趙雷

摘要：凱恩斯革命無(wú)疑是20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)科學(xué)中的大事，但由于《就業(yè)、利息與貨幣通論》的高度爭(zhēng)論性和晦澀難懂，關(guān)于凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的具體貢獻(xiàn)一直存在著爭(zhēng)議。凱恩斯認(rèn)為作為傳統(tǒng)就業(yè)理論的勞動(dòng)供給理論、薩伊定律和利率理論均建立在特殊假設(shè)前提之上，這使得傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)成為分析特定經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的特殊經(jīng)濟(jì)學(xué)。凱恩斯提出了有效需求原理作為一種新的就業(yè)理論和一般性的經(jīng)濟(jì)分析框架。其中，企業(yè)家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的預(yù)期、生產(chǎn)成本條件和企業(yè)家之間的競(jìng)爭(zhēng)決定了均衡就業(yè)水平。同時(shí)。貨幣的特殊性質(zhì)使得貨幣利息率維持在較高水平，阻礙了投資增長(zhǎng)，造成有效需求不足，使得經(jīng)濟(jì)停滯在非充分就業(yè)的均衡。因此，凱恩斯的有效需求原理是以建立在貨幣特殊性質(zhì)基礎(chǔ)上的利息率理論為中心環(huán)節(jié)的一般性的就業(yè)理論。但《就業(yè)、利息與貨幣通論》之后的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒(méi)有沿著有效需求原理的邏輯發(fā)展，凱恩斯革命被逆轉(zhuǎn)了。

關(guān)鍵詞：凱恩斯革命；后凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)；有效需求；貨幣利息率

中圖分類號(hào)：F091.348 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-176x（2017）02-0019-07

一、引言

1936年，凱恩斯出版了《就業(yè)、利息與貨幣通論》（以下簡(jiǎn)稱《通論》），至今已整八十年。人們經(jīng)常用“凱恩斯革命”來(lái)形容《通論》產(chǎn)生的影響，它說(shuō)明了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的必要性，打破了關(guān)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)的“自由經(jīng)營(yíng)論”共識(shí)。直至今天，在財(cái)政政策、貨幣政策、充分就業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和國(guó)際貨幣體系等方面依然可見(jiàn)凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的廣泛影響。每逢經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。國(guó)家干預(yù)主義與新自由主義的爭(zhēng)論便出現(xiàn)，其中也總可以見(jiàn)到凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的身影。

凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的影響是明確而深刻的，但關(guān)于《通論》對(duì)經(jīng)濟(jì)理論的貢獻(xiàn)卻一直存在著爭(zhēng)議。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)同薩繆爾森的觀點(diǎn)——?jiǎng)P恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響是20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)科學(xué)中最重大的事件，但說(shuō)到凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的具體貢獻(xiàn)卻從來(lái)沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，相關(guān)的研究文獻(xiàn)仍在以指數(shù)形式增長(zhǎng)。Hicks、Modigliani、Klein、戴維森、Minsky、Coddington、Meltzer與chick等對(duì)《通論》的真實(shí)含義或凱恩斯革命的真正意義做了各自的解讀，其中有三種影響最為廣泛：第一種認(rèn)為《通論》是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的徹底顛覆，凱恩斯關(guān)于不確定性的說(shuō)明否定了傳統(tǒng)的個(gè)人選擇理論的合理性。而且在一個(gè)迅速變化的世界，建立在“其他條件不變”假設(shè)上的均衡理論也是沒(méi)有意義的。第二種建立在瓦爾拉斯一般均衡理論的研究基礎(chǔ)上，將《通論》解讀為關(guān)于產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的理論，其核心是IS-LM模型。第三種將非自愿失業(yè)解讀為個(gè)人選擇基礎(chǔ)上協(xié)調(diào)失靈的結(jié)果，認(rèn)為《通論》暗示了一種非均衡理論。各種不同的解讀既是沖突的又是互補(bǔ)的，這充分體現(xiàn)了《通論》的晦澀難懂。Samuelson曾直言“《通論》是一本結(jié)構(gòu)混亂、文筆糟糕的書(shū)，……不適合教學(xué)使用。它給人感覺(jué)傲慢、粗暴、挑起了爭(zhēng)論，對(duì)相關(guān)人士也沒(méi)有表達(dá)慷慨的謝意”。另一方面，人們卻也從中發(fā)現(xiàn)了《通論》的包容性和理論可行性。

