硫磺：需求疲軟 內(nèi)外交困

進(jìn)入二季度，4月上旬硫磺市場(chǎng)依然跌勢(shì)不止，各方觀望氣氛加重，買方意向價(jià)格也呈現(xiàn)進(jìn)一步壓低的狀況，部分市場(chǎng)人士的看法已經(jīng)圍繞在長(zhǎng)江港口顆粒硫磺現(xiàn)貨價(jià)格是否會(huì)跌破800元/t，并認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)貨硫磺市場(chǎng)可能處于慣性下跌階段。

外盤方面，中東4月硫磺合同價(jià)格普遍下跌7～8美元/t，其中沙特阿美下降8美元/t～85美元/t FOB；卡塔爾下降9美元/t～83美元/t FOB；阿聯(lián)酋下降7美元/t～88美元/t FOB。折算到中國(guó)，超過100美元/t CFR，換算成人民幣價(jià)格接近900元/t，該價(jià)格在目前的中國(guó)進(jìn)口磺市場(chǎng)，基本上沒有成交空間。

長(zhǎng)江港口最為中國(guó)硫磺現(xiàn)貨市場(chǎng)最活躍的地區(qū)，現(xiàn)貨市場(chǎng)行情偏淡的氛圍，對(duì)青島港和南方港口也會(huì)產(chǎn)生影響。有消息稱，青島港內(nèi)的日韓塊粉港存偏緊，防城港港存也不高。后續(xù)是否會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)江港口港存南北調(diào)的情況暫不清楚，但估計(jì)可能性不大。如果價(jià)格出現(xiàn)機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨/期貨出現(xiàn)轉(zhuǎn)港或者工廠跨港口采購(gòu)，長(zhǎng)江港口屆時(shí)價(jià)格可能有觸底。

下游磷肥方面，磷酸二銨市場(chǎng)行情主穩(wěn)，企業(yè)前期訂單陸續(xù)發(fā)貨，新訂單成交有限，出口以小訂單為主。印度公布2017—2018年度化肥補(bǔ)貼制度，磷酸二銨同比不變。目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)都不是旺季階段。因此預(yù)訂下游磷酸二銨企業(yè)運(yùn)行主穩(wěn)，硫磺需求不會(huì)出現(xiàn)大幅增減。根據(jù)市場(chǎng)信息，磷酸一銨企業(yè)略有庫存壓力，國(guó)內(nèi)行情穩(wěn)中偏弱，需求好轉(zhuǎn)可能要等到復(fù)合肥需求啟動(dòng)之時(shí)。

綜上所述，硫磺在外盤和下游方面，都暫時(shí)缺乏有力的支撐。整體市場(chǎng)會(huì)持續(xù)存在僵持氣氛，價(jià)格預(yù)計(jì)也會(huì)在僵持中慣性走軟，成交量放緩。目前市場(chǎng)人士對(duì)疲軟勢(shì)態(tài)的看法不一，不過預(yù)計(jì)跌破800元/t會(huì)有一定的阻力，如果長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格跌至750元/t左右，即2016年行情開始明顯大幅反彈的價(jià)位水平附近，行情可能會(huì)再次吸引一部分市場(chǎng)人士的興趣。屆時(shí)，在一定時(shí)間段內(nèi)，硫磺現(xiàn)貨市場(chǎng)和硫磺電商平臺(tái)可能都會(huì)出現(xiàn)活躍度轉(zhuǎn)好的機(jī)會(huì)。

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