郭曉瓊

2017年2月18日，國際評級機構(gòu)穆迪公司宣布將俄羅斯主權(quán)信用評級展望由“負面”上調(diào)至“穩(wěn)定”，主權(quán)信用評級仍維持BA1級。2016年9月和10月，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和惠譽公司也分別上調(diào)了對俄羅斯經(jīng)濟的預(yù)期。三大國際評級機構(gòu)先后上調(diào)俄羅斯經(jīng)濟預(yù)期，是否意味著俄羅斯經(jīng)濟經(jīng)過兩年的衰退開始走向復(fù)蘇？哪些政策支撐著俄羅斯經(jīng)濟度過危機？俄羅斯經(jīng)濟的春天何時能夠到來？

經(jīng)濟初現(xiàn)回暖跡象

2015年俄羅斯經(jīng)濟同比下降3.7%。2016年前三季度，經(jīng)濟同比下降的幅度分別為1.2%、0.6%和0.7%，2016年全年GDP為85.88萬億盧布，同比下降0.2%。與2015年相比，經(jīng)濟下降的趨勢明顯放緩。

大多數(shù)實體經(jīng)濟部門實現(xiàn)增長。2015年，在俄羅斯國民經(jīng)濟整體不景氣的環(huán)境中，農(nóng)業(yè)仍保持了3%的增長。2016年，農(nóng)業(yè)仍然保持增長勢頭，且增速加快，全年農(nóng)業(yè)產(chǎn)值同比增長4.8%，種植業(yè)收成狀況良好，畜牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長。2016年，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長1.1%。采掘業(yè)作為俄羅斯國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，增速明顯快于工業(yè)其他部門。2016年礦產(chǎn)資源開采量同比增長2.5%，其中，原油（含凝析油）產(chǎn)量為5.49億噸，同比增長2.6%。天然氣和伴生氣的產(chǎn)量與2015年持平，國內(nèi)市場需求增加和向歐洲市場出口量的增加彌補了向獨聯(lián)體國家天然氣出口量的下降。2016年，加工業(yè)實現(xiàn)微弱增長，同比增幅為0.1%，與2015年下降5.4%的指標(biāo)相比，形勢明顯好轉(zhuǎn)。

盧布匯率趨穩(wěn)。盧布匯率與國際油價一直存在著同向變動的相關(guān)關(guān)系，即國際油價上漲則盧布升值，國際油價下跌則盧布貶值。2014年11月，俄羅斯開始實行完全自由浮動的匯率制度，盧布匯率由市場決定，從而更好地適應(yīng)經(jīng)濟形勢的變化。2016年，在國際原油價格回升的條件下，俄羅斯盧布逐步趨穩(wěn)，并相應(yīng)升值，2016年1月31日至12月31日，俄羅斯盧布對美元匯率由77.9盧布/美元升至62.1盧布/美元，升值幅度約為20.3%。

通貨膨脹率保持在較低水平。2015年，俄羅斯通貨膨脹率為15.9%，2016年，這一指標(biāo)降低至5.2%的水平。2017年，俄羅斯央行制定的通脹目標(biāo)是將通貨膨脹率降至4%的水平，通過低通脹確保宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。

債務(wù)風(fēng)險降低。近兩年，俄羅斯外債規(guī)模有所縮減，債務(wù)風(fēng)險相對較低。2014年7月1日，俄羅斯外債總額高達7327.79億美元，此后，在歐美對俄實施經(jīng)濟制裁的影響下，俄羅斯企業(yè)新增外債減少，外債總規(guī)模逐漸縮減。截至2016年7月1日，俄羅斯外債總額逐漸下降至5234.37億美元，與上年同期相比減少了5.8%，外債規(guī)模相當(dāng)于該年GDP的37%，其中，主權(quán)債務(wù)僅為360億美元，僅約占GDP的2.54%；企業(yè)外債額為4778.25億美元，約占GDP的34%。據(jù)外媒報道，俄羅斯媒體2月17日援引俄財政部消息報道稱，俄羅斯即將償清蘇聯(lián)時期的外債，今年年底前將向波黑償付最后一筆債務(wù)。

拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”動力仍然不足。盡管諸多跡象表明俄羅斯經(jīng)濟正在逐步復(fù)蘇，但拉動經(jīng)濟增長的投資、消費和出口“三駕馬車”的表現(xiàn)卻并未盡如人意。2016年，俄羅斯對外貿(mào)易總額為4706億美元，同比下降11.9%，其中，出口額為2792億美元，同比下降18.2%；實現(xiàn)順差878億美元，同比下降40.8%。2016年，居民實際可支配收入同比下降5.9%，居民實際收入下降導(dǎo)致消費能力降低，零售貿(mào)易流轉(zhuǎn)額同比仍下降5.2%。2016年前三季度，俄羅斯固定資產(chǎn)投資同比下降2.3%，顯然，投資拉動經(jīng)濟的動力也不足。

經(jīng)濟回暖的政策支撐

反危機政策兼顧結(jié)構(gòu)改革。2015年1月27日，俄羅斯政府通過《2015年保持經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展的首要措施計劃》，即“反危機計劃”。2016年3月1日，俄羅斯政府又出臺了《2016年保持經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展的首要措施計劃》，即2016年的“反危機計劃”。計劃分為兩部分。第一部分為穩(wěn)定社會經(jīng)濟局勢的緊急措施，主要目標(biāo)是保持穩(wěn)定，涉及48項任務(wù)。主要內(nèi)容包括：社會保障及就業(yè)，支持關(guān)鍵經(jīng)濟領(lǐng)域的發(fā)展，支持非能源類商品的出口，消除先導(dǎo)技術(shù)發(fā)展的限制，扶持中小企業(yè)發(fā)展。第二部分為保障社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的結(jié)構(gòu)性改革，主要目標(biāo)是可持續(xù)發(fā)展，涉及72項任務(wù)，主要采用立法及行政調(diào)節(jié)手段。核心內(nèi)容包括：為投資創(chuàng)造良好條件，降低成本，支持中小企業(yè)發(fā)展，支持公民及社會制度發(fā)展，平衡地區(qū)發(fā)展，制定對經(jīng)濟中各行業(yè)的支持計劃。2016年的“反危機計劃”中結(jié)構(gòu)改革的主線貫穿始終。在第一部分內(nèi)容中，保持穩(wěn)定固然是要務(wù)，但在保持穩(wěn)定的經(jīng)濟措施中突出了結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，通過聯(lián)邦預(yù)算及其他經(jīng)費撥款等形式，加大對加工工業(yè)、農(nóng)業(yè)機械、運輸機械、非能源產(chǎn)品出口、先導(dǎo)技術(shù)發(fā)展、中小企業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域的扶持力度。第二部分則將重點立足于長遠，不再應(yīng)急性地劃撥資金，而是通過立法及行政調(diào)節(jié)手段制定旨在未來經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)改革措施，且涉及的任務(wù)更多、更詳細。

進口替代政策初見成效。俄羅斯經(jīng)濟陷入危機后，俄政府大力推行進口替代政策。2016年，進口替代政策在食品工業(yè)、輕工業(yè)及化工業(yè)等制造業(yè)領(lǐng)域取得成效，食品工業(yè)生產(chǎn)同比增長2.4%，牛、豬等牲畜的肉類產(chǎn)品產(chǎn)量增長幅度高達12.2%，紡織和縫紉業(yè)同比增長3.4%，皮革制品及制鞋業(yè)同比增長5.1%?；I(yè)作為俄羅斯政府實施進口替代的重點部門，進口替代政策也取得了一定成效，2016年化工業(yè)同比增長5.3%。然而值得關(guān)注的是，進口替代的政策效果最先出現(xiàn)在食品工業(yè)、輕工業(yè)等部門，這是由于這些部門技術(shù)含量相對較低，實行進口替代的難度較小，同時，盧布貶值后俄羅斯本地產(chǎn)商品與進口商品相比具有比較明顯的價格優(yōu)勢。與之相比，機器制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進口替代需要建立在技術(shù)進步的基礎(chǔ)之上，短時期內(nèi)很難取得進展。

