伍再華++李謀++冉珍梅

摘 要利用中國30個省級區(qū)域2006～2013年的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，構(gòu)建動態(tài)面板模型，并運用系統(tǒng)GMM估計方法，考察區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響。結(jié)果表明：金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為具有顯著的正向影響；金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)）的金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸規(guī)模的影響程度要高于金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）；金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各準(zhǔn)則層變量對家庭借貸行為的影響各異，且各區(qū)域間的差異化程度較明顯。因此，政府及有關(guān)部門應(yīng)依據(jù)金融生態(tài)環(huán)境評價的量化結(jié)果，實施針對性的調(diào)控政策，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量，進而推動各區(qū)域家庭債務(wù)規(guī)模的適度增長。

關(guān)鍵詞金融生態(tài)環(huán)境；家庭借貸行為；系統(tǒng)GMM估計方法

[中圖分類號]F832 [文獻標(biāo)識碼] A [文章編號]1673-0461（2017）04-0077-08

一、引 言

20世紀(jì)90年代以來，受亞洲金融危機和美國次貸危機的影響，家庭債務(wù)的規(guī)模及其增長速度引起了學(xué)者們的廣泛討論，家庭債務(wù)問題已成為經(jīng)濟學(xué)研究中的熱點問題。截至2015年底，我國家庭消費信貸總額為19萬億元，同比增長23.3%，其中消費信用貸款和住房抵押貸款分別增長22.2%和17.5%。除西藏和港澳臺地區(qū)外，2013年我國廣東省和青海省的家庭消費信貸總額分別占據(jù)了各省級區(qū)域最高和最低位置，分別達到16 753億元和144億元，同比增長21.9%和31.9%。家庭借貸行為受一系列復(fù)雜因素的共同影響，已有文獻大多從家庭收入、政策制度、人口統(tǒng)計特征、心理和信息技術(shù)等因素出發(fā)，考察供給因素和需求因素對家庭借貸行為的雙重推動作用。Rajan（2010）[1]指出政府或金融當(dāng)局為維持社會的穩(wěn)定，保證低收入家庭的基本消費，可能會增加對其的信貸供給，導(dǎo)致家庭借貸增加。Hull（2003）[2]和Debelle（2004）[3]認(rèn)為低利率和流動性約束的降低推動了家庭借貸行為的發(fā)生。金燁和李宏彬（2009）[4]研究發(fā)現(xiàn)，除家庭經(jīng)濟狀況之外，家庭結(jié)構(gòu)和人口特征也會影響農(nóng)戶的貸款需求。Walker（1996）[5]探討了心理預(yù)期因素對家借貸規(guī)模的影響，并指出樂觀的消費者比悲觀的消費者借款多。與此觀點不同的是，郭新華和周程程（2011）[6]認(rèn)為消費者信心指數(shù)對家庭借貸行為的影響并不大。此外，信息技術(shù)的進步為信貸渠道的拓展提高了技術(shù)支持，增加了家庭借貸的渠道（Sanchez，2010；Athreya et al.，2012）[7-8]。

隨著金融生態(tài)概念的正式提出（周小川，2004）[9]，區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)問題開始受到越來越多的學(xué)者重視（韓廷春和雷穎絜，2008；李揚和張濤，2009；李延凱和韓廷春，2011）[10-12]。潘俊等（2015）[13]研究發(fā)現(xiàn)，良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠為政府籌措資金創(chuàng)造條件，有效地降低地方債務(wù)融資成本，提高政府的債務(wù)融資能力（Rajan & Zingales，1998）[14]。魏志華等（2014）[15]指出良好的金融生態(tài)環(huán)境有助于緩解中小企業(yè)與民營企業(yè)的“融資難”問題，增進金融資源配置效率。羅正英等（2011）[16]研究發(fā)現(xiàn)，金融生態(tài)環(huán)境的改善對銀企關(guān)系的正向貸款效應(yīng)具有促進作用。程誠和韓延春（2014）[17]認(rèn)為金融生態(tài)環(huán)境對銀行監(jiān)管目標(biāo)存在影響，但其對公平性目標(biāo)、效率性目標(biāo)和穩(wěn)定性目標(biāo)的影響程度存在較大差異。此外，極少數(shù)學(xué)者還考察了金融環(huán)境對家庭部門經(jīng)濟行為的影響。周脈伏和徐進前（2004）[18]指出金融機構(gòu)離農(nóng)戶較遠(yuǎn)，農(nóng)夫儲蓄借貸的成本較高，家庭儲蓄借貸的意愿將難以滿足。秦建群（2011）[19]基于中國12個省市農(nóng)戶家庭信貸的微觀數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)金融環(huán)境對高收入與低收入農(nóng)戶信貸渠道的選擇行為有著不同的影響。

