文/ 本刊記者 劉馨蔚

中國(guó)投資猛增令德方頗為矛盾，德欲加大限制力度

文/ 本刊記者 劉馨蔚

近期，在德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)能源部等政府部門和個(gè)別聯(lián)邦州的推動(dòng)下，德國(guó)聯(lián)邦參議院正在討論修改《德國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》，準(zhǔn)備收緊德國(guó)外資投資法規(guī)，其目的是限制外國(guó)企業(yè)對(duì)德投資。對(duì)此，德國(guó)中國(guó)商會(huì)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日發(fā)表聲明，對(duì)德國(guó)政府推動(dòng)收緊外資投資法規(guī)表示擔(dān)憂。

德國(guó)對(duì)中方投資快速增長(zhǎng)心態(tài)矛盾對(duì)高端技術(shù)加力限制

“中企近年來(lái)的‘出?！顿Y重心有所改變。除傳統(tǒng)制造業(yè)以外，很多新領(lǐng)域也受到中資的青睞。”德國(guó)駐華大使柯慕賢透露，近兩年，中國(guó)正在德國(guó)積極并購(gòu)高科技企業(yè)。過(guò)去主要集中在資源領(lǐng)域，如今則更多地關(guān)注有技術(shù)和品牌的投資標(biāo)的。在德國(guó)，機(jī)械制造、汽車產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)等都是主要的投資領(lǐng)域，而從投資金額來(lái)看，制造業(yè)占了大頭。

普華永道并購(gòu)服務(wù)交易合伙人王煒介紹，2010年之前，中國(guó)企業(yè)主要投資德國(guó)傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)或工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)，并且將近1/3為破產(chǎn)企業(yè)收購(gòu)。但從2010-2015年底，中國(guó)投資者6年間在德國(guó)投資了將近150個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目，其中19個(gè)項(xiàng)目交易額超過(guò)1億歐元。

“從2015年下半年開始，中國(guó)對(duì)德國(guó)投資大型項(xiàng)目顯著增多?！蓖鯚樦赋?，在投資領(lǐng)域方面，制造業(yè)領(lǐng)域的交易（汽車產(chǎn)業(yè)、機(jī)械工程、一般工業(yè)產(chǎn)品）占總數(shù)的一半左右，同時(shí)中國(guó)投資者逐漸將興趣轉(zhuǎn)移至德國(guó)的醫(yī)療、服務(wù)、環(huán)保技術(shù)和消費(fèi)品行業(yè)等領(lǐng)域。

這種“大手筆”引起了包括德國(guó)在內(nèi)的歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)態(tài)度的謹(jǐn)慎，德國(guó)也在防止其高技術(shù)落入別國(guó)手中?！澳壳埃聡?guó)的高端技術(shù)是不能出售給外國(guó)人的。德國(guó)對(duì)外資買他們技術(shù)正在進(jìn)行限制?！蓖鯚槺硎尽?/p>

王煒介紹，自去年10月起，德國(guó)方面先是叫停了中國(guó)三安光電對(duì)德國(guó)照明巨頭歐司朗子公司朗德萬(wàn)斯的收購(gòu)，緊接著又撤回了此前對(duì)于中國(guó)福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)芯片設(shè)備制造商愛(ài)思強(qiáng)的批準(zhǔn)。兩宗并購(gòu)案的體量分別約為76億美元和7億美元。

今年年初，美的集團(tuán)公告稱，完成要約收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人巨頭庫(kù)卡集團(tuán)股份的交割工作，并已全部支付完畢本次要約收購(gòu)涉及的款項(xiàng)，收購(gòu)總價(jià)預(yù)計(jì)近300億元。此次收購(gòu)陸續(xù)通過(guò)了中國(guó)、德國(guó)、墨西哥、俄羅斯、巴西、歐盟、美國(guó)外資投資委員會(huì)、國(guó)防貿(mào)易管制理事會(huì)等的審查。

“其收購(gòu)之路并非一帆風(fēng)順?！蓖鯚樛嘎?，事實(shí)上，早在去年5月美的集團(tuán)宣布有意收購(gòu)庫(kù)卡時(shí)，就有歐盟人士表示，為了防止關(guān)鍵技術(shù)的流失，德國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡最好把自己更多的股權(quán)留在歐洲投資人的手里。

中國(guó)投資者應(yīng)洞悉投資領(lǐng)域涉及法律 讓投資事半功倍

德國(guó)是歐洲最大、全球第四大經(jīng)濟(jì)體。世界經(jīng)濟(jì)論壇《2015-2016年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，德國(guó)在全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的140個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排第4位。世界銀行發(fā)布《2016年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》顯示，德國(guó)在全球189個(gè)經(jīng)濟(jì)體中排名第15位。

