周超

【摘 要】 進入二十一世紀以來，我國的經(jīng)濟實力有了明顯的提升，我國的很多行業(yè)也希望借此能夠把之前所存在的問題解決，發(fā)展新的投資模式，推進企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的長期發(fā)展。對此，本文通過對當前中國證券投資者的投資行為與個性特征進行研究，了解其中的作用，為我國證券投資行業(yè)的發(fā)展貢獻自己的力量。

【關(guān)鍵詞】 中國證券投資者 投資行為 個性特征探討

在二十一世紀里，各個國家都面臨著新的發(fā)展機遇。但是有機遇就會有挑戰(zhàn)，就當前來說，如何穩(wěn)定企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展就成為了企業(yè)管理者急需要解決的問題。在我國的金融界里，證券投資者的投資行為與個性特征之間又存在的非比尋常的聯(lián)系。另外，由于證券投資行業(yè)又具備一定的風險性，所以這也就賦予了證券投資者非同一般的個性特征。本文從不同證券投資者的特征出發(fā)，對其在投資過程中所做出的決策進行分析，進一步推進市場朝著穩(wěn)定的方向發(fā)展。

一、主要的研究方法

證券投資者與其他組織的投資者又有著不一樣的特征，通過對證券投資者的行為進行研究，能夠在最大程度上發(fā)現(xiàn)其所在的規(guī)律。在這研究的過程中，問卷調(diào)查是本組研究的主要方法，并對所收集到的數(shù)據(jù)進行分析。例如，RrAlestes和Hosseini就曾經(jīng)對1400余名投資者進行了問卷調(diào)查。他們研究的主要議題是信心在投資決策中的作用。根據(jù)調(diào)查顯示，男性在投資決策中的信心要比女性高的多。另外，熟悉股票市場的程度、專業(yè)知識了解的程度以及當前市場的發(fā)展狀況都會對自身的信心產(chǎn)生一定的影響。同時，另外一些學者認為投資者的心態(tài)和行為也會對股票價格產(chǎn)生或輕或重的影響，而這研究過程中他們也發(fā)現(xiàn)投資者在投資過程中的盲目自信也會迫使他們難以正確的來處理相關(guān)的信息。目前在全國的的采樣基礎(chǔ)上，中國還沒有深入研究投資者的心理行為。

1、設(shè)計問卷

（1）設(shè)計相關(guān)的訪談方法

在分析投資行為一般特征的過程中，需要對投資者中的主要群體進行深入訪談，以便從其中了解到我們所需要的信息，并對其進行科學有效地分析。從受訪者的構(gòu)成來看，不僅應(yīng)該具備科學性，還需要有典型性，從中選擇具有有相關(guān)投資經(jīng)驗的人員15名，還需要有2名有過從事證券機構(gòu)的人員。

（2）確定問卷的內(nèi)容

在問卷的設(shè)計中，調(diào)查的主要內(nèi)容應(yīng)該包括在訪談中所的投資者行為特征、以及在數(shù)據(jù)分析中得到的投資者的心理特征，最后還需要占據(jù)人口總數(shù)上的特征。因此在設(shè)計問卷的時候，應(yīng)該包含有以下幾個部分：首先應(yīng)該有投資者的基本情況，這種基本情況不僅包括性別、年齡還有自身的學歷。另外，就是投資者的投資行為。這其中主要就是對公司運營的了解程度，所具備的投資知識深度、以及對投資領(lǐng)域的了解狀況。最后就是投資者的心理特征。不同的投資者有著不同的投資心理，這往往會誘導(dǎo)投資者做出不同的投資行為。從中也不難看出投資心理影響著投資行為。

2、調(diào)查的過程

在實施的過程中，第一階段是選擇特點的實驗用品。為了使得到的數(shù)據(jù)的具備更高的有效性，所以在調(diào)查人員的構(gòu)成上需具有一定的代表性，就像那些有參與實際投資的經(jīng)驗的人員，同時這些人員還需應(yīng)當具有普遍性，而不僅僅是針對一個地區(qū)或者是一座城市。其次，要按照一定的層次來選擇人員，各層次在里面所占到的層次也各不相同。最后一點則是需要應(yīng)采取科學的方法對數(shù)據(jù)進行分析，使獲得的數(shù)據(jù)變得更加科學。

二、分析調(diào)查結(jié)果

1、分析投資者的行為特征

一般來說，影響投資者行為的因素主要有國家政策的影響、國內(nèi)外市場的變化以及企業(yè)的運作情況。通常投資者選擇投資行為的首要影響因素來源于國家政策的變化。一旦國家出臺好的政策，就會帶來更好的投資回報。國內(nèi)外市場的發(fā)展情況則是影響投資者行為實際變化的直接因素。投資者會時刻根據(jù)市場的變化來調(diào)整投資行為，以此來獲取更多的利潤。作為投資行為的主要載體，公司的運作情況也對投資者的投資行為產(chǎn)生一定的影響。如果公司在經(jīng)營過程中發(fā)生問題，對于投資者來說這都會帶來很大的損失。這些影響因素中，一些道聽途說的信息，朋友間信息的相互流通對投資者的投資行為的影響就顯得微不足道。