通過對上述文獻的梳理來看，現(xiàn)有的研究家庭借貸問題的文獻往往只考慮了生態(tài)系統(tǒng)中單一層面因素的作用，鮮有文獻從整個生態(tài)系統(tǒng)的視角分析家庭借貸行為。同時，研究金融生態(tài)環(huán)境對各經(jīng)濟主體影響的文獻中，很少有學(xué)者考察金融生態(tài)環(huán)境對家庭部門經(jīng)濟行為的影響，尤其是對家庭借貸行為的影響。實際上，不同區(qū)域內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模都存在明顯的差異，金融生態(tài)環(huán)境的演化與家庭借貸行為之間存在何種關(guān)聯(lián)？不同區(qū)域的金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響是否不同？這是本文研究的重點問題。本文的主要貢獻在于：①克服已有研究的不足，將金融生態(tài)環(huán)境與家庭借貸行為兩個熱點性問題結(jié)合起來，通過構(gòu)建金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系，從金融生態(tài)系統(tǒng)的視角全面考察區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響。②利用2006～2013年我國除西藏和港澳臺地區(qū)外的30個省級區(qū)域的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過層次分析法對區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境進行測度，并運用動態(tài)面板模型系統(tǒng)GMM估計方法，考察不同區(qū)域內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的差異化影響。本文的研究既彌補了國內(nèi)關(guān)于家庭借貸行為和金融生態(tài)環(huán)境研究的缺陷，又為相關(guān)部門依據(jù)各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化與家庭借貸行為之間關(guān)聯(lián)程度的異質(zhì)性特征，制定差異化的信貸政策提供決策參考。

二、金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系的構(gòu)建與測度

（一）金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文參考李揚和王國剛（2005）[20]的研究成果，依據(jù)金融生態(tài)的理論知識，構(gòu)建包含定量指標(biāo)和定性指標(biāo)的金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系，指標(biāo)包括經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平、法律環(huán)境、社會保障和政府治理5個準(zhǔn)則層和30項指標(biāo)層，并運用層次分析法（AHP）確定各層次指標(biāo)在上一層次指標(biāo)中所占的權(quán)重。需要指出的是，考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性和有效性，本文選取除西藏和港澳臺地區(qū)外的30個省級區(qū)域為樣本，樣本期間為2006～2013年。其中，金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)來自于《中國統(tǒng)計年鑒》、《金融統(tǒng)計年鑒》、中國各省市區(qū)《統(tǒng)計年鑒》和中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司網(wǎng)站（http：//www.pbc.gov.cn/），而家庭借貸規(guī)模數(shù)據(jù)則來源于中國人民銀行官方網(wǎng)站（http：//www.pbc.gov.cn/）。

