朱能全

（200080 天域生態(tài)園林股份有限公司 上海）

有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓在現(xiàn)實(shí)中遍地可見(jiàn)，股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的行使瑕疵在實(shí)務(wù)中亦普遍存在，最新的《公司法司法解釋四》對(duì)此問(wèn)題做出了針對(duì)性的規(guī)定。那么《司法解釋四》的規(guī)定是否完全可以處理股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)務(wù)中優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的行使瑕疵問(wèn)題，是否有可修改和改進(jìn)之處，值得探討。

一、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)概述

1.優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)概念

優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)是指有限責(zé)任公司的轉(zhuǎn)讓股東（不含人民法院，下同）在提出股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓后，公司其他股東在同等條件下?lián)碛袃?yōu)先購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓的股份的權(quán)利，即排除他人而優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利[1]。

2.優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)效力

優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)從性質(zhì)上來(lái)說(shuō)，應(yīng)定性為形成權(quán)，即權(quán)利人一旦行使，無(wú)需出賣(mài)人同意就在他們之間形成以出賣(mài)人與第三人訂立的合同為內(nèi)容的買(mǎi)賣(mài)合同關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)既可以根據(jù)約定產(chǎn)生，也可以根據(jù)法律規(guī)定產(chǎn)生。約定優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)一般無(wú)法對(duì)抗第三人的效力，僅僅在優(yōu)先權(quán)人與義務(wù)人（出賣(mài)人）之間產(chǎn)生效力，而法定優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的效力能否對(duì)抗第三人，我國(guó)司法解釋及判例規(guī)則一般認(rèn)為是債權(quán)人性效力（不能對(duì)抗第三人）[2]。王澤鑒教授也認(rèn)為，優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)為形成權(quán)[3]。

二、股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的行使條件

《公司法》第72條、《公司法司法解釋四》第17條到第21條等規(guī)定，股東行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)有以下幾個(gè)條件：

1.過(guò)半數(shù)其他股東同意轉(zhuǎn)讓

這里的過(guò)半數(shù)，是指公司股東的人數(shù)，并非股東對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。股東向第三人轉(zhuǎn)讓?zhuān)杞?jīng)過(guò)全體股東（不含轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東）半數(shù)以上同意，若未達(dá)到半數(shù)以上同意的，不同意轉(zhuǎn)讓的股東不購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定視為同意轉(zhuǎn)讓。

2.同等條件

這里的同等條件是綜合參考股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量、價(jià)格、支付方式、支付期限和受讓方的經(jīng)濟(jì)能力等因素后得出的結(jié)果。就同等條件解釋而言，必須要有一個(gè)參考的基數(shù)，這個(gè)基數(shù)應(yīng)該為第三方給出的購(gòu)買(mǎi)條件。轉(zhuǎn)讓股東應(yīng)首先明確說(shuō)明第三方提供的購(gòu)買(mǎi)條件，其他股東如果認(rèn)為第三方提供的購(gòu)買(mǎi)條件不足以阻止其他股東對(duì)股權(quán)的認(rèn)可程度，其會(huì)排斥第三方的介入，會(huì)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利，反之，其他股東會(huì)放棄行使，這是賦予其他股東對(duì)人合性的二次選擇權(quán)，其他股東選擇放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)是彼此互贏的結(jié)果。

3.行使權(quán)利的時(shí)間限制

《公司法》72條的規(guī)定為其他股東自收到書(shū)面通知之日起滿(mǎn)30日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓?zhuān)豆痉ㄋ痉ń忉屗摹访鞔_了期限的順序，即公司章程、書(shū)面通知時(shí)間和30日的順序，并將30日設(shè)定為保底時(shí)間。

4.公司章程無(wú)特別約定

《公司法》72條規(guī)定公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

三、對(duì)股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)司法解釋的修改建議

1.取消過(guò)半數(shù)其他股東同意的規(guī)定

根據(jù)公司法及其司法解釋?zhuān)P者做出以下推論：

推論1：其他股東過(guò)半數(shù)同意，提出反對(duì)的股東，需購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓的股份，不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意；贊成的股東，如不提出購(gòu)買(mǎi)，視為放棄。

推論2：其他股東過(guò)半數(shù)不同意，提出反對(duì)的股東，需購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓的股份，不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意；贊成的股東，如不提出購(gòu)買(mǎi)，視為放棄。

