摘 要 當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作將振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)擺到了突出位置，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)要煥發(fā)活力，離不開(kāi)金融體系的有效支持。金融制度的改革是解決目前我國(guó)金融體系不完善問(wèn)題的關(guān)鍵。本文分析了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融體系的不足，從宏觀調(diào)控制度、市場(chǎng)化制度等方面提出了下一步加快金融制度改革的建議。

關(guān)鍵詞 金融制度 改革 實(shí)體經(jīng)濟(jì)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了飛躍式發(fā)展，但伴隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重等問(wèn)題的出現(xiàn)，自2011年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始出現(xiàn)下滑。2017年上半年，我國(guó)GDP增速為6.9%。為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2016年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)”作為重點(diǎn)工作之一，這是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問(wèn)題作出的決策。同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)也獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，黨的十八大以來(lái)，還提出了要深化金融改革等目標(biāo)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支撐。但現(xiàn)階段融資難、融資貴依然是擺在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面前的突出問(wèn)題，資金供給不充裕、金融資源利用效率偏低，能否為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)力，還需更好地協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系，不斷完善金融制度。

一、金融制度改革對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要意義

我國(guó)要實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興，離不開(kāi)金融制度的改革，這主要表現(xiàn)在：

一是金融制度改革可激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)掌握的自有資金往往用于支持其再生產(chǎn)，但若需要擴(kuò)大規(guī)模，就需要金融體系提供資金來(lái)源。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)外投資也可通過(guò)金融體系完成，以獲得更大的資金效益。金融制度的改革可為實(shí)體經(jīng)濟(jì)營(yíng)造一個(gè)外部環(huán)境，企業(yè)在一個(gè)高效、開(kāi)放的金融市場(chǎng)中可以更好地進(jìn)行資源配置。

二是金融制度改革實(shí)現(xiàn)間接的宏觀調(diào)控。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)是發(fā)揮市場(chǎng)的作用，宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向間接控制為主，這其中貨幣政策、收入政策是重要的調(diào)控軸端，通過(guò)稅率、利率等中介目標(biāo)傳導(dǎo)到微觀經(jīng)濟(jì)主體中。通過(guò)金融制度改革，政府宏觀調(diào)控轉(zhuǎn)向保證社會(huì)總供需動(dòng)態(tài)平衡。

三是金融制度改革可提高商品、服務(wù)市場(chǎng)的流動(dòng)性。資金市場(chǎng)在金融制度改革后充分參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，使價(jià)格信號(hào)能夠得到更好的傳導(dǎo)，更好地反映市場(chǎng)供需情況。伴隨著市場(chǎng)上對(duì)于流動(dòng)性的供需，金融體系能更好地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸送流動(dòng)性。

二、目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融制度存在的問(wèn)題

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題

一是房地產(chǎn)投資過(guò)熱。2016年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，要保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。這是因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)投資過(guò)熱，已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)生了抑制作用。房?jī)r(jià)的不斷上漲促使居民將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為房產(chǎn)，其他的消費(fèi)需求被抑制，這會(huì)帶來(lái)有效需求的不足以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出過(guò)剩。

二是稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較重。我國(guó)企業(yè)負(fù)擔(dān)的各類(lèi)費(fèi)用、制度性交易成本較高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本居高不下，根據(jù)世界銀行發(fā)布的全球企業(yè)稅負(fù)情況報(bào)告，2016年所有國(guó)家（地區(qū)）平均總稅率為40.6%，而中國(guó)總稅率則高達(dá)68%。這在我國(guó)制造業(yè)中體現(xiàn)更為明顯，由于高稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，制造業(yè)在出口等競(jìng)爭(zhēng)中愈發(fā)缺乏優(yōu)勢(shì)。經(jīng)營(yíng)成本的上升也降低了企業(yè)利潤(rùn)，降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)意愿，尤其是技術(shù)創(chuàng)新以及規(guī)模擴(kuò)大等發(fā)展意愿，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力。

三是競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也越來(lái)越受到新興經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)。2016年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為24.33萬(wàn)億元人民幣，比2015年（下同）下降0.9%。其中，出口13.84萬(wàn)億元，下降2%；進(jìn)口10.49萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.6%；貿(mào)易順差3.35萬(wàn)億元，收窄9.1%。我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在資本、勞動(dòng)力等成本上的優(yōu)勢(shì)在收窄，而國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了越來(lái)越大的沖擊，這都加劇了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不確定性。

