安徽理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,安徽 淮南 232001

基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)研究

杜 宇,馬蓓蕾

安徽理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,安徽 淮南 232001

由于煤炭項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)具有動(dòng)態(tài)性、復(fù)雜性和非線(xiàn)性的特點(diǎn)，鑒于在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表法中存在工作量大，效率低的弊端，本文運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法通過(guò)建立煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型，實(shí)現(xiàn)對(duì)煤炭項(xiàng)目基本面、盈利能力和償債能力分析。結(jié)果表明，仿真評(píng)價(jià)結(jié)果與理論值一致，可以為煤炭項(xiàng)目的投資決策提供參考。

系統(tǒng)動(dòng)力學(xué);煤炭;經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

為了保證煤炭產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，最大限度地滿(mǎn)足能源需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，在摒棄傳統(tǒng)的煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的基礎(chǔ)上，如何實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展具有重要的實(shí)際意義和理論價(jià)值。由于煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)涉及的影響因素很多，是一個(gè)復(fù)雜的、動(dòng)態(tài)的和非線(xiàn)性系統(tǒng)[1]，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表法很難進(jìn)行煤炭項(xiàng)目評(píng)價(jià)，具有工作量大和效率的缺點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展，運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)從微觀層面對(duì)煤炭項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，通過(guò)建模和仿真，為煤炭項(xiàng)目的投資決策提供科學(xué)參考的依據(jù)。

1 煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在煤炭項(xiàng)目的選址、技術(shù)方案和項(xiàng)目書(shū)等研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)煤炭項(xiàng)目各種投入和產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)因素的研究，根據(jù)多項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算，實(shí)現(xiàn)煤炭項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及經(jīng)濟(jì)合理性的分析和評(píng)價(jià)，煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是煤炭項(xiàng)目可行性分析和研究的重要組成部分。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)由兩個(gè)層次組成，分別為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[2]。兩者分析的角度不同，前者從企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益角度分析項(xiàng)目的盈利性和財(cái)務(wù)可行性，后者從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。由于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是取決于項(xiàng)目取舍的重要依據(jù)，因此本文選擇財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)作為煤炭項(xiàng)目的評(píng)價(jià)依據(jù)，其評(píng)價(jià)指標(biāo)如圖1所示。

圖1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)Fig.1 Financial evaluation index

2 煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目標(biāo)和結(jié)構(gòu)

2.1 建模目標(biāo)

建立煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型的目的主要是分析主要因素之間的相互關(guān)系和影響[3]，比如銷(xiāo)售收入、成本費(fèi)用和現(xiàn)金流量等?？梢詫?shí)現(xiàn)煤炭項(xiàng)目的盈利能力和償債能力的預(yù)測(cè)和評(píng)估，從而實(shí)現(xiàn)煤炭項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的判定。通過(guò)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型的盈利能力分析和償債能力分析[4]，可以分析出對(duì)煤炭項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性有重要影響的關(guān)鍵因素，并對(duì)煤炭項(xiàng)目的盈利能力和償債能力進(jìn)行預(yù)測(cè)，為經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)煤炭項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)提供宏觀了解，在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)關(guān)鍵因素的控制，為煤炭項(xiàng)目的投資和管理提供科學(xué)決策的參考和依據(jù)。

2.2 動(dòng)力學(xué)仿真軟件

Vensim系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)軟件[5]是由美國(guó)Ventana公司推出的一款圖形界面化建模軟件，能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)據(jù)集分析和結(jié)構(gòu)分析，該軟件具有模型最優(yōu)化、復(fù)合模擬、靈敏性測(cè)試、數(shù)組變量和真實(shí)性檢驗(yàn)等功能。該軟件處理問(wèn)題的過(guò)程如圖2所示。

圖2 Vensim軟件工作流程Fig.2 The running process of Vensim software

2.3 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)

通過(guò)煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的分析，可建立煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的影響因素之間的因果關(guān)系圖，關(guān)系圖如圖3所示。其中，表示正向因果鏈，即原因A變化會(huì)導(dǎo)致結(jié)果B向著同一個(gè)方向變化；表示負(fù)向因果鏈，即原因A變化會(huì)導(dǎo)致結(jié)果B向著相反方向變化[6]。

圖3 煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)因果關(guān)系圖Fig.3 Causality of economic evaluation on coal projects

3 煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)動(dòng)力學(xué)模型

通過(guò)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析，可將煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)分為6個(gè)子模型，分別為市場(chǎng)需求子模型、成本子模型、資產(chǎn)負(fù)債子模型、現(xiàn)金流量子模型、利潤(rùn)及其分配子模型和固定資產(chǎn)投資借款償還子模型，其主要子模型如下：

