靳思遠(yuǎn)

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的產(chǎn)物，微信紅包是其中的一大創(chuàng)新，金融加社交的模式在互聯(lián)網(wǎng)金融支付領(lǐng)域引起了一陣波瀾。然而，我國(guó)現(xiàn)行的法律在諸如微信紅包之類的創(chuàng)新事物面前卻顯得力不從心，例如沉淀資金和利息的歸屬和分配問(wèn)題引起熱議，管理不慎將會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。筆者通過(guò)從微信紅包入手，通過(guò)對(duì)研究背景、法律屬性等方面對(duì)沉淀資金和利息的歸屬和分配問(wèn)題進(jìn)行分析，以期待實(shí)現(xiàn)資源充分利用及資金效益性、安全性、流動(dòng)性的合理均衡。

【關(guān)鍵詞】微信紅包；沉淀資金；利息歸屬

一.緒論

互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)是當(dāng)下最熱門的話題，其發(fā)展可謂迅猛。微信紅包是騰訊旗下產(chǎn)品微信于2014年1月27日推出的一款應(yīng)用。功能主要函攝收發(fā)紅包、查詢收發(fā)記錄以及提現(xiàn)。“微信紅包”作為新興網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算平臺(tái)是由騰訊旗下第三方支付平臺(tái)“財(cái)付通”開(kāi)發(fā)的一款操作程序。2017年春節(jié)微信紅包面對(duì)支付寶“集五?！钡臒岢逼錈岫炔](méi)有絲毫的減退，2017年2月2日，微信發(fā)布了《2017微信春節(jié)數(shù)據(jù)報(bào)告》，內(nèi)容顯示從除夕至初五的這幾天時(shí)間里，微信紅包收發(fā)總量為460億個(gè)

然而，微信紅包火熱的背后，卻有諸多法律問(wèn)題值得我們?nèi)ド钏肌Ｆ渲谐恋碣Y金利息的歸屬及支配問(wèn)題也是第三方支付平臺(tái)熱點(diǎn)問(wèn)題之一。最先明確提出沉淀資金概念的是學(xué)者李芳，她認(rèn)為如果沉淀資金得不到有效的管理，可能導(dǎo)致償付風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。[1]對(duì)于微信紅包沉淀資金利息積累，網(wǎng)友對(duì)此作了一個(gè)粗略估計(jì)：假設(shè)微信兩億用戶，30%的人發(fā)一百元紅包，共形成60億元現(xiàn)金流，延期一天支付，民間借貸目前月息2%，每天沉淀資金的保守收益為420萬(wàn)元；若30%的用戶沒(méi)有選擇領(lǐng)取現(xiàn)金，那么其賬戶可以產(chǎn)生18億元無(wú)需支付利息的現(xiàn)金沉淀。[2]可見(jiàn)對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)而言沉淀資金產(chǎn)生的利息十分可觀。

2016年1月20日，理財(cái)通正式上線了其在微信錢包中的“零錢入口”。實(shí)名用戶在拆開(kāi)微信紅包后，可以用“零錢”一鍵申購(gòu)理財(cái)通貨幣基金。[3]這意味著微信紅包和理財(cái)通這兩大產(chǎn)品開(kāi)始打通。理財(cái)通正式登錄微信“零錢”界面，實(shí)名用戶微信“錢包”的“零錢”除了可以用于線下支付場(chǎng)景、收發(fā)微信紅包外，還能一鍵理財(cái)，此舉意味著騰訊正式全面打通“微信紅包轉(zhuǎn)理財(cái)”。微信紅包和理財(cái)通的聯(lián)手無(wú)疑是解決沉淀資金問(wèn)題的有效途徑。

二.騰訊公司旗下三大平臺(tái)概述

（一）微信紅包

微信紅包是騰訊旗下產(chǎn)品微信于2014年1月27日推出的一款應(yīng)用，功能上可以實(shí)現(xiàn)發(fā)紅包、查收發(fā)記錄和提現(xiàn)。2013年8月，財(cái)付通正式與微信合作推出微信支付后，微信紅包團(tuán)隊(duì)產(chǎn)品總監(jiān)弓晨所在的基礎(chǔ)產(chǎn)品中心就開(kāi)始為微信支付研發(fā)新產(chǎn)品。2013年11月，一次基礎(chǔ)產(chǎn)品中心的頭腦風(fēng)暴中，開(kāi)發(fā)人員希望開(kāi)發(fā)類似于公司發(fā)紅包傳統(tǒng)的應(yīng)用，微信紅包應(yīng)運(yùn)而生。微信紅包具有鮮明的“騰訊特色”，主要包括以下幾個(gè)方面：