指標(biāo)權(quán)重的確定。本文借鑒汪祖杰和張軼峰（2006）[21]提供的權(quán)重計算方法，測算了金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各定性指標(biāo)和定量指標(biāo)的權(quán)重（見表1）。由表1可知，經(jīng)濟水平和金融發(fā)展水平占金融生態(tài)環(huán)境中的比重相對較高，分別占到了37%和24%。這意味著區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟水平和金融發(fā)展水平能夠較好的反映該區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的演化狀況。經(jīng)濟發(fā)展水平和金融發(fā)展水平越高，金融生態(tài)環(huán)境也就越好，穩(wěn)定性相對越強。雖然法律環(huán)境、社會保障和政府治理所占權(quán)重相對偏低，但其仍能體現(xiàn)整個金融生態(tài)環(huán)境10%以上的演化趨勢。

（二）各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的測度

為評估各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的演化狀況，本文通過定性指標(biāo)打分方法①和定量指標(biāo)打分方法②，將金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中的定性指標(biāo)和定量指標(biāo)的實際數(shù)據(jù)換算成10分制數(shù)值，并結(jié)合上述得到的金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)重，測度出各省級區(qū)域2006～2013年期間的金融生態(tài)環(huán)境演化程度的綜合值。出于正文篇幅原因考慮，本文只例舉了2013年我國各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境及準(zhǔn)則層各指標(biāo)的評分結(jié)果（見表2），各省級區(qū)域其他年份的評分結(jié)果讀者可自行與作者聯(lián)系。此外，考慮到各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的差異性，本文按照各地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的最新狀況，即2013年金融生態(tài)環(huán)境的測度結(jié)果，將30個樣本地區(qū)劃分為Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)，其中Ⅰ區(qū)表示金融生態(tài)環(huán)境良好的區(qū)域；Ⅱ區(qū)表示金融生態(tài)環(huán)境一般的區(qū)域；Ⅲ區(qū)表示金融生態(tài)環(huán)境較差的區(qū)域。

根據(jù)2013年我國各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境及準(zhǔn)則層各指標(biāo)的評分結(jié)果（見表2）和各省級區(qū)域其他年份的評分結(jié)果（讀者可自行與作者聯(lián)系），我們可以發(fā)現(xiàn)：2006～2013年期間，我國各省級區(qū)域的經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平、法律環(huán)境、社會保障和政府治理都存在較大的差異，金融生態(tài)環(huán)境演化狀況也是不盡相同，其測度值大約處于（2.6364，6.9540）區(qū)間內(nèi)。具體由2013年評分結(jié)果可知，在金融生態(tài)環(huán)境良好的Ⅰ區(qū)，法律環(huán)境、社會保障和政府治理相對于Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)有明顯的優(yōu)勢，經(jīng)濟水平和金融發(fā)展水平的優(yōu)勢并不是很明顯。這意味著金融生態(tài)環(huán)境的好壞并不完全取決于該區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展水平，經(jīng)濟水平和金融發(fā)展水平較高的地區(qū)，其整體金融生態(tài)環(huán)境可能較差。

三、金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的特征事實分析

本文通過構(gòu)建σ-收斂、β-收斂以及俱樂部收斂的模型，分析金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模的斂散性特征，試圖揭示出各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的趨勢，尋找兩者之間的異同性。

（一）σ-收斂

本文基于變異系數(shù)的估計方程，構(gòu)建金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模的σ-收斂模型，分析各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模的靜態(tài)差距。σ-收斂模型為：

σt=■■

fit=ln（HDit）orfit=FEEit；ft=■■ fit

其中，HDit代表第i省級區(qū)域在t時期的家庭借貸規(guī)模，F(xiàn)EEit表示i省級區(qū)域在t時期的金融生態(tài)環(huán)境。如果隨著時間的推移，σt的值逐漸變小，則表明金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模存在σ-收斂。σ-收斂結(jié)果如圖1所示。

