賈艷+景玉潔

（山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）

摘 要：美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)處于整體下滑趨勢(shì)，這對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了一定的沖擊。在新常態(tài)下，釋放市場(chǎng)活力，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展尤為重要。中小企業(yè)是市場(chǎng)中較為自由的群體，他們?cè)诮?jīng)濟(jì)社會(huì)中起著不可替代的作用，而融資問題是制約其發(fā)展的首要因素。當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)金融以其獨(dú)特的金融業(yè)務(wù)模式為中小企業(yè)量身打造的各種產(chǎn)品，在一定程度上拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，緩解了中小企業(yè)的融資壓力。但是任何事物都有兩面性，只有趨利避害，才能促進(jìn)中小企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的共同進(jìn)步、共同發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)；融資

1引言

1.1研究背景和研究意義

中小企業(yè)是活躍在市場(chǎng)中數(shù)量最多的群體，是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)力量，在創(chuàng)造價(jià)值和提高就業(yè)方面有著起著舉足輕重的作用。但是，大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著融資困難的問題，融資渠道窄、融資成本高、融資效率低成為了中小企業(yè)發(fā)展的絆腳石?，F(xiàn)在，中國至少有5000萬家中小企業(yè)，但絕大部分中小企業(yè)的貸款需求得不到滿足，而正是這些中小企業(yè)解決了中國就業(yè)的90%?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展為中小企業(yè)提供了一種創(chuàng)新的融資模式，拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，有效緩解了中小企業(yè)的融資壓力。

2016年，政府工作報(bào)告中稱“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。大力發(fā)展普惠金融和綠色金融。加強(qiáng)全口徑外債宏觀審慎管理。扎緊制度籠子，整頓規(guī)范金融秩序，嚴(yán)厲打擊金融詐騙、非法集資和證券期貨領(lǐng)域的違法犯罪活動(dòng)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線?！边@是自2014年以來第三次在政府報(bào)告中提到互聯(lián)網(wǎng)金融了，足以表明政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重視，在肯定互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的同時(shí)，完善、創(chuàng)新金融監(jiān)管體制成為必然之舉。

1.2文獻(xiàn)綜述

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日異月新，我國許多學(xué)者不再從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融政策等方面研究中小企業(yè)融資問題，而是更多地致力于利用互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資影響的研究。赫夢(mèng)瑩（2016）提出傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)變，發(fā)揚(yáng)了普惠精神，契合了中小企業(yè)的融資需求。鄭穎（2016）指出互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供了低成本、高效率的融資模式，同時(shí)也促進(jìn)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化升級(jí)，資金供求雙方的交易效率。張路陽（2016）提出互聯(lián)網(wǎng)金融可以依靠網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的全方位覆蓋，有效解決了中小企業(yè)融資需求急、貸款金額少的問題，而這一特點(diǎn)是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所沒有的。呂勁松（2015）指出信息不對(duì)稱加劇了中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，這一問題迫在眉睫，中小企業(yè)的融資環(huán)境需要進(jìn)行綜合改革。鄭志來（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更有針對(duì)性地為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，使中小企業(yè)的融資成本顯著下降。陳林（2013）提出我國應(yīng)借鑒歐美等主要國家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的狀況，規(guī)范完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管。

2我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與困境

2.1我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

我國企業(yè)的融資渠道主要分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是靠企業(yè)內(nèi)部的力量進(jìn)行籌集資金，主要包括資本金、留存收益及資產(chǎn)折舊。盡管內(nèi)部融資的成本較小，但是對(duì)于中小企業(yè)來講，企業(yè)本身規(guī)模有限，擁有的資本金金額較少，生產(chǎn)經(jīng)營獲得的利潤微薄，用來投資的留存收益更是少之甚少，因此，依靠企業(yè)自身的積累是無法維持日后發(fā)展的需要，企業(yè)不得不通過外部融資來生存和發(fā)展。

與內(nèi)部融資相比，企業(yè)可以吸收到的其他經(jīng)濟(jì)主體的資金更多，籌資范圍也更廣泛，主要包括銀行貸款、股權(quán)融資、租賃融資、商業(yè)信用、債券融資等來源。發(fā)行股票、債券對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營能力等要求嚴(yán)格，中小企業(yè)各方面的指標(biāo)達(dá)不到要求，而且我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)尚未成熟，顯然中小企業(yè)通過上市融資是不現(xiàn)實(shí)的。商業(yè)信用，主要是指票據(jù)的周期較短，并且通常與企業(yè)的業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，債務(wù)成本較小，但是商業(yè)信用額度低，對(duì)授信人的信用情況不能把控，信用風(fēng)險(xiǎn)大。融資租賃是一種使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，所有權(quán)不變，可以減緩企業(yè)到期一次性付息的財(cái)務(wù)壓力，但是每期高昂的固定的租金也會(huì)成為企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。鑒于中小企業(yè)的自身?xiàng)l件有限，銀行貸款成為了中小企業(yè)融資的主要方式。

