劉東睿++鄭寶利++汪波

摘要：小微企業(yè)融資難制約著它們的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)眾籌作為一種新興的融資方式，一定程度上緩解了融資難這個(gè)問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)眾籌下小微企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)及存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，提出了完善其融資的建議與對(duì)策，使得網(wǎng)絡(luò)眾籌能更好發(fā)展，更好地為小微企業(yè)融資服務(wù)。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；網(wǎng)絡(luò)眾籌；融資

1.網(wǎng)絡(luò)眾籌的發(fā)展及現(xiàn)狀

目前我國(guó)眾籌的方式主要有兩種，商品眾籌和股權(quán)眾籌。商品眾籌是投資人將資金投給籌資人，籌資人用資金開(kāi)發(fā)或生產(chǎn)商品，當(dāng)商品生產(chǎn)完畢并可對(duì)外銷售時(shí)，將商品無(wú)償或低價(jià)提供給投資人的一種方式。股權(quán)眾籌是指公司留出一定量的股份，對(duì)投資者發(fā)放，投資者投出資金并持有股份，獲得未來(lái)收益。目前我國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)有281家，股權(quán)眾籌平臺(tái)有146家，商品眾籌80家，兩種都涉及的有39家，這兩種眾籌所占比例達(dá)到了94%。

2.小微企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的優(yōu)勢(shì)分析

（一）在眾籌模式中，通過(guò)眾籌融資的小微企業(yè)具有更強(qiáng)的權(quán)利。在融資方式的選擇上，現(xiàn)有的融資模式中，剛創(chuàng)立的企業(yè)的融資渠道極為狹窄有限，基本處于弱勢(shì)被動(dòng)的地位。但在眾籌融資中，融資者可以結(jié)合自身情況選擇出讓商品或出讓股權(quán)進(jìn)行融資，獲得需要的資金，融資者擁有了更強(qiáng)的融資方式選擇權(quán)利。

（二）在眾籌平臺(tái)上，具備創(chuàng)新的小微企業(yè)更易融資成功。在傳統(tǒng)融資的方式中，金融機(jī)構(gòu)看重的是企業(yè)的自身信用水平、財(cái)務(wù)狀況、抵押擔(dān)保等。但是在眾籌平臺(tái)上，融資成功的關(guān)鍵是項(xiàng)目的創(chuàng)新性，是否被大家認(rèn)可。眾籌平臺(tái)是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)，它的包容性很強(qiáng)，資金供給充裕。對(duì)于初創(chuàng)的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，按照傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款審核方式，它幾乎不可能獲得資金，但在眾籌平臺(tái)，只要企業(yè)自身有創(chuàng)新性、創(chuàng)意強(qiáng)的項(xiàng)目，還是有很大機(jī)會(huì)獲得資金的。

（三）不需要貨幣代償，在融資成本上有優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)融資需要還本付息，是借貸性質(zhì)的。在商品眾籌模式中，回報(bào)是產(chǎn)品或服務(wù)而不是資金，對(duì)于融資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)商品眾籌獲得資金屬于預(yù)付款性質(zhì)，不用還本付息，減輕了融資成本上的壓力，并且產(chǎn)品生產(chǎn)完成后還有了一部分潛在的客戶群體。在股權(quán)模式中，資金籌集屬于投資性質(zhì)，股權(quán)投資者通過(guò)股東權(quán)益能夠得到紅利分配權(quán)，企業(yè)獲得資金，增強(qiáng)了自身的實(shí)力，不用還本付息，降低了財(cái)務(wù)上的負(fù)擔(dān)。

3.網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)存在的問(wèn)題

（一）投資者所面臨的問(wèn)題，主要是信息不對(duì)稱的問(wèn)題沒(méi)有得到改善，易產(chǎn)生欺詐行為。目前我國(guó)眾籌平臺(tái)的披露機(jī)制缺乏，融資方和投資方的信息極度不對(duì)稱，總的來(lái)看，融資方擁有完全的信息優(yōu)勢(shì)，平臺(tái)擁有部分信息，投資方掌握的信息更少。一方面，融資方為了能夠成功獲取資金，在發(fā)布項(xiàng)目時(shí)可能會(huì)故意隱瞞可能存在的一些問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)，夸大項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，誤導(dǎo)大家。平臺(tái)在審核時(shí)，由于信息掌握度有限，有時(shí)不能將影響投資者的重要信息公之于眾。甚至有的平臺(tái)負(fù)責(zé)人在利益驅(qū)使下篡改項(xiàng)目信息，欺騙投資者，產(chǎn)生欺詐行為。