由圖1可知，隨著時間的推移，家庭借貸規(guī)模的σ值在不斷減小。這表明我國家庭借貸規(guī)模存在σ-收斂，各省級區(qū)域家庭借貸規(guī)模的差異化程度正不斷縮小，且逐漸接近穩(wěn)態(tài)水平。2006～2011年期間金融生態(tài)環(huán)境的σ值在逐漸下降，而2011～2013年期間金融生態(tài)環(huán)境的σ值出現(xiàn)較大幅度的上升。這表明各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的整體差距在不斷縮小，我國金融生態(tài)環(huán)境最終會趨于穩(wěn)態(tài)水平，但并不能排除各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境出現(xiàn)階段性偏離穩(wěn)態(tài)水平的可能性。

（二）β-收斂

本文通過構(gòu)建金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的β-收斂模型，分析各省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模的動態(tài)趨勢。β-收斂模型為：

ln■=α+βln（Fi，t）+εit （2）

其中，F(xiàn)it代表第i省級區(qū)域在初期的金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模，F(xiàn)i，t+T代表相應(yīng)指標(biāo)的末期水平值（T=1，…，7），εit是隨機擾動項。如果參數(shù)β值小于0，則表明對應(yīng)指標(biāo)變量的變動存在β-收斂，反之存在β-發(fā)散。檢驗結(jié)果如表3所示。

由表3可知，回歸系數(shù)β1和β2的值都為負(fù)，這表明我國30個省級區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動都呈現(xiàn)出β-收斂的現(xiàn)象，但其β-收斂的顯著性程度卻不同。金融生態(tài)環(huán)境演化在10%左右的顯著性水平下收斂，而家庭借貸規(guī)模的收斂情況并不顯著。這說明家庭借貸規(guī)模較高的地區(qū)，其債務(wù)積累速度要低于家庭借貸規(guī)模較低的地區(qū)，各省級區(qū)域家庭債務(wù)積累量會趨于相對穩(wěn)定的水平。同樣地，金融生態(tài)環(huán)境良好的地區(qū)，其金融生態(tài)環(huán)境的演化速度要慢于金融生態(tài)環(huán)境較差的地區(qū)。

（三）俱樂部收斂

本文為考察金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的俱樂部收斂情況，在模型（2）的基礎(chǔ)上，通過引入虛擬變量的概念，對于金融生態(tài)環(huán)境良好的區(qū)域（Ⅰ區(qū)）、金融生態(tài)環(huán)境一般的區(qū)域（Ⅱ區(qū)）和金融生態(tài)環(huán)境較差的區(qū)域（Ⅲ區(qū)）各自內(nèi)部的金融生態(tài)環(huán)境和家庭借貸規(guī)模的收斂情況進行分析。俱樂部收斂模型為：

ln■=α+βln（Fi，t）+λD1+λD2+εit （3）

其中，D1=1 Ⅰ區(qū)0 其它，D2=1 Ⅱ區(qū)0 其它，其他變量的含義與上述一樣。若回歸系數(shù)β顯著負(fù)，且虛擬變量的回歸系數(shù)λ和γ顯著不為零，則我國金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動存在俱樂部收斂。檢驗結(jié)果如表4所示。

由表4可知，回歸系數(shù)β1顯著為負(fù)，且虛擬變量的回歸系數(shù)λ1和γ1也顯著不為零。這說明我國金融生態(tài)環(huán)境演化存在顯著的俱樂部收斂，Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)各自內(nèi)部的金融生態(tài)環(huán)境演化情況均呈現(xiàn)明顯的收斂現(xiàn)象，相比于金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)），金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）的金融生態(tài)環(huán)境演化的收斂趨勢要更加明顯。此外，在家庭借貸規(guī)模變動的俱樂部收斂檢驗中，雖然回歸系數(shù)β2顯著為負(fù)，但虛擬變量的回歸系數(shù)λ2和γ2并沒有顯著不為零。這表明我國家庭借貸規(guī)模的變動存在明顯的收斂趨勢，各區(qū)域之間的家庭債務(wù)積累情況并沒有明顯的差異。