目前，中國(guó)已經(jīng)成為德國(guó)的最大貿(mào)易伙伴，德國(guó)也是中國(guó)在歐洲最大和全球第六大貿(mào)易伙伴。德勤律師事務(wù)所合伙人付曉梅認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，對(duì)德投資一方面意味著可以利用德國(guó)先進(jìn)的生產(chǎn)加工技術(shù)來(lái)提升自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，并拓展自身品牌的市場(chǎng)；另一方面德國(guó)穩(wěn)定可靠的法律環(huán)境也為中國(guó)投資者的投資行為提供了良好的保障。

“對(duì)于中國(guó)投資者而言，能洞悉投資領(lǐng)域所涉及到的國(guó)內(nèi)及國(guó)際間的法律法規(guī)，無(wú)疑會(huì)使得其后的投資行為事倍功半、得心應(yīng)手?！备稌悦贩Q。

“德國(guó)法律制度健全、司法公正，并且認(rèn)可世界貿(mào)易慣例和通用的貿(mào)易合同條款?！备稌悦分赋?，德國(guó)沒(méi)有專門為外資企業(yè)制定的法規(guī)，外國(guó)投資者對(duì)企業(yè)的擁有權(quán)、外資公司組織形式及其資本流動(dòng)不會(huì)受到特殊的限制。

根據(jù)德國(guó)《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》及《對(duì)外經(jīng)濟(jì)條例》規(guī)定，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和能源部對(duì)外來(lái)投資者收購(gòu)德國(guó)企業(yè)25%以上（含25%）股權(quán)的收購(gòu)項(xiàng)目擁有審查權(quán)。審查權(quán)有效期為自收購(gòu)合同締結(jié)之日的3個(gè)月，或自參與收購(gòu)者公開宣布其收購(gòu)要約發(fā)起的3個(gè)月。如德經(jīng)濟(jì)部在審查有效期內(nèi)決定實(shí)施審查，則須通知企業(yè)并要求企業(yè)遞交有關(guān)收購(gòu)材料。所需材料范圍由經(jīng)濟(jì)部決定，并在聯(lián)邦公報(bào)上予以公示。

在企業(yè)遞交完整材料之日起的2個(gè)月內(nèi)，德經(jīng)濟(jì)部須做出是否對(duì)收購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行干預(yù)的決定，并向德聯(lián)邦政府匯報(bào)審查結(jié)果。如經(jīng)濟(jì)部認(rèn)為該收購(gòu)項(xiàng)目危害德國(guó)公共安全和秩序，有必要進(jìn)行干預(yù)，需得到聯(lián)邦政府同意后方可實(shí)施。國(guó)家公共安全和秩序的定義參照歐盟法律及歐洲法院的判決。

付曉梅介紹，德經(jīng)濟(jì)部對(duì)已完成的收購(gòu)項(xiàng)目可實(shí)施的干預(yù)措施有兩種：一，禁止或限制投資者在收購(gòu)后行使股東表決權(quán)，也就是限制外來(lái)投資者對(duì)德國(guó)企業(yè)重大事項(xiàng)施加影響；二，取消此次收購(gòu)，委托財(cái)產(chǎn)管理公司將項(xiàng)目復(fù)原到收購(gòu)前狀態(tài)。為確保項(xiàng)目不受審查，收購(gòu)方可預(yù)先向德經(jīng)濟(jì)部申請(qǐng)，要求開具收購(gòu)項(xiàng)目不影響德國(guó)公共安全和秩序的證明。

此外，包括美國(guó)花旗銀行、瑞士信貸集團(tuán)、匯豐銀行、巴拉克銀行等世界500強(qiáng)在內(nèi)的眾多銀行均在德國(guó)開設(shè)分行或設(shè)立辦事處。中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)交通銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)人民銀行、中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行等均在德國(guó)設(shè)立了分行或辦事處、工作組。

“在融資條件方面，外資企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)享受同樣待遇，但中企應(yīng)注意德國(guó)銀行體制與英美模式不同?！备稌悦贩治?，德國(guó)不僅擁有眾多（聯(lián)邦或州）政府背景的政策性銀行，而且德國(guó)銀行大多是集商業(yè)銀行、投資銀行以及實(shí)業(yè)于一體的“全能銀行”，既經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)也從事證券投資和實(shí)業(yè)投資。因此，在德國(guó)的金融體制和企業(yè)整治過(guò)程中，銀行扮演著舉足輕重的角色。德國(guó)銀行與企業(yè)間的特殊關(guān)系，使得銀行信貸這一間接融資渠道仍是企業(yè)融資的主要方式。