自2017年第4季度以來(lái)，PVC供需格局由偏緊逐漸轉(zhuǎn)為偏松。供應(yīng)方面，PVC行業(yè)開(kāi)工率不斷上升，供應(yīng)壓力加大。2017年10月上旬，PVC行業(yè)周平均開(kāi)工率約為68%，12月底已攀升至77.5%左右。PVC庫(kù)存也呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，由10月初的17.7萬(wàn)t升至12月底的19.7萬(wàn)t。需求方面，PVC下游產(chǎn)品漸入淡季，疊加環(huán)保政策利空影響，需求出現(xiàn)萎縮。2017年第4季度既有“金九銀十”期望的落空，又有環(huán)保政策的持續(xù)加碼，華北、華東、華南等PVC主要消費(fèi)地區(qū)的企業(yè)開(kāi)工受限制，需求短期偏弱，下游采購(gòu)、備貨積極性不高。

不過(guò)，需求偏弱狀態(tài)繼續(xù)惡化的空間亦有限。目前，PVC行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度大為改善，2014—2016年P(guān)VC產(chǎn)能淘汰約390萬(wàn)t/a，新投產(chǎn)產(chǎn)能有限，2017年產(chǎn)能為2 348萬(wàn)t/a;PVC行業(yè)開(kāi)工率由2015年的58.57%回升至2017年的70%以上，PVC市場(chǎng)供需基本維持平衡狀態(tài)。

從階段性表現(xiàn)看，供應(yīng)偏緊與偏松情況交替出現(xiàn)。2017年第2、3季度，PVC行業(yè)檢修力度同比加大，而下游需求穩(wěn)中有升，PVC去庫(kù)存速度加快，同時(shí)在環(huán)保因素和安全檢查的助力下，供應(yīng)偏緊;而第4季度，供應(yīng)端檢修減少，需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)偏松。

2017年第4季度，PVC社會(huì)庫(kù)存回升程度有限，主要是因?yàn)?0、11月PVC產(chǎn)量環(huán)比明顯回落。春節(jié)前下游加工企業(yè)若啟動(dòng)大規(guī)模備貨，需求拉動(dòng)或使得PVC價(jià)格有所回升。

從成本端看，2017年12月西北地區(qū)電石主流出廠價(jià)格維持在2 850～2 900元/t，較2016年12月初下調(diào)100元/t左右;華北地區(qū)電石主流到貨價(jià)在3 060～3 400元/t，基本持穩(wěn)。從供應(yīng)角度看，電石價(jià)格繼續(xù)下調(diào)的空間有限。2017年11月國(guó)內(nèi)電石產(chǎn)量為208.2萬(wàn)t，同比減少5.6%;1—11月累計(jì)同比減少0.4%。而2017年1—11月下游PVC產(chǎn)量同比累計(jì)增長(zhǎng)10.4%，且目前開(kāi)工率偏高，對(duì)電石價(jià)格有一定支撐。

出口方面，每年的2、3月是PVC出口旺季。2018年1月，亞洲PVC現(xiàn)貨報(bào)價(jià)(CFR印度)910美元/t，2月報(bào)價(jià)可能會(huì)有所提高。

此外，由于近期大范圍、高強(qiáng)度降雪，西北、華北、華中、華東地區(qū)運(yùn)輸受到不同程度影響，其中西北地區(qū)是電石主產(chǎn)區(qū)，若降雪長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，將對(duì)電石價(jià)格產(chǎn)生較大的影響。

綜上所述，短期PVC價(jià)格將延續(xù)區(qū)間振蕩走勢(shì)，但中長(zhǎng)期PVC價(jià)格將延續(xù)底部區(qū)間逐步上移的態(tài)勢(shì)。