四、區(qū)域生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為影響的實證分析

（一）模型設(shè)定

本文的實證研究設(shè)想分兩步進行，首先構(gòu)建只含金融生態(tài)環(huán)境和滯后變量（家庭借貸規(guī)模的一階滯后項）的模型1，考察我國區(qū)域生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響；然后構(gòu)建含有金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中5個準(zhǔn)則層變量和滯后變量的模型2，分析金融生態(tài)環(huán)境演化中不同層面因素對家庭借貸行為影響的差異性。本文設(shè)定的計量模型如下：

模型1：

lnHDit=α0+α1lnHDi，t-1+α2lnHDit+ρt+ηi+εit （4）

模型2：

lnHDit=α0+α1lnHDi，t-1+α2ELit+α3FNIit+α4LAMit+α5SOIit+α6GMit+ρt+ηi+εit （5）

其中，i和t分別表示樣本省級區(qū)域和時期；HD是被解釋變量，表示家庭借貸規(guī)模；HDt-1是解釋變量，表示被解釋變量的一階滯后項；FEE是模型1中的解釋變量，表示金融生態(tài)環(huán)境；EL、FNI、LAM、SOI和GM是模型2中的解釋變量，分別表示經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平、法律環(huán)境、社會保障和政府治理；αk（k=0，1，…，6）表示對應(yīng)變量的回歸系數(shù)；ρt為時間固定效應(yīng)；ηi為個體固定效應(yīng)；εit為隨機誤差項。

值得注意的是，金融生態(tài)環(huán)境是按仿生學(xué)原理建立的金融系統(tǒng)運行模式，其指標(biāo)值是金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中若干指標(biāo)的綜合測度結(jié)果。基于此，金融生態(tài)環(huán)境可能存在嚴(yán)重的內(nèi)生性問題。系統(tǒng)GMM估計方法采用系統(tǒng)內(nèi)部的工具變量，綜合一階差分方程和水平方程對動態(tài)面板模型進行參數(shù)估計，不需要知道隨機誤差項的準(zhǔn)確分布信息，也允許隨機誤差項存在異方差和序列相關(guān)，因而可以較好地解決模型中可能存在的內(nèi)生性問題。因此，本文采用系統(tǒng)GMM估計方法對模型1和模型2分別進行回歸估計。

（二）回歸結(jié)果

1.金融生態(tài)環(huán)境對家庭借貸規(guī)模的影響

根據(jù)金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的特征事實分析，不同區(qū)域內(nèi)金融生態(tài)環(huán)境演化和家庭借貸規(guī)模變動的趨勢存在較大差異。為深入考察區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響，本文除從國家層面考察兩者之間的關(guān)系外，還對金融生態(tài)環(huán)境狀況不同的三個區(qū)域（Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)）分別進行了模型1的回歸估計?；貧w結(jié)果見表5。

由表5可知，從國家層面看，金融生態(tài)環(huán)境變量的回歸系數(shù)為0.8924，且在1%的顯著性水平下顯著。這表明金融生態(tài)環(huán)境與家庭借貸規(guī)模之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，金融生態(tài)環(huán)境狀況越好，家庭借貸規(guī)模越高。從不同區(qū)域看，Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境變量的回歸系數(shù)都在1%顯著性水平下顯著為正，但其具體回歸結(jié)果卻存在顯著差異，Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境變量的回歸系數(shù)比較接近，分別為0.8527和0.8128，而Ⅲ區(qū)的回歸結(jié)果卻遠(yuǎn)小于Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)，為0.6826。這意味著區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境不同，金融生態(tài)環(huán)境演化與家庭借貸行為的關(guān)系程度會存在明顯差異。金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)）的金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸規(guī)模的影響程度要高于金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）。

2.金融生態(tài)環(huán)境評價體系中各準(zhǔn)則層變量對家庭借貸規(guī)模的影響

鑒于各區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為影響具有一定的差異，為進一步探討導(dǎo)致這種差異的原因，分析金融生態(tài)環(huán)境演化中不同層面因素對家庭借貸行為的差異化影響，本文對金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中的經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平、政府治理、社會保障和法律環(huán)境5個準(zhǔn)則層變量與家庭借貸規(guī)模進行模型2的回歸估計，回歸結(jié)果見表6。

