李璐

摘要：

金融危機嚴重威脅國家的經(jīng)濟健康發(fā)展，經(jīng)濟全球化視域下，世界經(jīng)濟逐漸連為一體，聯(lián)系日益緊密，更加劇了金融危機的影響廣度。在此基礎上對金融危機的形成機理進行相應的研究與探討，有利于從根源處了解金融危機產(chǎn)生原因，從而使各國進一步了解和掌握金融危機相關內(nèi)容，便于預防與應對金融危機的產(chǎn)生。據(jù)此，從2007年美國次貸危機著手，簡單介紹了金融危機的形成機理與內(nèi)容，并且闡述對我國的一些影響與啟示。

關鍵詞：金融危機；形成機理；啟示

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.05.048

0引言

WTO（世界貿(mào)易組織）的成立是一次巨大變革，加速了世界經(jīng)濟全球化進程。我國自加入WTO后，對外開放程度不斷提高，與世界經(jīng)濟的聯(lián)系愈加緊密，金融行業(yè)也漸漸與世界接軌。因此中國經(jīng)濟受全球經(jīng)濟波動的影響也越來越大，發(fā)生金融危機的可能性也在增多。自2007年4月金融危機爆發(fā)以來，美國的金融市場遭受了重大的沖擊。該次貸危機不僅對美國經(jīng)濟市場產(chǎn)生了消極影響，并且進一步延伸到了全球，也對我國的經(jīng)濟市場造成了一定的負面影響。因此，在金融危機的影響下，我國需做出相應的調(diào)整，減少金融危機所帶來的負面影響。

1金融危機的形成機理

金融市場復雜多變，加之大到各國經(jīng)濟、小到金融產(chǎn)業(yè)之間聯(lián)系日益緊密，已逐漸形成牽一發(fā)而動全身的局面，一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，很有可能影響整個金融市場的正常運作。形成金融危機的影響因素較多，其主要表現(xiàn)為三點。

1.1金融交易與交割的分離

金融的第一功能體現(xiàn)在以轉(zhuǎn)化閑散資金的方式實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，在該過程中，金融交易與交割等多個環(huán)節(jié)出現(xiàn)分離，使得金融發(fā)展過程中存在不穩(wěn)定性與不確定性，其風險因素以及不可控因素較大，給金融市場的發(fā)展與壯大埋下危機隱患。同時金融創(chuàng)新產(chǎn)生的工具增多，也增加了金融危機產(chǎn)生與形成的可能性。在其發(fā)展過程中，風險因素與不可控因素不斷累積，當其累積到一定程度時，即使是金融市場中偶然發(fā)生的事件也可能成為壓倒駱駝的最后一根稻草，從而形成金融危機。

1.2經(jīng)濟周期的波動影響下的金融周期性波動

作為現(xiàn)代經(jīng)濟核心內(nèi)容之一的金融，不僅影響現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展和繁榮，同時也受到現(xiàn)代經(jīng)濟的制約，主要表現(xiàn)為其周期性波動受經(jīng)濟周期的波動影響。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查與分析，金融周期只有在正常、平穩(wěn)狀態(tài)下才有助于經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定。而經(jīng)濟周期的波動深刻影響著金融周期，造成金融周期性波動，從而為金融危機的產(chǎn)生提供條件。

1.3經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定性與不確定性

經(jīng)濟環(huán)境是金融產(chǎn)業(yè)與活動的外部環(huán)境，是其重要的影響因素。美國次貸危機形成根源之一，就在于其金融監(jiān)管存在漏洞，監(jiān)管力度不足，使得金融活動中人與人的博弈、心理、合約、信息等諸多因素皆受到影響，其不穩(wěn)定和不確定性使得經(jīng)濟環(huán)境較為惡劣，給金融危機的產(chǎn)生提供了外部條件。并且，經(jīng)濟全球化與金融自由化將世界經(jīng)濟連為一體，加劇了這種不穩(wěn)定性和不確定性，使得金融危機的產(chǎn)生更具危害性。

2金融危機形成的原因

就美國而言，金融危機的出現(xiàn)有必然性原因。從根本上來看，美國低儲蓄、高消費的生活模式存在很大的隱患，并且就體制機制方面，金額行業(yè)一直處于寬松、疏于監(jiān)管的狀態(tài)，有著幾個重要環(huán)節(jié)的弊端。

2.1次級房地產(chǎn)的按揭貸款

一般來說，購房按揭貸款是先付百分之二十到百分之三十的首付然后再按月還本付息。可是美國為了刺激房地產(chǎn)消費，在以往的十年里購買房子不需要首付，半年內(nèi)也不需要還本付息，并且五年內(nèi)只付息不用還本，甚至允許購房者將房子增值部分再次向銀行貸款。這種購房按揭貸款模式使美國人民普遍超前消費、超能力消費，使人們都住上了大房子。這種經(jīng)濟輝煌的背后就潛伏著經(jīng)濟危機的隱患。

