楊 卉，陳 瑩

（皖西學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，安徽 六安 237012）

地方政府融資平臺(tái)的融資能力問題研究
——以“六安茶谷”為例

楊 卉，陳 瑩

（皖西學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，安徽 六安 237012）

地方政府融資平臺(tái)在城市基礎(chǔ)建設(shè)方面和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)方面起到了重要的作用，但是在融資方面還存在著不少問題.文章通過找出地方政府融資平臺(tái)存在的問題，并對(duì)其進(jìn)行歸納總結(jié)，提出相應(yīng)的對(duì)策和建議.最后以六安茶谷產(chǎn)業(yè)為例，提出若干籌資建議.

融資能力；創(chuàng)新能力；影響因素

近年來，地方政府融資平臺(tái)通過政府債券、政策性貸款和銀行貸款、吸引民間投資等融資方式為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城市設(shè)施的建設(shè)籌集資金，發(fā)揮其積極的作用；地方政府融資平臺(tái)是在經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的背景下，政府政策和市場發(fā)展下相互作用的產(chǎn)物，在推進(jìn)城市的建設(shè)和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)等方面具有至關(guān)重要的作用.隨著平臺(tái)的發(fā)展，其涉及的領(lǐng)域也在進(jìn)一步擴(kuò)大，由此也產(chǎn)生了一系列融資問題.

1 地方政府融資平臺(tái)融資面臨的問題

1.1 融資平臺(tái)的數(shù)量過多、負(fù)債余額過高

據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫對(duì)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，我國地方政府融資平臺(tái)已達(dá)到7170家，負(fù)債規(guī)模從2011年末的21.65萬億元增加到去年末的44.38萬億元，債務(wù)規(guī)模翻了一番.另外要說明的是這些數(shù)據(jù)并不包括非標(biāo)融資規(guī)模，是因?yàn)樾磐杏?jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等一些融資計(jì)劃都會(huì)計(jì)入長期應(yīng)付款或其他應(yīng)付款里，其中也包括平臺(tái)和相關(guān)聯(lián)的一些公司的借款往來，若直接相加會(huì)導(dǎo)致結(jié)果誤差太大，債務(wù)較高，但還是可以從圖1看出債務(wù)增長的速度還是很快.

1.2 融資平臺(tái)的償債能力不足

據(jù)Bloomberg News的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)規(guī)?？倲?shù)已經(jīng)高達(dá)5.5萬億人民幣，有近9000億人民幣將在本年內(nèi)到期.在本年的第一季度，我國地方政府融資規(guī)模只有1739億人民幣，國外融資規(guī)模為12億美元，遠(yuǎn)低于2016年第四季度的52億美元.從上面的數(shù)據(jù)我們可以得到，我國的地方政府融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模較大，負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)增加.而同時(shí)，融資平臺(tái)的資金補(bǔ)充體系不夠健全，現(xiàn)金流方面也不夠平衡，而一個(gè)企業(yè)的融資能力取決于其本身擁有多少資金.建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施是一項(xiàng)較大的工程項(xiàng)目，必然需要充足的資金和完善的資金鏈，因而政府融資平臺(tái)通過舉債融資的方式取得了大量的資金的同時(shí)也面臨著巨額的債務(wù)規(guī)模，正因?yàn)榈胤秸谫Y平臺(tái)的現(xiàn)金流也尚未平衡，這就會(huì)破壞整個(gè)資金鏈環(huán)節(jié)的完整性，進(jìn)而影響融資平臺(tái)的還款能力，給融資平臺(tái)帶來較高的償債風(fēng)險(xiǎn).

1.3 地方政府融資平臺(tái)存在不規(guī)范的擔(dān)保行為

為了發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力，我國地方政府加大力度建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施，直接導(dǎo)致資金的需求量大大增加，因此地方政府融資平臺(tái)向銀行方面做出信用擔(dān)保行為，使得融資平臺(tái)可以從銀行方面進(jìn)行貸款獲得資金，以便達(dá)到構(gòu)建城市基礎(chǔ)設(shè)施所需資金的要求.然而早在2010年，“國發(fā)〔2010〕19號(hào)文”就發(fā)文通知，強(qiáng)令我國各級(jí)地方政府對(duì)其當(dāng)?shù)氐娜谫Y平臺(tái)的債務(wù)實(shí)施嚴(yán)格地清理措施，要從根本上制止違規(guī)擔(dān)保承諾行為.雖然這些發(fā)文嚴(yán)令禁止了地方政府對(duì)融資平臺(tái)的融資行為進(jìn)行承諾和擔(dān)保，但一些金融機(jī)構(gòu)仍然想要通過政府層面，采用出具承諾函以及人大決議等方式來獲得政府的信用擔(dān)保.