筆者認(rèn)為《通論》之所以晦澀難懂，是因?yàn)樗且徊扛叨葼?zhēng)論性的著作。凱恩斯聲明“除非使用高度抽象的辯解和相當(dāng)多的爭(zhēng)論。我就不能達(dá)到我的目的，來(lái)說(shuō)服經(jīng)濟(jì)學(xué)者，使他們能以辨別真?zhèn)蔚膽B(tài)度重新考察他們的某些假設(shè)前提”。凱恩斯在批判傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上提出了自己的分析框架。本文試圖闡明這一過(guò)程，通過(guò)梳理《通論》中的理論爭(zhēng)論，說(shuō)明凱恩斯革命的真實(shí)含義。概括講，凱恩斯認(rèn)為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)既不能解釋大蕭條時(shí)的大量失業(yè)，也不能提供有效的解決方案，原因在于傳統(tǒng)就業(yè)理論中的勞動(dòng)市場(chǎng)供求理論和薩伊定律建立在特殊的假設(shè)前提基礎(chǔ)上。這些假設(shè)前提代表的是經(jīng)濟(jì)的特殊狀態(tài)，不是常態(tài)。這樣的理論應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)時(shí)自然面臨極大的限制，而忽略這些前提的勉強(qiáng)應(yīng)用將帶來(lái)災(zāi)難性的后果。凱恩斯提出了有效需求原理作為一種新的就業(yè)理論，表明在不確定的條件下，人們會(huì)偏好貨幣這一具有特殊性質(zhì)的資產(chǎn)。這會(huì)使得貨幣利息率維持在較高水平，阻礙投資的增加，造成有效需求不足，使得經(jīng)濟(jì)停滯在非充分就業(yè)的均衡。相比傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)而言。凱恩斯的理論不需要特殊的假設(shè)，更貼近現(xiàn)實(shí)，是更一般化的理論。如果在凱恩斯的理論中施加一些假設(shè)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)論依然成立?；蛘哒f(shuō)，只要傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)依賴的特殊經(jīng)濟(jì)狀態(tài)得以實(shí)現(xiàn)，它仍就是正確的。

二、《通論》中的理論爭(zhēng)論

《通論》中的批判對(duì)象是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的就業(yè)理論，包括勞動(dòng)市場(chǎng)供求理論、薩伊定律和利率理論。

1.傳統(tǒng)就業(yè)理論

勞動(dòng)市場(chǎng)供求理論可用圖1說(shuō)明。

圖1中橫軸為就業(yè)量，縱軸為實(shí)際工資（即勞動(dòng)報(bào)酬所能購(gòu)買(mǎi)的工資品數(shù)量）。DD為勞動(dòng)需求曲線，假設(shè)前提是企業(yè)家按照“工資等于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品價(jià)值”的原則（W=P·MP_L或W/P=MP_L）確定勞動(dòng)需求。SS為勞動(dòng)供給曲線，假設(shè)前提是勞動(dòng)者按照“勞動(dòng)的邊際負(fù)效用等于實(shí)際工資的邊際效用”的原則確定勞動(dòng)供給。勞動(dòng)供求曲線的交點(diǎn)決定均衡的就業(yè)數(shù)量和實(shí)際工資水平，一旦偏離均衡點(diǎn)，出現(xiàn)供過(guò)于求或供不應(yīng)求，實(shí)際工資就會(huì)立即調(diào)整，使勞動(dòng)市場(chǎng)回到均衡點(diǎn)。

薩伊定律則保證了均衡的就業(yè)量就是充分就業(yè)的數(shù)量。薩伊定律可簡(jiǎn)要表述為“供給創(chuàng)造自己的需求”。它假設(shè)的經(jīng)濟(jì)情境是生產(chǎn)是為了滿足需要，分工發(fā)展到一定程度后，人們不能生產(chǎn)自身需要的所有產(chǎn)品，產(chǎn)生需要后便將自己生產(chǎn)剩余的產(chǎn)品拿出來(lái)，去換自己需要的產(chǎn)品。在這種情境里，之所以有供給（將自己的剩余產(chǎn)品提供出來(lái)這一行為）正是因?yàn)橛袑?duì)其他產(chǎn)品的需求。于是，一定的供給對(duì)應(yīng)一定的需求，“供給創(chuàng)造自己的需求”。假設(shè)人們的偏好是非饜足的，即消費(fèi)的產(chǎn)品越多越好，則無(wú)限的需要產(chǎn)生無(wú)限的供給，直至所有資源都被充分利用，整個(gè)社會(huì)達(dá)到了充分就業(yè)點(diǎn)。薩伊定律意味著經(jīng)濟(jì)社會(huì)不會(huì)產(chǎn)生需求不足進(jìn)而導(dǎo)致失業(yè)的情況，即不可能出現(xiàn)充分就業(yè)在N點(diǎn)，而社會(huì)總產(chǎn)量停留在N之前，產(chǎn)生資源閑置和失業(yè)的情況。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，薩伊定律相當(dāng)于假設(shè)“事前的”收入等于支出，即收入中沒(méi)有被消費(fèi)的部分。全部轉(zhuǎn)化為投資。保證這一機(jī)制順利實(shí)現(xiàn)的是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的利率理論。根據(jù)這一理論，儲(chǔ)蓄是收入中沒(méi)有被消費(fèi)的部分，代表了一筆資金的供給，是利率的增函數(shù)，取決于人們消費(fèi)的時(shí)間偏好：投資代表對(duì)一筆資金的需求，是利率的減函數(shù)，取決于資本的邊際產(chǎn)品；當(dāng)人們?cè)黾觾?chǔ)蓄時(shí)自動(dòng)使得利息率下降，而利息率下降的程度剛好使得投資的增加等于儲(chǔ)蓄的增加。如此，便沒(méi)有了需求不足的問(wèn)題。

