寧波市鄞州職業(yè)高級中學(xué) 顧雯斌

汽車后市場供給側(cè)改革之互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)投趨勢分析（一）

寧波市鄞州職業(yè)高級中學(xué) 顧雯斌

圖1 汽車+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈

汽車工業(yè)在全球已有上百年歷史，我國民用汽車工業(yè)伴隨改革開放至今也有30多年的發(fā)展歷程。而2009年國務(wù)院《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》的出臺，將汽車行業(yè)首次列入國民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)，又將該行業(yè)帶入新一輪高速發(fā)展通道，當(dāng)年汽車銷量即突破1 000萬輛，連續(xù)8年年化復(fù)合增長率達(dá)18%，使我國成為全球第一大新車市場。而伴隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)如何與汽車服務(wù)相結(jié)合共同發(fā)展一直是一個非常重要的命題。本文嘗試站在汽車后市場供給側(cè)改革的角度談?wù)劵ヂ?lián)網(wǎng)汽車服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)、投資及未來發(fā)展趨勢，以饗讀者。

1 汽車+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈及創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會驅(qū)動因素分析

我國汽車+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈如圖1所示，縱觀整個汽車+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，可大致劃分為生產(chǎn)制造、銷售流通、汽車售后服務(wù)、汽車金融等4個大方向，又可進(jìn)一步細(xì)分為新能源汽車、汽車智能化、新車電商、移動工具/資訊/社區(qū)服務(wù)、駕考培訓(xùn)、汽車金融、汽車保險、二手車、停車/加油/洗車服務(wù)、保養(yǎng)維修、汽車配件等11個子領(lǐng)域。而互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)類項目整體上可以劃分為汽車銷售服務(wù)、汽車金融服務(wù)和汽車后市場服務(wù)3大類。汽車+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會的驅(qū)動因素有以下3個方面。

1.1 技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動

（1）電動汽車。由于鋰電池技術(shù)進(jìn)步、能量密度增大，特斯拉首創(chuàng)采用松下NCR 18650 的3 100 mAh電池及獨創(chuàng)的電控技術(shù)構(gòu)建Model S車型的電池組，使得高穩(wěn)定、高性能、長續(xù)航的新能源車成為可能，引發(fā)行業(yè)革命。

（2）智能駕駛。主要受益于固態(tài)激光雷達(dá)和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的進(jìn)步，使得低成本、高安全性的智能輔助駕駛乃至無人駕駛成為可能。

（3）汽車+移動互聯(lián)網(wǎng)。智能手機(jī)的發(fā)展讓用戶可以更方便地隨時隨地查詢與汽車駕駛、汽車使用維修相關(guān)的信息和服務(wù)。

1.2 市場演進(jìn)驅(qū)動

（1）新車電商。用戶進(jìn)入二次以上購車消費周期，電商消費習(xí)慣成熟，傳統(tǒng)4S經(jīng)銷模式面臨增長拐點，汽車主機(jī)廠與渠道博弈加劇。

（2）二手車電商。私人汽車存量市場基數(shù)龐大，用戶二次以上購車消費行為趨于理性，車輛事故檢測技術(shù)逐漸標(biāo)準(zhǔn)化。

（3）汽車金融。互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)步推動汽車金融向三四線中低收入人群，以及二手車經(jīng)營性、消費性貸款等領(lǐng)域滲透普及。

（4）汽車后市場服務(wù)O2O。汽車存量市場的迅速增長，智能手機(jī)的普及，一二線城市商業(yè)地產(chǎn)成本的提升，都促使汽車后市場領(lǐng)域O2O服務(wù)得到發(fā)展。

1.3 政策紅利驅(qū)動

（1）駕考。2015年駕考改革在全國開放考試指標(biāo)，實行自主約考、自學(xué)直考、可異地考試等新規(guī)，促進(jìn)了該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會。

（2）汽配B2B及連鎖維修。交通運輸部2014年9月發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)汽車維修業(yè)轉(zhuǎn)型升級 提升服務(wù)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》，打破了汽車售后服務(wù)維修零部件供應(yīng)壟斷和維修服務(wù)壟斷，積極倡導(dǎo)汽車維修連鎖經(jīng)營。

（3）車險。保監(jiān)會于2016年1月開始在部分地區(qū)試點推進(jìn)商業(yè)車險改革，放寬保費定價上下限，推進(jìn)了該領(lǐng)域技術(shù)和商業(yè)創(chuàng)新。

2 互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)、投資及趨勢分析

2.1 互聯(lián)網(wǎng)汽車銷售服務(wù)

