毛文彬

摘 要：近年來，國務(wù)院及相關(guān)部委密集發(fā)文旨在降低企業(yè)融資成本，增加金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持。臺州金融機(jī)構(gòu)結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實際，采取了多項措施，深入落實各項政策，取得了一定成效。但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整的大背景下，制約小微企業(yè)融資成本下降的因素仍然存在，仍需多方合力，多措并舉，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財政、金融等一攬子政策措施，為小微企業(yè)融資提供良好的制度環(huán)境、政策環(huán)境和市場環(huán)境。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 融資成本 產(chǎn)業(yè)鏈 批量式融資 路徑

中圖分類號：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）10-141-03

一、降低小微企業(yè)融資成本的政策成效顯現(xiàn)

（一）認(rèn)真落實穩(wěn)健的貨幣政策，貸款成本有所降低

2015年以來，央行多次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，降低小微企業(yè)融資成本的成效正逐步顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，截至2015年12月末，浙江臺州四大國有商業(yè)銀行一年期貸款加權(quán)平均利率為5.68%，較年初的7.4%下降1.72個百分點，其中小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為6.52%，較年初下降1.5個百分點；票據(jù)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為3.72%，較年初下降了1.78個百分點。

（二）積極運用支小再貸款工具，信貸支持力度加大

為支持?jǐn)U大小微企業(yè)信貸投放，臨海農(nóng)商銀行根據(jù)貸款風(fēng)險、綜合效益、市場競爭等因素對小微企業(yè)貸款實行差別化利率，同期同檔次小微企業(yè)貸款利率下浮10%至20%的利率優(yōu)惠。

（三）積極引導(dǎo)企業(yè)直接融資，融資渠道逐漸豐富

為了拓展小微企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)的融資成本，臺州金融機(jī)構(gòu)積極配合相關(guān)部門支持優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)在新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場融資。此外，積極推動大型企業(yè)通過發(fā)行短期融資券等方式，在銀行間市場募集資金將直接融資“節(jié)省”信貸資源投放于小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，間接支持了小微企業(yè)的信貸需求。

（四）大力推廣應(yīng)收賬款融資，沉淀資金得到盤活

應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的發(fā)展盤活了應(yīng)收賬款存量，拓展了臺州小微企業(yè)的融資渠道，在緩解融資難、融資貴的方面發(fā)揮著積極作用。

二、制約小微企業(yè)融資成本下降的因素

隨著各項政策的出臺和落實，臺州政府有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)在降低小微企業(yè)融資成本方面取得了一定成效，但是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，仍存在部分因素制約著“降成本”政策效應(yīng)的發(fā)揮。

（一）資金供求關(guān)系持續(xù)偏緊導(dǎo)致融資成本居高難下

從資金需求來看，受經(jīng)濟(jì)下行的影響，部分不景氣行業(yè)經(jīng)營狀況下滑，利潤空間大幅收縮，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款兩項資金占用比例大幅上升，資金回籠困難，對流動資金的需求增大。從資金供給的角度，在我國社會融資方式中，由于直接融資市場不夠發(fā)達(dá)完善，小微企業(yè)直接融資的比重較低，銀行貸款仍是其主要的融資渠道。近來宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整，小微企業(yè)風(fēng)險暴露加劇，銀行出于信貸資產(chǎn)風(fēng)險控制的考慮，對小微企業(yè)的放貸趨于謹(jǐn)慎。這種融資供求關(guān)系的不平衡導(dǎo)致小微企業(yè)的融資成本居高難下。

（二）經(jīng)濟(jì)持續(xù)存在下行壓力導(dǎo)致信貸風(fēng)險溢價上升

信貸風(fēng)險是決定貸款利率高低的重要因素之一。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，受市場需求低迷、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，如臨海皮革、眼鏡等產(chǎn)能過剩行業(yè)的小微企業(yè)違約情況增加，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。銀行出于風(fēng)險防控和成本效益的壓力，通過提高風(fēng)險溢價覆蓋潛在損失，使得小微企業(yè)的融資成本仍處于較高水平。

（三）銀企信息不對稱增加了小微企業(yè)融資的中間費用

由于小微企業(yè)普遍存在財務(wù)管理和會計制度不健全、報表不完整的情況，銀行難以全面真實地了解企業(yè)的經(jīng)營情況和償債能力。為了防范風(fēng)險，銀行一般要求小微企業(yè)提供抵押物或者擔(dān)保，使企業(yè)在貸款過程中需承擔(dān)擔(dān)保、評估和抵押登記等中介服務(wù)費，拉長了企業(yè)融資鏈條，也增加了企業(yè)的融資成本。據(jù)調(diào)查，對于抵押貸款，企業(yè)需向中介機(jī)構(gòu)支付資產(chǎn)評估等費用，費率區(qū)間為抵押物評估金額的0.1%至0.25%。對于擔(dān)保貸款，企業(yè)通常需承擔(dān)1.8%至2.5%的擔(dān)保費用。

（四）企業(yè)自身的經(jīng)營脆弱性增加了綜合融資成本

一方面，小微企業(yè)普遍規(guī)模小，經(jīng)營管理不成熟，信息的透明度也比較低，經(jīng)營風(fēng)險和信貸風(fēng)險較高，往往需要支付更高的資金成本來獲取融資；另一方面，小微企業(yè)財務(wù)管理能力較弱，資金計劃和運用不合理導(dǎo)致貸款到期日與貨款資金回籠周期不匹配，進(jìn)而導(dǎo)致面臨較大的流動資金壓力，往往需要通過民間借貸等方式融入高利息的“過橋資金”，推高了企業(yè)的綜合融資成本。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，臺州市民間借貸加權(quán)平均利率為16.14%，明顯高于銀行貸款利率。

三、進(jìn)一步完善小微企業(yè)“產(chǎn)業(yè)鏈”批量式融資成本的外部環(huán)境

（一）加強(qiáng)貨幣與財稅政策的協(xié)調(diào)配合，形成政策合力

貨幣政策方面，在保持適當(dāng)貨幣供應(yīng)量的基礎(chǔ)上，靈活運用定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，繼續(xù)發(fā)揮政策的結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)作用。財稅政策方面，進(jìn)一步落實已出臺財稅政策，通過獎勵、貼息、風(fēng)險補(bǔ)償基金等方式引導(dǎo)和鼓勵各類金融機(jī)構(gòu)加大對中小微企業(yè)的金融服務(wù)力度。同時，繼續(xù)深化財稅體制改革，建立起財稅支持小微企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制，多方位支持小微企業(yè)的發(fā)展，提升企業(yè)的經(jīng)營能力，形成企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

（二）搭建銀企間的信息交流平臺，完善征信建設(shè)

由政府部門發(fā)揮主導(dǎo)作用，積極搭建銀企信息交流平臺，完善征信系統(tǒng)建設(shè)、健全對失信企業(yè)的聯(lián)合懲處機(jī)制。一是以人民銀行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，整合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、納稅繳費以及參與對外擔(dān)保、民間借貸等信息，搭建小微企業(yè)綜合信息共享平臺，便于銀行全面了解和評價企業(yè)資信情況。二是明確規(guī)范小微企業(yè)信息披露內(nèi)容，要求其不得隱瞞對外擔(dān)保、民間借貸等信息，加大對故意隱瞞重要信息或者存在重大違法違規(guī)行為企業(yè)的處罰力度。endprint