因此，傳統(tǒng)就業(yè)理論中只存在由于“人們拒絕接受相當(dāng)于他們的邊際生產(chǎn)率的產(chǎn)品價(jià)值的報(bào)酬而去工作”的“自愿失業(yè)”，和由于“專業(yè)化的資源的比例暫時(shí)失調(diào)”“未預(yù)見(jiàn)到的變動(dòng)導(dǎo)致的時(shí)間的拖延”“從一種工作轉(zhuǎn)移到另一種工作所必須有的時(shí)間”等原因造成的“摩擦性失業(yè)”，而不存在由社會(huì)總需求不足導(dǎo)致的非自愿失業(yè)。

2.凱恩斯的批判

凱恩斯認(rèn)為傳統(tǒng)就業(yè)理論錯(cuò)在其假設(shè)前提。在勞動(dòng)市場(chǎng)供求理論中，凱恩斯接受了勞動(dòng)需求曲線的理論，不接受勞動(dòng)供給曲線關(guān)于“當(dāng)就業(yè)數(shù)量為既定時(shí)，工資的效用等于該就業(yè)量時(shí)的邊際負(fù)效用”的假設(shè)。凱恩斯反對(duì)的理由有兩條：其一，現(xiàn)實(shí)中勞動(dòng)者要求得到的是一定量的貨幣工資，而不是實(shí)際工資。通常勞動(dòng)者會(huì)抵抗貨幣工資的削減，但當(dāng)物價(jià)上升時(shí)，他們并不拒絕工作。其二，“工資的效用等于該就業(yè)量時(shí)的邊際負(fù)效用”，意味著勞資雙方工資協(xié)議確定的貨幣工資值可以確定實(shí)際工資的大小，但這一點(diǎn)是與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)相矛盾的。一般認(rèn)為價(jià)格取決于以貨幣表示的邊際成本，而貨幣工資又在很大程度上決定邊際成本，因此，貨幣工資變動(dòng)往往帶動(dòng)價(jià)格變動(dòng)，使得實(shí)際工資基本不變。

根據(jù)傳統(tǒng)就業(yè)理論，非自愿失業(yè)的存在是由于勞動(dòng)者提出的實(shí)際工資要求超出了經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)率，且拒絕接受貨幣工資的削減。凱恩斯指出這樣解釋美國(guó)在1932年的失業(yè)問(wèn)題是說(shuō)不通的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的事實(shí)是企業(yè)的生產(chǎn)率沒(méi)有降低，勞動(dòng)者也并沒(méi)有改變實(shí)際工資要求，失業(yè)卻大幅增加。忽略社會(huì)總需求的變化導(dǎo)致了理論與現(xiàn)實(shí)的脫節(jié)，顯然，這要?dú)w因于表明“供給創(chuàng)造自己的需求”的薩伊定律。凱恩斯指出，這一理論忽略了流動(dòng)性偏好，人們收入中沒(méi)有被消費(fèi)的部分并不是全部轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄，一部分會(huì)以貨幣的形式留在手中。此外，傳統(tǒng)利息理論把儲(chǔ)蓄設(shè)定為利率的函數(shù)，忽略了收入對(duì)儲(chǔ)蓄的影響，但很顯然，當(dāng)收入增加時(shí)，儲(chǔ)蓄也會(huì)隨之增加。然而收入又受投資的影響。投資增加時(shí)收入增加，收入增加又引起被假設(shè)為唯一內(nèi)生取決于利率的儲(chǔ)蓄函數(shù)的移動(dòng)，因此，這個(gè)體系是不穩(wěn)定的。凱恩斯指出傳統(tǒng)利息率理論只適用于一種特例——實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)的靜態(tài)社會(huì)，在其中，收入是固定的，貨幣的投機(jī)動(dòng)機(jī)為零。

基于上述理由，凱恩斯在《通論》第一章“何謂通論”中開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地聲明：我將要進(jìn)行爭(zhēng)辯，說(shuō)明古典學(xué)派的假設(shè)條件只適用于特殊情況，而不適用于一般通常的情況。古典學(xué)派所假設(shè)的情況是各種可能的均衡狀態(tài)中的一個(gè)極端之點(diǎn)。此外，古典理論所假設(shè)的特殊情況的屬性恰恰不能代表我們實(shí)際生活中的經(jīng)濟(jì)社會(huì)所含有的屬性。結(jié)果，如果我們企圖把古典理論應(yīng)用于來(lái)自經(jīng)驗(yàn)中的事實(shí)的話，它的教言會(huì)把人引入歧途，而且會(huì)導(dǎo)致出災(zāi)難性的后果。

