袁源

香港的未來，將取決于港人的思想，這就像法國著名作家雨果（Victor Hugo）所說的那樣，“世上有一種東西比所有的軍隊都更強(qiáng)大，那就是：恰逢其時的一種思想?！?/p>

潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。

2017年7月1日，香港回歸20周年。

20年間，憑藉“一國兩制”這張帆，借著“中國概念”這股風(fēng)，香港人不畏浮云遮望眼，在國際金融中心建設(shè)的航道上，珠還南海，光耀香江。

一份活力：全球最自由經(jīng)濟(jì)體

2017年6月1日，瑞士洛桑國際管理發(fā)展學(xué)院發(fā)表《2017年世界競爭力年報》，在其調(diào)查評估的全球63個經(jīng)濟(jì)體中，香港連續(xù)第二年被評為全球最具競爭力的經(jīng)濟(jì)體。此外，據(jù)統(tǒng)計，到2017年，香港已連續(xù)23年被美國傳統(tǒng)基金會評為全球最自由經(jīng)濟(jì)體。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，香港GDP達(dá)2.49萬億港元，1997年，香港GDP為1.37萬億港元，20年間的增幅在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中位居前列。貿(mào)易及物流業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、專業(yè)服務(wù)及其他生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)成為香港四大支柱行業(yè)。自2015年開始，香港服務(wù)業(yè)在本地生產(chǎn)總值所占比率超過90%。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長王軍在接受記者采訪時表示，回歸20年，香港經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展均有前所未有的發(fā)展，主要反映在以下幾個方面：經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和金融核心競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)；應(yīng)對外部沖擊的經(jīng)濟(jì)韌性和抵御外部風(fēng)險的能力更強(qiáng)；繼續(xù)充當(dāng)內(nèi)地與全球貿(mào)易中間人的角色；營商制度和商業(yè)行政效率進(jìn)一步提高；服務(wù)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)企業(yè)融資的作用進(jìn)一步發(fā)揮。

一個中心：進(jìn)入國際金融中心行列

談香港經(jīng)濟(jì)的活力和魅力，金融是重要指標(biāo)。

截至2017年3月底，香港離岸人民幣資金池（人民幣客戶存款及存款證余額5831億元），占據(jù)全球離岸人民幣市場的70%。截至2017年3月底，香港銀行體系的總資產(chǎn)達(dá)21萬億港元，約為香港GDP的8.5倍。截至2016年年底，共有160家獲授權(quán)保險公司和超過6萬名獲委任保險代理人。上述這些數(shù)字盡顯香港金融活力。

全球金融中心指數(shù)（Global Financial Centres Index）是衡量金融活力的重要指標(biāo)。在這份榜單中，香港連續(xù)多年排名前列。2017年3月公布的最新排名中，香港位列第四，僅次于紐約、倫敦、新加坡。

對于香港金融中心建設(shè)，外界關(guān)心兩個話題：一、香港是一個區(qū)域性金融中心還是世界級金融中心？二、香港如何面對新加坡以及上海的競爭？

香港交易所執(zhí)行總裁李小加對于第一個問題，在接受新華社記者采訪時有一個表述，“現(xiàn)在我們常說香港是國際金融中心，但20年前香港只是一個區(qū)域性的金融中心。今天，它已真正進(jìn)入到國際金融中心的行列”。

數(shù)據(jù)顯示，金融服務(wù)業(yè)占香港本地經(jīng)濟(jì)比重18%，而在1997年香港回歸時僅占10.4%。2016年時香港是全球最大的IPO市場，內(nèi)地企業(yè)IPO比例高達(dá)80%。

“香港與內(nèi)地的緊密關(guān)系，加強(qiáng)了香港國際金融中心的地位。只要內(nèi)地沒有完全實(shí)現(xiàn)資本賬戶自由化，中國就需要一個離岸人民幣以及其他金融操作的市場，香港是完美的選擇?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院高級研究員羅思義表示，“此外，香港具有相對獨(dú)立的金融和法律系統(tǒng)，對國際商業(yè)資本有較強(qiáng)吸引力。”

對于第二個問題，應(yīng)該看到三大金融中心的獨(dú)特性以及互補(bǔ)性。

廣東外語外貿(mào)大學(xué)廣東國際戰(zhàn)略研究院助理教授韓永輝在接受記者采訪時表示，上海、香港和新加坡都是世界重要的貿(mào)易港口，是其金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，但是基于不同的外部環(huán)境，三地的金融中心發(fā)展呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。第一，在市場環(huán)境方面，香港采取的是高度統(tǒng)一的自由集成型金融模式，貨物和資本進(jìn)出香港的自由化政策為跨國銀行和境外資本提供了一個寬松的環(huán)境；新加坡則通過放寬外匯管制、放松外資銀行經(jīng)營限制、采取更為開放和自由的金融改革措施，使其迅速發(fā)展；上海的國際金融中心建設(shè)得到中央政府的大力支持，也提供了各種優(yōu)惠政策。第二，在發(fā)展機(jī)遇方面，香港天然的區(qū)位優(yōu)勢為其金融業(yè)發(fā)展提供了原動力；亞洲美元市場是新加坡發(fā)展金融業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢；上海金融中心已形成了逐步擴(kuò)充和自我完善的內(nèi)在發(fā)展機(jī)制。第三，在市場短板方面，香港的金融監(jiān)管制度還需進(jìn)一步完善；新加坡金融市場的綜合性能有待提高；人民幣不完全兌換是影響上海國際金融中心建設(shè)的制度性約束。

