張 帆，杜欣嬡

（大連財經(jīng)學(xué)院，遼寧 大連 116600）

關(guān)于基于全球價值鏈視角的中國企業(yè)海外投資效率的研究

張 帆，杜欣嬡

（大連財經(jīng)學(xué)院，遼寧 大連 116600）

隨著全球資產(chǎn)流動的自由化，我國企業(yè)海外投資的效率不斷增加，同時國際投資也成為連接我國與世界之間經(jīng)濟(jì)活動的重要紐帶。各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的合作近些年來不斷增強(qiáng)，以及技術(shù)水平的不斷提升、交通條件的改善、產(chǎn)品生產(chǎn)鏈不斷深化，使得全球價值鏈環(huán)節(jié)分割精細(xì)程度不斷加深。而我國企業(yè)通過對外投資開始嵌入全球價值鏈的環(huán)節(jié)中，并一躍成為對外投資的主要經(jīng)濟(jì)主體。綜上所述，基于全球價值鏈視角展開我國企業(yè)海外投資效率的研究，以期我國與世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的鏈接更加穩(wěn)定、緊密。

全球價值鏈；中國企業(yè)；海外投資；投資效率

我國政府辦法的海外投資戰(zhàn)略自2000年開始實施，我國對外投資規(guī)模得到了急速提升。截至2013年底，我國企業(yè)中1.53萬家的OFDI累計凈額高達(dá)6 604.8億美元，同時涵蓋了全球范圍內(nèi)的184個國家、地區(qū)。在2013年，我國對海外投資的流量約為1 078.4億美元，可占全球投資比重7.64%，成功躍升到全球OFDI排名第三的國家。由此可見，我國企業(yè)的對外投資效率在不斷提升，且在全球價值鏈中占據(jù)了重要地位。

一、基于全球價值鏈視角分析我國企業(yè)對外投資的發(fā)展進(jìn)程

通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)的分析，針對我國制造強(qiáng)企業(yè)對外投資的理論可將其分為三個發(fā)展階段：第一，目標(biāo)定位階段。我國企業(yè)首先通過全球經(jīng)濟(jì)增長理論、國際貿(mào)易理論制定了對外投資目標(biāo)，并專門針對我國制造業(yè)對外投資規(guī)模較小、占全球?qū)ν馔顿Y比重較低等問題進(jìn)行了理論上的研究。在定位了明確投資目標(biāo)之后，開始實現(xiàn)我國制造業(yè)對外投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，并取得了良好效果。第二，投資動機(jī)討論。第三，擴(kuò)大投資戰(zhàn)略。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化與我國企業(yè)對外投資水平的不斷提升，在理論層面開始對擴(kuò)大投資戰(zhàn)略進(jìn)行分析，并提出“走出去”的對外投資政策理論。在2014年我國商務(wù)部編制的《對外投資合作國別指南》中提出了幫助我國企業(yè)了解對外投資的環(huán)境與政策。2015年，我國國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》，其中指出，要將鋼鐵[1]、有色金屬、建筑建材、鐵路、電力、航空航天、工程機(jī)械等作為重點(diǎn)行業(yè)來進(jìn)行打造，并實現(xiàn)有序推進(jìn)，為打造我國經(jīng)濟(jì)增長新動力。因此，研究我國企業(yè)的對外投資效率是促進(jìn)國際市場大融合、國際合作加深的重要途徑，并不斷為我國企業(yè)對外投資開辟新路徑。

二、提升我國制造業(yè)對外投資效率分析

（一）制造業(yè)整體對外投資效率分析

自我國改革開放以來，我國企業(yè)的對外投資水平、規(guī)模都得到了顯著提升，尤其是針對我國制造業(yè)的對外投資效率方面來說更是實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。增強(qiáng)了我國制造業(yè)對外投資效率，在加強(qiáng)生產(chǎn)效率的同時，還有效降低我國市場分割的程度，并促進(jìn)我國開放性經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

生產(chǎn)率是提升我國制造業(yè)整體對外投資的重要原因，而我國制造業(yè)對外投資也較為符合經(jīng)典的異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易論。

