王東民

【摘要】現(xiàn)如今，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)正在走向持續(xù)型快速增長(zhǎng)的階段，已經(jīng)全方位的實(shí)施中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的戰(zhàn)略要求。為了可以在最大限度之上來(lái)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，逐漸的強(qiáng)化并完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理也就顯得十分的關(guān)鍵。充分協(xié)調(diào)政府行政部門與市場(chǎng)的關(guān)系完善相關(guān)法律制度建立起獨(dú)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)并與其他相關(guān)制度不斷地相結(jié)合不斷地加以改進(jìn)我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上才會(huì)有更好的發(fā)展。鑒于此，本文主要分析養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理。

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老保險(xiǎn) 基金 投資管理

一、我國(guó)養(yǎng)老金基金投資現(xiàn)狀

近些年來(lái)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展的形勢(shì)下，我們國(guó)家的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累積結(jié)余持續(xù)增長(zhǎng)。到2015年底我們國(guó)家基本養(yǎng)老基金已經(jīng)累積結(jié)余已經(jīng)達(dá)到了39937.0億元。但是從城鎮(zhèn)職工與城鄉(xiāng)居民兩方面的養(yǎng)老金來(lái)進(jìn)行分析，除去國(guó)家政府財(cái)務(wù)補(bǔ)貼，我們國(guó)家在2015年養(yǎng)老金一共虧空了大約2400億元。從歷史的角度來(lái)進(jìn)行分析，我們國(guó)家從1993年正式實(shí)施社保制度，在1994年開始個(gè)人賬戶的建立，換言之，就是國(guó)家已經(jīng)隱性的開始向全部職工征收養(yǎng)老保險(xiǎn)金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的形勢(shì)下，很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，高通貨膨脹的情況導(dǎo)致我們國(guó)家在被迫的形勢(shì)來(lái)加大退休養(yǎng)老金，增幅基本上可以保持在10%，由此可見，這是導(dǎo)致養(yǎng)老金虧空的關(guān)鍵因素。在全球化經(jīng)濟(jì)的大框架下，早前的投資在存貨和債券的養(yǎng)老基金也逐漸的涉足其他方面，另外，也在很大程度之上豐富了我們國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資管理機(jī)制，同時(shí)也為其提供了更多的發(fā)展空間。中國(guó)社科院在2011年所發(fā)布的《2011年中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》之中明確指出，養(yǎng)老基金在投資與管理部分，很有可能會(huì)統(tǒng)一的由國(guó)家專門成立的部門來(lái)進(jìn)行統(tǒng)一化的管理，來(lái)協(xié)助與管理我們國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)金?！度珖?guó)社會(huì)保障基金條例》，在2016年5月1日正式實(shí)施，全國(guó)范圍內(nèi)的社會(huì)保障基金理事會(huì)件專門的加設(shè)養(yǎng)老金管理部以及養(yǎng)老金會(huì)計(jì)核算部門。這樣一來(lái)也就是的基金投資運(yùn)營(yíng)有了專業(yè)化的管理部門，在進(jìn)行投資組合的部門也會(huì)大有不同，這對(duì)于協(xié)助恢復(fù)投資人員悲觀情緒而言十分的有必要。

二、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，將養(yǎng)老保險(xiǎn)基本投資在銀行存款之中，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：一，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，假使通貨膨脹率要比銀行存款利率高，那么養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資就勢(shì)必會(huì)遭受很大的損失；二，銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，促使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)性變大；三，銀行存款利率風(fēng)險(xiǎn)，將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資在銀行存款，那么在收益的過(guò)程之中勢(shì)必會(huì)使得銀行存款率受到一定的影響。

第二，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投在的股票之中，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中主要涵蓋股票市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)以及政策方面的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)實(shí)際上并不明顯，主要是由于我們國(guó)家股票市場(chǎng)利率目前還沒有正式的實(shí)施全方位化的市場(chǎng)改革；存在政策風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)槲覀儑?guó)家尚處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)期，各類財(cái)務(wù)、產(chǎn)業(yè)政策以及利率等等對(duì)于養(yǎng)老基金的影響相對(duì)較大；二，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中主要涵蓋留流動(dòng)類風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)類風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格波動(dòng)方面的影響。

