黃海峰

摘 要：隨著我國社會經(jīng)濟的迅速發(fā)展，養(yǎng)老保險逐漸引起了人們的普遍重視。在這一背景下，養(yǎng)老保險基金無疑也被推到了封口浪尖，現(xiàn)階段，我國養(yǎng)老保險基金管理體制正處于重要的轉(zhuǎn)型時期，如何加強其風險控制管理非常重要。對此，本文就養(yǎng)老保險基金管理中的風險進行簡單的分析，并提出一些意見與措施。

關鍵詞：養(yǎng)老保險基金；管理；風險控制；措施

養(yǎng)老保險基金是我國養(yǎng)老保險制度的重要組成部分，如果養(yǎng)老保險基金不能實現(xiàn)保值增值，那么養(yǎng)老保險制度將不能真正發(fā)揮其養(yǎng)老保障的功效。全面分析養(yǎng)老保險基金投資中面臨的風險，找出應對風險的有效措施，對于維持養(yǎng)老保險基金的平穩(wěn)運行和保證養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。

一、養(yǎng)老保險基金投資風險分析

1、養(yǎng)老保險基金證券投資風險分析

債券作為相對安全的投資工具，仍面臨著諸多風險。第一，利率波動風險。就是債券的市場價格會受市場利率變化的影響，使債券的實際投資收益偏離預期收益。在較長時期內(nèi)，由于市場利率難以預測，因此對于長期債券而言，利率風險是其面臨的主要風險之一。第二，通貨膨脹風險。養(yǎng)老保險基金的購買力會隨著通貨膨脹的加劇而下降，從而導致基金實際收益下降。債券的期限越長，面臨的通貨膨脹的風險越大。第三，違約風險。就是債券發(fā)行人在債券到期時不能履行債券事先規(guī)定的還本付息這一義務的可能。

股票投資面臨的風險最大。股票投資除了面臨著利率波動風險和通貨膨脹風險外，還面臨其他風險。第一，收益不確定風險。股票投資者的主要收益形式為股利，與債券投資的利息相比，股利存在的風險更大。第二，股票價格走向很難被預測。股票價格受多種因素的影響，既受利率波動、經(jīng)濟周期、企業(yè)經(jīng)營狀況等客觀因素的影響，還受投資者心理承受能力和心理預期等主觀因素的影響。無數(shù)股票投資者和專家試圖尋找股票價格的變化規(guī)律，但實踐表明，股票價格很難被預測，具有很大不確定性。

2、養(yǎng)老保險基金市場投資風險分析

第一，我國證券市場存在監(jiān)管不嚴和難以監(jiān)管的風險。監(jiān)管不嚴給我國證券市場帶來的最大風險是使得各種違規(guī)經(jīng)營活動得以普遍。此外，隨著我國養(yǎng)老保險基金大規(guī)模入市，我國證券市場將面臨一個金融創(chuàng)新的高潮。金融工具的創(chuàng)新以及先進金融技術的運用加大了監(jiān)管部門對金融機構(gòu)進行監(jiān)管的難度，無法及時有效地對其進行監(jiān)管。第二，國外金融機構(gòu)與國內(nèi)金融機構(gòu)競爭性風險。隨著我國資本市場對外開放，更多的國外金融機構(gòu)進入我國，與國內(nèi)金融機構(gòu)在金融服務、金融技術、人才、業(yè)務等方面展開全方位的激烈競爭。這些國外金融機構(gòu)大多有著悠久歷史，已經(jīng)在嚴峻的市場競爭中經(jīng)歷了長期的磨練與考驗，擁有成熟嚴謹?shù)娘L險管理制度和市場業(yè)務經(jīng)營經(jīng)驗，形成了完善的競爭手段和策略。這將對我國國內(nèi)金融機構(gòu)的業(yè)務經(jīng)營形成沖擊，打破我國金融市場原有的均衡，特別是對于那些目前經(jīng)營狀況不甚理想的國內(nèi)金融機構(gòu)的沖擊更大，甚至對我國金融安全構(gòu)成威脅。