2、分析投資者的心理特征

當前，我們主要從以下幾個方面來對投資者的心理特征進行分析：投資過程中所存在的恐懼心理以及在投資中的保守性和相對獨立性。根據(jù)相關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，處于越高層次的投資者，其投資行為就會顯得更為保守，在這其中，投資機構(gòu)也就成為了其中投資行為最為保守的對象之一。;另外，投資對象的層次越低，他們在投資過程中的心理會顯得更加緊張。一般來說，受訪者年齡越大，他們的行為越獨立，而投資者年齡越小，他們對他人的行為越敏感，容易受到外界的影響。同時，投資者的教育背景也會對投資行為產(chǎn)生不同的影響。一般來說，受過高等教育的人在做出投資行為心理并不會有太多的恐慌，而受教育水平較低的人則會表現(xiàn)出明顯的緊張性。另外從性別角度來看，男性的投資行為與女性相比會顯得更為理智，在投資上的表現(xiàn)會更好。男性投資者在做出選擇時往往表現(xiàn)得比女性更為冷靜。同時由于女性會受到許多因素的影響，迫使她們做出錯誤的投資行為，無法獲得高額的投資回報。

三、研究證券投資者的投資行為與個性特征的主要作用

1、有利于深入了解企業(yè)盈利情況

根據(jù)所調(diào)查的數(shù)據(jù)分析可以了解到，在投資過程中獲得較多利潤的投資人往往會比在整個項目或公司的了解上更為深刻，因此我國的證券投資人要想在新時期獲取更高的利益，就必須要進入一個全新的時代。需要根據(jù)目前的預(yù)測信息，對公司或項目進行全面了解，掌握其中更多的情況，從而在投資過程中可以在最大程度上將風險降到最低，保證投資者能夠更為理性的去對待投資，做到專業(yè)化和準確化，在此基礎(chǔ)上做出正確的決策，有效的降低自身可能面臨的損失。另外，在用戶層面上，散戶投資者相比那些大戶的投資者，其在對所投資的公司或所投資的項目的了解上也遠遠不足。與此同時，散戶投資者的利潤通常較低。在當前時期，投資者的投資行為與自身的獲利情況存在著密不可分的聯(lián)系，通常來說，越了解投資公司的實際情況，獲得更高利益的可能性就更大，這在一定程度上促使了證券投資者需要在剛開始投資公司時，就需要對公司所投入的項目和實際運行情況進行全面性的分析，樹立理性的投資意識。值得注意的是，投資者在獲取自己投資公司的相關(guān)情況時，會在時間和精力上花費大量的時間，并且所獲取信息的可靠性還有待進一步了解，在這個過程中還容易受到其他因素的影響。因此對于投資者而言，應(yīng)該給予更多的注意力在了解企業(yè)項目的實際情況上，使自身的投資方式更為理性化，從而來獲取更高的利益。

此外，目前許多公司為了獲取投資人的資金支持，不惜違反道德法律，將自身的財務(wù)報表進行造假，因此對于那些對證券行業(yè)了解還不夠深刻的投資者來說，這無疑是一種大的風險。因為這會使他們獲取的信息出現(xiàn)錯誤，從而產(chǎn)生錯誤的投資理念，將自身的資金投入那些表面上看起來利潤很高，但實際上卻存在高風險的項目中去，使個人的財產(chǎn)蒙受損失。尤其是對于中小型散戶投資者而言，最終獲利的情況基本是不可能存在的。從我國證券市場的發(fā)展狀況來看，近年來出現(xiàn)了許多不良現(xiàn)象已經(jīng)得到了有效的控制，這種趨勢對于大多數(shù)證券投資者來說是非常有利的。從這也不難看出，通過了解投資對象的內(nèi)部發(fā)展情況，對于投資者自身的盈利性有一定的幫助，能在最大程度上保證投資者更加穩(wěn)定和安全的投資。

2、政策對于投資心理的影響

一般來說，投資者的投資行為于政府出臺的政策也息息相關(guān)。在一定時期內(nèi)政府如果加強證券市場的監(jiān)督管理力度，那么整個證券市場就會保持一種穩(wěn)定發(fā)展趨勢，市場上那些不公平的現(xiàn)象就會逐漸減少。相反，如果政府突然放松證券市場的監(jiān)管力度，則會影響證券市場的整體穩(wěn)定，不利于投資者獲取更高的利潤。因此，兩者之間還是存在一定的關(guān)系。早在90年代末，我國證券投資市場一直積極致力于證券業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，但是盡管經(jīng)過多年的發(fā)展在表面上取得了一定的成效，但還是不夠明確?？梢哉f，我國的證券業(yè)還處于起步階段。市場仍然需要依靠政府來進行強有力的監(jiān)控，才能保證市場的平穩(wěn)運行，所以必須在對行業(yè)進行創(chuàng)新的過程中不斷通過新的形式來替代，才能實現(xiàn)我國證券行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。由此可見不難看出我國的相關(guān)的投資政策還是或多或少會影響投資者的心理。這主要表現(xiàn)在：如果證券市場出現(xiàn)不穩(wěn)定的狀態(tài)時，投資者此時就需要的就是希望政府能出手進行調(diào)控。另外，證券投資人往往認為，證券市場的變化和發(fā)展與我國的政府出臺的政策存在密不可分的聯(lián)系。因此，人們對于政策市場這個理念還是比較能接受的，可以將其視為一種正常的現(xiàn)象。這也在側(cè)面反映了不同投資者的不同心理變化其實還是與國家出臺的政策存在著緊密的聯(lián)系。

【參考文獻】

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