3.1 市場(chǎng)需求子模型

通過(guò)項(xiàng)目前期調(diào)查研究可知，耗煤產(chǎn)業(yè)主要集中于電力、鋼鐵、化工和建材等四大行業(yè)[7,8]，通過(guò)動(dòng)力學(xué)分析可知煤炭消耗在四個(gè)行業(yè)的消耗量所占比例和市場(chǎng)消費(fèi)的增長(zhǎng)率。市場(chǎng)需求子模型的動(dòng)力學(xué)方程主要有：（1）市場(chǎng)需求量=INTEG（市場(chǎng)需求量初始值，需求增加量）；（2）電力市場(chǎng)增長(zhǎng)權(quán)重=電力市場(chǎng)增長(zhǎng)率*電力市場(chǎng)占比；（3）預(yù)計(jì)煤炭消耗量的復(fù)合增長(zhǎng)率=電力市場(chǎng)增長(zhǎng)權(quán)重+化工市場(chǎng)增長(zhǎng)權(quán)重+建材市場(chǎng)增長(zhǎng)權(quán)重+鋼鐵市場(chǎng)增長(zhǎng)權(quán)重。

圖4 市場(chǎng)需求子模型Fig.4 The submodel of market demand

3.2 利潤(rùn)及其分配子模型

通過(guò)煤炭項(xiàng)目的利潤(rùn)預(yù)測(cè)分析，可以分析出煤炭項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利狀況，有助于分析項(xiàng)目的可行性和經(jīng)濟(jì)性，其模型如圖5所示。

圖5 利潤(rùn)及其分配子模型Fig.5 The submodel of profit and distribution

3.3 固定資產(chǎn)投資借款償還子模型

為研究不同借款還本付息方式下的經(jīng)濟(jì)影響結(jié)果，建立了煤炭項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資借款償還動(dòng)力學(xué)子模型，其模型如圖6所示。

圖6 固定資產(chǎn)投資借款償還子模型Fig.6 The submodel of loan repayment to fixed asset investment

4 實(shí)證分析

4.1 項(xiàng)目來(lái)源

為了研究系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)進(jìn)行煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效果，選擇參考文獻(xiàn)[9]某煤炭開(kāi)采項(xiàng)目為研究對(duì)象，該煤炭開(kāi)采項(xiàng)目建設(shè)期數(shù)1期，項(xiàng)目準(zhǔn)備期、建設(shè)期和交叉期分別為1年，生產(chǎn)期23年，有效壽命期為25年，項(xiàng)目核定生產(chǎn)能力為900萬(wàn)噸，價(jià)格體系實(shí)行價(jià)內(nèi)稅，投資折現(xiàn)率10%，利息償還方式為等額還本付息。

4.2 模擬分析

4.2.1 基礎(chǔ)分析 根據(jù)該煤炭開(kāi)采項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和變量約束，運(yùn)用Vensim建立該項(xiàng)目的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型。Vensim軟件進(jìn)行模擬分析，模擬時(shí)間周期為2011年～2035年，其模擬結(jié)果分別如圖7所示：

圖7 模擬結(jié)果Fig.7 Simulation results

由圖7（d）模擬分析結(jié)果可知，2024年時(shí)，該煤炭開(kāi)采項(xiàng)目的借款本息累計(jì)等于0，也就是說(shuō)銀行借款將于2023年年底償還結(jié)束。項(xiàng)目從2013年開(kāi)始投產(chǎn)到2023年償還結(jié)束，同借款償還期11年正好吻合，說(shuō)明該項(xiàng)目能夠在借款償還期內(nèi)償還所有借款，債務(wù)償債能力穩(wěn)定。

圖8 盈利能力分析結(jié)果Fig.8 The analytic results on profitability

4.2.2 盈利能力分析 通過(guò)盈利能力分析，可以對(duì)煤炭開(kāi)采項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性做出正確的分析和評(píng)估，本文選擇總投資收益率、投資利潤(rùn)率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率以及銷(xiāo)售凈利率作為盈利能力分析指標(biāo)，模擬結(jié)果如圖8所示。結(jié)合圖7和圖8結(jié)果可知，在項(xiàng)目建設(shè)期和交叉期，處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)階段，盈利能力處于較低水平，到2023年末該項(xiàng)目?jī)斶€完貸款和利息，2024年起該項(xiàng)目盈利能力開(kāi)始凸現(xiàn)出來(lái)，總投資收益率、投資利潤(rùn)率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率以及銷(xiāo)售凈利率均呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)，且具有相同趨勢(shì)。