第三，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資在債券之中，主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是違約類的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)主要就是在債務(wù)人沒有能力償還欠債權(quán)人債款的時(shí)候，那么就會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，最終勢(shì)必會(huì)使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。另外，和投資銀行存款基本相同，兩者都會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹類風(fēng)險(xiǎn)，最終就會(huì)使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金發(fā)生損失。

三、投資管理措施

（一）關(guān)于拓展投資渠道方面

第一，海外資產(chǎn)方面，因?yàn)樾罗k法之中明確指出，養(yǎng)老金只允許在投資在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之中，不僅引人深思，海外市場(chǎng)的投資是不是不可行。對(duì)于海外投資而言，挪威就是一個(gè)很好的實(shí)例。目前，挪威始終利用的是養(yǎng)老基金來(lái)連續(xù)幾年蟬聯(lián)全球主權(quán)財(cái)富基金榜首，在2015年3月，挪威銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)之中指出，挪威政府全球范圍內(nèi)養(yǎng)老基金2014年的投資回報(bào)率在7.6%，分別在房地產(chǎn)、債券以及股票三個(gè)方面的資產(chǎn)配置比率為2.2%、36.5%以及61.3%。由此可見，挪威勇于將基金投資在海外，且取得了傲人的成績(jī)。第二，股市方面，在新辦法出現(xiàn)前，我們國(guó)家始終嚴(yán)格規(guī)定只能將養(yǎng)老金用在國(guó)債投資以及銀行之中，考慮到今年我們國(guó)家新發(fā)布的養(yǎng)老金管理的方式，其中明確指出將養(yǎng)老金投入到股市之中，但是額度要控制在30%以內(nèi)，該項(xiàng)政策基本明顯可以實(shí)施。

（二）提高養(yǎng)老金基金監(jiān)管水平

想要將各項(xiàng)監(jiān)督管理措施一一落實(shí)下去，那么就要從根源之上來(lái)查明其中的原因，從法律制度規(guī)范合理化的角度來(lái)入手，使得下級(jí)各個(gè)監(jiān)督管理部門可以有一個(gè)明確的執(zhí)法依據(jù)。將一個(gè)完全獨(dú)立存在的基金營(yíng)運(yùn)管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)建立并逐步的完善起。最后則是要強(qiáng)化政府公務(wù)信息公開化的范圍與力度，逐漸的使得廣發(fā)的社會(huì)民眾可以自覺的加入到監(jiān)督管理社會(huì)體系之中來(lái)。

（三）加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度法制建設(shè)，規(guī)范基金投資行為

第一，要將一套專門的社會(huì)保障法律制定出來(lái)，對(duì)其社會(huì)保障制度之中的各個(gè)方面來(lái)進(jìn)行全方位的規(guī)定。第二，要立法規(guī)范社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用的征繳、支付、運(yùn)營(yíng)以及管理等階段，使得保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)管理真正的做到有章可循、有法可依。第三，則事在養(yǎng)老保險(xiǎn)投資原因方面，要將相應(yīng)的法律法規(guī)及時(shí)地予以頒布，針對(duì)貪污挪用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的個(gè)人或是集體要嚴(yán)格依照相應(yīng)的法律來(lái)進(jìn)行出發(fā)，最終在最大限度之上來(lái)充分的保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的正常運(yùn)營(yíng)。

總之，在我們國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度之中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是其中十分關(guān)鍵的組成部分，假使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不能實(shí)現(xiàn)保值增值，那么養(yǎng)老保險(xiǎn)制度將不能真正發(fā)揮其養(yǎng)老保障的功效。我們?cè)谖磥?lái)會(huì)出“老齡化危機(jī)”的情情況，愈發(fā)嚴(yán)重的老齡化問(wèn)題會(huì)影響到我們國(guó)家環(huán)境、社會(huì)以及經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面。因此，本文的研究也就顯得十分的有意義。

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