2.2日益膨化的住房泡沫

美國一直以來都存在借貸消費的習慣，次貸危機便是建立在此基礎之上。美國一些銀行為了拓展業(yè)務，極大程度上放松了借貸的條件和要求，使得許多信用程度不夠的人也能在銀行辦理房產(chǎn)貸款，并且存在一部分投機者利用次級房貸賺取經(jīng)濟利益，由此造成美國房地產(chǎn)市場泡沫。房地產(chǎn)市場一旦出現(xiàn)不景氣、低落等現(xiàn)象時，多數(shù)投機者和無能力還貸者無法完全付清貸款，便造成極為嚴重的次貸信用危機，房地產(chǎn)泡沫與金融泡沫面臨破裂威脅，進一步發(fā)展成為金融危機。

2.3對金融衍生品的濫用

由于虛擬經(jīng)濟的興盛，美國金融市場較為活躍，其金融機構之間也存在較為劇烈的競爭行為，由此各金融機構為增加競爭力，均推出各式各樣的次級抵押貸款產(chǎn)品，如只需利息的抵押貸款產(chǎn)品，借款人使用這款產(chǎn)品時，在前幾年無需擔心本金，而只需付出一定的利息，大大削弱了還貸負擔，使得許多低收入人群紛紛通過貸款購買物品。諸多不具備還款能力的人群大量借貸進行消費，濫用金融衍生品形成了次貸信用危機，從而加劇了金融危機的形成。

2.4房產(chǎn)債券的縮水

房地產(chǎn)市場與諸多金融產(chǎn)業(yè)存在緊密聯(lián)系，其價格泡沫的形成易產(chǎn)生連續(xù)性與連帶性影響，房產(chǎn)債券縮水正是其表現(xiàn)之一。上文中提到美國許多低收入人群在銀行優(yōu)惠政策支持下，紛紛通過借貸進行消費，由此造成巨大的次貸現(xiàn)象。金融市場受到經(jīng)濟環(huán)境的影響，美國經(jīng)濟環(huán)境變化如銀行加息政策的出臺、人民收入下降、信用危機等使得貸款消費群體規(guī)模下降、房地產(chǎn)價格回落，在其形勢影響下，各金融機構及個人紛紛拋售抵押債券，由此引起債券機構和發(fā)行機構陷入困境，并逐漸演變?yōu)槠飘a(chǎn)和倒閉，形成金融危機。

3金融危機對我國的啟示

金融危機的爆發(fā)，對我國產(chǎn)生的影響主要是出口貿(mào)易問題。這就需要我們不僅要調(diào)整經(jīng)濟結構加強法律法規(guī)的管理，還要擴大內(nèi)需，增加國內(nèi)消費。

3.1加強對金融行業(yè)的管理，完善基礎設施

金融危機的產(chǎn)生與危害表明，加強對金融行業(yè)的管理、嚴格控制金融行業(yè)監(jiān)管制度建設與實踐具有重要意義。雖然我國與國際接軌的金融監(jiān)管框架已經(jīng)初步建立，但要實施運轉(zhuǎn)就仍然需要完善。首先，應該要建立完善的基礎設施設備，提出對金融行業(yè)治理結構和產(chǎn)品保護的法律法規(guī)，以及進一步對金融行業(yè)非內(nèi)部財務信息進行公開紕露等內(nèi)容。

3.2調(diào)整財務政策，增加資本性支出

政府要加強對基礎設施的投入，提升國內(nèi)需求，刺激經(jīng)濟消費，同時，政府還應該增加社會保障、醫(yī)療及教育的投入，使人們減少預防性儲蓄，增加消費。另外，可以進一步改革增值稅，降低各企業(yè)的稅負，從而促進投資，并且緩解出口型企業(yè)的壓力，避免出口過快下降。

3.3化解風險，掃清障礙

金融危機的經(jīng)驗告訴我們，銀行產(chǎn)業(yè)中存在的不良資產(chǎn)是影響金融行業(yè)正常、平穩(wěn)運行與發(fā)展的重要因素，是形成金融危機的重要原因。因此，我國應著力解決不良資產(chǎn)問題，從根本上掃除障礙。

3.4協(xié)調(diào)與各國的經(jīng)濟關系，提供良好條件

我國當前經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，作為世界上最大的發(fā)展中國家，同時也是世界前列的經(jīng)濟體，對世界經(jīng)濟發(fā)展與建設起著至關重要的作用。因此，我國應充分發(fā)揮社會主義制度的優(yōu)越性，在國際社會中保持自身大國形象，努力協(xié)調(diào)與各國的經(jīng)濟關系，為局部區(qū)域經(jīng)濟與世界經(jīng)濟發(fā)展提供良好的外部條件。同時，將經(jīng)濟維持在平穩(wěn)的狀態(tài)，避免對外依賴性過大導致經(jīng)濟不平穩(wěn)，這樣在一定程度上可以減少外部帶來的影響與沖

4總結

綜上所述，隨著我國加入世貿(mào)組織與建設市場經(jīng)濟進程的不斷加快，在金融方面還需要加強自身的管理方式與手段，通過提高管理水平與層次，確保我國金融行業(yè)的穩(wěn)定以及經(jīng)濟的快速發(fā)展。

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