王 婧，王艷芹

（德州學(xué)院 體育學(xué)院，山東 德州 253023）

企業(yè)短期償債能力分析

王 婧，王艷芹

（德州學(xué)院 體育學(xué)院，山東 德州 253023）

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)向銀行借貸來(lái)維持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，這就要對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，是企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)分析中比較關(guān)鍵的一部分內(nèi)容。企業(yè)需要在假設(shè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，要切合實(shí)際對(duì)自身的償債能力進(jìn)行審查，從根本上意識(shí)到企業(yè)償還債務(wù)資金的渠道并非單一，因此需要對(duì)其進(jìn)行多方面的評(píng)價(jià)，以保證評(píng)價(jià)的真實(shí)性。

企業(yè)；短期償債能力；影響因素；措施

1 企業(yè)短期償債能力的內(nèi)涵

通常情況下，企業(yè)償債能力一般是指企業(yè)憑借自身的資金所能夠償還長(zhǎng)期或短期債務(wù)的能力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其能否健康的發(fā)展，完全取決于企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和對(duì)相關(guān)債務(wù)的償還能力。企業(yè)短期償債能力已經(jīng)逐漸發(fā)展成為反映企業(yè)發(fā)展情況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2 企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)

（1）流動(dòng)比率。實(shí)際上，流動(dòng)比率主要與流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)有關(guān)，其主要反映了債務(wù)到期前企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是否可以順利的轉(zhuǎn)換為貨幣資金，并將其進(jìn)行償還流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)比率的公式：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。大量的實(shí)踐研究表明，一個(gè)企業(yè)具備較高的流動(dòng)比率，則說(shuō)明其短期償債能力比較強(qiáng)，債權(quán)人的合法權(quán)益才可以得到更好的保護(hù)。通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，1的流動(dòng)比率是比較合適的。當(dāng)流動(dòng)比率小于 1時(shí)，則反映了企業(yè)短期償債能力比較弱，長(zhǎng)期這樣下去有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。而當(dāng)流動(dòng)比率超過(guò)1時(shí)，則表明企業(yè)具備償還其流動(dòng)負(fù)債的能力。但是，在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，流動(dòng)比率并非越高越好，因?yàn)樘叩牧鲃?dòng)比率有可能造成企業(yè)大部分流動(dòng)資產(chǎn)被占用，嚴(yán)重降低資金的使用效率，從而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（2）現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率主要與流動(dòng)負(fù)債和現(xiàn)金類資產(chǎn)有關(guān)，其主要說(shuō)明了企業(yè)即刻變現(xiàn)能力的高低?，F(xiàn)金比率的計(jì)算公式為：（應(yīng)收賬款凈額+短期證券+貨幣資金）/流動(dòng)負(fù)債。在進(jìn)行企業(yè)變現(xiàn)能力分析的過(guò)程中，現(xiàn)金比率被認(rèn)為是一個(gè)不太關(guān)鍵的指標(biāo)，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)不可能用短期證券和現(xiàn)金來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債。但是，如果遇到企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力和應(yīng)收賬款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，就可以利用現(xiàn)金比率來(lái)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)現(xiàn)金比率超過(guò)1時(shí)，則說(shuō)明企業(yè)具備償還已經(jīng)到期流動(dòng)負(fù)債的能力。

（3）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率主要與流動(dòng)負(fù)債和企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)有關(guān)，計(jì)算公式為：速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。實(shí)際上，與流動(dòng)比率相比，速動(dòng)比率指標(biāo)更加重要，因?yàn)樗賱?dòng)比率主要是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)速度不穩(wěn)定且較慢的存貨后所剩余的余額。

（4）營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本主要與流動(dòng)負(fù)債總額和流動(dòng)資產(chǎn)總額有關(guān)，在實(shí)際應(yīng)用中經(jīng)常被成為凈營(yíng)運(yùn)資本，其反映償還全部流動(dòng)負(fù)債后企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)還有多少剩余。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債。

3 企業(yè)短期償債能力的主要影響因素

（1）短期償債能力與資產(chǎn)質(zhì)量。在進(jìn)行企業(yè)短期償債能力分析時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題包括應(yīng)收款項(xiàng)的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)及可變現(xiàn)性、存貨的價(jià)值變動(dòng)狀況及可變現(xiàn)性等。實(shí)際上，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，則造成的損失風(fēng)險(xiǎn)越小，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況優(yōu)良，具有較強(qiáng)的短期償債能力。根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所得到的短期償債能力指標(biāo)就越能夠客觀反映企業(yè)的償債能力。