2.2中小企業(yè)融資困難因素分析

2.2.1內(nèi)部因素

中小企業(yè)貸款周期短、需求急、貸款數(shù)額小且貸款頻繁，這些特點(diǎn)使得銀行出于風(fēng)險(xiǎn)和收益的考慮更愿意為大型企業(yè)提供貸款服務(wù)，加劇了中小企業(yè)的融資困難。同時(shí)，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)狀況不夠充分透明，且很難找到抵押品或合適的擔(dān)保人，及時(shí)找到擔(dān)保人，銀行也難以衡量其信用風(fēng)險(xiǎn)，這大大提高了中小企業(yè)的融資成本。

2.2.2外部因素

一方面，中小企業(yè)缺乏融資渠道，目前我國缺乏扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機(jī)構(gòu)，使得中小企業(yè)對(duì)銀行貸款這一方式產(chǎn)生了強(qiáng)烈的依賴性。一旦銀行拒絕貸款，中小企業(yè)將失去最重要的融資機(jī)會(huì)，從而無法繼續(xù)維持生存和發(fā)展。另一方面，資金的供求雙方存在信息不對(duì)稱，容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。銀行無法對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行系統(tǒng)性分析，提高了貸款門限，要求企業(yè)提供抵押品或質(zhì)押品，或者要求第三方擔(dān)保等，這也在一定程度上增加了貸款成本。

3互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響

3.1有利影響

第一，降低交易成本，提高交易效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有效地聚集和整合了金融機(jī)構(gòu)和民間閑散資本，提供了豐富的資金來源，滿足了中小企業(yè)的個(gè)性化需求，加快了融資速度，同時(shí)，也促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)工作的細(xì)分，提高了服務(wù)效率，有助于交易的順利進(jìn)行。

第二，緩解信息不對(duì)稱問題，拓寬融資渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智能搜索等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與移動(dòng)通訊技術(shù)相結(jié)合，一方面，中小企業(yè)可以快速便捷地了解掌握各種融資渠道的最新動(dòng)態(tài)，另一方面，大數(shù)據(jù)的收集、分析、運(yùn)用可以對(duì)資金供求雙方的經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全方位評(píng)估，幫助彼此減少融資成本，緩解由于信息不對(duì)稱帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。

3.2不利影響

第一，網(wǎng)絡(luò)安全是互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)運(yùn)行的關(guān)鍵，層出不窮的網(wǎng)絡(luò)安全問題，比如黑客攻擊等，容易使中小企業(yè)的信息泄露，資金安全系數(shù)較低，中小企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)無法樹立信心，導(dǎo)致中小企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)望而卻步。

第二，監(jiān)管匱乏，由于互聯(lián)網(wǎng)的性質(zhì)復(fù)雜，而我國目前在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法律法規(guī)還不夠規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)，一些不法分子渾水摸魚，嚴(yán)重影響了互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的秩序，損害了相關(guān)利益者的利益。

4互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資困難的改進(jìn)建議

第一，政府應(yīng)加大監(jiān)管力度，完善互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律法規(guī)，使中小企業(yè)可以有法可依、有法必依，運(yùn)用法律武器維護(hù)自身合法權(quán)利；建立相關(guān)政策性機(jī)構(gòu)幫助扶持中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)有效融資，為中小企業(yè)營造良好的融資環(huán)境。

第二，中小企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)，發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新精神，健全內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的科學(xué)管理，培育良好的信用聲譽(yù)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高融資質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)的長久健康發(fā)展。

5結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融作為融資平臺(tái)的新秀，以其“開放、平等、協(xié)作、和分享”的普惠金融精神、獨(dú)特創(chuàng)新的融資模式，為我國中小企業(yè)融資提供了機(jī)遇和挑戰(zhàn)，任何事物的發(fā)展都需要一定的過程，互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興事物也不例外，中小企業(yè)應(yīng)把握互聯(lián)網(wǎng)金融的利弊，順勢(shì)而為，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力和信用聲譽(yù)，實(shí)現(xiàn)高效融資。只有順應(yīng)事物的客觀發(fā)展規(guī)律，不斷引導(dǎo)。支持、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，才能更好地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融地優(yōu)勢(shì)，解決中小企業(yè)融資的難題。

參考文獻(xiàn)：

[1]赫夢(mèng)瑩.傳統(tǒng)金融向互聯(lián)網(wǎng)金融變遷對(duì)中小企業(yè)融資的影響分析.財(cái)稅金融.2016（7）.

[2]鄭穎.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資模式的影響[J].時(shí)代金融，2016（4）.endprint