正是因?yàn)檎J(rèn)識(shí)到了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的錯(cuò)誤及其嚴(yán)重的誤導(dǎo)性，凱恩斯在寫(xiě)給蕭伯納的信中宣告了寫(xiě)作《通論》的雄心，“你必須知道我自己正在寫(xiě)一本有關(guān)經(jīng)濟(jì)理論的書(shū)，這種理論對(duì)世界如何看待經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的思路會(huì)從總體上產(chǎn)生革命性的影響——我并不認(rèn)為它能立即發(fā)揮這樣的作用，但在以后十年里會(huì)產(chǎn)生這樣的作用”。“這樣一本書(shū)的寫(xiě)作注定是困難的：對(duì)于作者而言，寫(xiě)作本書(shū)是一個(gè)長(zhǎng)期的掙扎過(guò)程，以求規(guī)避傳統(tǒng)的思想和說(shuō)法?！緯?shū)以如此復(fù)雜的方式所表達(dá)的思想?yún)s是很簡(jiǎn)單的。困難之處并不在于新思想，而在于舊學(xué)說(shuō)。這些舊學(xué)說(shuō)，對(duì)于我們這些大多數(shù)受其哺育而成長(zhǎng)起來(lái)的人而論，已經(jīng)深入到我們頭腦中的每一個(gè)角落”。

可見(jiàn)，《通論》的寫(xiě)作是一個(gè)試圖擺脫傳統(tǒng)思維方式，建立新的思考經(jīng)濟(jì)問(wèn)題方式的過(guò)程；或者說(shuō)是一個(gè)批判傳統(tǒng)就業(yè)理論，建立新就業(yè)理論的過(guò)程。因此，要想理解新理論，了解舊理論的內(nèi)容和凱恩斯對(duì)它的批判是必要的。但是否定了勞動(dòng)供給理論，只接受勞動(dòng)需求理論，凱恩斯又如何確定就業(yè)量與實(shí)際工資水平呢？答案就在他的就業(yè)理論——有效需求原理中。

三、有效需求原理

1.一種新的就業(yè)理論

凱恩斯將企業(yè)雇傭一定數(shù)量的勞動(dòng)生產(chǎn)產(chǎn)品，然后銷售后的收人稱為該就業(yè)量的產(chǎn)品賣價(jià)。他據(jù)此定義了總需求函數(shù)和總供給函數(shù)。從企業(yè)家的角度看，若就業(yè)量為N，預(yù)期與它相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品賣價(jià)為D，則二者之間存在函數(shù)關(guān)系。D=f（N），為總需求函數(shù)；另外，與N相對(duì)應(yīng)的有一個(gè)企業(yè)家能夠接受的最低的產(chǎn)品賣價(jià)z，低于它，企業(yè)家不會(huì)雇傭N單位的勞動(dòng)。Z與N的函數(shù)為總供給函數(shù)，記為Z=Φ（N）。如圖2所示。

圖2中，社會(huì)均衡就業(yè)量為N^*，此時(shí)企業(yè)獲得正常利潤(rùn)，低于N^*，預(yù)期產(chǎn)品賣價(jià)超過(guò)企業(yè)能接受的最低賣價(jià)，企業(yè)獲得超額利潤(rùn)，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使得新的企業(yè)加入從而增加勞動(dòng)雇傭，而高于N^*，企業(yè)面臨虧損會(huì)減少勞動(dòng)雇傭。在這個(gè)不考慮勞動(dòng)供給的分析框架里，就業(yè)量由追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)和它們之間的競(jìng)爭(zhēng)確定。企業(yè)的預(yù)期在其中發(fā)揮了決定性的作用。在企業(yè)從事生產(chǎn)與銷售產(chǎn)品之間存在時(shí)間距離，因而雇傭勞動(dòng)數(shù)量的決策依據(jù)只能是對(duì)未來(lái)產(chǎn)品銷售情況的預(yù)期，準(zhǔn)確地說(shuō)是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的預(yù)期。需求通過(guò)企業(yè)家的預(yù)期影響就業(yè)量，均衡就業(yè)量對(duì)應(yīng)的需求即為有效需求。設(shè)N為就業(yè)量，D_w為有效需求，則就業(yè)函數(shù)為N=F（D_w）。假設(shè)有效需求和就業(yè)量在各個(gè)行業(yè)中是按比例分配的，總體就業(yè)量確定后，工資品行業(yè)的就業(yè)量可以確定。進(jìn)而工資品行業(yè)的勞動(dòng)邊際產(chǎn)品可以確定，根據(jù)凱恩斯接受的勞動(dòng)需求理論（W/P=MP_L），工資品行業(yè)從而整個(gè)社會(huì)的實(shí)際工資水平得以確定。因此，實(shí)際工資水平取決于工資品行業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率而不是勞動(dòng)者的邊際負(fù)效用，后者只是限制了就業(yè)量的最大值。顯然，沒(méi)有理由認(rèn)為有效需求確定的就業(yè)量一定對(duì)應(yīng)著充分就業(yè)水平，或者說(shuō)有效需求原理恰恰表明只要存在有效需求不足的情況就可以產(chǎn)生非自愿失業(yè)，而且這是一種均衡狀態(tài)，如果沒(méi)有外在力量的干擾將會(huì)一直持續(xù)下去。