由表6可知，從縱向上看，金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中不同層面因素對家庭借貸行為的影響不盡相同。經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平、法律環(huán)境、社會保障和政府治理的總體回歸系數(shù)分別為0.6973、2.8406、0.7365、0.1581和0.0067，其中社會保障在1%的顯著性水平下顯著，經(jīng)濟水平和金融發(fā)展水平在5%的顯著性水平下顯著，其他變量顯著性相對較弱。這表明金融生態(tài)評價指標(biāo)體系中金融發(fā)展水平、經(jīng)濟水平和法律環(huán)境對家庭借貸行為的作用效果要明顯高于社會保障和政府治理。此外，各準(zhǔn)則層變量的總體回歸結(jié)果幾乎都偏向于Ⅱ區(qū)的估計結(jié)果，這意味著我國金融生態(tài)環(huán)境整體上處于一般水準(zhǔn)向金融生態(tài)環(huán)境良好狀況演化的過渡階段。從橫向上看，同一準(zhǔn)則層變量在不同區(qū)域內(nèi)對家庭借貸行為影響的程度和方向存在一定差異。Ⅰ區(qū)的經(jīng)濟水平、金融發(fā)展水平和社會保障對家庭借貸規(guī)模的影響明顯要大于Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)，且Ⅲ區(qū)的經(jīng)濟水平對家庭借貸規(guī)模還出現(xiàn)了一定程度的負(fù)向作用。法律環(huán)境的回歸系數(shù)在Ⅰ區(qū)和Ⅲ區(qū)為負(fù)，在Ⅱ區(qū)顯著為正。政府治理的回歸系數(shù)在Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)為負(fù)，在Ⅲ區(qū)為正，但其回歸系數(shù)并不顯著。這說明我國區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化的不同階段，金融生態(tài)環(huán)境以及金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各指標(biāo)因素對家庭借貸行為的影響不同。

（三）結(jié)果分析及討論

通過上述回歸結(jié)果可以看出：

（1）金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為具有顯著的正向影響，金融生態(tài)環(huán)境越好，家庭借貸規(guī)模越高。無論是總體回歸，還是分區(qū)域回歸，金融生態(tài)環(huán)境變量的回歸系數(shù)都為正，且都在1%的顯著性水平下顯著。金融生態(tài)環(huán)境狀況每改變1個單位，家庭借貸規(guī)模將在0.6826～0.8924個百分點之間同向變動。金融生態(tài)環(huán)境演化的好壞直接影響了消費者對未來經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期，金融生態(tài)環(huán)境朝著良好的方向演化，消費者對于經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場狀況和家庭未來收入等持有樂觀積極的預(yù)期，從而更加傾向增加短期的借貸量。此外，金融生態(tài)環(huán)境越好，銀行或非銀行金融機構(gòu)對家庭的信貸政策會越寬松，家庭的借貸需求更易實現(xiàn)，因而整個家庭的借貸規(guī)模就會增加。

（2）區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境狀況不同，金融生態(tài)環(huán)境演化與家庭借貸行為的關(guān)系程度會存在明顯差異。金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)）的金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸規(guī)模的影響程度要高于金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）。其原因可能在于，金融生態(tài)環(huán)境較好的Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)的市場化程度相對較高，資金可以進行自由流動，銀行利率也會隨之升高，信貸資金有利潤保障，銀行也愿意為該地區(qū)進行資金配置，進而吸收更多的銀行資金流入，對家庭借貸行為有更為積極的促進作用。而就金融生態(tài)環(huán)境較差的Ⅲ區(qū)來看，其整個金融市場的狀況極不穩(wěn)定，即使某些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平和金融發(fā)展水平良好，但其社會保障制度和法律制度都很不完善，這使得無論是信貸供給方還是信貸需求方都將面臨較高的信貸風(fēng)險。家庭為規(guī)避未來不確定性風(fēng)險，則會增加其預(yù)防性儲蓄，抑制其借貸消費的愿望。信貸機構(gòu)為避免或減少因家庭違約造成的不良貸款，則會加強其信貸監(jiān)管，降低其對家庭的借貸供給量。