2.1.1 新車互聯(lián)網(wǎng)銷售服務(wù)（新車電商）

新車銷售流通市場體量巨大，2015年我國汽車銷量為2 460萬輛，2016年我國汽車銷量達(dá)到2 802.8萬輛，連續(xù)8年蟬聯(lián)全球第一，汽車流通領(lǐng)域市場規(guī)模每年高達(dá)近3萬億元，僅次于房地產(chǎn)市場。而新車銷售作為整個汽車產(chǎn)業(yè)的入口，衍生出汽車金融、汽車保險、汽車配件、二手車及汽車后服務(wù)等眾多需求。但是，汽車經(jīng)銷商集團(tuán)卻呈高度分散狀態(tài)，市場集中度CR10=10.7%，由此可見行業(yè)整合的提升空間非常巨大。而隨著居民人均收入的逐漸提升，汽車正在從高端消費品變?yōu)槿粘ＯM品，用戶從首次購車轉(zhuǎn)向二次、三次購車，對于購買流程更加熟悉，汽車交付服務(wù)更加標(biāo)準(zhǔn)化，新車電商化條件逐漸成熟。我國新車銷售市場在歷經(jīng)10余年高速成長后迎來行業(yè)拐點，從賣方市場逐漸轉(zhuǎn)向買方市場，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)和主機(jī)廠之間博弈不斷加劇，主機(jī)廠主導(dǎo)的線下4S店銷售模式的弊端越來越突出，已經(jīng)到了變革的關(guān)鍵點，市場倒逼4S店銷售模式改革，推動汽車電商、2S社區(qū)店、品牌混營等模式的發(fā)展，也從而使低成本、高效率的新車電商有機(jī)會參與到汽車銷售渠道的深度變革中。通過新車電商平臺可以進(jìn)行新車資訊傳播、交易及提供相關(guān)服務(wù)。

以2015年為例，我國汽車銷量為2 460萬輛，但是通過新車電商平臺僅僅銷售了74萬輛，由此可見，新車電商行業(yè)的滲透率只有3%，其上升空間非常廣闊。在2015年各類新車電商平臺銷售份額中，以線索為主的汽車媒體（車商城、易車·惠買車、一貓汽車網(wǎng)等）新車電商平臺占60%，是新車電商的主流渠道，綜合新車電商平臺（阿里汽車、蘇寧易購、國美在線等）占28.7%，廠商自建的新車電商平臺（如上汽集團(tuán)的車享網(wǎng)、比亞迪e購、東風(fēng)日產(chǎn)乘用車公司的車巴巴等）占6%，垂直新車電商平臺（如買好車、團(tuán)車網(wǎng)、花生好車等）占5%，汽車經(jīng)銷商集團(tuán)（如龐大集團(tuán)等）新車電商平臺占0.3%，由此可見，新車銷售真正電商化任重而道遠(yuǎn)。但是，在這些新車電商平臺中，垂直新車電商平臺商業(yè)模式受到了資本的青睞和市場的認(rèn)可。垂直新車電商平臺B2B商業(yè)模式（如省心寶、牛牛汽車、便宜車、伙伴汽車、恭喜發(fā)車、滾雷平行進(jìn)口車等）連接廠商、港口、經(jīng)銷商、貿(mào)易商、物流商等，提供車源發(fā)布、車源查找、交易擔(dān)保、人脈搭建、DMS、倉儲物流等相關(guān)服務(wù)。垂直新車電商平臺B2C商業(yè)模式有導(dǎo)流、預(yù)定或買斷等，導(dǎo)流模式（如團(tuán)車網(wǎng)）通過售賣銷售線索、團(tuán)購、專業(yè)導(dǎo)購、集中競價等方式，為4S店及經(jīng)銷商導(dǎo)流，交易仍由4S店完成；預(yù)定模式（如51進(jìn)口車）則是用戶線上預(yù)定，平臺到低價區(qū)或海外采購，線下完成交付，完成閉環(huán)流程；買斷模式（如車風(fēng)）則是買斷車型面向C端直銷，屬于重資產(chǎn)模式。典型的新車電商平臺有團(tuán)車網(wǎng)、買好車、省心寶汽車、要買車、花生好車等。團(tuán)車網(wǎng)屬于導(dǎo)流模式的新車團(tuán)購平臺，用戶線上選定車型報名參團(tuán)，團(tuán)車網(wǎng)團(tuán)長發(fā)起團(tuán)購，完成線下詢價，帶團(tuán)友到線下4S店現(xiàn)場談價，完成交易，一方面為用戶提供優(yōu)惠購車價格，另一方面為4S店引流。買好車原來為B2C平臺，主要針對進(jìn)口車，線上預(yù)定，平臺采購，通過線下合作的4S店或展廳完成交付交易，現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)為B2B平臺，服務(wù)于供應(yīng)商和經(jīng)銷商，提供車源和資金支持等，由自己做好經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型為服務(wù)經(jīng)銷商。省心寶汽車是新車B2B電商平臺，以服務(wù)縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的二級經(jīng)銷商為切入點，提供車源信息、交易、物流、金融等服務(wù)，完成從找車、墊資、物流、交車全流程，目前已經(jīng)覆蓋2 000個縣城，5.5萬家經(jīng)銷商。要買車是新車B2C電商平臺，將線上流量與線下供應(yīng)鏈融合，用戶線上選車看價支付定金，平臺到低價區(qū)采購，線下自建交付中心完成付款取車，實現(xiàn)完整的交易閉環(huán)。值得關(guān)注的是，花生好車以融資租賃的直租模式切入新車電商，避開競爭激烈、市場飽和的一線城市，將業(yè)務(wù)下沉至需求逐漸旺盛但市場尚未被重視的、大型經(jīng)銷商尚未觸及的三、四線城市，成為汽車銷售網(wǎng)絡(luò)的毛細(xì)血管，并根據(jù)城市特點細(xì)分車型及價格區(qū)間，精選10萬元左右的少量車型，自建品牌化線下門店，提高客戶信任度，完成看車、交付等線下業(yè)務(wù)，由于只做少量A級車，廠家樂意讓出更大優(yōu)惠，加上融資租賃的金融利差、保險返利，以及后市場與當(dāng)?shù)刭Y質(zhì)好的汽車維修企業(yè)合作分成，都能獲得多元盈利。

