韓振國，王亞軍

(西南政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120)

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利率市場化背景下商業(yè)銀行利差影響因素研究

韓振國，王亞軍

(西南政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120)

2015年10月，央行放開存款利率上限，標(biāo)志著中國利率市場化改革已基本完成，市場競爭加劇，影響商業(yè)銀行凈利差的因素因此也發(fā)生變化?；诖吮尘?，運(yùn)用銀行公司微觀模型推導(dǎo)不同類型商業(yè)銀行的凈利差影響因素，并根據(jù)中國28家商業(yè)銀行2010—2014年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)：運(yùn)營成本和市場集中度是影響凈利差的主要因素；流動性風(fēng)險和信貸風(fēng)險對凈利差也有顯著影響；不同類型銀行的凈利差影響因素有所不同。

利率市場化；銀行公司微觀模型；成本函數(shù)模型；商業(yè)銀行；凈利差

中國利率市場化改革最早始于1996年，而近年來改革進(jìn)程逐步推進(jìn)。2013年7月，央行宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消貸款利率下限，2015年10月24日，央行在下調(diào)存貸款利率和存款準(zhǔn)備金率的同時，放開了存款利率上限浮動區(qū)間，這意味著利率市場化改革基本完成，資金在理論上實(shí)現(xiàn)了完全自主定價，銀行以存貸利差為主的傳統(tǒng)盈利模式受到重大挑戰(zhàn)。銀行業(yè)如何面對利率市場化背景下的各種挑戰(zhàn)，成為當(dāng)前急需解決的重要問題。因此，研究商業(yè)銀行利差影響因素是非常重要的課題。在利率市場化完善改革的背景下研究商業(yè)銀行的凈利差決定因素是有兩點(diǎn)重要意義：第一，有助于提高銀行經(jīng)營效率，進(jìn)而促進(jìn)金融體系發(fā)展；第二，能夠有效評價利率市場化改革成效，為進(jìn)一步完善利率市場化改革提供重要參考。鑒于上述分析，本文將基于銀行公司微觀模型，以利潤最大化原則研究商業(yè)銀行的定價策略，運(yùn)用納塞爾(Nassar，2014)的成本函數(shù)模型[1]推導(dǎo)利差的決定因素，重點(diǎn)考察運(yùn)營成本、市場集中度對凈利差的影響，并結(jié)合中國漸進(jìn)式利率市場化改革的特點(diǎn)，分別選取銀行層面和宏觀經(jīng)濟(jì)層面決定利差的變量，基于2010—2014年28家銀行的面板數(shù)據(jù)對凈利差決定因素進(jìn)行實(shí)證分析。

一、文獻(xiàn)綜述

商業(yè)銀行的利差大小直接反映了銀行的盈利能力和經(jīng)營效率，利率市場化改革推進(jìn)過程中，商業(yè)銀行的利差不可避免地要受到各種因素的影響。在利率市場化的金融制度框架下，國外對于利差影響因素的研究最早見于何和桑德斯(Ho & Saunders，1981)的研究，他們將銀行看作是風(fēng)險厭惡的交易者，通過構(gòu)建交易者模型，把銀行當(dāng)做貸款人和借款人之間的中介，銀行通過設(shè)定存、貸利率來平衡貸款需求和存款供給，最后得出銀行的利差取決于銀行交易規(guī)模、管理風(fēng)險厭惡程度、市場的結(jié)構(gòu)以及利率的波動等因素[2]。

其后有一些學(xué)者追隨其模型，如舒馬赫(Schumacher，1998)便運(yùn)用交易者模型，選取6個歐洲國家及美國的銀行組成樣本來研究銀行凈息差的決定因素，認(rèn)為銀行系統(tǒng)分割越明細(xì)、受限制越多，越可能對現(xiàn)有銀行壟斷[3]。方納席耶夫(Afanasieff，2002)根據(jù)Ho-Saunders兩步法得出宏觀經(jīng)濟(jì)狀況是影響巴西銀行利差的主要因素[4]。此外，還有學(xué)者對Ho-Saunders的交易者模型進(jìn)行了進(jìn)一步的擴(kuò)展和推廣，麥克沙恩和夏普(McShane & Sharpe，1985)用貨幣市場不確定性代替利率風(fēng)險，依據(jù)套期保值理論對銀行利差的決定因素進(jìn)行研究，并以巴西銀行的數(shù)據(jù)做實(shí)證分析，得出銀行利差和市場力量、風(fēng)險規(guī)避程度以及利率不確定性具有非線性關(guān)系[5]。艾倫(Allen，1988)利用此模型，并將貸款的異質(zhì)性考慮進(jìn)去，認(rèn)為如果考慮銀行間產(chǎn)品的需求交叉彈性，全國各地的銀行服務(wù)和產(chǎn)品類別多樣化有利于縮小銀行利差[6]。昂巴滋(Angbazo，1997)對交易者模型進(jìn)行了擴(kuò)展，在考慮利率風(fēng)險的基礎(chǔ)上將信用風(fēng)險考慮進(jìn)去，通過對美國286家銀行進(jìn)行實(shí)證研究分析證實(shí)了此假說，發(fā)現(xiàn)違約風(fēng)險和利率風(fēng)險是決定銀行凈利差的主要因素[7]。格瓦拉(Guevara，2004)對此模型進(jìn)一步擴(kuò)展，在此模型的基礎(chǔ)上引入運(yùn)營成本和競爭程度，運(yùn)用歐盟五個國家1993—2000年的數(shù)據(jù)，分析了影響利差的基本因素，發(fā)現(xiàn)銀行利差會隨著市場集中度升高而降低[8]。