1.4 資金來源結(jié)構(gòu)不合理

近幾年來，由于政府大規(guī)模的征地拆遷以及對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，收回的土地資源不能及時(shí)地對(duì)外出讓，導(dǎo)致土地資源經(jīng)常被擱置，無形中造成了資源的浪費(fèi)，而土地作為政府對(duì)融資平臺(tái)最主要的一項(xiàng)支持資源，這樣的浪費(fèi)會(huì)對(duì)地方政府融資平臺(tái)的資金儲(chǔ)備造成直接的影響，在缺少資金的情況下，融資平臺(tái)只能依靠銀行方面進(jìn)行貸款融資，信托融資等等.

2 地方政府融資平臺(tái)融資能力的問題的對(duì)策

2.1 完善融資平臺(tái)的公司的治理結(jié)構(gòu)

首先，我國地方政府融資平臺(tái)要以“政企分開”為原則，清楚地劃分地方政府和融資平臺(tái)之間的關(guān)系；其次，地方政府融資平臺(tái)也要建立好完備的現(xiàn)代企業(yè)制度，不僅要建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層等一些企業(yè)職能機(jī)構(gòu)，同時(shí)還要加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制[1].

2.2 控制好融資平臺(tái)的融資行為

對(duì)于不同地區(qū)的地方政府融資平臺(tái)，其融資規(guī)模是由各地政府的資金實(shí)力和償還債務(wù)的能力來決定的.地方政府融資平臺(tái)的負(fù)債融資要以適度融資、高效益且能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為要求，并按規(guī)定的負(fù)債融資程序進(jìn)行融資行為.地方政府融資平臺(tái)還需要設(shè)置資金補(bǔ)充體系，并控制好現(xiàn)金流的平衡，保證充足的各項(xiàng)準(zhǔn)備金，另外還要控制好融資平臺(tái)的債務(wù)規(guī)模以及可預(yù)見性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作[2].

2.3 建立地方政府債務(wù)信息透明制度

為了防止地方政府融資平臺(tái)在進(jìn)行融資行為時(shí)，與銀行等有關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)生信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，我們需要對(duì)政府信息透明化，設(shè)置出一套可以詳細(xì)的完善的信息披露制度，并且人為的加強(qiáng)相關(guān)信息透明化的力度，以便保證融資平臺(tái)的相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，負(fù)債情況和資金的詳細(xì)運(yùn)用情況，更要保證我們所獲取的信息的完整性和準(zhǔn)確性，使得交易雙方增加彼此信任度，創(chuàng)造更好的合作關(guān)系，增強(qiáng)信息透明度還有利于降低融資平臺(tái)舉債融資所產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)，以及與銀行等金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的信貸方面的風(fēng)險(xiǎn)[3].

2.4 健全地方信用擔(dān)保體系

地方政府為了幫助融資平臺(tái)獲得足夠的資金而做出的違規(guī)擔(dān)保行為，針對(duì)這個(gè)問題，我們要保持堅(jiān)決制止這種行為的態(tài)度，遵守國家相關(guān)法律的規(guī)定，規(guī)范政府的擔(dān)保行為[4].同時(shí)，在融資平臺(tái)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款融資申請行為時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以要求融資平臺(tái)提供多種擔(dān)保方式，例如抵押、質(zhì)押及保證金等擔(dān)保方式，地方政府融資平臺(tái)將其所擁有的資產(chǎn)或者土地用來抵押，這樣不僅可以有效地降低銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是一種可行地風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)救措施[5].

3 地方政府融資平臺(tái)的籌資建議—以“六安茶谷”為例

3.1 六安茶谷建設(shè)背景

為了響應(yīng)國家綠色GDP的號(hào)召，利用六安的地方特色——“茶”為地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開拓了新的篇章，以茶為紐帶打造產(chǎn)業(yè)鏈可謂一舉多得，既保護(hù)了環(huán)境，又可以發(fā)展文化產(chǎn)業(yè).當(dāng)?shù)氐膮^(qū)委、市政府以五大發(fā)展理念為目標(biāo)，弘揚(yáng)六安本地特色的紅色精神，努力追求綠色生態(tài)型發(fā)展，加強(qiáng)六安茶谷的項(xiàng)目建設(shè)，以規(guī)劃引領(lǐng)發(fā)展、通過項(xiàng)目的帶動(dòng)、以及創(chuàng)新型地改革方針，共同推動(dòng)綠色環(huán)保型生態(tài)系統(tǒng)、為旅游行業(yè)增加景點(diǎn)、使得農(nóng)業(yè)行業(yè)產(chǎn)量增加、農(nóng)民們的收入也隨之增加.