（二）金融體系中存在的問(wèn)題

一是金融供需不平衡。金融資源在區(qū)域之間、內(nèi)部結(jié)構(gòu)上分布都不均衡。例如，直接融資市場(chǎng)的發(fā)展滯后于間接融資市場(chǎng)，且內(nèi)陸城市金融體系發(fā)展滯后于沿海發(fā)達(dá)地區(qū)與大中型城市金融市場(chǎng)發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)在嚴(yán)格的監(jiān)管體制下，創(chuàng)新活力、競(jìng)爭(zhēng)力存在不足，民間金融的發(fā)展又缺乏規(guī)范，近幾年為金融系統(tǒng)帶來(lái)了較大的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

二是金融行業(yè)脫實(shí)向虛。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)緊密聯(lián)系、相互作用，但目前金融行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互脫離，金融行業(yè)無(wú)法反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，無(wú)法及時(shí)響應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期降低。金融行業(yè)不斷借助各類(lèi)資本獲得豐厚利潤(rùn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻缺乏資金。同時(shí)，各類(lèi)金融主體、金融工具的出現(xiàn)也增加了經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理難度。金融行業(yè)的脫實(shí)向虛也有多方面的原因。一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多年來(lái)一直處于模仿、復(fù)制的初級(jí)階段，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，金融制度的管制措施較多，金融監(jiān)管體系的內(nèi)部分工不明朗，資源配置也不夠高效。

（三）金融體系存在的問(wèn)題對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響

金融體系的問(wèn)題對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了諸多不利影響。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)首當(dāng)其沖，由于缺乏抵押品、經(jīng)營(yíng)科學(xué)性不足、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，難以獲得有效融資，或即便能夠獲得融資，成本也較高，程序更為煩瑣。金融體系的資金流向回報(bào)率更高的虛擬經(jīng)濟(jì)，加劇了經(jīng)濟(jì)體系的不穩(wěn)定性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，將會(huì)帶來(lái)發(fā)展預(yù)期的降低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏根基，在未來(lái)容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

三、基于振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)視角開(kāi)展金融制度改革的建議

首先，要完善金融宏觀調(diào)控制度。金融服務(wù)需要回歸到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)上來(lái)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送資金、提供流動(dòng)性、防范風(fēng)險(xiǎn)。這就需要金融宏觀調(diào)控制度的進(jìn)一步完善，表現(xiàn)在對(duì)銀行等間接融資主體的宏觀調(diào)控，以及對(duì)證券、保險(xiǎn)、信托等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的制度設(shè)計(jì)，同時(shí)做好各類(lèi)金融市場(chǎng)的制度銜接，通過(guò)多樣化的金融工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

其次，要完善金融市場(chǎng)化改革制度。我國(guó)金融市場(chǎng)化程度不高，市場(chǎng)化制度的基礎(chǔ)建設(shè)跟不上是重要原因，如實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)、地區(qū)資金供需結(jié)構(gòu)失衡、金融服務(wù)不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題。要深化金融市場(chǎng)化改革，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，就需要強(qiáng)化各類(lèi)金融市場(chǎng)的主體作用，明確行政干預(yù)的邊界，協(xié)調(diào)處理商業(yè)金融、政策性金融以及民間金融的關(guān)系，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)。

再次，要完善金融泡沫擠出制度。金融市場(chǎng)產(chǎn)生了一些市場(chǎng)泡沫，會(huì)抑制資本的理性投資，要讓資本回歸理性，就需要泡沫擠出制度。這就表現(xiàn)在金融工具的市場(chǎng)回報(bào)回歸理性，資本市場(chǎng)在廣度和深度上延伸，使得金融資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動(dòng)。

最后，金融制度要充分激發(fā)市場(chǎng)潛力。金融制度中，要減少限制資源合理流動(dòng)的約束，培育健康的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)主體，激發(fā)金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新意識(shí)與創(chuàng)新能力；要完善多層次資本市場(chǎng)配套體系，使金融服務(wù)向普惠方向發(fā)展，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多種主題不同的金融需求。營(yíng)造有利于金融創(chuàng)新的制度環(huán)境，完善金融機(jī)構(gòu)法人治理體系，精細(xì)化管理金融風(fēng)險(xiǎn)；引導(dǎo)民營(yíng)資本進(jìn)入金融市場(chǎng)，有針對(duì)性地開(kāi)展金融服務(wù)；圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)開(kāi)展服務(wù)，多在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面下功夫，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)節(jié)能減排、創(chuàng)新發(fā)展；重點(diǎn)針對(duì)農(nóng)村地區(qū)、小微企業(yè)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的金融服務(wù)制度，重點(diǎn)解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的突出問(wèn)題。

（作者單位為漢口學(xué)院）

[作者簡(jiǎn)介：孫暢（1996—），女，河北廊坊人，本科，研究方向：經(jīng)濟(jì)金融。]

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