◎文/周騰飛 王 剛 姚曉東

天津市中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策有效性研究

◎文/周騰飛 王 剛 姚曉東

中小微企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?、吸納就業(yè)能力強(qiáng)、創(chuàng)新活力突出，解決好中小微企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問(wèn)題，有利于持續(xù)推進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，有利于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、優(yōu)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、擴(kuò)就業(yè)、增收入的多重目標(biāo)。然而由于金融機(jī)構(gòu)“嫌貧愛(ài)富”的天然屬性，中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題普遍存在。為解決上述問(wèn)題，天津市在2015—2016年實(shí)施了中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策。通過(guò)對(duì)政策的評(píng)估，我們發(fā)現(xiàn)中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策取得了良好效果，但與此同時(shí)也存在部分問(wèn)題和挑戰(zhàn)，在此基礎(chǔ)上提出完善中小微企業(yè)扶持政策的相關(guān)建議，為解決中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題提供一些啟示。

中小微企業(yè)；融資；政府行為

我國(guó)中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的普遍存在，嚴(yán)重抑制了市場(chǎng)活力，制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。為解決中小微企業(yè)融資難題，天津市制定了中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策，市區(qū)兩級(jí)財(cái)政籌集60億元資金，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池，按法定程序?qū)献鹘鹑跈C(jī)構(gòu)中小微企業(yè)貸款本金實(shí)際損失的50%和符合條件的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款擔(dān)保代償損失的50%進(jìn)行補(bǔ)償。發(fā)揮財(cái)政資金的導(dǎo)向和放大作用，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，特別是信用貸款和首筆貸款。本文將對(duì)該項(xiàng)政策執(zhí)行情況進(jìn)行全面評(píng)估，指出政策實(shí)施中面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，并提出完善中小微企業(yè)扶持政策的相關(guān)建議。

一、中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策成效顯著

（一）宏觀效果較為顯著

從宏觀數(shù)據(jù)分析，天津市實(shí)施的中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策成效顯著。根據(jù)天津市金融局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015—2016年，進(jìn)入全市中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金備案的貸款累計(jì)新增金額為16799.58億元，累計(jì)新增備案戶數(shù)為106999戶。其中，未曾取得貸款的中小微企業(yè)獲得首筆貸款累計(jì)新增金額為5036.42億元，占總備案金額的29.98%，首筆貸款累計(jì)新增戶數(shù)為37652戶，占總備案戶數(shù)的35.19%；信用貸款累計(jì)新增金額為3690.08億元，占總備案金額的21.97%，信用貸款備案戶數(shù)為19835戶，占總備案戶數(shù)的18.54%。2016年，備案的貸款累計(jì)新增金額為8145.50億元，較2015年有所下降。其中，信用貸款累計(jì)新增金額為1907.12億元，占2016年總備案金額的23.41%，比2015年提高了2.81%。信用貸款比例的提升，說(shuō)明隨著中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的推行，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠部分地被覆蓋。

（二）微觀調(diào)查顯示政策達(dá)到預(yù)期效果

微觀數(shù)據(jù)和個(gè)體的分析，可以反映政策發(fā)揮作用的機(jī)制和中小微企業(yè)的訴求。我們對(duì)納入中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策范圍的2000家中小微企業(yè)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，并回收有效問(wèn)卷1230份。通過(guò)定量分析和定性分析相結(jié)合來(lái)綜合評(píng)估，我們認(rèn)為中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的微觀效果體現(xiàn)在四個(gè)方面：

1.政策宣傳有力，中小微企業(yè)對(duì)政策十分關(guān)注并廣泛了解。

96%的企業(yè)對(duì)中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策有所關(guān)注和了解，70%的企業(yè)是通過(guò)主動(dòng)方式了解政府金融政策。這說(shuō)明中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的宣傳取得了良好效果，企業(yè)相當(dāng)重視政府出臺(tái)的金融扶持政策并主動(dòng)通過(guò)各種途徑進(jìn)行了解。

