王杰夫

成為全球第一大游戲公司后，騰訊可能又要成為中國第一大廣告公司了。

騰訊的2016年全年業(yè)績報告顯示，騰訊去年實現(xiàn)總收入1519.38億元，同比增長48%，凈利潤達到410.95億元，同比增長43%。

與過去10年相似，游戲依然是騰訊最賺錢的業(yè)務。尤其是以《王者榮耀》為代表的移動游戲業(yè)務增長強勁。有消息稱，去年年底上線的《王者榮耀》，其全平臺月流水或已經接近30億元。而騰訊2016年全年移動游戲收入為107億元。

然而，在整體營收增長的大背景下，游戲業(yè)務的營收占比逐季度下降反而可能更值得騰訊高興，因為這意味著它終于找到其他可以將海量用戶變現(xiàn)的方式了。

游戲在騰訊整體收入中的占比自2015年第一季度達到59%的高峰后，已經連續(xù)7個季度呈下滑趨勢。2016年第四季度已下降到42%，未來這個數(shù)字很可能會繼續(xù)降低。

騰訊的社交網絡收入在去年第四季度同比大增51%。得益于用戶付費習慣的培養(yǎng)、便利的支付方式及版權環(huán)境的好轉，越來越多的用戶開始掏錢向騰訊買服務，包括騰訊視頻、QQ音樂以及QQ閱讀。在財報會議上騰訊透露，計劃將旗下的閱文集團拆分出來赴港上市，而QQ閱讀正是閱文集團的核心產品。

而騰訊的廣告業(yè)務，可能是未來5年最有商業(yè)潛力的業(yè)務，參照系是同樣以社交產品為基礎的Facebook。后者最新一個季度的月活躍用戶達到18.6億，僅移動端廣告就為它帶來約74億美元的營收；而騰訊的QQ月活躍用戶數(shù)為8.68億，微信月活躍用戶數(shù)為8.89億，且還在以每年28%的速度增長著，但目前其廣告收入只有82.88億元人民幣。

這一業(yè)務中，效果廣告同比增長77%，品牌廣告的增速僅為11%。這反映了互聯(lián)網廣告的變化趨勢：原本用于PC端廣告的預算正向移動端轉移，隨著移動端廣告的效果可追溯性增強，效果廣告占據日益重要的位置。

至于熱門的云計算產業(yè)，相對于華為和阿里巴巴，騰訊云算是后來者，不過受益于企業(yè)客戶數(shù)量及現(xiàn)有客戶使用量的大幅增長，2016年騰訊的云服務收入同比增長逾兩倍。

其實以騰訊的用戶規(guī)模，只要找對了變現(xiàn)閥門”，利潤就會不斷涌來，而這份最新財報顯示，它似乎找到了好幾個“閥門”。