在利率市場化背景下，另一類利差決定模型為銀行公司微觀模型，這類模型的代表有克萊因(Klein，1971)，認(rèn)為必須建立一個銀行公司微觀模型，研究外部競爭和環(huán)境特定的假設(shè)下銀行的行為，才能更好的識別實(shí)際應(yīng)用中的利率問題[9]。扎魯克(Zarruck，1989)在銀行公司微觀模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)銀行效用最大化原則，認(rèn)為在特定的靜態(tài)環(huán)境中，銀行作為中介機(jī)構(gòu)，其作用是使貸款需求和存款供給達(dá)到市場出清。結(jié)果發(fā)現(xiàn)在風(fēng)險厭惡的假設(shè)條件下，資本數(shù)量的增加，會導(dǎo)致銀行凈利差增加；且凈利差會隨著貸款波動而收窄[10]。翁(Wong，1997)分析單一風(fēng)險影響不同，考慮了在信貸風(fēng)險和利率風(fēng)險同時存在的情況，發(fā)現(xiàn)銀行邊際利差等取決于市場占有率、運(yùn)營成本、信用風(fēng)險以及利率風(fēng)險的程度[11]。在此基礎(chǔ)上，較新的研究是納塞爾(Nassar，2014)對洪都拉斯的經(jīng)驗(yàn)分析，根據(jù)銀行公司微觀模型基礎(chǔ)上，采用成本函數(shù)模型進(jìn)行推導(dǎo)利差的決定因素，認(rèn)為影響銀行利差的最主要因素是運(yùn)營成本和市場集中度[1]。除此之外，銀行自身的信貸風(fēng)險和流動性風(fēng)險等也對利差有顯著影響，而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對利差的影響并不顯著。

國內(nèi)學(xué)者對商業(yè)銀行存貸利差也比較關(guān)注。部分學(xué)者對利差水平進(jìn)行了測度分析，張彥(2006)對利差合理水平進(jìn)行測定，認(rèn)為中國銀行業(yè)利差處于適中水平；且通過對利差結(jié)構(gòu)進(jìn)行分解，發(fā)現(xiàn)高貸款損失準(zhǔn)備金、低非利差收益是影響利差的主要因素[12]。而鐘偉(2006)將世界各國分為OECD、歐洲、北美、拉美、東盟、轉(zhuǎn)軌國家六個區(qū)域，將銀行業(yè)凈利差的加權(quán)平均值進(jìn)行了國際比較，反應(yīng)了各區(qū)域銀行業(yè)凈利差的變動趨勢，但并未研究銀行凈利差的決定因素[13]。與此相同，鄧超(2008)將中國與世界不同國家的銀行利差進(jìn)行比較分析，提出中國由于受利率管制的限制，利差直接由央行決定，要發(fā)揮利差對銀行經(jīng)營的調(diào)節(jié)作用，應(yīng)促進(jìn)銀行間的競爭、努力推進(jìn)利率市場化[14]。