2.政策效果明顯，有力支持了中小微企業(yè)的存活以及進(jìn)一步發(fā)展壯大。

一是中小微企業(yè)融資難和融資貴問(wèn)題顯著改善，在全部的被調(diào)查企業(yè)中，74%的企業(yè)融資難問(wèn)題得到改善，85%的企業(yè)融資貴問(wèn)題得到改善。二是貸款結(jié)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)所在的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有較高的覆蓋率，調(diào)查結(jié)果顯示，有90%的中小微關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資難題得到相應(yīng)緩解，這表明政策注重了企業(yè)間橫向與縱向的關(guān)聯(lián)性，對(duì)中小微企業(yè)的資金扶持結(jié)構(gòu)較為合理。三是獲得貸款企業(yè)產(chǎn)能顯著提升，38%的企業(yè)在獲得貸款后產(chǎn)值提高20%以上，34%的企業(yè)產(chǎn)值提高10%以上。另外，中小微企業(yè)的貸款主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、購(gòu)置固定資產(chǎn)、引進(jìn)新技術(shù)新產(chǎn)品、研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù)以及拓展新市場(chǎng)，這促進(jìn)了中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、成長(zhǎng)壯大。四是中小微企業(yè)貸款意愿有所增強(qiáng)，調(diào)查結(jié)果顯示，74%的企業(yè)貸款意愿有所提高，這表明政策增強(qiáng)了中小微企業(yè)在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)條件下抵御風(fēng)險(xiǎn)的信心。

3.政策服務(wù)到位，合作金融機(jī)構(gòu)服務(wù)水平提高，企業(yè)對(duì)政府的工作滿意度較高。

在合作金融機(jī)構(gòu)服務(wù)方面，53%的企業(yè)對(duì)政策落實(shí)過(guò)程中合作金融機(jī)構(gòu)提供的融資服務(wù)感到很滿意，28%的企業(yè)感到較滿意，只有不到1%的企業(yè)不滿意。40%的企業(yè)認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)在貸款可得性、貸款服務(wù)積極性、貸款條件優(yōu)惠程度三項(xiàng)上至少兩項(xiàng)有顯著提高，30%的企業(yè)認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)在這三項(xiàng)均顯著提高。另外，針對(duì)中小微企業(yè)反映的金融機(jī)構(gòu)辦事手續(xù)繁雜、貸款利率過(guò)高、金融產(chǎn)品少、對(duì)中小企業(yè)不信任等主要問(wèn)題，合作金融機(jī)構(gòu)均有不同程度的改善，47%的企業(yè)認(rèn)為合作金融機(jī)構(gòu)的貸款標(biāo)準(zhǔn)放寬，29%的企業(yè)認(rèn)為合作金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品有所創(chuàng)新，17%的企業(yè)認(rèn)為合作金融機(jī)構(gòu)在流程再造方面有明顯改善。在政府服務(wù)方面，中小微企業(yè)認(rèn)可政府在信息發(fā)布、政策宣傳、申請(qǐng)程序設(shè)置和受理過(guò)程等方面的工作效率和表現(xiàn)，同時(shí)，86%的企業(yè)認(rèn)為政府在企業(yè)融資過(guò)程中起到作用，77.4%的企業(yè)對(duì)政府提供的服務(wù)滿意，只有2.3%的企業(yè)對(duì)政府服務(wù)不太滿意或很不滿意。

4.企業(yè)訴求基本兼顧，中小微企業(yè)的多項(xiàng)融資訴求在政策制定中予以考慮并取得良好效果。

中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策基本上滿足了企業(yè)對(duì)于政府服務(wù)和金融機(jī)構(gòu)貸款的訴求，通過(guò)對(duì)政府實(shí)施的多項(xiàng)解決中小微企業(yè)融資難題的政策進(jìn)行橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，超過(guò)半數(shù)的調(diào)查企業(yè)認(rèn)為中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策能協(xié)助企業(yè)解決融資難問(wèn)題。另外，由于中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題的特殊性，政府需要形成一攬子政策體系，滿足企業(yè)多方面訴求，并做到政策相互配合。針對(duì)中小微企業(yè)希望政府和金融部門(mén)解決的其他問(wèn)題的進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，57%的企業(yè)希望政府和金融部門(mén)拓寬融資渠道，降低貸款要求，加強(qiáng)信貸支持；53%的企業(yè)希望政府降低稅費(fèi)；50%的企業(yè)希望政府加大財(cái)政補(bǔ)貼力度和產(chǎn)業(yè)政策支持。