（2）短期償債能力與會(huì)計(jì)政策。企業(yè)短期償債能力常用的會(huì)計(jì)政策為：①短期投資的計(jì)價(jià)方法。在企業(yè)短期償債能力分析時(shí)，短期投資主要是指在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)企業(yè)所進(jìn)行的對(duì)外投資行為，通過(guò)對(duì)投資目的和方式進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，其一般是借助公司暫時(shí)的閑散資金來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)投資，常見的投資手段有股票、債券和國(guó)庫(kù)券等。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)一般是借助成本法計(jì)價(jià)來(lái)對(duì)企業(yè)的短期償債能力進(jìn)行分析，如果成本偏離市價(jià)，則表明企業(yè)的短期償債能力與實(shí)際情況不相符；②應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)價(jià)方法。應(yīng)收款項(xiàng)是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的主要構(gòu)成內(nèi)容，在對(duì)速動(dòng)比率及流動(dòng)比率指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算時(shí)，一般要憑借賬面價(jià)值來(lái)進(jìn)行計(jì)算。在會(huì)計(jì)計(jì)量方面，應(yīng)收款項(xiàng)一般要求以實(shí)際發(fā)生額計(jì)量入賬，然而其未能夠?qū)r(shí)間價(jià)值進(jìn)行考慮。因此在進(jìn)行現(xiàn)金折扣階段，通常會(huì)把銷售總價(jià)當(dāng)作應(yīng)收賬款的入賬金額，而未考慮可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣，這樣一來(lái)就會(huì)使分析得到的短期償債能力與實(shí)際償還能力存在較大的偏差。

（3）短期償債能力與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性。在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中，一般借助資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性指標(biāo)來(lái)反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的管理情況，如果企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比較快時(shí)，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力比較強(qiáng)。同時(shí)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性也是對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性實(shí)際上與企業(yè)短期償債能力具有一定的相關(guān)性，越快的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，則表明企業(yè)具備較強(qiáng)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力短期償債能力越強(qiáng)。在財(cái)務(wù)分析中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性一般把特定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)，其涉及到的內(nèi)容包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

4 提高企業(yè)短期償債能力的措施

（1）對(duì)短期償債能力進(jìn)行全面、綜合地評(píng)價(jià)。①會(huì)計(jì)期末前后企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的基本情況，而且要盡可能減少人為因素對(duì)相關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)，從而保證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性；②該會(huì)計(jì)期存貨的實(shí)際數(shù)量和應(yīng)收賬款，反映了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，應(yīng)該盡可能避免由于賬目呆壞和過(guò)時(shí)、存貨變質(zhì)等原因而誘發(fā)資產(chǎn)價(jià)值虛增；③該會(huì)計(jì)期內(nèi)的現(xiàn)金使用情況和財(cái)務(wù)指標(biāo)，盡可能減少季節(jié)性變動(dòng)因素的影響；④對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，還需要與企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)相結(jié)合。

（2）定量和定性分析相結(jié)合。定量和定性分析相結(jié)合，可以對(duì)同一事物的不同側(cè)面進(jìn)行全面的反映。在企業(yè)財(cái)務(wù)分析過(guò)程中，由于每一個(gè)分析指標(biāo)都同時(shí)具有質(zhì)和量的規(guī)定性，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不可能只有量沒有質(zhì)，或者只有質(zhì)沒有量。

（3）動(dòng)態(tài)和靜態(tài)分析相結(jié)合。實(shí)際上，將負(fù)債資金的使用、償還定義為資金流來(lái)進(jìn)行企業(yè)短期償債能力的分析和判斷至關(guān)重要。因?yàn)樨?fù)資金從形成、使用到最后的償還都有可能出現(xiàn)或大或小的障礙，從而對(duì)企業(yè)資金流循環(huán)的質(zhì)量產(chǎn)生一定的影響，此時(shí)就需要將靜態(tài)和動(dòng)態(tài)分析結(jié)合在一起，對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行全面、客觀地反映。

（4）評(píng)價(jià)過(guò)程要切合實(shí)際。如果一個(gè)企業(yè)閑置資金比較多時(shí)，將會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生一定的影響。因此，速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的高低將會(huì)對(duì)企業(yè)管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的抉擇產(chǎn)生一定的影響，因?yàn)椴煌墓芾碚邔?duì)速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等指標(biāo)的判定是不一樣的，而且每一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、行業(yè)性質(zhì)、負(fù)債規(guī)模等存在一定的差異，因此在對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，最好要與企業(yè)的發(fā)展實(shí)際相結(jié)合，只有這樣才能保證分析結(jié)果的真實(shí)、可靠。

5 結(jié)語(yǔ)

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確的分析至關(guān)重要，而現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)狀況是其中比較關(guān)鍵的一項(xiàng)指標(biāo)，是判斷企業(yè)短期償債能力的關(guān)鍵。要想保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，一般要對(duì)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況進(jìn)行分析，尤其是短期償債能力，只有這樣才能確保分析結(jié)果的準(zhǔn)確、可信。

Analysis of Short-term Solvency of Enterprises

WANG Jing，WANG Yan-qin

（School of Physical Education，Dezhou University，Dezhou，Shandong 253023，China）

In the process of enterprise development，it is necessary to evaluate the short-term solvency of enterprises by maintaining the sustainable development of enterprises by borrowing from banks，which is a key part in the financial analysis of the enterprise.The enterprise needs to review its solvency in practice based on assumptions of sustainable management，and fundamentally realizes that enterprise debt financing is not single，so it is necessary to evaluate from many aspects to ensure the authenticity of the evaluation.

enterprise；short-term solvency；influencing factors；measures

F275

A

2095-980X（2017）01-0116-01

2016-11-07

王婧，主要研究方向：經(jīng)營(yíng)管理。