建設(shè)六安茶谷是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)性工程項(xiàng)目，需要包括民營企業(yè)在內(nèi)的社會(huì)各界力量的介入和支持.據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，裕安區(qū)共計(jì)投入茶谷建設(shè)資金4238萬元，其中現(xiàn)代農(nóng)業(yè)1058萬元，水利設(shè)施580萬元，道路交通1800萬元，林業(yè)（沿線綠化）800多萬元.除了一部分資金用于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)外，其余大部分資金都用于建設(shè)城市的基礎(chǔ)設(shè)施方面.六安茶谷40個(gè)招商項(xiàng)目共計(jì)需要投入資金106.7億元，其中裕安區(qū)需要投入資金46.9億元.如此巨大的資金投入很難由政府財(cái)政獨(dú)立支撐，必須通過引導(dǎo)民營企業(yè)在內(nèi)的社會(huì)各方力量參與投資，才能實(shí)現(xiàn)“用一年的時(shí)間打好基礎(chǔ)，用三年的時(shí)間看到成效，用五年甚至十年的時(shí)間建設(shè)成功”的總要求.

3.2 六安茶谷的籌資建議

3.2.1 政府層面

茶谷建設(shè)資金規(guī)模巨大，即使是實(shí)力雄厚的民企也不可能在短期內(nèi)籌集到項(xiàng)目建設(shè)所需資金，政府及相關(guān)部門要及時(shí)地增加融資渠道，同時(shí)對(duì)現(xiàn)有的融資方式進(jìn)行創(chuàng)新改革，通過開發(fā)銀行、投資公司、擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)，盤活參建民企固定或存量資產(chǎn)，發(fā)行茶谷建設(shè)債券，實(shí)現(xiàn)多元化融資與優(yōu)良資產(chǎn)及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)對(duì)接同步推進(jìn).

通過對(duì)土地流轉(zhuǎn)方式的改革創(chuàng)新，有助于資源的循環(huán)利用.推動(dòng)茶谷建設(shè)區(qū)域內(nèi)農(nóng)村“三資”進(jìn)入市場，讓民企購買，實(shí)現(xiàn)土地資源的資產(chǎn)化、資產(chǎn)的資本化、資本的股份化、再量化配股到農(nóng)戶，實(shí)現(xiàn)最大限度地發(fā)揮土地等資源作用與充分調(diào)動(dòng)民企打造標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、品牌化、現(xiàn)代化茶谷經(jīng)濟(jì)同步推進(jìn).

3.2.2 企業(yè)層面

項(xiàng)目建設(shè)應(yīng)堅(jiān)持創(chuàng)新超前理念.茶谷項(xiàng)目建設(shè)事關(guān)六安可持續(xù)發(fā)展百年大計(jì)，民企在項(xiàng)目建設(shè)時(shí)應(yīng)秉承著“高起點(diǎn)規(guī)劃、高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、高品位建設(shè)”的高層次運(yùn)營理念，實(shí)現(xiàn)“生態(tài)、產(chǎn)業(yè)、旅游、養(yǎng)生、富民”五谷的建設(shè)目標(biāo).企業(yè)發(fā)展應(yīng)實(shí)施產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)工程，對(duì)于農(nóng)林類及產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，應(yīng)通過“公司+農(nóng)戶+基地”等形式，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)林產(chǎn)品生產(chǎn)及深加工基地.對(duì)于其他類型企業(yè)，選擇40個(gè)招商項(xiàng)目其中一項(xiàng)或多項(xiàng)，通過資金、技術(shù)、管理、人才等生產(chǎn)要素投入，將其培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，從而吸引更多的投資.

4 結(jié)論

文章從地方政府融資平臺(tái)入手，對(duì)其融資能力進(jìn)行了調(diào)查研究.主要通過研究當(dāng)前融資平臺(tái)所面臨的問題，給出相應(yīng)的對(duì)策以及相關(guān)的建議.同時(shí)還通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和文獻(xiàn)翻閱，運(yùn)用對(duì)比分析法，找出融資方面存在的問題，并提出相應(yīng)的對(duì)策和建議.最后文章以“六安茶谷”的建設(shè)為例，根據(jù)其建設(shè)背景和發(fā)展現(xiàn)狀，從政府和企業(yè)兩個(gè)層面提出可行的籌資建議，從而更好地提升其融資能力，進(jìn)一步促進(jìn)六安茶谷的發(fā)展，加快綜合實(shí)力提升的速度，有助于帶動(dòng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo).

〔1〕梁勁鋒，梁正.茶葉企業(yè)融資影響因素的實(shí)證研究—以福建為例[J].林業(yè)經(jīng)濟(jì)問題，2010(2).

〔2〕張琦.縣域中小企業(yè)融資環(huán)境和融資能力雙模型實(shí)證研究—基于湖南省長沙縣中小企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)[C].第三屆中國管理學(xué)年會(huì)論文集,2008.

〔3〕束留生.地方政府融資平臺(tái)融資能力實(shí)證研究[D].安徽大學(xué),2011.

〔4〕吳愛民.我國地方政府融資平臺(tái)現(xiàn)狀及對(duì)策研究[J].中國證券期貨,2012(09):162-164.

〔5〕趙全厚.中國地方政府融資及其融資平臺(tái)問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2011(10):2-9.

F832

A

1673-260X（2017）11-0071-02

2017-08-13

2016年皖西學(xué)院校級(jí)哲學(xué)社科項(xiàng)目（WXSK201603）