張相正

（河南省中原小額貸款有限公司，鄭州450001）

淺議金融創(chuàng)新與金融風險管理

張相正

（河南省中原小額貸款有限公司，鄭州450001）

從歷史角度分析，一部金融發(fā)展史就是一部金融創(chuàng)新史，金融結構的演進及深化無不滲透著創(chuàng)新元素。金融創(chuàng)新通過優(yōu)化組合和重新配置，推動著金融體系的安全穩(wěn)步發(fā)展，但也有可能帶來脆弱性、傳染性和系統(tǒng)性的金融風險。通過對金融創(chuàng)新的原因的研究，介紹了中國目前金融創(chuàng)新與金融風險管理存在的問題，結合實際情況提出提高金融創(chuàng)新主體內部的自我風險管理；推進社會信用體系建設等應對金融風險的有效措施。

金融創(chuàng)新；金融風險管理；問題；措施

金融創(chuàng)新?lián)碛胸S富的內容和復雜的體系，是金融行業(yè)的一個新概念，隨著目前經(jīng)濟的發(fā)展社會快速前進，對金融創(chuàng)新的探討有著非常重要的現(xiàn)實意義。金融創(chuàng)新是有兩面性的，是一把“雙刃劍”，創(chuàng)新成功，可以對沖和分散風險；創(chuàng)新失敗，則帶來新的風險。即帶來了發(fā)展又面臨著風險，金融創(chuàng)新條件下蘊含的風險是不容忽視的。如何既利用金融創(chuàng)新配置好金融資源，又防范產(chǎn)生金融風險，成為值得研究探討的現(xiàn)實課題。

一、從美國次貸金融危機看金融創(chuàng)新的風險性特征

（一）金融創(chuàng)新對資金流動的依賴性較強

資金流迅速流動才能帶來金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新也高度依賴資金流動。美國次貸金融危機中，金融機構對房地產(chǎn)抵押貸款進行證券化管理，進而提高資金收益。如果抵押貸款、證券反復高速運轉，肯定能達到預期目的，然而美聯(lián)儲的連續(xù)17次加息阻滯了高速流轉，成為當時金融創(chuàng)新的“魔劍”，隨之而來的是金融危機。

（二）金融創(chuàng)新風險隱蔽性較強

金融時時都有風險，一定程度上講，一個階段的金融創(chuàng)新是為了防范和分散特定時期的金融風險，所以金融產(chǎn)品設計風險隱蔽性較強。一般的金融產(chǎn)品設計以金融資產(chǎn)打包出售為前提，而美國次貸金融危機中，金融機構以虛擬的派生按揭資產(chǎn)出售，存在嚴重的風險隱患。

（三）金融創(chuàng)新風險蔓延性較強

整體而言，金融創(chuàng)新只是轉移了風險，但并沒有消除風險。鏈條式的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如果因某個環(huán)節(jié)“斷鏈”，則會發(fā)生“多米諾骨牌”效應，產(chǎn)生一連串不可避免的疊加風險。美國次貸金融危機先是在美國國內爆發(fā)，而后在全球蔓延，全球各大金融機構蒙受巨大損失，據(jù)估計直接經(jīng)濟損失為4000-5000億美元，間接損失高達15000億美元以上。

二、中國金融市場實行金融創(chuàng)新的主要原因

金融領域內建立新的生產(chǎn)函數(shù)被稱為金融創(chuàng)新，結合所有的金融要素，主要目的是追求利潤機會，所以逐漸形成的市場改革。泛指金融體系中出現(xiàn)的新事物，新的融資方式、金融工具、金融市場、支付手段等各種新的內容。狹義的金融創(chuàng)新是金融工具的創(chuàng)新，廣義的金融創(chuàng)新包括多種形式的創(chuàng)新，金融創(chuàng)新的主體是各類金融機構。中國金融市場實行金融創(chuàng)新主要的原因是規(guī)避金融管制的需要，滿足金融業(yè)競爭的需求，規(guī)避風險的需要，還有一點是為了適應全球范圍的廣泛應用金融電子化的需要。政府作為宏觀經(jīng)濟的管理者，要通過法律和規(guī)章制度來制約各種經(jīng)濟行為，金融業(yè)也是為了利潤，在新的管制下發(fā)動新的創(chuàng)新。促進創(chuàng)新必須具備金融管制能夠影響金融機構在市場競爭中的活動，這是金融機構外在壓力。金融管制仍然有不足之處，有漏洞可鉆，促進創(chuàng)新的實現(xiàn)，這是創(chuàng)新主體的內在動力。金融管制是為了金融業(yè)的安全，金融創(chuàng)新的目的是為了盈利，嚴格的金融管制對金融機構的盈利有一定的約束，規(guī)避管制與金融創(chuàng)新的內在動機密切相關。