雖然新車電商的行業(yè)滲透率只有3%，新車電商具有廣闊的發(fā)展空間，但是傳統(tǒng)渠道的優(yōu)勢及消費者線下購車的理念依然根深蒂固，新車電商發(fā)展的阻力不可忽視，市場仍然需要持續(xù)教育。新車電商中，汽車媒體類和綜合電商類占據(jù)了約90%的市場份額，其絕大部分銷量仍然是線上為線下4S店引流，并沒有完成交易閉環(huán)，新車電商只是充當(dāng)了中介的角色，目前只有經(jīng)銷商新車電商平臺和部分垂直新車電商平臺可以完成交易閉環(huán)，并擁有進(jìn)銷庫存和完整的物流體系，由此可見新車市場的真正電商化依然是任重而道遠(yuǎn)。

以租代購的融資租賃新車電商模式勢必會對現(xiàn)有的新車銷售模式造成一定的沖擊，而且這種模式增加了金融屬性，很有可能會占據(jù)一席之地；隨著一、二線城市新車數(shù)量的飽和及政策限制，新車銷售市場將不斷向三、四線城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移；由于面向C端的汽車銷售仍然以線下場景為主，用戶看車、試乘試駕、取車等仍需線下門店的支持，因此擁有自主線下交付能力的垂直新車電商平臺可借此完成交易閉環(huán)，將更具競爭力，同時加上其渠道下沉，無疑能大幅增加客戶獲取能力；B2B模式的垂直新車電商通過服務(wù)經(jīng)銷商，打通信息網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)資源共享，如果其再能向上打通供應(yīng)鏈，向下融合金融服務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合，或許在新車電商領(lǐng)域會更有發(fā)展前途；由于新車銷售的利潤空間不大，更多的新車電商已經(jīng)意識到汽車后服務(wù)市場客觀的利潤，如何搭建生態(tài)體系，在售車后持續(xù)黏住車主，鎖住汽車后服務(wù)市場利潤，是新車電商平臺發(fā)展的一個重要方向。

2.1.2 二手車互聯(lián)網(wǎng)銷售服務(wù)（二手車電商）

圖2 2011年～2015年我國二手車交易量占新車銷量比重

因為性價比高，選擇面廣，保養(yǎng)、維修方便，且更適合新手練車，不少第1次買車的車主都會選擇二手車。2015年我國二手車銷量約為941.47萬輛，二手車交易量占新車銷量比重約為38.2%（圖2）。但有數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份二手車市場同比2016年1月同期的交易量和成交價格均有明顯上升，交易量平均上漲10%以上，成交價格平均也上漲了約10%。針對二手車市場交易量的走高現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這與各地限遷政策不斷破冰有關(guān)，中央層面政策“國八條”（《關(guān)于促進(jìn)二手車便利交易的若干意見》）全面取消二手車限遷給二手車市場又注入了一針“強(qiáng)心劑”。出現(xiàn)上述狀況的原因主要有以下4個方面。

（1）二手車市場受新車市場影響極大。同款車型的新車價格是二手車定價的參考基準(zhǔn)，但是2015年我國新車行業(yè)銷量首次出現(xiàn)巨幅下跌，廠商及經(jīng)銷商紛紛大幅下調(diào)新車價格清理庫存，購置稅推出減半政策，都嚴(yán)重波及二手車的定價和銷售，導(dǎo)致眾多品牌車型與同款新車相比毫無價格優(yōu)勢。

（2）二手車市場的金融滲透率相比新車而言，嚴(yán)重過低，新車消費性及經(jīng)營性貸款有眾多金融機(jī)構(gòu)參與其中，甚至部分主機(jī)廠也會在其中貼息，而反觀二手車市場，則缺乏相匹配的金融服務(wù)商，且貸款利率高，大幅抬升了用戶的購買門檻。

（3）優(yōu)質(zhì)車源少。我國目前的二手車仍以個人車源為主，流轉(zhuǎn)周期在6年~7年，車況不好、供給有限且價格偏高，而美國的二手車中有相當(dāng)比例車源來自leasing融資租賃銷售模式到期回收的3年左右的優(yōu)質(zhì)車源，以及大量來自B端租車公司的拍賣車源，車況較好且價格較低。

（4）二手車市場各地限遷政策不斷破冰有關(guān)。2016年3月，二手車“國八條”開始正式執(zhí)行，“國八條”從流動環(huán)境、交易登記、稅收政策、金融支持等8個方面提出意見，其中破除限遷、稅收政策調(diào)整、臨時產(chǎn)權(quán)制度等為二手車發(fā)展松綁。

因此，我國二手車市場雖然未來前景廣闊，但行業(yè)尚待在新車、金融及車源等三個方面的進(jìn)一步培育，仍需3年~5年時間的發(fā)展才能更上一個臺階。面對日漸火爆的二手車市場，在利益誘惑之下，大批資本開始涌入，試圖分享二手車巨大的蛋糕。在資本市場的助推下，二手車電商行業(yè)受到廣泛關(guān)注與追捧，逐漸步入正軌的二手車行業(yè)成為創(chuàng)業(yè)和投資熱點。目前，二手車電商的行業(yè)結(jié)構(gòu)如圖3所示。2015年我國二手車交易總量為941.47萬輛，二手車電商平臺的交易量為101萬輛，二手車電商行業(yè)的滲透率只有11%左右，可見其市場空間非常廣闊。隨著二手車市場規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計二手車電商交易量2017年將增長至221萬輛，2018年將增長至324.9萬輛，二手車電商交易總額也將在今年達(dá)到1 328.5億元。