2.有效需求不足分析

凱恩斯將總需求分為消費(fèi)需求和投資需求，D=D₁+D₂。消費(fèi)需求D，取決于收入和消費(fèi)傾向。在技術(shù)、資源和成本條件既定的情況下。收入取決于就業(yè)量N。消費(fèi)傾向被認(rèn)為取決于社會(huì)的心理特征，人們傾向于只消費(fèi)收入的一部分，即消費(fèi)傾向x小于1，于是有D₁=x（N）。均衡就業(yè)數(shù)量取決于有效需求，即由D：z（或x（N）+D₂=Φ（N））確定。假設(shè)消費(fèi)傾向和成本條件既定，則有效需求取決于投資需求。因?yàn)橥顿Y需求確定了總需求曲線的位置，從而確定了總需求和總供給曲線的交點(diǎn)。

社會(huì)投資數(shù)量取決于資本邊際效率和貨幣利息率之間的關(guān)系。凱恩斯把資本邊際效率定義為一種貼現(xiàn)率，根據(jù)這一貼現(xiàn)率，資本在壽命期間所提供的預(yù)期收益的貼現(xiàn)值之和等于資本的供給價(jià)格。假設(shè)資本可以使用n期，資本邊際效率的計(jì)算公式為：

其中，R₀為資本的供給價(jià)格，R_i為資本在第i期的預(yù)期收益，J為n期后資本的殘存價(jià)值。入為使得資本的預(yù)期收益現(xiàn)值之和等于其供給價(jià)格的貼現(xiàn)率。入代表資本在n期中的預(yù)期平均利潤(rùn)率，因?yàn)樗闹等Q于資本的預(yù)期收益和供給價(jià)格。貨幣利息率代表投資的機(jī)會(huì)成本。企業(yè)的投資決策就是比較項(xiàng)目的資本邊際效率和利息率，前者大于后者表明有利可圖，可以投資，否則不投資。

預(yù)期收益部分取決于現(xiàn)有資本資產(chǎn)的存量、消費(fèi)者的需求、有效率的生產(chǎn)所需的資本數(shù)量，有效需求的大小部分取決于這些變量在未來(lái)的變化。凱恩斯指出，企業(yè)家對(duì)決定投資項(xiàng)目收益的變量在未來(lái)的變化往往缺乏了解，預(yù)期在很大程度上取決于比較確定的事實(shí)。因此，現(xiàn)時(shí)存在的事實(shí)不成比例地進(jìn)入了關(guān)于預(yù)期收益的形成中，甚至，人們往往按照某種默契或成規(guī)來(lái)行事，而所謂成規(guī)的實(shí)質(zhì)是“除非有明確的理由來(lái)期望事態(tài)的變動(dòng)，否則，我們會(huì)假定現(xiàn)行情況永遠(yuǎn)會(huì)繼續(xù)下去”。但是作為群眾心理的后果，成規(guī)容易受到突如其來(lái)的看法的改變而發(fā)生劇烈變動(dòng)。有組織的投資市場(chǎng)（股票交易所）的存在一方面增加了投資項(xiàng)目流動(dòng)性，促進(jìn)了投資，另一方面投資利潤(rùn)暫時(shí)的波動(dòng)往往會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生過(guò)大的影響，加劇了預(yù)期的波動(dòng)性。盡管如此，凱恩斯仍然認(rèn)為預(yù)期是穩(wěn)定的，因?yàn)橛行┮蛩乜梢孕纬蓪?duì)不穩(wěn)定因素的抵消。比如，許多投資項(xiàng)目主要考慮近期的收益，較容易形成預(yù)期；一些期限很長(zhǎng)的投資項(xiàng)目，可以通過(guò)簽訂長(zhǎng)期契約的方式將風(fēng)險(xiǎn)排除；一些公共事業(yè)的存在，使得政府可以通過(guò)壟斷勢(shì)力獲得穩(wěn)定的收益。預(yù)期穩(wěn)定的條件下，利息率成為了決定投資進(jìn)而有效需求的變量。