金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的特征之一，新的金融制度在競爭激烈的環(huán)境中被逐漸的創(chuàng)造出來。金融機構的交易成本因為技術的改進而降低，新的清算系統(tǒng)的出現(xiàn)，降低了清算成本，非銀行機構降低經(jīng)營成本，銀行通過金融創(chuàng)新在競爭中保持優(yōu)勢地位。在激勵的競爭，通過創(chuàng)新來降低交易的成本。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，在傳統(tǒng)業(yè)務之外拓展新的業(yè)務領域。在金融創(chuàng)新的整個過程，競爭是推動金融工具創(chuàng)新的動力。金融創(chuàng)新是為了規(guī)避風險的需要，管理風險在金融機構經(jīng)營的風險環(huán)境顯得更加重要。金融工程得到了迅速的發(fā)展，主要是衍生金融工具的創(chuàng)新和風險管理為核心的內容。使金融工具的風險屬性越來越復雜，促進金融風險管理的技術有很大的發(fā)展。系統(tǒng)科學、數(shù)值計算、計算機科學在風險管理中的運用，促進現(xiàn)代金融風險管理逐步的完善。

三、中國金融創(chuàng)新和風險管理中存在的主要問題

金融創(chuàng)新和金融風險管理由于自身體制的原因所導致的問題，金融創(chuàng)新風險管理缺少有效的監(jiān)控機制，業(yè)績考評以經(jīng)營規(guī)模作為衡量的主要標準，金融創(chuàng)新的有效性沒有得到相應的重視，忽視了金融產(chǎn)品升級后的業(yè)務控制。中國的金融創(chuàng)新仍然采用傳統(tǒng)的金融衍生產(chǎn)品，沒有經(jīng)濟情況的本土金融產(chǎn)品。追求高回報的投資型險種，而偏離保險本質，沒有防范風險的創(chuàng)新意識。各個銀行缺少統(tǒng)一的金融創(chuàng)新整體規(guī)劃，金融創(chuàng)新產(chǎn)品交叉混戰(zhàn)，直接導致金融產(chǎn)品市場的惡性競爭。從業(yè)人員的專業(yè)水平不統(tǒng)一，缺乏良好的金融創(chuàng)新意識，金融創(chuàng)新缺乏整體性，風險把控能力較弱。只是以考量信用的風險，來進行風險評估，忽視了產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來的資金結構風險。中國目前的風險管理模式落后，方式單一，與國內外的市場不適應。評估的方式比較單一，主要依靠的傳統(tǒng)計劃管理模式，與國際的金融創(chuàng)新產(chǎn)品風險管理不相適應。一部分金融企業(yè)風險評級制度刻板，監(jiān)管結構存在著嚴重缺陷，信息滯后，在分析和考評的過程中沒有動態(tài)考評機制。雖然有的銀行建立了內部審查機構，但只有其名，根本沒有實權，工作人員不能準確把握創(chuàng)新金融工具的風險管理要點，因此，監(jiān)管根本沒有起到作用。金融行業(yè)的風險信息采集，信息披露不足，缺乏相應的信息監(jiān)管更新機制，企業(yè)之間缺乏誠信互通的溝通機制。國內的金融行業(yè)仍然存在內容和形式上的披露缺陷，信息披露的惡意炒作，導致信息披露不真實，企業(yè)之間沒有建立完善的誠信溝通機制。

