3月16日人民銀行進(jìn)行了800億元的逆回購(gòu)操作，上調(diào)逆回購(gòu)利率10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)開(kāi)展3030億元MLF操作，上調(diào)中標(biāo)利率10個(gè)基點(diǎn)。這是央行在兩個(gè)月內(nèi)第二次提高逆回購(gòu)及MLF利率水平，收窄了與美國(guó)基準(zhǔn)利率息差，對(duì)改變市場(chǎng)預(yù)期、穩(wěn)定人民幣匯率產(chǎn)生一定影響。今年以來(lái)央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，通過(guò)逆回購(gòu)、MLF（中期借貸便利）及SLF（常備借貸便利）等多種手段主動(dòng)供應(yīng)及調(diào)節(jié)流動(dòng)性，在保持資金供求基本平常的基礎(chǔ)上，趨于收緊流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率上行，配合供給側(cè)改革宏觀調(diào)控。盡管以上利率是通過(guò)招標(biāo)等市場(chǎng)化手段產(chǎn)生的，但由于央行維持偏緊的資金供求關(guān)系，實(shí)際上已引導(dǎo)了市場(chǎng)行為，產(chǎn)生了一定的貨幣政策效果。

近期市場(chǎng)利率上升符合市場(chǎng)預(yù)期，貨幣政策微調(diào)又與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面是吻合的。一方面，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升跡象，部分指標(biāo)變化值得關(guān)注，如2月份PPI升至7.8%的近年來(lái)高位，春節(jié)前CPI已連續(xù)數(shù)月超過(guò)2%，部分城市房?jī)r(jià)快速上漲。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)從去年底以來(lái)連續(xù)兩次加息，年內(nèi)還有兩次加息的機(jī)會(huì)?？梢?jiàn)，內(nèi)外因素有推動(dòng)市場(chǎng)利率上行的內(nèi)在動(dòng)因。