此外，在股權(quán)眾籌中一般采取“領(lǐng)投+跟投”的方式，這可能造成領(lǐng)投人和跟投人之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。跟投人缺少投資方面的知識(shí)，一般情況下只出資，相關(guān)程序交由領(lǐng)投人辦理，領(lǐng)投人利用自身職務(wù)上的便利，可能與融資人達(dá)成某種私下交易，對(duì)跟投人產(chǎn)生欺詐行為。

（二）融資企業(yè)面臨的問(wèn)題，首先是針對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)缺乏保護(hù)。眾籌項(xiàng)目的核心是創(chuàng)新、創(chuàng)意。為了保證能夠獲得資金上的支持，融資方必然會(huì)將大量的關(guān)于項(xiàng)目的設(shè)計(jì)思路、創(chuàng)意想法、圖片、音頻視頻放到眾籌平臺(tái)上去展示。展示雖能將項(xiàng)目完整的呈現(xiàn)給大家，體現(xiàn)項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，但也可能產(chǎn)生剽竊抄襲的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目被抄襲后在市場(chǎng)上提前發(fā)行，會(huì)給原創(chuàng)的融資者造成巨大的損失。我國(guó)雖然有知識(shí)產(chǎn)權(quán)法，但專門針對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律缺失。而且申請(qǐng)專利的時(shí)間較長(zhǎng)，一般至少需要半年，費(fèi)用還很高，種種原因都不利于眾籌行業(yè)的健康發(fā)展。

（三）眾籌平臺(tái)面臨的問(wèn)題，最嚴(yán)重的就是監(jiān)管缺失。我國(guó)眾籌平臺(tái)出現(xiàn)的一系列問(wèn)題，有相當(dāng)一部分原因是監(jiān)管缺失造成的。在信息披露的監(jiān)管上，在融資完成后，平臺(tái)只能針對(duì)項(xiàng)目進(jìn)程進(jìn)行一定程度上的監(jiān)督，但力度不夠，而且對(duì)于融資資金方面的監(jiān)督幾乎沒(méi)有，資金的具體使用狀況無(wú)法及時(shí)向投資者披露。

在法律法規(guī)上的監(jiān)管也存在不足?？紤]到眾籌這個(gè)行業(yè)比較特殊，極易產(chǎn)生欺詐行為，因此需要對(duì)投資者加以保護(hù)。目前我國(guó)針對(duì)眾籌行業(yè)出臺(tái)了《管理辦法》，對(duì)于股權(quán)眾籌提出許多監(jiān)管細(xì)則，明確了股權(quán)眾籌的合法地位。但是《管理辦法》依舊以我國(guó)的證券法為框架，在許多監(jiān)管細(xì)則上十分嚴(yán)厲，在一定程度上對(duì)行業(yè)發(fā)展有反作用。比如在融資企業(yè)的股東人數(shù)上，條文明確規(guī)定了不得超過(guò)200人，相比國(guó)外對(duì)融資人數(shù)上沒(méi)有限制，這可能會(huì)導(dǎo)致融資資金的不足，行業(yè)人數(shù)參與度低的問(wèn)題。

4.完善網(wǎng)絡(luò)眾籌下小微企業(yè)融資的建議與對(duì)策

（一）進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)眾籌融資的教育。網(wǎng)絡(luò)眾籌在我國(guó)是新生事物，目前許多的小微企業(yè)業(yè)主都缺乏相關(guān)融資經(jīng)驗(yàn)，因此針對(duì)他們進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)融資的教育顯得尤為重要。應(yīng)該充分利用廣播、電視等媒體對(duì)其展開(kāi)融資知識(shí)方面的教育，讓他們了解融資流程，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，使得企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資的意愿增加。政府也要在眾籌融資上給小微企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，幫助小微企業(yè)參與到網(wǎng)絡(luò)眾籌融資中。

（二）給予政策支持。政策上，政府應(yīng)把融資的安全放在首位。要制定法規(guī)、相應(yīng)的監(jiān)管、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，使得小微企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)眾籌融資上得到更多安全上的政策保護(hù)。為了鼓勵(lì)小微企業(yè)進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)融資的大軍中，政府部門根據(jù)各地方的實(shí)際情況和企業(yè)特點(diǎn)，在稅收、利率上給予通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資的小微企業(yè)優(yōu)惠，并為其提供技術(shù)指導(dǎo)或補(bǔ)貼。

參考文獻(xiàn)：

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