二、養(yǎng)老保險基金管理中的風險控制措施

1、立足國情，合理選擇管理模式

我國養(yǎng)老保險基金體系尚未健全，制度處于轉(zhuǎn)型期。因此，為保障基金的可持續(xù)發(fā)展性，應選擇集中式的管理模式原因如下：第一，集中式的管理模式更符合我國國情，適應當下中國資本市場實際情況，也可適應未來中國資本市場的發(fā)展；第二，該模式明確投資管理職能和行政職能，實現(xiàn)分權而治，提高行政效率和投資營運效率；第三，集中式的管理模式可以有效增加養(yǎng)老保險基金管理的透明度，得到民眾的認同感，也可得到來自民眾的監(jiān)督，增大民眾的信任度；第四，該模式可以為當下并不發(fā)達的資本市場中的養(yǎng)老金實現(xiàn)部分保值增值，也給未來養(yǎng)老保險基金管理提供了更多的選擇；第五，集中式的管理模式可以充分發(fā)揮養(yǎng)老保險制度對社會經(jīng)濟的促進作用。健全的養(yǎng)老保險制度可以提高社會的儲蓄率，實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的長期收支平衡，促進資本市場的發(fā)展，實現(xiàn)社會經(jīng)濟的進步。

2、構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運行風險管理體系，增強養(yǎng)老保險基金的運行效率

當前我國在養(yǎng)老保險基金運行風險管理工作中存在問題與國內(nèi)養(yǎng)老保險基金管理制度不夠完善有著直接關系。所以，應當構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運行風險管理機制，通過采用法律手段的方式對養(yǎng)老保險市場的“投、管、支、征”等方面進行完善。在具體實施中，首先應當對參保人的義務和權利進行明確。養(yǎng)老保險并非免費午餐，參保人的義務和責任是并存的。其次，從法律層面上對養(yǎng)老保險基金運行風險管理進行完善，將各個部門、個人的職責進行明確，列出“權力清單”和“責任清單”。第三，對于養(yǎng)老保險基金的投資透明度、投資規(guī)則等方面進行明確界定，保證基金可以安全運行。此外，對于養(yǎng)老保險基金運行風險管理如何進行全面有效監(jiān)控，在法律層面上均應當有著明確規(guī)定，將事前管理、事中管理、事后管理之間的銜接進行緊密結(jié)合，同時根據(jù)制度環(huán)境的不斷變化，形成動態(tài)性運行風險管理調(diào)整機制。

3、完善相關法律保障

我國基金業(yè)正處于發(fā)展的關鍵時期，政府部門應為此制定相關法律政策，完善相關法律保障在全球經(jīng)濟一體化的形勢下，國外職業(yè)基金管理者、基金投資公司的進入必將會使我國現(xiàn)行基金管理制度、相關法律法規(guī)接受新的改變而完善的法制是基金行業(yè)正常運營的基礎，這必會對我國養(yǎng)老基金的風險防范等相關制度提出更高的要求相關部門應積極保證養(yǎng)老基金持有人的利益，確保適當?shù)幕鹗找妫岣吖妼︷B(yǎng)老基金的信任度，同時也給養(yǎng)老基金運營者造成一定的壓力，保障基金持有者的利益。

4、構(gòu)建養(yǎng)老保險基金專業(yè)化監(jiān)管系統(tǒng)

要提高我國養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管水平，首先要提高我國養(yǎng)老保險基金監(jiān)管人員的業(yè)務能力，建立專業(yè)的養(yǎng)老保險基金監(jiān)管機構(gòu)。其次要引進專業(yè)的高層次高素質(zhì)的基金監(jiān)管人才，運用先進的監(jiān)管技術，對養(yǎng)老保險基金的投資方式、投資渠道、投資收益和投資原則等情況進行監(jiān)督和核查，以保證養(yǎng)老保險基金安全高效地運行。

三、結(jié)語

總之，當前國內(nèi)在養(yǎng)老保險基金管理中仍舊存在較多問題，因此，為使養(yǎng)老保險基金更好服務于人們，政府、單位及個人均應當主動承擔起自身責任，多方入手形成合力，逐步完善我國養(yǎng)老保險基金運行風險管理機制，從而促進我國養(yǎng)老保險基金管理工作的順利進行。

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