堅持緊縮的貨幣政策。2014年底，俄羅斯完成了貨幣政策和匯率政策的改革，貨幣政策轉(zhuǎn)向通貨膨脹目標(biāo)制，匯率政策則實行自由浮動匯率制度。在2014年底公布的《2015年?2017年貨幣政策指導(dǎo)方針》中，明確提出將通脹目標(biāo)定為到2017年將通貨膨脹率降低到4%。2014年12月，俄羅斯央行為應(yīng)對盧布暴跌曾一度將基準(zhǔn)利率提高至17%。此后，隨著盧布匯率企穩(wěn)，俄羅斯央行開始逐步降低基準(zhǔn)利率，截至2016年底，基準(zhǔn)利率已降至10%，但隨著通貨膨脹率的下降，實際利率仍保持在相對較高的水平。緊縮的貨幣政策有利于保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，但不利于刺激經(jīng)濟，從俄羅斯貨幣政策的選擇上看，顯然，穩(wěn)定的意義大于增長。

遠東和西伯利亞開發(fā)。烏克蘭危機后，俄羅斯與西方關(guān)系惡化，因此加快了“向東看”的步伐，希望通過加強與亞太國家（尤其是中國）的經(jīng)濟聯(lián)系，帶動遠東和西伯利亞地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。為了加快遠東地區(qū)開發(fā)，俄羅斯還出臺了“遠東1公頃”土地法，設(shè)立了超前發(fā)展區(qū)，并舉辦東方經(jīng)濟論壇，希望通過以上舉措吸引人員和投資。

未來發(fā)展趨勢 ：增長易得，痼疾難消

此輪俄羅斯經(jīng)濟危機是外部因素與內(nèi)生因素共同作用的結(jié)果。歐美制裁、國際油價下跌等外部因素固然是將俄羅斯推向危機的重要推手，但真正導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟陷入危機的深層次原因還是俄羅斯經(jīng)濟內(nèi)生的結(jié)構(gòu)性問題。

結(jié)構(gòu)問題是俄羅斯經(jīng)濟多年來的痼疾，形成于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中。從2012年起，俄羅斯經(jīng)濟中內(nèi)生的結(jié)構(gòu)性問題日益凸顯，能源出口拉動經(jīng)濟增長的動力逐漸減弱，俄羅斯經(jīng)濟增速明顯放緩，加之外部因素的沖擊，俄羅斯經(jīng)濟遂陷入衰退。但從當(dāng)前的經(jīng)濟形勢看，不利的外部因素對俄羅斯經(jīng)濟的影響逐漸消除。一方面，國際能源價格企穩(wěn)回升。2016年1月，國際原油價格觸底反彈，呈整體回升趨勢，2016年，烏拉爾牌石油年平均價格為41.7美元/桶，2016年12月平均價格達到51.9美元/桶。2016年底，石油輸出國組織（OPEC）達成凍結(jié)產(chǎn)能協(xié)議在一定程度上也能對國際油價回升起到支撐作用。另一方面，歐美制裁、低油價和美元加息這些外部因素對俄羅斯經(jīng)濟的負面影響已逐漸被消化。因此，2017年，俄羅斯經(jīng)濟止跌回升實現(xiàn)低速增長應(yīng)該并非難事。根據(jù)俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部的預(yù)測，如烏拉爾牌原油價格維持在40美元/桶，2017年?2019年，俄羅斯經(jīng)濟增長率將達到0.6%、1.7%和2.1%。然而，到目前為止，俄羅斯經(jīng)濟能源化的結(jié)構(gòu)問題并未見明顯改善，未來俄羅斯要實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長還需要大力推進結(jié)構(gòu)改革，這將是一項長期、艱巨的任務(wù)。

（作者為中國社科院俄羅斯東歐中亞所副研究員）