微信紅包能高效傳播的第一個(gè)特點(diǎn)是操作便捷。用戶只需要進(jìn)入“新年紅包”，選擇發(fā)紅包的數(shù)量、發(fā)放金額以及祝福語(yǔ)，通過(guò)微信支付，紅包就包完了。微信用戶可以發(fā)兩種紅包，一種是“拼手氣群紅包”，用戶設(shè)定好總金額以及個(gè)數(shù)后，可以隨機(jī)生成不同金額的紅包；另一種是普通的等額紅包。當(dāng)對(duì)方打開(kāi)紅包以后只需要通過(guò)微信支付綁定銀行卡并提現(xiàn)，領(lǐng)到的紅包就會(huì)在一個(gè)工作日之后自動(dòng)轉(zhuǎn)賬。

第二個(gè)特點(diǎn)是游戲性強(qiáng)。微信紅包已經(jīng)超越傳統(tǒng)的紅包概念，更像是一款社交游戲。微信紅包的做法一是讓大家“搶”，另外則采用了隨機(jī)算法。在“搶”過(guò)程中增添了游戲的趣味性，搶到紅包后再參與發(fā)紅包的人并不在少數(shù)，而采用隨機(jī)算法則使搶到紅包的結(jié)果具有不確定性。

第三個(gè)特點(diǎn)是強(qiáng)烈的社交性。與支付寶相比，微信的優(yōu)勢(shì)在于社交關(guān)系鏈，即人的鏈接和流動(dòng)。支付寶是通過(guò)通訊錄或者對(duì)方支付寶賬號(hào)的方式實(shí)現(xiàn)的，而微信則利用現(xiàn)有的好友關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。用戶通常不會(huì)主動(dòng)添加別人為自己的支付寶好友，只有在需要轉(zhuǎn)賬的時(shí)候才會(huì)添加對(duì)方的信息。但是微信本身就是作為日常交流的工具，其好友關(guān)系都是在平時(shí)的積累。在這種情況下，認(rèn)得主動(dòng)傳播顯然更利于人群之間的互動(dòng)與擴(kuò)散。這是其他產(chǎn)品多大規(guī)模的裝機(jī)量都是無(wú)法取代的。

（二）財(cái)付通

深圳市財(cái)付通科技有限公司于2005年10月推出其“財(cái)付通”支付服務(wù)。作為在線的支付工具，財(cái)付通在B2C、C2C的在線交易中起到了信用中介的作用。財(cái)付通依靠騰訊的業(yè)務(wù)交易規(guī)模和部分外部商務(wù)的交易量擁有較高的市場(chǎng)份額。2011年，財(cái)付通獲得中國(guó)人民銀行辦法的首批支付牌照。騰訊旗下的各項(xiàng)業(yè)務(wù)為財(cái)付通的發(fā)展提供了大量的獨(dú)占市場(chǎng)，但市場(chǎng)執(zhí)行和推廣為弱項(xiàng)，這也是該公司未能在網(wǎng)絡(luò)支付市場(chǎng)獲得領(lǐng)先的主要原因之一。

（三） 微信理財(cái)通

2014年1月22日，被業(yè)內(nèi)成為微信版“余額寶”的騰訊微信理財(cái)平臺(tái)——微信理財(cái)通上線，這也標(biāo)志著騰訊正式進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)。[4]微信理財(cái)通是一種貨幣基金產(chǎn)品，合作伙伴包括華夏、易方達(dá)、廣發(fā)和匯添富四家基金公司，理財(cái)通7日年化收益率為6.435%，相當(dāng)于活期存款的16倍以上。理財(cái)通實(shí)行和個(gè)人銀行卡直接綁定，轉(zhuǎn)入、支出都只能使用本人的銀行卡，在一定程度上保證了資金的安全，其采用“零手續(xù)費(fèi)”的費(fèi)用收取模式并由中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)全額承保。相比支付寶余額寶，微信理財(cái)通最大的優(yōu)勢(shì)就是在于廣闊的用戶覆蓋面，依賴于微信的廣泛應(yīng)用。