二、政策實(shí)施中存在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)

（一）道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇放大政策實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)

中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策在顯著改善中小微企業(yè)融資問(wèn)題的同時(shí)，也隱藏著部分合作金融機(jī)構(gòu)和授信企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇問(wèn)題。一是合作金融機(jī)構(gòu)可能將不符合政策導(dǎo)向的企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)也納入登記備案范圍，造成監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)的失真和偏誤。二是會(huì)刺激金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，推高信貸市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。三是不良貸款發(fā)生后，合作金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)追償主動(dòng)性和積極性可能下降，造成中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金的無(wú)謂損失。四是部分中小微企業(yè)可能會(huì)私自改變合同約定的資金用途，導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。

（二）政策施行與銜接的精準(zhǔn)長(zhǎng)效問(wèn)題有待解決

中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策實(shí)施過(guò)程中，各相關(guān)部門(mén)合理分工、嚴(yán)密組織，建立了完備的組織架構(gòu)，有力地推動(dòng)了政策的實(shí)行。但是，在各相關(guān)主體銜接方面，仍暴露一些問(wèn)題。一是政企對(duì)接方面，有些區(qū)對(duì)中小微企業(yè)開(kāi)展了多次反復(fù)的政策宣講和多輪需求調(diào)查工作，但是有量無(wú)質(zhì)，流于形式，難以達(dá)到很好的預(yù)期效果。二是政銀對(duì)接方面，部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于政策實(shí)施的時(shí)效性難以把握，缺少對(duì)政策的準(zhǔn)確預(yù)期，對(duì)按照政策設(shè)計(jì)的貸款產(chǎn)品是否能順利回收貸款心存疑慮。三是銀企對(duì)接方面，如何甄別符合政策導(dǎo)向的中小微企業(yè)，促進(jìn)各類(lèi)銀行設(shè)計(jì)有效的產(chǎn)品與其對(duì)接，使中小微貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策資金的效力精準(zhǔn)投放，仍然有待加強(qiáng)。

（三）政策的行動(dòng)效率與政策導(dǎo)向性要求仍有距離

中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策實(shí)施既要解決金融機(jī)構(gòu)“嫌貧愛(ài)富”的狀況，達(dá)到各企業(yè)主體之間平等地位的“普惠金融”目標(biāo)，同時(shí)還要規(guī)避不區(qū)分主體亂貸款的現(xiàn)象。一是對(duì)于中小微企業(yè)的甄選和資金需求歸類(lèi)上需要有一套更為明確的標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)不同主體的不同用途需求采用差異化的信貸政策。二是要剔除不符合中小微企業(yè)主體認(rèn)定的企業(yè)，嚴(yán)格審核中小微企業(yè)的實(shí)際資金需求，突出重點(diǎn)扶持對(duì)象，最終提升政策的行動(dòng)效率。

三、完善天津市中小微企業(yè)融資政策的相關(guān)建議

天津市中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策雖然取得良好效果，但是針對(duì)中小微企業(yè)面臨的融資難題，仍然需要多項(xiàng)政策措施并行，打好政策“組合拳”。切實(shí)解決好制約中小微企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，為此，提出以下建議。

第一，進(jìn)一步完善中小微企業(yè)融資服務(wù)體系。一是針對(duì)中小微企業(yè)融資特點(diǎn)，設(shè)立中小微企業(yè)融資服務(wù)專(zhuān)門(mén)部門(mén)或窗口，發(fā)展金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)服務(wù)。二是鼓勵(lì)發(fā)展專(zhuān)門(mén)服務(wù)中小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化小金融機(jī)構(gòu)主要為中小微企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)定位。三是完善融資擔(dān)保體系，建立有政府背景的中小微企業(yè)融資政策性擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。四是探索發(fā)展信托、融資租賃、小額貸款公司等新型中小微企業(yè)融資渠道。

