金一平

軍工系統(tǒng)性機(jī)會(huì)可期

金一平

當(dāng)前滬指在跌破3300點(diǎn)后，直逼年線附近。12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)議息備受關(guān)注，市場(chǎng)總是提前反饋任何重大的利空預(yù)期。投資的要義在于前瞻性，而當(dāng)下的動(dòng)蕩都是提前的恐慌心理對(duì)市場(chǎng)直接影響。美國(guó)降稅效應(yīng)使得全球市場(chǎng)沖高回落，也給當(dāng)前市場(chǎng)留下了陰影，另外朝鮮半島緊張格局再受關(guān)注。那么當(dāng)前動(dòng)蕩不安的行情中，關(guān)注哪些確定性機(jī)會(huì)呢？具體如下，供參考：

軍工板塊。軍工板塊可能在2018年有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。該板塊的缺點(diǎn)是業(yè)績(jī)方面經(jīng)常低于預(yù)期，大部分軍工股的業(yè)績(jī)不好；而優(yōu)點(diǎn)是，軍工股蘊(yùn)含了較大的上漲可能性，體現(xiàn)在政策方面，如12月4日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)國(guó)防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見(jiàn)》。另外，從事件驅(qū)動(dòng)角度看，近期美韓史上最大規(guī)模軍演疊加美中情局認(rèn)為的2018年3月份前的時(shí)間窗口期，值得去觀察。隨著軍隊(duì)采購(gòu)部門(mén)體制理順，軍工股的訂單預(yù)期在2018年大量釋放，大體的結(jié)構(gòu)是，有一波上漲，然后遇到年報(bào)行情回落，雙底后再漲。因此短期可以不去追高，但立足中期，確定性機(jī)會(huì)相對(duì)明顯。具體個(gè)股如：中直股份、中兵紅箭、北方導(dǎo)航、航天動(dòng)力、航發(fā)科技等。

農(nóng)業(yè)板塊。主要從2個(gè)角度看，第一個(gè)角度就是政策驅(qū)動(dòng)：一般12月20日前后會(huì)召開(kāi)中央農(nóng)村工作會(huì)議，并在2月份前后出臺(tái)每年的一號(hào)文件。預(yù)期2018年“三農(nóng)”領(lǐng)域的工作重點(diǎn)將是深入推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，具體措施包括繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)（土地流轉(zhuǎn)、林權(quán)等）制度的改革，深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面。第二個(gè)角度就是一季度預(yù)期通脹預(yù)期較大，這個(gè)目前已經(jīng)逐步可以觀察到豬肉價(jià)格上漲，氣候寒冷菜價(jià)等上漲預(yù)期。可以關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中的種植、土地流轉(zhuǎn)，以及豬肉飼料、疫苗等龍頭個(gè)股如：隆平高科、蘇墾農(nóng)發(fā)、牧原股份、海大集團(tuán)、生物股份等。

交通運(yùn)輸板塊。民航的供給側(cè)改革加劇了航空行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，在一定程度上產(chǎn)生航企之間業(yè)績(jī)分化的可能，根據(jù)相關(guān)研究，交運(yùn)周期板塊2018年的盈利景氣度排序?yàn)?快遞＞航空＞航運(yùn)。交運(yùn)基建板塊2018年的盈利景氣度排序?yàn)?機(jī)場(chǎng)＞鐵路＞港口＞公路。元旦和春節(jié)將至，交運(yùn)板塊的現(xiàn)金流情況本身較好，因此投資機(jī)會(huì)凸顯。相關(guān)個(gè)股如：韻達(dá)股份、中國(guó)國(guó)航、白云機(jī)場(chǎng)、廣深鐵路等。

優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格有一定的切換預(yù)期，而盤(pán)面也顯示了這一點(diǎn)，部分優(yōu)質(zhì)的中小創(chuàng)個(gè)股明顯出現(xiàn)了上漲。筆者認(rèn)為，年末流動(dòng)性相對(duì)緊張，資金炒大票是無(wú)源之水。因此超跌中小創(chuàng)反而是安全邊際疊加有上漲幅度的品種。中小創(chuàng)中建議關(guān)注半導(dǎo)體、旅游、傳媒游戲等板塊。具體個(gè)股如士蘭微、騰邦國(guó)際、中青寶等。