（3）金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各準(zhǔn)則層變量對家庭借貸行為的影響各異，且各區(qū)域間的差異化程度較明顯。具體而言，①經(jīng)濟水平對Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)的家庭借貸行為有著較為顯著的正向影響，對Ⅲ區(qū)的家庭借貸行為存在一定程度的負(fù)向作用。在金融生態(tài)環(huán)境較好的區(qū)域，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提升，家庭的償債能力會有所提高，同時金融機構(gòu)的信貸資金保障措施也更加完善，因而使得家庭的信貸需求得以實現(xiàn)，借貸規(guī)模增加。在金融生態(tài)環(huán)境較差的區(qū)域，家庭更傾向于將收入轉(zhuǎn)化為儲蓄，金融機構(gòu)更傾向于將資金投資到具有信用保障的大企業(yè)部門，而非擁有高風(fēng)險的家庭部門。②金融發(fā)展水平和社會保障在Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)對家庭借貸行為均有正向影響，且都在Ⅰ區(qū)1%顯著性水平下顯著，在Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)顯著性并不明顯。隨著我國金融發(fā)展水平的不斷提高，金融體系穩(wěn)定性趨勢不斷增強，家庭通過正規(guī)金融市場實現(xiàn)借貸需求的愿望更能得以滿足，同時社會保障機制越完善，家庭更愿意借未來的資金滿足即期的消費。但由于Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)的最初金融生態(tài)環(huán)境就較差，因而即使該區(qū)域金融發(fā)展水平在一定程度上有所提高，且社會保障機制有所健全，其短期內(nèi)家庭借貸行為的變動也不會特別明顯。③法律環(huán)境對Ⅱ區(qū)的家庭借貸行為具有正向影響，對Ⅰ區(qū)和III區(qū)的家庭借貸行為的影響為負(fù)。究其原因可能是，在金融生態(tài)環(huán)境良好的區(qū)域（Ⅰ區(qū)），法律制度相對比較完善，對家庭借貸行為的法律約束力度也相對較強，家庭借貸需求難以得到滿足。在金融生態(tài)環(huán)境較差的區(qū)域（Ⅲ區(qū)），其經(jīng)濟水平較為落后，誠信水平較低，尤其是偏遠(yuǎn)地區(qū)的信貸服務(wù)功能較弱，居民需要辦理貸款的手續(xù)繁瑣且可能需要擔(dān)保，貸款的難易程度增加，家庭借貸需求難以實現(xiàn)。相比Ⅰ區(qū)和Ⅲ區(qū)，金融生態(tài)環(huán)境一般的區(qū)域（Ⅱ區(qū)），其法律環(huán)境較為健全，信貸的法律約束制度較為寬松，居民誠信水平和信貸機構(gòu)服務(wù)水平都較高，有利于促進家庭借貸行為的發(fā)生，增加家庭借貸規(guī)模。④政府治理對Ⅰ區(qū)、Ⅱ區(qū)和Ⅲ區(qū)的家庭借貸行為的影響都不顯著，但對其家庭借貸行為的影響方向卻存在較大差異。在Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)政府治理與家庭借貸規(guī)模負(fù)相關(guān)，而在Ⅲ區(qū)政府治理與家庭借貸規(guī)模正相關(guān)。由此，我們認(rèn)為相比于Ⅲ區(qū)，Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境更加健全，政府經(jīng)濟狀況良好，更容易導(dǎo)致政府對市場的治理過度，尤其是對金融機構(gòu)的過度監(jiān)管，在很大程度上會影響市場的自由化程度，導(dǎo)致家庭的消費信用貸款和住房抵押貸款都不易獲取。