圖3 二手車市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)

二手車市場繁榮程度正在提高，即使不買車的用戶，也經(jīng)?？吹焦献佣周嚮蛉巳塑嚨刃麄餍畔?。對于二手車電商平臺而言，這個市場的誘人程度之高更是可想而知。各二手車電商平臺為了能夠在競爭中取勝，不斷引入融資，例如2017年初，優(yōu)信二手車就宣布獲得了5億美元融資，2月4日，車贏官方又宣布完成由復(fù)星昆仲資本領(lǐng)投的數(shù)千萬元A輪融資。而在2016年9月，瓜子二手車完成超過2.5億美元的A輪融資，人人車獲1.5億美元D輪融資；2016年10月，淘車無憂獲1.2億元A+輪融資；2016年11月，二手車B2B平臺車到山前獲1億元B輪融資……在眾多二手車電商平臺中，一些平臺經(jīng)過一段時間的大規(guī)模“燒錢”進(jìn)行市場教育，已經(jīng)在消費者心中形成了一定的品牌認(rèn)知度，例如C2C模式的瓜子二手車直賣網(wǎng)與人人車、B2C模式的優(yōu)信二手車，因為品牌知名度，交易數(shù)量占總量的比例也位于前列，例如，2016年優(yōu)信二手車的業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長了3倍，2016年12月單月交易突破5萬輛，交易規(guī)模達(dá)到37億元，單月收入超過1.5億元。與此同時，人人車也宣布，2016年11月平臺已經(jīng)實現(xiàn)了“毛利為正”，預(yù)計在2017年實現(xiàn)全面盈利。而瓜子二手車則宣稱其將沖擊月銷10萬輛目標(biāo)，今年將繼續(xù)高速增長并實現(xiàn)盈利目標(biāo)。值得關(guān)注的是，與以往注重“燒錢”推廣不同，進(jìn)入2017年后各二手車電商平臺把注意力逐漸放在了創(chuàng)新盈利模式上。一方面，一些曝光率不如以上平臺的二手車電商平臺也在資本的推動下動作頻頻，例如，在資本助力之下，安卡網(wǎng)絡(luò)、淘車無憂、唯車電商3家主營二手車業(yè)務(wù)的公司，開始申請在新三板掛牌，以求得在激烈的行業(yè)競爭中勝出。另一方面，與申請新三板以尋求發(fā)展不同的是，還有一些二手車電商平臺選擇了抱團(tuán)取暖的方式，以求得處于競爭中的有利位置，例如2016年12月30日，二手車C2B拍賣平臺“車來車往”就宣布與C2B競拍鼻祖“開新二手車”合并。

二手車電商平臺這種線上汽車交易方式大幅度提高了供需方之間信息的溝通效率，而且相比線下汽車交易市場，交易成本也直線下降。但是，對于二手車電商平臺來講，變現(xiàn)仍然是一個普遍問題。二手車電商平臺雖然已經(jīng)存在已久，但直到目前為止，還沒有哪家平臺能真正實現(xiàn)盈利，因此對整個行業(yè)來講，也只能算作是初級階段。融資是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的普遍手段，二手車電商平臺之所以能夠迅速擴(kuò)大，資本是一個巨大的推力，在獲得巨額融資之后，目前，瓜子二手車和人人車等平臺都宣布了即將盈利的消息。而更有安卡網(wǎng)絡(luò)、淘車無憂、唯車電商3家主營二手車業(yè)務(wù)的公司，甚至已經(jīng)將掛牌新三板提上了日程。那么，登陸新三板之后，能夠幫助平臺在這場二手車平臺大戰(zhàn)中一招制勝嗎？

互聯(lián)網(wǎng)原本就是一個燒錢行業(yè)，而登陸新三板對于一個企業(yè)是否盈利也并沒有具體的要求指標(biāo)，這為一些即使沒有盈利的企業(yè)提供了一個機(jī)會。掛牌新三板之后，不僅能夠繼續(xù)拓寬融資渠道，同時也獲得了一個更好的展示平臺，這對于提升公司的治理水準(zhǔn)，甚至是受到政府的重視都有很大幫助。但同時也要承擔(dān)不少風(fēng)險，例如企業(yè)能否支撐起持續(xù)的維持正常運行的成本，如果企業(yè)在登陸新三板之后經(jīng)營沒有什么特別大的起色，這對企業(yè)自身來講反而是一種負(fù)擔(dān)。凡事有利必有弊。對于選擇上市的企業(yè)來講，自然是利大于弊，這一點對于目前已經(jīng)將登陸新三板提上日程的3家二手車電商平臺來講也是一樣。公告顯示，目前已獲批登陸新三板的安卡網(wǎng)絡(luò)2015年度及2016年上半年營業(yè)收入分別為958.32萬元、741.49萬元，凈利潤分別為-857.75萬元、9.61萬元；申請掛牌新三板的淘車無憂則連續(xù)3年業(yè)績虧損，其2013年、2014年、2015年營業(yè)收入分別為165.92萬元、641.78萬元、1 828.09萬元，凈利潤分別為-319.16萬元、-805.99萬元、-2 040.03萬元；申請掛牌新三板的唯車電商2014年度、2015年度營業(yè)收入分別為2 082.19萬元、1 599.72萬元，凈利潤分別為-28.96萬元和-574.44萬元。不難看出，只有安卡網(wǎng)絡(luò)掛牌新三板后實現(xiàn)了扭虧，其在2016年上半年賺了不到10萬元。另外2家二手車電商平臺均未能實現(xiàn)盈利，即使全部掛牌成功，燒錢也將是未來一段時間內(nèi)的主流。掛牌新三板確實在短期內(nèi)為安卡網(wǎng)絡(luò)帶來了較為迅速的發(fā)展，其他2家正在上市籌備中的二手車電商平臺，想必也會迎來與之相同的結(jié)果，短時間內(nèi)，虧損狀況將有所改善。因此，對于這3家二手車電商平臺來講，掛牌新三板，更多的目的只是在于為了獲得更多的融資以維持繼續(xù)發(fā)展的一種救急舉措，至于輸血之后的命運如何，主要還是要看其運營模式能否支撐起持續(xù)維持正常運行的成本。