三.沉淀資金及法律關(guān)系概述

（一）沉淀資金的概念

關(guān)于“微信紅包”沉淀資金及其利息的歸屬問(wèn)題，屬于基本的金融業(yè)務(wù)范疇，是互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺(tái)都存在的問(wèn)題。沉淀資金是指閑散放置在社會(huì)上，未被聚積起來(lái)加以利用的資金。以微信紅包運(yùn)營(yíng)機(jī)理說(shuō)明： 首先，紅包贈(zèng)予方通過(guò)微信之充值功能將其金融賬戶內(nèi)的資金匯入微信，其實(shí)質(zhì)是資金匯入了財(cái)付通公司之賬戶； 后贈(zèng)予方通過(guò)微信紅包贈(zèng)予紅包； 接著，紅包受贈(zèng)方收取紅包，將紅包金額轉(zhuǎn)入自己的微信； 最后通過(guò)提現(xiàn)將微信內(nèi)的金額轉(zhuǎn)入自己的金融賬戶，交易才算完成。在這個(gè)過(guò)程中，現(xiàn)實(shí)通貨存儲(chǔ)于支付平臺(tái)的賬戶且未流通就產(chǎn)生所謂的“沉淀資金”，而在這段時(shí)間內(nèi)，這筆資金系由電子支付平臺(tái)事實(shí)占有。除此之外，用戶搶到微信紅包后若未綁定銀行卡則無(wú)法提現(xiàn)，該筆紅包資金也會(huì)成為“沉淀資金?！?

（二）微信紅包法律關(guān)系定性

1.同時(shí)代理的合法性

財(cái)付通作為電子紅包支付平臺(tái)，一方面代理贈(zèng)予方發(fā)放紅包，另一方面代理受贈(zèng)方接受紅包禮金，該行為可以歸為同時(shí)代理，即一個(gè)代理人同時(shí)代理雙方當(dāng)事人。由于微信用戶在開(kāi)通紅包服務(wù)時(shí)已經(jīng)授權(quán)給微信，并明知支付平臺(tái)也會(huì)代理受贈(zèng)方收受紅包，并且完成紅包交易后并沒(méi)有損害雙方任意一方的利益，所以可以認(rèn)定同時(shí)代理是合法的。

2.微信紅包的法律關(guān)系

當(dāng)贈(zèng)予方發(fā)紅包時(shí)，首先該款項(xiàng)由贈(zèng)予方銀行賬戶轉(zhuǎn)到財(cái)富通作為備付金，當(dāng)受贈(zèng)方接受紅包后，財(cái)付通會(huì)根據(jù)相關(guān)指令將紅包款項(xiàng)轉(zhuǎn)存入受贈(zèng)方在財(cái)付通的虛擬賬戶之中，其實(shí)財(cái)付通并沒(méi)有將該款實(shí)際的轉(zhuǎn)入受贈(zèng)方的銀行賬戶內(nèi)，仍然以備付金的形式放在財(cái)付通的特定賬戶內(nèi)。在此期間，用戶和第三方平臺(tái)產(chǎn)生了兩種合同關(guān)系，即委托和保管合同關(guān)系。

根據(jù)我國(guó)《合同法》第367條[5]規(guī)定，保管合同自保管物交付時(shí)成立，即保管合同屬于實(shí)踐合同。當(dāng)用戶將紅包金額轉(zhuǎn)入財(cái)付通的網(wǎng)絡(luò)虛擬賬戶之時(shí)，用戶和財(cái)付通就形成了保管合同關(guān)系。保管合同分為一般保管合同與消費(fèi)保管合同。消費(fèi)保管合同是指以種類物為標(biāo)的物的保管合同。由于用戶和財(cái)付通之間保管合同的標(biāo)的物是由貨幣形成的沉淀資金，貨幣屬于種類物，因此，消費(fèi)者與第三方支付商之間的合同是消費(fèi)保管合同。當(dāng)財(cái)付通根據(jù)用戶指令發(fā)放或接受紅包時(shí)，雙方就形成了委托合同關(guān)系。所以雙方受委托合同和保管合同的雙重約束和調(diào)整。