貨幣利息率的決定性影響源于貨幣是一種特殊的資產(chǎn)。凱恩斯表明任何一種資產(chǎn)（耐久性商品）都有自己的利息率。資產(chǎn)利息率的大小取決于三個(gè)因素：一是資產(chǎn)在生產(chǎn)過(guò)程中的收益或產(chǎn)品q。二是資產(chǎn)的耗損或保管費(fèi)c。三是人們?yōu)榱速Y產(chǎn)可以換成現(xiàn)款的方便之處而愿意支付的一定代價(jià)，稱作流動(dòng)性升值1。單位時(shí)間內(nèi)，資產(chǎn)的利息率等于收益減去保管費(fèi)再加上流動(dòng)性升值，即q-c+1。正在使用中的資本特點(diǎn)是收益大于保管費(fèi)，而流動(dòng)性升值可以忽略不計(jì)，閑置資本的特點(diǎn)是保管費(fèi)較大，而收益和流動(dòng)性升值幾乎沒(méi)有。貨幣的特點(diǎn)是收益和保管費(fèi)可以忽略不計(jì)，而流動(dòng)性升值較大。隨著數(shù)量的變動(dòng)，一般資產(chǎn)的產(chǎn)品和保管費(fèi)都會(huì)有明顯變動(dòng)，而流動(dòng)性升值變動(dòng)較小，因而利息率會(huì)有明顯的波動(dòng)。但凱恩斯表明貨幣利息率下降緩慢，甚至持續(xù)固定在一個(gè)較高的水平上，因?yàn)橄啾绕渌Y產(chǎn)，貨幣有一些特殊的性質(zhì)：一是生產(chǎn)彈性為零，即企業(yè)不能隨意增雇勞動(dòng)力用于增加貨幣。二是替代彈性為零，人們對(duì)貨幣的需求不會(huì)隨著用勞動(dòng)衡量的貨幣價(jià)值的提高而轉(zhuǎn)變成對(duì)其他資產(chǎn)的需求。三是貨幣能滿足流動(dòng)性偏好，當(dāng)貨幣利息率低到一定程度時(shí)，無(wú)論貨幣數(shù)量如何增加也不能再降低利息率。四是貨幣作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)中的契約都是用貨幣單位簽訂的，而貨幣工資又具有粘性，貨幣價(jià)值的穩(wěn)定使之成為轉(zhuǎn)移購(gòu)買(mǎi)力的最佳選擇。

貨幣利息率往往構(gòu)成投資的障礙。因?yàn)楫?dāng)所有資產(chǎn)的資本邊際效率中的最高者等于所有資產(chǎn)的利息率的最高者時(shí)，新資產(chǎn)的生產(chǎn)便停止了。假如經(jīng)濟(jì)中沒(méi)有貨幣資產(chǎn)，也沒(méi)有類似的流動(dòng)性升值超過(guò)保管費(fèi)的資產(chǎn)，需求的變動(dòng)帶動(dòng)供給數(shù)量的變動(dòng)會(huì)使得各類資產(chǎn)的利息率大幅下降，帶動(dòng)資產(chǎn)的生產(chǎn)增加直到充分就業(yè)為止，此時(shí)經(jīng)濟(jì)達(dá)到了均衡。但較高水平的貨幣利息率使得投資數(shù)量在到達(dá)充分就業(yè)以前就不再增加了，經(jīng)濟(jì)在充分就業(yè)前就實(shí)現(xiàn)了均衡。

另一方面，資本邊際效率和貨幣利息率的比較這種投資決策方式能夠在企業(yè)投資活動(dòng)中發(fā)揮作用的大小還要取決于人們的信心狀態(tài)，人們?cè)较嘈抛约簩?duì)資本邊際效率預(yù)期是正確的，對(duì)投資決策產(chǎn)生的影響越大。事實(shí)上，人們關(guān)于未來(lái)的知識(shí)是相當(dāng)有限的，或者說(shuō)是相當(dāng)不確定的，這種不確定性是絕對(duì)的不知道、不了解，凱恩斯稱之為“根本的不確定性”，以區(qū)別于可以通過(guò)概率或方差來(lái)刻畫(huà)的不確定性。更有甚者，很多時(shí)候，企業(yè)家投資并不基于精確的成本收益核算，而是基于樂(lè)觀情緒，或者純粹的做事業(yè)的偏好。如此一來(lái)，投資更容易受到一些偶然事件的影響而產(chǎn)生波動(dòng)，對(duì)有效需求造成不利影響。

四、凱恩斯革命

1.《通論》的革命性

眾所周知，《通論》的寫(xiě)作背景是大蕭條，但凱恩斯的首要目的并不是為現(xiàn)實(shí)問(wèn)題提供解決方案，而是論述有關(guān)理論問(wèn)題?；蛘哒f(shuō)，他旨在說(shuō)明大蕭條中的嚴(yán)重失業(yè)問(wèn)題之所以遲遲不能解決，是因?yàn)槿藗冇脕?lái)思考失業(yè)（或就業(yè)）的經(jīng)濟(jì)理論錯(cuò)了。