而對于選擇抱團(tuán)取暖的“車來車往”與“開新二手車”來講，二者的合作目的自然是整合各自的資源優(yōu)勢進(jìn)行互補(bǔ)，以求得共贏。分析認(rèn)為二者的結(jié)合主要基于各自的品牌優(yōu)勢和特點：車來車往擁有較大的金融優(yōu)勢，其全國一體化布局也已經(jīng)相對完善，而開新在二手車市場耕耘9年，在品牌影響力和區(qū)域運營能力方面可以為車來車往帶來較好的補(bǔ)充。二者合并之后，定下了在2017年完成120億元的目標(biāo)交易額，實現(xiàn)20萬輛交易量的目標(biāo)。然而，這個數(shù)字與行業(yè)巨頭瓜子二手車的交易量相比仍然稍顯遜色，瓜子二手車2017年的目標(biāo)僅僅是月成交量就要達(dá)到10萬輛以上。雖然如此，這種抱團(tuán)取暖的模式對于市場份額較低的平臺進(jìn)行突圍確實能夠起到正面的促進(jìn)作用。

面對如此沖擊，具有較高品牌知名度的二手車平臺也不斷在業(yè)務(wù)模式上尋求創(chuàng)新，例如人人車，未來將會把金融作為重點業(yè)務(wù)之一，目前已經(jīng)宣布與民生銀行信用卡中心達(dá)成戰(zhàn)略合作，為二手車消費者提供消費貸款。由此可見，人人車的一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步形成。

二手車電商平臺這種線上汽車交易市場不受場地限制，平臺可以輕松將二手車信息展示給用戶，可以說是為用戶購買二手車提供了一個很好的平臺。但面對這個萬億級市場，在交易量和交易總額的規(guī)模增長下，二手車電商市場的馬太效應(yīng)開始出現(xiàn)，一些規(guī)模較小、車源不穩(wěn)定、買家流量低的二手車電商平臺面臨資金斷裂的風(fēng)險，二手車電商平臺新一輪的洗牌即將展開，陸續(xù)會出現(xiàn)退出市場或被兼并收購的企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已經(jīng)有超過15家二手車電商平臺倒閉，包括麥麥車、淘車之家、你我車平臺、卡卡二手車、車先生、哪有車、估車網(wǎng)等，即使是有深厚背景的平安好車電商平臺，也未能幸免。二手車電商平臺洗牌在即，無論是C2B、B2C還是C2C模式，都難逃末位淘汰的定律，不過目前來看，整個行業(yè)仍然存在諸多變數(shù)，二手車電商抱團(tuán)取暖，優(yōu)勢互補(bǔ)將成為一種趨勢。

隨著“國八條”的實施，解除二手車地域性限制遷徙，車源可自由流通，車源轉(zhuǎn)籍率45%以上的二手車電商平臺將率先享受政策紅利，將快速增長；整合二手車由出廠、出售、出險、維修、保養(yǎng)等全流程數(shù)據(jù)，建立估值定價模型，將成為二手車交易的關(guān)鍵入口；目前二手車線上交易成本甚至高于線下（這與初衷是背道而馳的），能夠降低交易成本，使價格透明化的二手車電商平臺將具有核心競爭力；二手車市場在我國發(fā)展較晚，行業(yè)規(guī)則尚不規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)平臺接入二手車業(yè)務(wù)后，需要增強(qiáng)用戶對二手車服務(wù)和品牌的信任度，加強(qiáng)用戶教育，培養(yǎng)消費習(xí)慣將是整個二手車行業(yè)的整體責(zé)任。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)汽車金融服務(wù)

汽車金融起源于20世紀(jì)20年代的美國，最早的業(yè)務(wù)模式是提供購車人的汽車銷售分期貸款服務(wù)。廣義的汽車金融是指在汽車的生產(chǎn)、流通、購買與消費環(huán)節(jié)中融通資金的金融活動；狹義的汽車金融服務(wù)是指汽車銷售過程中對消費者或經(jīng)銷商所提供的融資及其他金融服務(wù)，包括對經(jīng)銷商的展廳建設(shè)和設(shè)備貸款、庫存融資和對用戶的消費信貸、融資租賃、保險等。