五、結(jié)論與政策建議

本文利用中國除西藏和港澳臺地區(qū)外的30個省級區(qū)域2006～2013年的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在運用層次分析法（AHP）對區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系進行測評的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建動態(tài)面板模型，并運用系統(tǒng)GMM估計方法，考察區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為的影響。結(jié)果表明：①金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸行為具有顯著的正向作用，金融生態(tài)環(huán)境狀況每改變1個單位，家庭借貸規(guī)模將在0.6826～0.8924個百分點之間同向變動。②金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)）的金融生態(tài)環(huán)境演化對家庭借貸規(guī)模的影響程度要高于金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）。在金融生態(tài)環(huán)境良好的Ⅰ區(qū)，金融生態(tài)環(huán)境每改變1個單位，家庭借貸規(guī)模將同向變動0.8527個百分點；在金融生態(tài)環(huán)境較差的Ⅲ區(qū)，金融生態(tài)環(huán)境每改變1個單位，家庭借貸規(guī)模僅同向變動0.6826個百分點。③金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系中各準(zhǔn)則層變量對家庭借貸行為的影響各異，且各區(qū)域間的差異化程度較為明顯。

基于以上研究結(jié)果，本文將以改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量，推動各區(qū)域家庭債務(wù)規(guī)模的可持續(xù)性增長為目標(biāo)，提出如下針對性的對策和建議：

（1）政府應(yīng)放松對金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域（Ⅰ區(qū)和Ⅱ區(qū)）的信貸管制，加強對金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域（Ⅲ區(qū)）的治理力度。在金融生態(tài)環(huán)境較好的區(qū)域，適當(dāng)?shù)姆艑捈彝バ刨J限制，有利于家庭借貸需求的實現(xiàn)，提高家庭消費水平，進一步活躍市場經(jīng)濟。反之，在金融生態(tài)環(huán)境較差的區(qū)域，政府加強對金融機構(gòu)的扶持力度，增加財政投入，提高社會保障支出，可以有效促進該區(qū)域金融業(yè)的發(fā)展，增強家庭對未來經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的信心，從家庭借貸的供給和需求兩種渠道來增加家庭借貸規(guī)模，進而推動該區(qū)域經(jīng)濟的增長。

（2）金融機構(gòu)應(yīng)依據(jù)當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境演化情況，靈活調(diào)整家庭信貸政策，合理配置和規(guī)劃家庭信貸供給資金。無論是正規(guī)金融機構(gòu)還是民間金融機構(gòu)，都應(yīng)依據(jù)當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境的整體狀況，靈活調(diào)整家庭信貸利率，尤其是增加對金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域的信貸供給，可以促進金融生態(tài)環(huán)境的演化，維持金融市場的穩(wěn)步發(fā)展。

（3）法律機構(gòu)應(yīng)建立健全法律法規(guī)制度，增加專職律師規(guī)模，構(gòu)建良好的家庭信貸法律環(huán)境。這在相當(dāng)大程度上可以使得信貸機構(gòu)的信貸供給得以保障，居民的法律意識和償債意識得以提高，從而促進家庭的借貸行為。然而，過度的法律約束又會制約家庭的借貸行為，家庭的借貸需求難以滿足。因此，法律機構(gòu)要根據(jù)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境演化情況，實施針對性和專項性的家庭信貸法律保障機制，如適度降低對金融生態(tài)環(huán)境較好區(qū)域的家庭借貸行為的法律約束力，提高對金融生態(tài)環(huán)境較差區(qū)域的法律支持力度。

[注 釋]

① 定性指標(biāo)打分方法：根據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司和調(diào)查問卷的打分細(xì)則進行評分。

② 定量指標(biāo)打分方法：以每年各省級區(qū)域每一指標(biāo)數(shù)值中的最高值為滿分（10分），再按照比值確定其他省級區(qū)域指標(biāo)數(shù)值的得分。

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