凱恩斯接受了勞動(dòng)需求曲線關(guān)于企業(yè)家按照“工資等于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品價(jià)值”的原則（W=P·MP_L或W/P=MP_L）確定勞動(dòng)需求的假設(shè)，但批駁了勞動(dòng)供給曲線，表明根據(jù)“勞動(dòng)的邊際負(fù)效用等于實(shí)際工資的邊際效用”原則確定的勞動(dòng)供給量只是可能的就業(yè)量的最大值。在有效需求原理中，企業(yè)預(yù)期的社會(huì)總需求決定就業(yè)量。工資品行業(yè)的就業(yè)量決定了勞動(dòng)生產(chǎn)率，并根據(jù)“實(shí)際工資等于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品”原則確定實(shí)際工資，整個(gè)社會(huì)的實(shí)際工資水平也得以確定。薩伊定律使得傳統(tǒng)理論忽視了總需求。只能解釋摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)。從有效需求原理的視角看，這實(shí)際上是假設(shè)企業(yè)在任何就業(yè)水平上都可以實(shí)現(xiàn)正常利潤(rùn)，相當(dāng)于假設(shè)了總需求曲線和總供給曲線是重合的。傳統(tǒng)利率理論從另一個(gè)層面上保證了薩伊定律的成立。凱恩斯指出這一理論暗含了收入不變的假設(shè)，并且忽略了人們的流動(dòng)性偏好?！锻ㄕ摗返谑哒玛U明了貨幣的主要性質(zhì)，構(gòu)建了新的貨幣利息率理論（即流動(dòng)性偏好）的基礎(chǔ)。流動(dòng)性偏好阻礙了利息率的下降，繼而阻礙了投資的增加，是有效需求原理的重要一環(huán)。因此，傳統(tǒng)就業(yè)理論是建立在特定假設(shè)前提基礎(chǔ)上的特殊理論。而凱恩斯的有效需求原理是更一般化的就業(yè)理論。

我們已經(jīng)闡明了凱恩斯對(duì)傳統(tǒng)就業(yè)理論的批判和他的新主張——有效需求原理?！锻ㄕ摗返母锩砸饬x在于表明了傳統(tǒng)理論的錯(cuò)誤不在理論邏輯而在假設(shè)前提。這些假設(shè)前提使得它只適用于特殊的情況；而有效需求原理是更一般化的就業(yè)理論，凱恩斯通過(guò)對(duì)貨幣和利息主要性質(zhì)的說(shuō)明論證出有效需求不足的存在，解釋了失業(yè)均衡和非自愿失業(yè)現(xiàn)象。這也說(shuō)明了凱恩斯為什么將他的著作命名為“就業(yè)、利息與貨幣通論”，“通論”（General Theory）的意思是“一般化的理論”。但是，凱恩斯并不是要徹底推翻傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，在《通論》第二十四章，他對(duì)他的新理論和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系做了清楚的說(shuō)明。

2.凱恩斯革命的逆轉(zhuǎn)

二戰(zhàn)后，新古典綜合派一度被稱為“正統(tǒng)凱恩斯主義學(xué)派”，在長(zhǎng)達(dá)幾十年的時(shí)間里身居主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的地位，影響了一代又一代經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)生。作為其核心的IS-LM模型也被解讀為凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)范表達(dá)方式。新古典綜合派對(duì)失業(yè)均衡的解釋依據(jù)的是下述模型：

（1）

（2）

（3）

（4）

（5）

其中，式（1）為儲(chǔ)蓄等于投資，是產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件；式（2）為貨幣供給等于貨幣需求，是貨幣市場(chǎng)均衡條件；式（1）和式（2）組成IS-LM模型；式（3）和式（4）分別為勞動(dòng)需求和勞動(dòng)供給函數(shù)，二者相等表示勞動(dòng)市場(chǎng)均衡；式（5）為短期總量生產(chǎn)函數(shù)，資本數(shù)量固定，勞動(dòng)數(shù)量決定產(chǎn)出水平。

新古典綜合派對(duì)失業(yè)均衡提出了三種解釋：第一種解釋假設(shè)貨幣工資剛性。當(dāng)由式（1）和式（2）（IS-LM模型）確定的均衡收入低于充分就業(yè)產(chǎn)出水平時(shí)，相應(yīng)的就業(yè)量低于充分就業(yè)，此時(shí)勞動(dòng)市場(chǎng)上供給大于需求，實(shí)際工資水平大于均衡值。因?yàn)樨泿殴べY具有剛性，不受勞動(dòng)市場(chǎng)供求影響，價(jià)格水平也與貨幣市場(chǎng)均衡一致而不再調(diào)整，所以實(shí)際工資不會(huì)降低，失業(yè)持續(xù)存在。如果取消貨幣剛性的假設(shè)，價(jià)格也是靈活調(diào)整的，則市場(chǎng)可以自動(dòng)走向充分就業(yè)均衡。調(diào)整機(jī)制是勞動(dòng)市場(chǎng)供過(guò)于求促使貨幣工資下降，貨幣工資下降帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格下降（因?yàn)楣べY是產(chǎn)品價(jià)格的重要組成部分），價(jià)格水平下降使得實(shí)際貨幣供給量增加，導(dǎo)致貨幣利息率降低，利息率下降刺激了投資進(jìn)而導(dǎo)致總需求增長(zhǎng)，總需求增長(zhǎng)阻礙了價(jià)格水平下降使得貨幣工資下降速度快于價(jià)格水平，實(shí)際工資下降。勞動(dòng)需求增加，這一機(jī)制一直持續(xù)到充分就業(yè)均衡為止。第二種解釋假設(shè)存在流動(dòng)性陷阱。當(dāng)式（1）、式（2）和式（5）（IS-LM模型、短期總量生產(chǎn)函數(shù)）確定的就業(yè)量低于充分就業(yè)水平時(shí)，勞動(dòng)市場(chǎng)供過(guò)于求，貨幣工資下降，帶動(dòng)了價(jià)格水平下降，繼而實(shí)際貨幣供給量增加，但因?yàn)榇嬖诹鲃?dòng)性陷阱，利息率并不下降，從而投資不能增加，總需求不能增加，不能阻止價(jià)格水平的下降，則價(jià)格和貨幣工資同比例下降，實(shí)際工資不變，勞動(dòng)需求不能增加，失業(yè)持續(xù)存在。第三種解釋假設(shè)存在投資陷阱，即投資需求對(duì)利率不敏感，利率下降不能刺激投資增加。這一解釋與第二種解釋的區(qū)別僅在于實(shí)際貨幣供給量增加時(shí)利息率下降，但利息率下降并不能帶動(dòng)投資從而總需求的增加，使得價(jià)格水平和貨幣工資同比例下降，實(shí)際工資不變，勞動(dòng)需求不增加，失業(yè)持續(xù)存在。