目前汽車金融市場的主要參與者包括銀行（信用卡和消費信貸）、汽車金融公司、融資租賃公司及互聯(lián)網(wǎng)金融公司（如P2P網(wǎng)貸平臺、眾籌平臺、互聯(lián)網(wǎng)保險公司等）。銀行的資金成本低，物理網(wǎng)點多，但是需要其他抵押物和擔(dān)保，客戶體驗較差，而且銀行對于車輛的風(fēng)險評估和處置變現(xiàn)經(jīng)驗相對不足；汽車金融公司專業(yè)性較強(qiáng)，但資金成本較高，需要外部補(bǔ)貼（如整車廠）來提高競爭力；融資租賃公司相對靈活，但是融資渠道單一，規(guī)?；^難，而且利率較高；互聯(lián)網(wǎng)金融（如P2P網(wǎng)貸平臺、眾籌平臺、互聯(lián)網(wǎng)保險公司等）產(chǎn)品最為靈活多樣，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和不斷完善的征信系統(tǒng)來進(jìn)行風(fēng)控，滿足個性化需求，客戶體驗最好，增速較快，但是，存在一定政策變化風(fēng)險，發(fā)展時間最短，市場占有率和影響力均較小。

圖4 成熟市場中汽車產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布

在國外成熟的汽車市場中，汽車金融業(yè)務(wù)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配中占據(jù)第一的位置，占比達(dá)到23%（圖4），甚至高于一般認(rèn)為利潤頗豐的汽車配件銷售。反觀國內(nèi)，在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤占比上，整車廠的新車銷售仍然占據(jù)大頭，汽車經(jīng)銷商的利潤以新車銷售和售后服務(wù)為主，而我國的汽車金融公司于2004年才開始建立，目前增加到25家，相應(yīng)的汽車金融業(yè)務(wù)剛剛起步，汽車金融業(yè)務(wù)的利潤在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤結(jié)構(gòu)占比微乎其微。另外，2015年我國汽車金融市場整體規(guī)模約為8 000億元~9 000億元，我國汽車金融滲透率約為35%，仍然明顯低于發(fā)達(dá)汽車金融市場的滲透率（普遍超過50%，美國超過80%）。所以，無論從利潤規(guī)模，還是市場滲透率，我國汽車金融市場都有巨大的發(fā)展空間。

2.2.1 互聯(lián)網(wǎng)汽車金融概況

圖5 互聯(lián)網(wǎng)汽車金融市場

2000年互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，給投資人和公司造成了巨大的損失，但經(jīng)過2002年10月的谷底后，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，并以更快更強(qiáng)的姿態(tài)席卷全球?，F(xiàn)在，“連接一切”的互聯(lián)網(wǎng)與充滿前景的汽車金融相結(jié)合，將推動互聯(lián)網(wǎng)汽車金融業(yè)態(tài)迅速做大做強(qiáng)。

傳統(tǒng)的汽車金融業(yè)務(wù)主要是解決汽車產(chǎn)業(yè)鏈上經(jīng)銷商對資金的部分需求和汽車消費信貸，但是汽車產(chǎn)業(yè)鏈很長，每一個環(huán)節(jié)都需要資金的拉動，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供了切入的機(jī)會，而且例如融資租賃這種新模式，除了資金能力以外，還需要有行業(yè)經(jīng)驗，這就將傳統(tǒng)汽車金融放貸機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺放到了同一起跑線，從零開始進(jìn)行人才儲備。同時，由于我國汽車金融公司成立相對較晚，這些公司對于互聯(lián)網(wǎng)的接受程度高，普遍開設(shè)網(wǎng)站，有網(wǎng)絡(luò)獲客的渠道，所以傳統(tǒng)汽車金融公司與互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司的區(qū)別并不明顯，特別是我國電子商務(wù)發(fā)達(dá)，線上的消費金融業(yè)務(wù)發(fā)展很快，促進(jìn)了汽車金融零售信貸的互聯(lián)網(wǎng)化。

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的商業(yè)模式主要包括P2P網(wǎng)貸、消費金融、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險4種（圖5）。統(tǒng)計P2P網(wǎng)貸、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險互聯(lián)網(wǎng)汽車金融商業(yè)模式的總規(guī)模，2015年為1 277.8億元，相對于2014年增長超過100%，2016年上半年總規(guī)模約為850億元。另據(jù)綜合測算，2015年我國互聯(lián)網(wǎng)汽車消費金融市場規(guī)模為6 710億元，同比增加超過50%，2016年我國互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的總市場規(guī)模達(dá)到1.1萬億元，到2018年，我國互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的總規(guī)?？蛇_(dá)到1.85萬億元。

