明星收入資本化

華誼兄弟收到證監(jiān)會(huì)警示函，起因是2015年收購兩家明星公司，這些公司主營收入一部分來源于明星股東的個(gè)人收入。明星的個(gè)人收入，裝入子公司中，再出售給上市公司，這一做法將明星收入資本化。對(duì)影視公司來說，本來的成本不僅不再是成本，而是變成了收入，一進(jìn)一出，虧的轉(zhuǎn)為盈利，盈利的變成賺瘋。大牌藝人付出了一兩年的勞動(dòng)拿回了6～10年回報(bào)，雖然綁定一些義務(wù)，卻難以實(shí)質(zhì)制約。

中一簽僅賺2400元

作為新股申購新規(guī)實(shí)施后首只頂格申購能百分百中簽的新股，華能水電卻很快打開漲停板，按新股收益的常規(guī)計(jì)算方法，即以開板當(dāng)日的最高價(jià)計(jì)，中一簽的投資者僅賺2400元，創(chuàng)下年內(nèi)網(wǎng)上打新收益新低。2017年，收益較高的新股均集中在一季度，四季度新股上市連板次數(shù)出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，全年中一簽新股的平均收益約為23500元左右。

“誰家的孩子誰抱”

江蘇、貴州兩省20個(gè)市縣違法違規(guī)舉債擔(dān)保問責(zé)情況公布后，財(cái)政部提出，堅(jiān)持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”，堅(jiān)決打消地方政府認(rèn)為中央政府會(huì)“買單”的“幻覺”，消除金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為政府會(huì)兜底的“幻覺”。審計(jì)署曾發(fā)現(xiàn)，至2015年底，浙江、四川、山東和河南四個(gè)省份通過違規(guī)擔(dān)保、集資或承諾還款等方式，舉債余額為153.5億元。還有地方約定以政府購買服務(wù)名義支付建設(shè)資金等方式對(duì)社會(huì)資本做出兜底回購、固化收益等承諾。

12萬億商品房

2017年，被稱為中國樓市“史上最嚴(yán)調(diào)控年”，尤其是一、二線城市，全面迎來“五限時(shí)代”?？扇珖秶鷥?nèi)商品房銷售額首次突破12萬億元，商品房銷售面積突破16億平方米。千億房企陣營已達(dá)到14家，碧桂園則成為歷史上首家達(dá)5000億的房企。此外，2017年龍頭房企補(bǔ)庫存意愿高漲，6月以來土地購置面積同比基本保持兩位數(shù)增速。

蘋果概念股

剛剛過完“黑五”，迎來圣誕假日之際，銷售不如預(yù)期的蘋果下修iPhone X的2018年首季銷量預(yù)估，降幅達(dá)四成。此前傳蘋果對(duì)原本的追單反轉(zhuǎn)為砍單，大砍針對(duì)臺(tái)積電的A11處理器訂單，而獨(dú)家組裝iPhone X的富士康鄭州工廠緊急宣布暫停招工。12月25日，消息傳來藍(lán)思科技盤中大跌7%，立訊精密、江粉磁材等跌逾2%。另外，多家知名手機(jī)品牌紛紛曝出砍單的消息，或預(yù)示智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)寒潮將至。

“新三板”如何改

全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布分層與交易制度，釋放了改革信號(hào)。交易制度的改革包括引入集合競(jìng)價(jià)、優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓、鞏固做市轉(zhuǎn)讓等具體措施。此前，市場(chǎng)認(rèn)為現(xiàn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式存在定價(jià)不公允、市場(chǎng)不認(rèn)可、監(jiān)管難度大等諸多問題。原采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的盤中交易方式統(tǒng)一調(diào)整為集合競(jìng)價(jià)，盤中時(shí)段的交易方式為集合競(jìng)價(jià)與做市轉(zhuǎn)讓兩種，供掛牌企業(yè)自主選擇。交易制度的改革解決了定價(jià)的問題。有了價(jià)格才有交易的可能。

基金的秘密

招商證券發(fā)布了《我國權(quán)益類公募基金業(yè)績(jī)影響因素實(shí)證研究》的報(bào)告，通過十余年的數(shù)據(jù)梳理，試圖發(fā)現(xiàn)影響凈值漲跌、起伏的關(guān)鍵因素。結(jié)論是，曾任賣方研究員的基金經(jīng)理、基金經(jīng)理年限以及持股集中度，這三項(xiàng)特征對(duì)于基金業(yè)績(jī)均有著顯著的正向作用，且相關(guān)系數(shù)較大。而基金經(jīng)理性別、學(xué)歷則影響甚微。而頻繁跳槽，以及同一只基金由多位基金經(jīng)理共同管理，則會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。endprint