在韓永輝看來，“上海替代香港金融中心地位”是偽命題。第一，香港和上海在金融領(lǐng)域的互補(bǔ)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過競爭性。未來上海-香港的關(guān)系，會越來越類似于紐約-倫敦，即：分別為某種世界級貨幣的在岸-離岸市場。第二，香港是典型的離岸金融中心。即便香港在直接融資領(lǐng)域被上海搶去生意（正在發(fā)生），光靠全球最大的離岸人民幣資產(chǎn)池，就能靠資管業(yè)務(wù)繼續(xù)養(yǎng)活這座城市。

一個角色：中企出去的“橋頭堡”

自1979年改革開放以來，香港一直是內(nèi)地最大的投資來源地，是內(nèi)地引進(jìn)海外資金、技術(shù)、管理等主要的對外窗口和中介，香港回歸后這一作用進(jìn)一步加強(qiáng)。香港在內(nèi)地的投資不再僅局限于加工制造業(yè)，房地產(chǎn)、商業(yè)、能源、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域也成為投資熱門。港商參與內(nèi)地國企改革和中西部開發(fā)等方面踴躍，尤其在中國加入WTO后及內(nèi)地與香港簽署了CEPA后，港資對內(nèi)地服務(wù)業(yè)投資的力度明顯加大。

王軍告訴記者，香港對內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在：為內(nèi)地企業(yè)融資、登陸資本市場提供便利；促進(jìn)內(nèi)地金融市場對外開放和人民幣國際化的作用；帶動、協(xié)調(diào)以及配合珠三角、粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

進(jìn)入21世紀(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，中國企業(yè)開始“走出去”，香港一直以來都是內(nèi)地企業(yè)對外直接投資的重要目的地。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，數(shù)年來，內(nèi)地企業(yè)對香港的直接投資額占總投資額的比重超過50%。

香港金融管理局助理總裁陳維民在接受媒體采訪時表示，“回歸二十年來，無論從資產(chǎn)規(guī)模還是存貸款規(guī)模來看，中資銀行已經(jīng)占到香港銀行業(yè)的三分之一，可以說，香港正在成為中資企業(yè)‘走出去的‘橋頭堡。展望未來，香港的金融業(yè)還要做得更大更強(qiáng)，發(fā)展空間很大?！?/p>

隨著中國從一個資本的輸入國向資本的富裕國和出口國的轉(zhuǎn)換，港交所期待，未來20年，香港的角色從“為內(nèi)地吸引資金”的融資中心，轉(zhuǎn)化為三個新中心，即：內(nèi)地的全球財富管理中心、領(lǐng)先的離岸風(fēng)險管理中心、內(nèi)地的全球資產(chǎn)定價中心。

一個依靠：中央出臺一系列政策

作為高度自由和國際化的經(jīng)濟(jì)體，香港對外部環(huán)境的依存度很高，外部環(huán)境的重大變化對香港經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有顯著影響。

無論是1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)、2003年的非典、2008年的全球金融危機(jī)等，都對香港經(jīng)濟(jì)和民生帶來沖擊。在一國兩制的基本制度護(hù)佑下，香港經(jīng)濟(jì)總能化險為夷。20年間，隨著《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）、滬港通、深港通的相繼落地，香港經(jīng)受住了各類考驗(yàn)，國際金融中心地位不斷提升。

中國人民銀行行長助理張曉慧表示，回歸以來，中央政府出臺了一系列支持香港發(fā)展的金融政策措施，特別是黨的十八大以來，進(jìn)一步支持香港人民幣離岸中心建設(shè)，推動兩地金融市場互聯(lián)互通，積極支持香港參與“一帶一路”建設(shè)，不斷深化兩地金融合作，鞏固和提升香港國際金融中心地位，共同維護(hù)香港金融穩(wěn)定。

一個熱點(diǎn)：金融科技處于萌芽階段

“香港特區(qū)政府正積極推動金融科技的發(fā)展?！苯眨愀厶貐^(qū)行政長官梁振英在慶祝香港回歸祖國20周年高峰論壇上展望了香港金融的未來。

為了促進(jìn)香港金融中心地位的建設(shè)，2013年，香港特區(qū)政府組建了金融發(fā)展局。近期，金融發(fā)展局發(fā)表了《香港金融科技的未來》及《香港—利用分散式分類賬技術(shù)建立信任》兩份研究報告，旨在推動香港金融科技FinTech的進(jìn)一步發(fā)展及應(yīng)用。金融發(fā)展局主席史美倫指出，香港金融業(yè)已是世界級水準(zhǔn)，但金融科技仍處于萌芽期。長遠(yuǎn)來看，香港在發(fā)展傳統(tǒng)金融項目的同時，也將同時開拓金融科技。

正如《金融時報》所言，香港的未來，將取決于港人的思想，這就像法國著名作家雨果（Victor Hugo）所說的那樣，“世上有一種東西比所有的軍隊都更強(qiáng)大，那就是：恰逢其時的一種思想?！?