2.2.2 互聯(lián)網(wǎng)汽車金融商業(yè)模式分析

2.2.2.1 汽車與P2P網(wǎng)貸

圖6 P2P網(wǎng)貸車貸產(chǎn)品業(yè)務(wù)模式

目前，P2P網(wǎng)貸平臺提供的汽車金融產(chǎn)品，主要面向車主（企業(yè)或個人）和車商，包含新車和二手車的金融服務(wù)，借款用途包括資金周轉(zhuǎn)、購車墊資款、購車分期貸款等（圖6），多數(shù)以車輛作為抵押或者質(zhì)押作為風(fēng)控措施。可以說汽車金融對于P2P網(wǎng)貸平臺來說是一塊巨大的“蛋糕”，同時隨著汽車保有量的上升，蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2015年7月初至2016年6月底全國至少有1 070家P2P網(wǎng)貸平臺涉及車貸業(yè)務(wù)。截至2016年6月底，全國共有正常運營的P2P網(wǎng)貸平臺2 349家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達(dá)到4 127家（含停業(yè)及問題平臺），可見車貸業(yè)務(wù)在大多數(shù)平臺的業(yè)務(wù)發(fā)展中占據(jù)著一席之地，這主要由于征信體系建設(shè)尚不完善的背景下，以車輛抵押貸款為首的抵押貸款發(fā)展更容易、風(fēng)控把握相對簡單，占據(jù)著P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的重要地位。從成交量來看，2015年7月至2016年6月車貸總體成交量達(dá)到1 004.09億元，而整個P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計成交量為15 239.7億元，車貸業(yè)務(wù)總體成交量占據(jù)行業(yè)總體成交量的比例約為6.59%。從各月車貸成交量走勢上來看，車貸業(yè)務(wù)成交量月均復(fù)合增長率達(dá)到5.01%，從占總成交量比例的走勢看，總體數(shù)值在5.67%~8.03%波動。從車貸綜合收益率看，與P2P網(wǎng)貸行業(yè)收益率呈現(xiàn)交錯下行的態(tài)勢，不過2016年4月開始行業(yè)綜合收益率連續(xù)低于車貸綜合收益率，車貸綜合收益率為11.94%、同期行業(yè)的綜合收益率為11.90%，可見車貸綜合收益率略高于行業(yè)綜合收益率，不過總體差距不大。截至2016年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)車貸的綜合收益率下降至10.97%，高于行業(yè)平均綜合收益率10.38%。

2.2.2.2 汽車與消費金融

除了銀行傳統(tǒng)車貸業(yè)務(wù)和新型信用卡分期之外，在互聯(lián)網(wǎng)汽車消費金融層面，包括了汽車金融公司線上分期貸款、互聯(lián)網(wǎng)金融公司汽車消費分期貸款、二手車電商金融業(yè)務(wù)和汽車融資租賃業(yè)務(wù)等。這種互聯(lián)網(wǎng)分期模式具有速度快，手續(xù)辦理簡單等特點，越來越受到消費者的認(rèn)可。當(dāng)然，一些小額貸款公司及擔(dān)保公司也加入了其中，促進(jìn)了汽車消費金融市場的多樣化。據(jù)統(tǒng)計，截至到2016年3月，全國共有25家汽車金融公司，多為大汽車集團(tuán)旗下的全資公司或合資公司。各公司貸款利率與其貸款產(chǎn)品相關(guān)，比如東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融公司為了滿足不同客戶的購車需求，在線上推出了樂家貸、百祿貸款、5050免息貸款、結(jié)構(gòu)性貸款等多種汽車消費金融產(chǎn)品。

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融公司汽車消費分期。目前很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司（如微貸網(wǎng)的樂享貸分期購車產(chǎn)品）是與網(wǎng)上二手車銷售平臺合作的二手車消費借款產(chǎn)品，讓網(wǎng)上消費客戶也能便捷地獲得購買汽車的資金支持。以客戶購買的車輛抵押作為擔(dān)保方式，客戶最低只需首付購車價的10%，即可獲得借款解決剩余的購車款項。

（2）二手車電商金融業(yè)務(wù)。主要為二手車電商平臺，在盈利模式上不再僅限于低廉的交易手續(xù)費或傭金，而是將目標(biāo)投向了汽車金融，如優(yōu)信推出的“付一半”購車方案，消費者可以一次性首付車價50%，在方案期間內(nèi)無月供。

（3）汽車融資租賃業(yè)務(wù)。目前市場上的汽車融資租賃方式主要為，汽車融資租賃公司直接買下汽車，然后租給消費者，租期到后消費者自主選擇買下汽車或者歸還給租賃公司。在租賃的整個過程中，所有權(quán)屬于汽車租賃公司。常見方式有直接融資租賃、售后回租方式、委托租賃方式等3種。

（4）汽車后市場消費金融。目前汽車后市場發(fā)展迅猛，O2O已經(jīng)成為汽車后市場行業(yè)的重要模式，汽車后市場涵蓋了消費者買車后所需要的包括維修、保養(yǎng)、代駕、停車、加油、違章等消費場景，而汽車后市場爭奪戰(zhàn)日趨激烈，靠免費洗車、上門保養(yǎng)、發(fā)紅包等引流方式已經(jīng)不再吸引用戶，汽車后市場服務(wù)平臺逐漸開始融合金融產(chǎn)品，讓車主在生活場景中享受消費折扣、理財、增值等金融服務(wù)，達(dá)到優(yōu)化車主資金安排，讓車主享受更便捷的服務(wù)體驗。比如在O2O汽車保養(yǎng)服務(wù)的基礎(chǔ)上，推出了理財與養(yǎng)車于一體的養(yǎng)車錢包，從優(yōu)惠養(yǎng)車切入到金融理財；再比如平臺前端是以加油打折場景方式呈現(xiàn)，車主可預(yù)付油費，分月返還，在后端以沉淀資金的增值收益及油企供應(yīng)商折扣實現(xiàn)車主加油折扣。

