸過渡至供需平衡，行情整體呈現(xiàn)波浪形走勢。2018年，影響PVC市場的因素很多，將呈現(xiàn)多空拉鋸的局面。

(1)環(huán)保政策影響。

自2015年12月以來，中央環(huán)保督察組實(shí)現(xiàn)了對全國31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)的督察全覆蓋。環(huán)保部透露，對于下一步環(huán)保督察工作，初步考慮2018年對第一輪督察整改情況進(jìn)行“回頭看”，并在今后形成環(huán)保督察的長效機(jī)制，維持環(huán)保高壓態(tài)勢。同時(shí)，2018年環(huán)保政策再迎密集落地期，《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》以及新修訂的《中華人民共和國水污染防治法》等多部重量級環(huán)保政策將于2018年正式生效。從中長期來看，PVC行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈仍將會(huì)受到環(huán)保政策的影響，行業(yè)運(yùn)行成本提升，中小型企業(yè)競爭壓力加大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生一定改變。

此外，結(jié)合2017年大宗商品價(jià)格情況看，雖然多數(shù)工業(yè)品供給都出現(xiàn)收縮，環(huán)保壓力對其亦造成很大影響，但價(jià)格漲幅反而不如2016年。隨著近3年P(guān)VC去產(chǎn)能任務(wù)的實(shí)現(xiàn)，2018年后行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)度和規(guī)模擴(kuò)張速度都將減緩，加上企業(yè)環(huán)保設(shè)施日趨完善，供給側(cè)改革給PVC行業(yè)帶來的提升效應(yīng)將邊際遞減。

(2)原料供應(yīng)影響。

電石方面，由于其他下游產(chǎn)品對電石的需求量增加，將導(dǎo)致用于生產(chǎn)PVC的電石供應(yīng)量減少；此外，環(huán)保督察造成部分電石裝置的限產(chǎn)、停產(chǎn)，并帶動(dòng)了電石上游原料石灰石、蘭炭等價(jià)格抬升。因此，電石的供應(yīng)變化仍是影響PVC產(chǎn)量增減的重要因素。

乙烯方面，由于乙烯價(jià)格在2017年下半年開始上漲，回到近幾年的高位，大大增加了乙烯法PVC的生產(chǎn)成本。2018年亞洲乙烯裝置的檢修量總體將減少，檢修導(dǎo)致的產(chǎn)能損失較2017年有望降低26%。雖然美國原油及頁巖氣革命給乙烯供應(yīng)帶來沖擊，但預(yù)計(jì)亞洲乙烯市場仍將面臨階段性現(xiàn)貨流通偏緊局面，從而引發(fā)行情波動(dòng)。

(3)產(chǎn)能釋放仍有壓力。

2016年頒發(fā)的《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于汞的水俁公約》兩大政策，是今后PVC產(chǎn)能釋放的制約因素，其中的核心是汞污染問題。雖然一些電石法PVC企業(yè)已經(jīng)完成了PVC項(xiàng)目立項(xiàng)，但隨著環(huán)保政策和環(huán)境評價(jià)越來越嚴(yán)格，因此在一定程度上延緩了產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

不過，由于2017年P(guān)VC盈利大幅好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)已開始升級工藝和更新設(shè)備。隨著老舊裝置的不斷更新?lián)Q代，PVC行業(yè)的開工率仍有提升空間。排除電石供應(yīng)不足或意外等制約PVC產(chǎn)量增長的因素，預(yù)計(jì)2018年P(guān)VC產(chǎn)量同比增長6%～8%。

(4)需求有望溫和增長。

對于PVC主要消費(fèi)領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)來說，由于國家調(diào)控政策頻繁出臺，2017年房地產(chǎn)新開工面積和銷售面積累計(jì)同比、環(huán)比均下滑。由于PVC消費(fèi)一般滯后房地產(chǎn)數(shù)據(jù)半年，這預(yù)示著2018年上半年P(guān)VC消費(fèi)難以走強(qiáng)，2018年P(guān)VC供需情況將進(jìn)一步寬松。

隨著去庫存、去杠桿的推進(jìn)，國內(nèi)房地產(chǎn)市場可能進(jìn)一步降溫，將迎來平穩(wěn)調(diào)整期。但各大房地產(chǎn)開發(fā)商也在增加土地儲(chǔ)備，2018年購置土地面積將出現(xiàn)明顯增長，結(jié)合我國商品房庫存來看，房地產(chǎn)開發(fā)商存在一定的補(bǔ)庫需求。另外，基建需求中的“廁所革命”和公租房建設(shè)是PVC需求發(fā)展的亮點(diǎn)。因此，預(yù)計(jì)2018年P(guān)VC需求仍呈現(xiàn)溫和增長。