根據(jù)上述推論，不論是否過(guò)半數(shù)同意，只要其他股東不購(gòu)買(mǎi)，轉(zhuǎn)讓股東就可向第三方轉(zhuǎn)讓股份，其他股東是否行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)并不受此限制，因此，此規(guī)定在實(shí)務(wù)中，實(shí)際意義和作用非常微弱，建議取消。

2.建議將第三方的同等條件規(guī)定為優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的前設(shè)條件

轉(zhuǎn)讓股東以書(shū)面形式提前30日，將第三方的購(gòu)買(mǎi)條件告知其他股東。在取消其他股東過(guò)半數(shù)同意的限制后，其他股東如需行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，30日內(nèi)行使，超期視為放棄。如依此規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為簡(jiǎn)單、高效，完全符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的效率和公平原則。

3.同等條件或優(yōu)于第三方條件下，優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)可以是部分股權(quán)

例如，股東甲擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)100萬(wàn)，第三方乙的購(gòu)買(mǎi)條件為現(xiàn)金支付，分期5年平均支付，即每年支付20萬(wàn)，股東丙提出購(gòu)買(mǎi)40萬(wàn)的股權(quán)，現(xiàn)金一次性支付，放棄余下60萬(wàn)的購(gòu)買(mǎi)權(quán)。股東甲堅(jiān)持股權(quán)100萬(wàn)整體轉(zhuǎn)讓?zhuān)煌夤蓶|丙提出的先內(nèi)部轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，余下再外部轉(zhuǎn)讓的建議。

根據(jù)現(xiàn)有的法律規(guī)定，丙因無(wú)法全部購(gòu)買(mǎi)甲的股權(quán)而無(wú)法行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，但在部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方面，丙提出的購(gòu)買(mǎi)條件明顯優(yōu)于同等條件，但是卻無(wú)法行使。

4.取消其他股東主張優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)后轉(zhuǎn)讓股東又不同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，對(duì)其他股東優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)的主張，人民法院不予支持的規(guī)定

優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)不僅僅是在股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方面，更應(yīng)體現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓股東的轉(zhuǎn)讓行為無(wú)法撤銷(xiāo)方面。目前公司法及其司法解釋均無(wú)對(duì)轉(zhuǎn)讓股東撤銷(xiāo)轉(zhuǎn)讓后再次提起轉(zhuǎn)讓行為的時(shí)間的限制。如果轉(zhuǎn)讓股東鐵心要將股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑦阂?、多次提起股?quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)渌蓶|不可能花費(fèi)大量的時(shí)間和人力去保持關(guān)注。因此，從維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)交易的高效、公平和有限責(zé)任公司的人合性等角度出發(fā)，法律法規(guī)應(yīng)取消此規(guī)定，明確轉(zhuǎn)讓股東提起轉(zhuǎn)讓行為的一次性，或者嚴(yán)格限制提起次數(shù)。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷深入發(fā)展，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的號(hào)召下，有限責(zé)任公司呈現(xiàn)“井噴”式的增長(zhǎng)。法律法規(guī)在立法本意方面，應(yīng)尤為注重高效、靈活和公平，堅(jiān)持市場(chǎng)選擇為導(dǎo)向，市場(chǎng)的問(wèn)題交由市場(chǎng)去解決。有限責(zé)任公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)務(wù)中，優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的行使，應(yīng)首先考慮內(nèi)部股東的人合性，然后再是轉(zhuǎn)讓方、第三方的權(quán)益和交易的穩(wěn)定性。因此，法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)對(duì)優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)制度作出更加合理和接地氣的規(guī)定，最大平衡各方利益，激發(fā)內(nèi)部股東和社會(huì)方的投資熱情，提高股權(quán)運(yùn)作效率，保障公司穩(wěn)定、健康發(fā)展。

[1]孫憲忠.《德國(guó)當(dāng)代物權(quán)法》.法律出版社,1999年版,第169頁(yè).

[2]李永軍.《論優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的性質(zhì)和效力》.中國(guó)政法大學(xué)學(xué)報(bào),2014年第6期.

[3]王澤鑒.《民法學(xué)說(shuō)與判例研究》.中國(guó)政法大學(xué)出版社,1998年版第507頁(yè).