2.2.2.3 汽車與眾籌

數(shù)據(jù)表明，2015年國內(nèi)二手車總共賣出941.71萬輛，總銷售額達(dá)到5 535.40億元。隨著國內(nèi)二手車眾籌迅速發(fā)展，大量從事二手車銷售的企業(yè)逐漸進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，傳統(tǒng)二手車經(jīng)銷商由于受制于人工、場租、車輛整備及資金等綜合運營成本，加上支付“黃牛”高昂的提成，往往一臺車庫存時間超過2個月就不賺錢了。二手車結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)眾籌就是在這樣的背景下產(chǎn)生的。作為一種全新的投資項目，它的主要優(yōu)勢在于回報快、投資所需資金少、收益比較可觀，除了單個的投資者以外，很多銷售二手車的企業(yè)及眾籌平臺也希望在這方面分一杯羹，在汽車與眾籌領(lǐng)域中，二手車眾籌份額占到了市場份額的95%以上，極個別平臺也推出了營銷型新車眾籌、平行進(jìn)口車眾籌項目、車輛不良資產(chǎn)眾籌或車輛融資租賃眾籌等，但體量極小。目前汽車眾籌市場份額95%以上為二手車眾籌，在開展業(yè)務(wù)方面所實施的經(jīng)營模式為：眾籌平臺會與二手車商合作，二手車商在平臺發(fā)起眾籌，由平臺審核車輛信息，再由投資人自行判斷項目車輛的價值，并據(jù)此決定是否出資，成功募集到目標(biāo)金額的資金后，二手車的所有權(quán)由平臺代為持有，接著平臺會根據(jù)意向客戶的報價由所有投資人投票通過后將其銷售出去，賺取到的差價根據(jù)投資人投資比例進(jìn)行分配，所有的投資人也兼有合伙人的角色，最后再將本金和收益返回給投資者。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2016年6月底，全國汽車眾籌平臺已累計成功籌資30.32億元；汽車眾籌行業(yè)累計投資人數(shù)達(dá)19.54萬人，人均投資額達(dá)1.55萬元；全國汽車眾籌成功項目數(shù)累計達(dá)到7 209個，其中二手車眾籌定價在20萬元以下的成功項目數(shù)最多，達(dá)2 208個；20萬元~40萬元僅次于前者，達(dá)2 077個；以前2個區(qū)間定價來看，40萬元以下的成功項目數(shù)超過總成功項目數(shù)的一半，是投資人最喜歡的價格范圍。

2.2.2.4 汽車與互聯(lián)網(wǎng)保險

2015年我國車險保費收入為6 199億元，同比增長12.4%，過去5年年化復(fù)合增長率為15.6%。但是由于險種統(tǒng)一定價同質(zhì)化嚴(yán)重、配件價格居高不下等原因，行業(yè)平均賠付率達(dá)65%，費用率超過30%，人保財險綜合成本率為96.5%，平安財險綜合成本率為95.6%。人保、平安、太平洋三家在車險保費收入合計占全行業(yè)70%，處于相對壟斷狀態(tài)，且由于監(jiān)管較嚴(yán)格，初創(chuàng)公司在該領(lǐng)域較為弱勢。大型車險公司的核心需求在于降低賠付率和費用率，因此其在推動降低汽車配件、維修成本及壓縮代理人層級網(wǎng)絡(luò)等方向有更強(qiáng)意愿。而隨著保監(jiān)會開始在部分地區(qū)試點推進(jìn)商業(yè)車險改革，放寬保費定價上下限，基于用戶行為數(shù)據(jù)分析的UBI車險更受中小型保險公司的歡迎。

在2015年互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)險累計保費收入統(tǒng)計中，人保財險、平安財險和太平洋財險分別以336.36億元、235.93億元和42.87億元分列前3位，其余依次為大地財險37.58億元、陽光財險24.96億元、眾安財險22.83億元、天安財險11.61億元、國壽財險11.39億元、中華聯(lián)合財險9.65億元。在全年互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)險累計保費收入的768.36億元中，車險為716.08億元，占比近93%。

互聯(lián)網(wǎng)的快速便捷性、自由開放性和以APP為主的應(yīng)用服務(wù)的互動共享性提升了保險的無紙化和智能化運作，突破了營業(yè)時間和地域的限制，有效地加快了受理速度和理賠過程。因此國內(nèi)各大保險公司紛紛開辟了保險的移動互聯(lián)渠道，通過借助第三方平臺或自身開發(fā)線上直銷、移動APP應(yīng)用等多途徑試水移動互聯(lián)網(wǎng)保險，這就推動了汽車與互聯(lián)網(wǎng)保險的結(jié)合。通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，車主在網(wǎng)上進(jìn)行汽車投保，在網(wǎng)站或者平臺中通過比價或詢價的方式投交車險，隨著車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，以O(shè)BD、ADAS等為代表的車載硬件技術(shù)能夠更好地獲取駕駛?cè)笋{駛行為數(shù)據(jù)，為車險改進(jìn)提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

總體來說，互聯(lián)網(wǎng)車險企業(yè)可以為傳統(tǒng)保險公司提供效率更高、成本更低的分銷渠道，為用戶提供了更好的理賠服務(wù)，目前互聯(lián)網(wǎng)車險企業(yè)多以銷售渠道、用戶體驗、產(chǎn)品設(shè)計、理賠端等方式切入，包括還仍在探索和創(chuàng)新的UBI車險服務(wù)、維修O2O和協(xié)助理賠等。

因傳統(tǒng)車險業(yè)務(wù)之痛，加之互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的崛起，在汽車市場上的玩家們開始從各個切入口嘗試進(jìn)入傳統(tǒng)車險行業(yè)。首先，各大保險公司陸續(xù)開展線上銷售渠道，如平安保險的平安直通；另外的主力玩家為互聯(lián)網(wǎng)保險公司第三方，業(yè)務(wù)類別從車險智能推薦、比價，協(xié)助理賠、車險分期、自主定制類車險服務(wù)及UBI車險服務(wù)等方向開展服務(wù)。

（未完待續(xù)）

2017-02-16）