四、加強金融創(chuàng)新風險管理的啟示

（一）提高金融創(chuàng)新主體內部的自我風險管理

在金融機構實施金融創(chuàng)新的過程中，要進行有效的、科學的估計，增強風險管理意識，并將其更好地融入到金融創(chuàng)新中。根據(jù)金融機構的實際情況，進行金融機構的金融創(chuàng)新工作，制定科學合理的金融風險防范制度結合金融市場的發(fā)展趨勢，進一步完善風險預測評估指標體系，可能存在的潛在風險也不要忽視，要采用有效的手段進行科學度量，并進行預防和控制。充分的調查與分析當前金融市場所處的環(huán)境，不能盲目冒進，遵循發(fā)展的規(guī)律。加強國際間的合作，國家的宏觀經(jīng)濟管理不能有效的防范金融風險，這時需要加強國際間的合作，尤其是在遏制經(jīng)濟、金融風險方面。在金融創(chuàng)新的工程中設好防火墻，防止金融風險向危機的過渡，以優(yōu)質資產(chǎn)衍生新產(chǎn)品，關注混業(yè)經(jīng)營的風險，遵循漸近式的改革，不能盲目地推廣和應用，追求主營業(yè)務突出、專業(yè)優(yōu)勢明顯的金融服務機構。

（二）推進社會信用體系建設

強化誠信受益和失信受罰的案例宣傳，不斷增強社會公信意識、企業(yè)誠信意識和個人信用意識。以征信系統(tǒng)建設為切入點，加強信息共享、信用披露和信用分類評級等工作，健全信用信息查詢和應用制度，加快推進信用信息有序規(guī)范開放，強化失信懲戒制度。通過簡化產(chǎn)權登記手續(xù)、規(guī)范抵押物評估登記行為、完善金融監(jiān)管協(xié)調機制等創(chuàng)新舉措，切實解決擔保抵押登記難、費用高，抵押物重復評估、多頭登記等問題。

（三）切實防范增量風險

梳理存量信貸客戶，充分運用貸后管理工具，及時預警，持續(xù)關注。準確研判和把握經(jīng)濟下行期信用風險的遷徙演化規(guī)律，提升風險預警預控的有效性，建立風險管理發(fā)現(xiàn)前移、預警前移、目標前移、重心前移的新機制。加強授信業(yè)務貸前、貸中與貸后全流程平行作業(yè)和風險跟蹤，有效控制授信業(yè)務風險，落實崗位制衡與監(jiān)督，及時、有效揭示風險。甄別判斷屬于重大信用風險事項，務必快速反應，第一時間按照規(guī)定雙線路徑上報，同時立即調配人員力量，快速行動，落實管控措施。

（四）推進風險防控體系建設

加強金融監(jiān)管力量，調整、理順監(jiān)管機制。加強地方政府與金融監(jiān)管部門工作協(xié)調，加快構建部門聯(lián)動、綜合監(jiān)控、分級管理的金融風險防范處置工作體系。加強投融資平臺債務風險管理，從投資立項、預算管理、資金撥付、資產(chǎn)盤活和債務控制等方面，加快形成“規(guī)模可控、權責明確、償債有序、監(jiān)管有力”的政府性資金平衡和投融資平臺公司管理體系。同時，特別重視民間、產(chǎn)業(yè)金融風險的化解和穩(wěn)控。堅決遏制和依法打擊逃廢金融債務的違法違規(guī)行為依法打擊各種金融詐騙違法犯罪行為，加大反洗錢工作力度。

綜上所述，金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，即能豐富金融產(chǎn)品，活躍了金融市場，又能帶來潛在的金融風險，金融風險具有傳染性，若處理和應對不當，容易造成全局性的系統(tǒng)性風險。在金融創(chuàng)新的過程中一定要做好金融風險管理，若沒有風險防控，很容易演變?yōu)榉欠Y等行為，帶來令人意想不到的結果。因此，在強調金融創(chuàng)新的同時，強化風險防控能力是非常必要的，有效地增強抵御風險的能力，需要深化金融體制改革，提高金融服務效率。把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎，正確認識和處理金融創(chuàng)新與實體經(jīng)濟的關系，有效避免虛擬經(jīng)濟泡沫沖擊，有效防范金融風險，進一步推動金融業(yè)健康發(fā)展。

[1] 彭雪峰.從美國次貸危機看金融創(chuàng)新的風險管理[J].中國貨幣市場，2008(12).

[2] 李 琳.關于金融創(chuàng)新、金融風險與金融穩(wěn)定的理論探究[J].經(jīng)營管理者，2012(2).

F832

A

1005-913X（2017）10-0098-02

2017-08-07

張相正(1980-)，男，鄭州人，經(jīng)濟師，研究方向：金融學。

［責任編輯：龐 林］