四.沉淀資金及利息歸屬現(xiàn)狀和建議

（一）沉淀資金及利息歸屬的法律依據(jù)

人民銀行在 2010年和2013年分別頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》和《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》，其中雖然未明示沉淀資金歸屬，但從法律解釋的角度看，其仍應(yīng)歸屬為用戶。如《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》第 24 條規(guī)定：“支付機(jī)構(gòu)接受的客戶備付金不屬于支付機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。支付機(jī)構(gòu)只能根據(jù)客戶發(fā)起的支付指令轉(zhuǎn)移備付金，禁止支付機(jī)構(gòu)以任何形式挪用客戶備付金。”《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》第3條第一款規(guī)定：“支付機(jī)構(gòu)接收的客戶備付金必須全額繳存至支付機(jī)構(gòu)在備付金銀行開(kāi)立的備付金專用存款賬戶?！?該條款把沉淀資金的賬戶和第三方支付機(jī)構(gòu)的自有賬戶區(qū)分開(kāi)來(lái)，也同樣說(shuō)明了沉淀資金屬于用戶所有，而不屬于支付機(jī)構(gòu)。

關(guān)于沉淀資金所產(chǎn)生的利息，根據(jù)我國(guó)民法所有物與孳生物的基本原理，孳息應(yīng)當(dāng)屬于原物所有人——即客戶所有?！逗贤ā返?77條規(guī)定：“保管期間屆滿或者寄存人提前領(lǐng)取保管物的，保管人應(yīng)當(dāng)將原物及其孽息歸還寄存人。”用戶和財(cái)付通屬于保管合同關(guān)系，那么沉淀資金的利息收入就應(yīng)該歸屬于客戶。然而，法律只在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金問(wèn)題進(jìn)行規(guī)定時(shí)稍微提到，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》第二十九條規(guī)定：“支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，存放在備付金存管銀行或其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)開(kāi)立的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金專用存款賬戶，用于彌補(bǔ)客戶備付金特定損失以及中國(guó)人民銀行規(guī)定的其他用途。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照所有備付金銀行賬戶利息總額的一定比例計(jì)提。支付機(jī)構(gòu)開(kāi)立備付金收付賬戶的合作銀行少于4家（含）時(shí)，計(jì)提比例為10%?！痹擄L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金實(shí)質(zhì)上是保證金，即當(dāng)沉淀資金發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先就保證金對(duì)受損用戶進(jìn)行賠償，再來(lái)追究第三電子支付機(jī)構(gòu)的具體責(zé)任，防止損失擴(kuò)大。而對(duì)于剩下的90%并未說(shuō)明。

（二）沉淀資金利息分配現(xiàn)狀

1.分配資金利息到用戶的可行性極低

如前所述，沉淀資金及利息在法理上應(yīng)歸屬于用戶。但在現(xiàn)實(shí)生活中，如果第三方支付機(jī)構(gòu)（如財(cái)付通、支付寶）分別針對(duì)各個(gè)用戶的每筆沉淀資金進(jìn)行利息的分配和返還，操作成本可能高得驚人，甚至超過(guò)利息收入總額。北京大學(xué)張春燕對(duì)支付寶沉淀資金利息分配做了一個(gè)估算[6]，按目前的日交易量 12 億元、沉淀資金最低 84 億元計(jì)算，如果按照當(dāng)前銀行活期存款年利率0.36%來(lái)計(jì)算利息收入，則該部分沉淀資金每日產(chǎn)生的利息收入為84000 元，1個(gè)交易周期（ 7天） 利息收入58.8萬(wàn)元。然而，目前支付寶用戶數(shù)已經(jīng)高達(dá)2.5億戶，這筆利息收入攤到每個(gè)消費(fèi)者頭上則會(huì)微不足道。如果分配到每個(gè)消費(fèi)者顯然成本高效率低。筆者認(rèn)為，第三方支付機(jī)構(gòu)分配用戶沉淀資金利息可行性極低，也是法律并未明確規(guī)定沉淀資金利息歸屬的原因。