分析新古典綜合派對(duì)失業(yè)均衡的三種解釋，我們得出以下認(rèn)識(shí)：首先，凱恩斯批判的勞動(dòng)供給函數(shù)復(fù)活了，勞動(dòng)需求函數(shù)被隱含的假設(shè)為與充分就業(yè)下的總需求相適應(yīng)。相應(yīng)地，實(shí)際工資重新由勞資雙方協(xié)議確定。凱恩斯強(qiáng)調(diào)的企業(yè)通過(guò)成本條件和預(yù)期的總需求進(jìn)行成本收益核算決定勞動(dòng)雇用數(shù)量，進(jìn)而確定實(shí)際工資的機(jī)制不見(jiàn)了蹤影。其次，新古典綜合派的利息理論雖然繼承了凱恩斯關(guān)于流動(dòng)性偏好與貨幣數(shù)量決定貨幣利息率的觀點(diǎn)，但《通論》中對(duì)貨幣和利息主要性質(zhì)的說(shuō)明被拋棄了。最后，三種解釋體現(xiàn)持續(xù)性失業(yè)存在的思想是因?yàn)閮r(jià)格機(jī)制出了問(wèn)題（貨幣工資剛性），或者因?yàn)闃O端的情況（流動(dòng)性陷阱或投資陷阱），這意味著失業(yè)均衡是特殊情況，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是更一般化的理論。

五、總結(jié)

本文試圖通過(guò)梳理《通論》中的理論爭(zhēng)論來(lái)說(shuō)明凱恩斯革命的意義。凱恩斯表明作為傳統(tǒng)就業(yè)理論基石的勞動(dòng)供給曲線的假設(shè)前提是錯(cuò)的，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中勞動(dòng)者關(guān)心的是貨幣工資，實(shí)際工資并不是由勞資雙方的協(xié)議確定的，而是由工資品行業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率決定的。薩伊定律使得傳統(tǒng)理論忽略了需求因素，這只有在“生產(chǎn)是為了滿足需要”的經(jīng)濟(jì)中才有現(xiàn)實(shí)意義，或者需要自動(dòng)將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的利率理論支持。凱恩斯提出了有效需求原理作為一種新的就業(yè)理論，企業(yè)家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的預(yù)期和生產(chǎn)條件共同決定就業(yè)數(shù)量。同時(shí)，貨幣是具有特殊性質(zhì)的資產(chǎn)：作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)彈性和替代彈性為零。從而，在一個(gè)不確定的環(huán)境中，貨幣被賦予較高的流動(dòng)性升值。人們對(duì)貨幣的流動(dòng)性偏好推高了貨幣利息率水平，阻礙了投資的增長(zhǎng)，造成有效需求不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停留在非充分就業(yè)均衡。

凱恩斯革命的意義在于《通論》表明傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)建立在一些特殊假設(shè)前提之上，是適用于分析特殊經(jīng)濟(jì)狀況的經(jīng)濟(jì)學(xué)，而凱恩斯的有效需求原理是一個(gè)一般化的理論。如果在有效需求原理中增加一些假設(shè)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)論依然成立?；蛘哒f(shuō)，只要傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)依賴的特殊經(jīng)濟(jì)狀態(tài)得以實(shí)現(xiàn)，它仍是正確的。但是二戰(zhàn)后，《通論》被解讀為貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)同時(shí)均衡的理論，持續(xù)性失業(yè)被歸因于貨幣工資剛性或投資陷阱、流動(dòng)性陷阱等極端條件。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)成了傳統(tǒng)一般均衡理論的特例，凱恩斯革命被逆轉(zhuǎn)了。因此，本文的結(jié)論是經(jīng)濟(jì)理論中的凱恩斯革命是一場(chǎng)失敗的革命。雖然凱恩斯對(duì)傳統(tǒng)理論進(jìn)行了猛烈而有效的攻擊，并提出了一個(gè)替代性的研究框架，但后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究并沒(méi)有沿著凱恩斯有效需求原理的邏輯發(fā)展。

（責(zé)任編輯：劉艷）