此外，也有學(xué)者對利差決定因素進(jìn)行了實(shí)證分析，如白當(dāng)偉(2007)運(yùn)用哈佛學(xué)派的“結(jié)構(gòu)-行為-績效”范式分析利差影響因素，該范式認(rèn)為市場結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)的行為，從而影響企業(yè)績效；更多的學(xué)者運(yùn)用利差決定模型推導(dǎo)利差決定因素[15]，但大都是基于Ho-Saunders的交易者模型或其推廣模型，如張麗華(2007)便借鑒借鑒Ho-Saunders模型，研究中國商業(yè)銀行凈利差的影響因素。結(jié)果顯示，影響商業(yè)銀行凈利差的主要因素有年前凈利差、風(fēng)險厭惡程度、違約風(fēng)險、銀行規(guī)模以及GDP增長率[16]。周鴻衛(wèi)(2008)也是運(yùn)用Ho-Saunders最優(yōu)價差模型來研究利差決定因素，他采用全國26家銀行1999—2006年的數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了凈利差的影響因素，強(qiáng)調(diào)了資本充足性對銀行定價行為的影響，弱化了基準(zhǔn)利率的作用，且經(jīng)營區(qū)域限制對凈利差也有一定影響[17]。同樣運(yùn)用此模型的是周開國(2008)，但其引入運(yùn)營成本、資產(chǎn)規(guī)模等因素來對凈利差決定因素進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析，提出決定凈利差的因素包括：市場競爭結(jié)構(gòu)、平均運(yùn)營成本、風(fēng)險厭惡程度等[18]。程茂勇(2010)在Ho-Saunders模型的基礎(chǔ)上加入中間業(yè)務(wù)變量進(jìn)行理論分析，并用中國上市銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)市場壟斷程度和運(yùn)營成本對利差的影響最大，而傭金收益和手續(xù)費(fèi)受益對利差也有負(fù)相關(guān)作用[19]。趙旭(2009)運(yùn)用格瓦拉(Guevara)的擴(kuò)展交易者模型，定義了會計利差和邊際利差，同樣將中間業(yè)務(wù)考慮進(jìn)去，卻發(fā)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)和利差沒有顯著的因果關(guān)系，而機(jī)會成本卻對利差有顯著的正向影響[20]。

由此可見，雖然國內(nèi)外關(guān)于銀行利差影響因素的研究很多，但大都是基于Ho-Saunders的交易者模型或?qū)ζ鋽U(kuò)展進(jìn)行研究。國外近幾年也開始采用銀行公司微觀模型進(jìn)行研究，對銀行利差決定因素的研究較為充分。而國內(nèi)幾年前對利差影響因素研究較多，且多是基于交易者模型，但近幾年在利率市場化改革取得重大成就的對于利差影響因素的研究較少，且很少運(yùn)用銀行公司微觀模型進(jìn)行研究。中國利率市場化改革正處于完善階段，受利率市場化環(huán)境的影響，商業(yè)銀行利差的影響因素或許有所變化，因此有必要進(jìn)一步對商業(yè)銀行利差的影響因素進(jìn)行探究。本文正是在利率市場化背景下，根據(jù)銀行公司微觀模型，以利潤最大化原則研究商業(yè)銀行的定價策略，運(yùn)用納塞爾(2014)的成本函數(shù)模型推導(dǎo)利差的決定因素，重點(diǎn)考察運(yùn)營成本、市場集中度對凈利差的影響，并結(jié)合中國漸進(jìn)式利率市場化改革的特點(diǎn)，分別選取銀行層面和宏觀經(jīng)濟(jì)層面決定利差的變量，運(yùn)用2010—2014年28家銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。此外，考慮到不同性質(zhì)的商業(yè)銀行對利率市場化改革的敏感度可能不同，故將商業(yè)銀行分為國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行分別進(jìn)行實(shí)證分析，以得到不同類型銀行利差的決定因素。

二、理論分析

利率市場化背景下，商業(yè)銀行會通過自主定價來追求利潤最大化。根據(jù)銀行公司微觀模型的觀點(diǎn)，商業(yè)銀行運(yùn)營成本由貸款總值、資本、勞動等因素決定，即Costs=C(A；K，L)，銀行的利潤π即可表示為：

π=(A·rA-D·rD)-C(A；K，L)-Pro-Nie

(1)

其中，A表示銀行貸款總額，D表示存款總額，rA表示貸款利率，rD為存款利率；Pro為存款準(zhǔn)備金，Nie為非利息支出。

對處于完全競爭中的商業(yè)銀行來說，貸款利息收入與存款利息支出相等，則利潤最大化的條件為：

(2)

完全競爭條件下銀行利潤最大化條件為利差等于資產(chǎn)管理的邊際成本，而如果銀行是壟斷的，利潤最大化的一階條件即對方程求導(dǎo)，此時：

(3)

(4)

其中，ηD、ηA分別表示存款和貸款的半彈性系數(shù)；

但若銀行是寡頭壟斷的，銀行利差便會是銀行數(shù)量的函數(shù)，根據(jù)線性成本函數(shù)和古諾模型，銀行利差的表達(dá)式為：

(5)

rA-rD=OC+HHI

(6)

基于上述分析，式(6)即為商業(yè)銀行最佳利差表達(dá)式。即影響凈利差的主要因素為運(yùn)營成本和市場壟斷程度，二者均對凈利差有正向影響。

三、變量與模型

根據(jù)上述理論分析可知，影響商業(yè)銀行利差的因素主要有運(yùn)營成本(OC)和市場集中度(HHI)。除了主要理論變量外，全文分別基于銀行層面和宏觀經(jīng)濟(jì)層面選取控制變量，銀行層面的變量包括銀行自身存在的信貸風(fēng)險(CR)和流動性風(fēng)險(LR)；宏觀經(jīng)濟(jì)層面，選取GDP增長率作為宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的控制變量。具體變量定義和計算如表1所示。