2.第三方支付平臺(tái)得到一定比例的沉淀資金利息具有合理性

第三方平臺(tái)將資金在不同的銀行和賬戶之間轉(zhuǎn)移，依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)給予銀行相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。如果能將沉淀資金利息的一部分分擔(dān)支付機(jī)構(gòu)在這方面的開(kāi)支，從資源充分利用及優(yōu)化配置的角度來(lái)看，比分配到每個(gè)用戶身上微不足道的孳息金額更有意義。同時(shí)第三方平臺(tái)也可以利用這筆資金更好的優(yōu)化機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)，提高服務(wù)質(zhì)量，使用戶受益。

（三）沉淀資金及利息的管理建議

1.將微信紅包與理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合，給予用戶充分選擇

對(duì)于微信紅包而言，2016年1月20日，騰訊理財(cái)通已正式登陸微信“紅包”界面，用戶拆開(kāi)微信紅包時(shí)，可以用紅包金額申購(gòu)理財(cái)通貨幣基金。此后為了更好地盤活微信紅包沉淀資金以及減少銀行手續(xù)費(fèi)成本，自2016年3月1日起，微信支付對(duì)提現(xiàn)功能開(kāi)始收取手續(xù)費(fèi)，按提現(xiàn)金額的0.1%收取，每筆至少收取0.1元。筆者認(rèn)為理財(cái)通和微信紅包的結(jié)合是解決微信紅包沉淀資金歸屬問(wèn)題的有效途徑之一。騰訊公司給予用戶充分選擇的權(quán)利，用戶可以通過(guò)綁定銀行卡對(duì)紅包金額進(jìn)行消費(fèi)、提現(xiàn)，也可以將沉淀在賬戶中的資金用于理財(cái)，使得這部分沉淀資金有效的流轉(zhuǎn)，避免了資源的浪費(fèi)。其他第三方支付機(jī)構(gòu)也可借鑒。

2.將沉淀資金納入貨幣政策來(lái)監(jiān)管

毫無(wú)疑問(wèn)，沉淀資金可能給交易雙方會(huì)帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等等。這些風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)對(duì)交易雙方的資金安全產(chǎn)生威脅，還將對(duì)電子商務(wù)信用環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。相對(duì)于傳統(tǒng)的有形貨幣，電子貨幣在效率上有很大優(yōu)勢(shì)。支付機(jī)構(gòu)發(fā)行的來(lái)源是網(wǎng)絡(luò)鑄幣行為對(duì)沉淀資金的吸收。電子貨幣的發(fā)行擴(kuò)大了供給主體，對(duì)貨幣的供應(yīng)量產(chǎn)生了影響，某種程度上容易脫離央行的限制。因此，國(guó)家應(yīng)該通過(guò)制定貨幣政策對(duì)沉淀資金進(jìn)行監(jiān)管。

3.完善相關(guān)立法規(guī)定

如前所述，沉淀資金及利息的歸屬問(wèn)題存在理論和現(xiàn)實(shí)的差異。筆者建議在立法上對(duì)沉淀資金利息分配應(yīng)進(jìn)行靈活處理，出臺(tái)相關(guān)的司法解釋或者對(duì)《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》等規(guī)范進(jìn)行完善，例如給予第三方支付平臺(tái)一定比例的利息；或者將一部分利息納入為消費(fèi)者利益服務(wù)的基金中，用另一形式將本應(yīng)屬于消費(fèi)者的權(quán)益返還給了消費(fèi)者等等。

五.結(jié)語(yǔ)

歸根結(jié)底，微信紅包是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新兼具社交性的新興產(chǎn)品，任何新興事物的出現(xiàn)都可能存在一定的法律問(wèn)題，高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域更是如此。我國(guó)法律雖然對(duì)沉淀資金問(wèn)題有相關(guān)政策的規(guī)制，但仍存在諸多法律空白急需填補(bǔ)。面對(duì)新型事物，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)及時(shí)加強(qiáng)并完善監(jiān)管措施，并結(jié)合現(xiàn)實(shí)可行性對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行更新與完善，讓互聯(lián)網(wǎng)金融社交在合規(guī)有序、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上健康發(fā)展。

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