長江證券表示， 由于去杠桿政策仍在延續(xù)，且處于不斷落地的進程之中，對于市場的長期影響不可忽視。從防御性角度出發(fā)，考慮當前金融股的相對估值水平仍處于較低位置，未來有持續(xù)的提升空間，認為大金融板塊相比之下更具有配置性價比。

對于投資建議，基于消費股穩(wěn)健的長期業(yè)績成長性，在研究消費股收益時，首先需要將其業(yè)績帶來的收益與估值帶來的收益有所區(qū)分。消費股的收益來自兩部分，第一部分來自業(yè)績的增長，由業(yè)績增速決定；第二部分來自于估值的變動，取決于相對業(yè)績增速的可持續(xù)性?；谙M股穩(wěn)健的長期業(yè)績成長性，投資者愿意給予其可持續(xù)性溢價。區(qū)分行業(yè)來看，家電等主要行業(yè)均符合上述的業(yè)績持續(xù)性溢價。endprint