1.我國制造業(yè)對外投資可以推動我國產(chǎn)業(yè)不斷升級[2]，提升效率。我國企業(yè)在不同對外投資動機(jī)驅(qū)動下的對外投資會對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成不斷優(yōu)化。同時，我國對地梯度的國家、地區(qū)轉(zhuǎn)移投資邊際所產(chǎn)生的效率是我國企業(yè)對外投資的重要形式。利用效率尋求型對外投資可以幫助我國企業(yè)及時獲取市場信息并吸取現(xiàn)金的企業(yè)管理經(jīng)驗，為我國企業(yè)的發(fā)展起到了良好的帶動作用。而在我國，服裝業(yè)、鞋業(yè)、紡織業(yè)等傳統(tǒng)勞動產(chǎn)業(yè)可以通過效率尋求型對外投資不斷向外轉(zhuǎn)移。而對產(chǎn)業(yè)方面的選擇上，我國制造業(yè)可以對對外投資形成最大的推動效益，因此我國制造業(yè)是對外投資效率提升的重要推動產(chǎn)業(yè)。

2.我國OFDI還具備極強(qiáng)的空間溢出效應(yīng)，主要是東道國可對我國形成對外投資的吸引并同時帶動臨近國家共同引進(jìn)我國的投資。同時，可利用東道國的優(yōu)勢來進(jìn)行對外投資也是我國對外投資的重要動機(jī)。當(dāng)東道國周邊出現(xiàn)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)等其他外界因素的影響，便會刺激我國對外投資的規(guī)模在該地區(qū)不斷匯集[3]。

3.我國企業(yè)在對外投資過程中可利用前向、后向企業(yè)之間的相關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可有效促進(jìn)母國、子國之間的上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)性，并不斷提升兩國之間的生產(chǎn)力、生產(chǎn)專業(yè)技術(shù)水平。

（二）制造業(yè)對不同國家投資效率差異性分析

我國對于不同國家對外投資效率存在著較大差異性。通過相關(guān)實證研究結(jié)果顯示，雖然我國對外投資的發(fā)展速度在不斷提升，但在世界各州之間會出現(xiàn)投資不足，從而導(dǎo)致出現(xiàn)不同嚴(yán)重程度的問題，我國對歐洲的投資不足程度高于對北美的投資不足程度。還由于我國對外投資處于起步較晚的階段，我國對外投資所選擇的國家更加傾向于技術(shù)水平較低、制度管理水平較差的國家、地區(qū)。因此，我國的對外投資效率還處于比較低下的狀態(tài)。

因此，我國制造企業(yè)可通過尋求型對外投資方式不斷獲取先進(jìn)國家的生產(chǎn)技術(shù)、企業(yè)管理技術(shù)，通過對外投資的技術(shù)、競爭效力以及產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度來帶動我國整體產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步、發(fā)展，并為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級做出巨大貢獻(xiàn)。另一方面，我國要加強(qiáng)對資源豐富國家的投資力度[4]，投資對象要盡量選擇經(jīng)濟(jì)水平、技術(shù)水平、政治穩(wěn)定的國家進(jìn)行對外投資。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國對發(fā)達(dá)國家的投資效率不斷提升，要確立對發(fā)達(dá)國家的投資目標(biāo)主要為擴(kuò)大投資出口、擴(kuò)大技術(shù)尋求，因此我國企業(yè)對外投資的熱門領(lǐng)域應(yīng)該是發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)。對于民營企業(yè)來說，其具備極強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，因此加強(qiáng)我國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家的投資是提升我國對外投資整體效率的重要舉措。我國企業(yè)還可以通過在境外建立子公司的方式來進(jìn)行對發(fā)達(dá)國家的境外投資，以期不斷學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，并對我國產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。

三、提升我國服務(wù)業(yè)對外投資效率分析

我國服務(wù)業(yè)與我國制造業(yè)對外投資的動機(jī)是不同的，我國服務(wù)業(yè)作為我國對外投資的主體，我國商務(wù)部發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國的租賃業(yè)、服務(wù)業(yè)是對外投資的最大經(jīng)濟(jì)體，其次分別為采礦業(yè)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、金融業(yè)。而我國制造業(yè)在我國企業(yè)對外投資中的比重比較小，因此可以看出，生產(chǎn)效率較高的服務(wù)企業(yè)要在東道國進(jìn)行效率的尋求選擇，對于生產(chǎn)力較低的服務(wù)企業(yè)可在東道國進(jìn)行市場方面的尋求，我國服務(wù)業(yè)對外投資效率還處于比較低下的狀態(tài)。但對于我國對外投資規(guī)模較大的行業(yè)，其主要對外投資目標(biāo)不是為了提升對外投資效率，而是在對外投資的過程中不斷提升我國服務(wù)行業(yè)自身的國際市場競爭力，并促進(jìn)我國服務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展。還由于我國服務(wù)業(yè)發(fā)展速度較快且過程中存在較大的逆差，且我國傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)在其中的比例較高。因此，要加快推動我國服務(wù)貿(mào)易出口速度，并不斷增加服務(wù)貿(mào)易的逆差漲幅。另外，還應(yīng)不斷對建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等在傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)中的比重，要以我國金融業(yè)、信息服務(wù)業(yè)為主。