4.2.3 償債能力分析 通過(guò)償債能力分析，可以模擬出該煤炭開(kāi)采項(xiàng)目未來(lái)的資產(chǎn)和負(fù)債情況，可以預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率以及速動(dòng)比率，前者用來(lái)評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力，后者則用來(lái)評(píng)價(jià)短期償債能力。

圖9 償債能力分析結(jié)果Fig.9 The analytic results onsolvency

由圖9償債能力分析結(jié)果可知，由于項(xiàng)目開(kāi)始資金不足，在項(xiàng)目建設(shè)期和交叉期處于負(fù)債階段，該煤炭開(kāi)采項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)65%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。從2014年開(kāi)始，該項(xiàng)目開(kāi)始投產(chǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債率開(kāi)始下降，下降為60%，隨著項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率不斷下降，當(dāng)該項(xiàng)目達(dá)到正常運(yùn)行階段，該項(xiàng)目的償債風(fēng)險(xiǎn)變得較為適中。2023年末該項(xiàng)目?jī)斶€完貸款和利息，資產(chǎn)負(fù)債率基本穩(wěn)定下來(lái)，處于10%以下。通過(guò)SD模型仿真和理論計(jì)算，說(shuō)明該項(xiàng)目的盈利能力和償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)上具有可行性，具有投資和建設(shè)意義。

5 結(jié)論

針對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表法存在工作量和效率低的缺點(diǎn)，運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法從微觀層面進(jìn)行煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。選擇財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)作為煤炭項(xiàng)目的評(píng)價(jià)依據(jù)，通過(guò)建立煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型，實(shí)現(xiàn)煤炭項(xiàng)目基本面分析、盈利能力分析和償債能力分析，為煤炭項(xiàng)目的投資決策提供科學(xué)參考的依據(jù)。

[1]姚 平,孫 璐,梁靜國(guó),等.煤炭城市可持續(xù)發(fā)展的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模擬與調(diào)控[J].數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí),2008,38(21):83-93

[2]曹 楊.煤港建設(shè)項(xiàng)目社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)分析[D].天津:天津大學(xué),2008

[3]常文秀.基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)和實(shí)物期權(quán)的煤制二甲醚項(xiàng)目投資價(jià)值的評(píng)價(jià)研究[D].包頭:內(nèi)蒙古工業(yè)大學(xué),2013

[4]邵良杉,蘆春霞.不同井型煤炭項(xiàng)目環(huán)境效益的生態(tài)折現(xiàn)率仿真[J].遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào),2012,31(3):305-309

[5]陳雪冬.基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)和實(shí)物期權(quán)的煤制油項(xiàng)目投資價(jià)值的戰(zhàn)略評(píng)價(jià)研究[D].包頭:內(nèi)蒙古工業(yè)大學(xué),2013

[6]曹 楊,王雪青.煤港建設(shè)項(xiàng)目的社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響評(píng)價(jià)[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2010(19):79-80

[7]譚玲玲.電力行業(yè)煤炭需求系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型[J].系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐,2009,29(7):55-63

[8]于曉勇,張躍軍,楊瑞廣,等.基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)方法預(yù)測(cè)中國(guó)的煤炭投資需求[J].北京理工大學(xué)學(xué)報(bào),2011,31(4):489-493

[9]亓 燕.基于系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)的煤炭項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)仿真研究[D].阜新:遼寧工程技術(shù)大學(xué),2011

Study on the Economic Evaluation for Coal Project Based on System Dynamics

DU Yu,MABei-lei
School of Economics and Management/Anhui University of Science and Technology,Huainan 232001,China

Due to the economic evaluation on coal project with the dynamics,complexity and nonlinear,in view of the traditional method of financial statements had a disadvantage of plentiful workload and low efficiency,this paper analyzed the fundamentals,profitability and solvency of coal projects by way of the model of coal project economic evaluation system dynamics using system dynamics method.Results showed that the simulation results were consistent with the theoretical calculations to be able to provide a scientific reference for a decision-making of coal project investment.

System dynamics;coal;economic evaluation

F407.21;F272.5

:A

:1000-2324(2017)03-0346-05

2016-01-12

:2016-03-05

安徽省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目:社會(huì)因素與情感因素影響下的安徽省居民消費(fèi)碳減排行為研究(SK2015A320);安徽省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目:中國(guó)特色綠色發(fā)展理念下漂綠治理法律規(guī)制及對(duì)策研究(SK2017A0099)

杜 宇(1985-),女,博士,講師.主要研究方向?yàn)橄M(fèi)者行為與心理.E-mail:omato8521@sina.com