第二，進(jìn)一步創(chuàng)新中小微企業(yè)融資產(chǎn)品。一是創(chuàng)新中小微企業(yè)融資產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)研發(fā)針對(duì)中小微企業(yè)特點(diǎn)的融資產(chǎn)品，探索發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈融資、“市場(chǎng)＋商戶”、保理等新型融資模式。二是創(chuàng)新中小微企業(yè)貸款質(zhì)押方式，積極探索專(zhuān)利權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、礦產(chǎn)開(kāi)采權(quán)、流動(dòng)資產(chǎn)等貸款質(zhì)押方式，降低中小微企業(yè)融資門(mén)檻。三是創(chuàng)新中小微企業(yè)直接融資渠道，支持股權(quán)投資和天使投資發(fā)展，支持天津產(chǎn)權(quán)交易所、金融資產(chǎn)交易所等各類(lèi)金融要素市場(chǎng)創(chuàng)新中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)，創(chuàng)新推進(jìn)中小微企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行。四是創(chuàng)新保險(xiǎn)支持中小微企業(yè)融資功能，探索 “銀行+保險(xiǎn)””“擔(dān)保+保險(xiǎn)”模式，創(chuàng)新保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)中小微企業(yè)融資的有效途徑。

第三，進(jìn)一步加強(qiáng)政府對(duì)中小微企業(yè)的政策支持。一是運(yùn)用好政府各類(lèi)扶持政策的組合效應(yīng)，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)政策整合、配套銜接，加強(qiáng)政策宣傳輔導(dǎo)。二是發(fā)揮好政府財(cái)政扶持政策的連續(xù)效應(yīng)，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和各類(lèi)社會(huì)資本支持中小微企業(yè)融資的信心。三是組織好政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)合力的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，建立健全政府部門(mén)、銀行、貸款公司、擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)交易所、中小微企業(yè)等多位一體的服務(wù)對(duì)接機(jī)制。

第四，進(jìn)一步優(yōu)化中小微企業(yè)融資環(huán)境。一是加快推進(jìn)中小微企業(yè)金融相關(guān)法律和政策體系建設(shè)，為改善中小微企業(yè)金融服務(wù)提供法律保障。二是加快建設(shè)中小微企業(yè)信用體系，多渠道采集中小微企業(yè)信用信息，擴(kuò)大豐富中小微企業(yè)信用檔案，提高征信系統(tǒng)對(duì)中小微企業(yè)的覆蓋率。三是發(fā)展與中小微企業(yè)金融服務(wù)相配套的中介機(jī)構(gòu)體系，鼓勵(lì)信用評(píng)級(jí)、產(chǎn)權(quán)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)交易、財(cái)務(wù)管理、法律咨詢等領(lǐng)域的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展，為中小微企業(yè)融資活動(dòng)提供配套支撐。

[1]范王榜，張美麗.非堆成信息、信貸配給與中小企業(yè)簡(jiǎn)介融資缺口的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J].西北大學(xué)學(xué)報(bào) （哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2007，37（2）：60-63.

[2]劉祚群.中小企業(yè)融資中的政府行為分析 [J].中國(guó)商論，2013（12X）：107-108.

[3]賈海濤.政府行為與中小企業(yè)融資困境破解——基于序列博弈和委托代理的研究[J].西安電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）， 2013， 23（6）：42-49.

[4]李俊江，于眾.政府如何化解小企業(yè)融資難題——基于信息不對(duì)稱(chēng)的視角 [J].財(cái)政研究，2015（6）：81-85.

責(zé)任編輯：張麗恒

F276

A

1006－1255－（2017）08－0050-04

周騰飛（1990—），天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院。郵編：300202王 剛（1980—），天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院。郵編：300202姚曉東（1965—），天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院。郵編：300202