四、基于全球價值鏈視角對我國貿(mào)易政策的調(diào)整建議

首先，要對我國周邊國家的對外投資進(jìn)行優(yōu)先發(fā)展，尤其是針對中東地區(qū)的對外投資力度，實現(xiàn)“一帶一路”的影響力。要加速推進(jìn)我國與中東歐國家之間的航空、公路、鐵路水運(yùn)等國家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)程，可通過建設(shè)中國—中東歐海運(yùn)、陸運(yùn)物流通道來促進(jìn)我國與中東歐國家間的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)往來[5]，以貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的方式帶動我國與中東歐國家之間的經(jīng)濟(jì)往來。還要加大我國企業(yè)對中東歐國家的對外投資力度，在我國國有銀行為工程項目貸款提供資金基礎(chǔ)上，繼續(xù)尋找新型的融資方式。

其次，要制定相關(guān)法律政策，鼓勵我國生活型服務(wù)企業(yè)對外投資的力度。我國政策性金融機(jī)構(gòu)可以為生活型服務(wù)企業(yè)提供長期低息貸款政策與支持，從而有效緩解中小型民營服務(wù)型企業(yè)的融資難題。還要針對海外投資以及在海外市場活躍的服務(wù)型企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，并對抵免制度不斷完善。

最后，我國政府要加強(qiáng)對我國中小企業(yè)的政策傾斜。對于我國制造業(yè)中的中小企業(yè)來說，以全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級為基礎(chǔ)，發(fā)揮其在海外市場中在流通渠道內(nèi)的服務(wù)特長，不斷提升企業(yè)自身的品牌價值。中小企業(yè)可通過進(jìn)入跨國公司全球價值產(chǎn)業(yè)鏈之后逐步發(fā)展為國家價值產(chǎn)業(yè)鏈，并對我國處在世界產(chǎn)業(yè)鏈中的OEM/ODM轉(zhuǎn)型形成極大的推動力。與此同時，還要提升我國企業(yè)的研發(fā)自己投入，通過這樣的方式來充分吸收對外服務(wù)貿(mào)易所帶來的技術(shù)溢出效應(yīng)。要提升企業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)程，加快企業(yè)自身的成長速率，通過制定相關(guān)我國服務(wù)企業(yè)政策并構(gòu)建我國服務(wù)行業(yè)的科技進(jìn)步平臺，提升服務(wù)企業(yè)的參與性、研發(fā)投入性，從而將我國單純參與全球價值鏈向主導(dǎo)全球價值鏈不斷進(jìn)行靠攏，進(jìn)而有效提升我國國際貿(mào)易中的國際市場競爭力。要加大對研發(fā)資本存量豐富的國家的對外投資力度，通過對外投資方式來獲得該國家的科技溢出，來提升我國企業(yè)的綜合生產(chǎn)能力以及對外投資效率。

五、結(jié)語

通過對我國制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的對外投資效率進(jìn)行分析，我們可以看出，提升對外投資效率的有效方式便是認(rèn)真選擇對外投資的目標(biāo)國家、投資數(shù)量以及投資行業(yè)，只有從這幾方面進(jìn)行綜合考慮，才能提升我國對外投資的效率，并形成對我國企業(yè)良好發(fā)展的促進(jìn)作用。

[1]王書杰.中國企業(yè)海外直接投資的績效研究[D].北京：中共中央黨校，2016.

[2]霍忻.中國對外直接投資逆向技術(shù)溢出的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2016.

[3]姚戰(zhàn)琪.基于全球價值鏈視角的中國企業(yè)海外投資效率問題研究[J].國際貿(mào)易，2016，(2)：13-17.

[4]孫黎，李俊江.全球價值鏈視角下中國企業(yè)對外直接投資的驅(qū)動力研究[J].社會科學(xué)戰(zhàn)線，2015，(12)：56-62.

[5]姚琴.中國對外直接投資的動機(jī)[D].南京：南京大學(xué)，2013.

F272.3

A

1673-291X（2017）34-0169-02

2017-03-06

張帆（1974-），女，山東煙臺人，講師，碩士，從事國際貿(mào)易研究。

[責(zé)任編輯 史麗麗]