表1 變量定義

根據(jù)上述分析影響商業(yè)銀行凈利差的因素有：

1.運(yùn)營成本。運(yùn)營成本用商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)/總資產(chǎn)表示。從式(6)中可以看到運(yùn)營成本與利差成正比，即運(yùn)營成本越高，利差越大，這是因?yàn)樯虡I(yè)銀行需要更多的利息凈收入去彌補(bǔ)高成本。

2.市場集中度。市場集中度計算較為復(fù)雜，文中采取各商業(yè)銀行總資產(chǎn)占所選全部商業(yè)銀行資產(chǎn)份額的平方和來表示。根據(jù)式(5)，市場集中度越小，銀行個數(shù)越多(即N越大)，利差會越小，即市場集中度與銀行利差成正比。

3.信貸風(fēng)險。信貸風(fēng)險為貸款減值準(zhǔn)備/貸款總額。信貸風(fēng)險越大，貸款的收回就具有不確定性，這可能給銀行帶來潛在的貸款損失，因此，銀行指定的貸款利率將包括隱含的風(fēng)險溢價，由此導(dǎo)致利差擴(kuò)大，故信貸風(fēng)險和利差呈正相關(guān)關(guān)系。

4.流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險由銀行貸款總額/存款總額表示。LR值越小，表明貸款占存款的比重越小，流動性越強(qiáng)，銀行面臨一個較低的流動性風(fēng)險，但與此同時，銀行持有這些具有更強(qiáng)流動性資產(chǎn)的機(jī)會成本就會變大，這將導(dǎo)致銀行定立一個更高的利差來彌補(bǔ)機(jī)會成本。因此，流動性風(fēng)險LR與利差呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

5.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況采取最常用的指標(biāo)——GDP增長率來衡量。一般而言，經(jīng)濟(jì)狀況越好，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況和效益也會越好，因此高經(jīng)濟(jì)增長率意味著高利差。

根據(jù)對成本函數(shù)模型的推導(dǎo)以及對控制變量選取的分析，利用所得到的上述影響凈利差的全部變量，設(shè)定如下面板數(shù)據(jù)模型：

NIMit=αi+β1OCit+β2HHIt+β3CRit+β4LRit+β5RGDPt+εit

(7)

其中，下標(biāo)i和t分別表示銀行和年度，NIMit表示第i個銀行第t年的凈利差；OCit表示第i個銀行第t年的運(yùn)營成本；HHIt表示第t年的市場集中度；CRit表示第i個銀行第t年的信貸風(fēng)險；LRit表示第i個銀行第t年的流動性風(fēng)險；RGDPt表示第t年的GDP增長率；εit表示殘差。

四、實(shí)證分析

(一)數(shù)據(jù)描述

選取中國28家商業(yè)銀行作為研究樣本，其中包括5家大型國有銀行、12家中型股份制銀行，以及分布于全國各地的11家城市商業(yè)銀行*具體樣本包括5家國有商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行；12家全國股份制商業(yè)銀行：招商銀行、民生銀行、光大銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行；11家城市商業(yè)銀行：北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、寧波銀行、重慶銀行、成都銀行、哈爾濱銀行、漢口銀行、蘭州銀行、寧夏銀行。，樣本覆蓋年限為2010—2014年，共140個觀察值。銀行的存貸款額、總資產(chǎn)、利息凈收入等數(shù)據(jù)均來自于各銀行年報及BankScope數(shù)據(jù)庫，而GDP增長率直接查找于2010—2014年《中國統(tǒng)計年鑒》。表2列示了各變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果，包括各變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差。從表2中可以看出各個變量整體上隨時間變化的情況。商業(yè)銀行的凈利差在2%～3%之間，整體呈先上升后下降的趨勢，這與近兩年利率市場化改革逐步推進(jìn)存在一定的聯(lián)系，運(yùn)營成本項(xiàng)的變化趨勢和凈利差保持高度一致。而市場集中度逐年降低，可以看出近年來商業(yè)銀行的競爭越來越激烈。信貸風(fēng)險卻逐年升高，表明在利率市場化推進(jìn)過程中，商業(yè)銀行為爭取自身利益不惜降低對貸款客戶的要求。

表2 變量描述性統(tǒng)計

(二)回歸分析

以上描述性統(tǒng)計的分析只是討論變量隨時間變化的趨勢，各變量是否為影響利差的因素還需要進(jìn)行回歸分析。采用面板數(shù)據(jù)，根據(jù)豪斯曼檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)，得出固定效應(yīng)優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)和混合效應(yīng)，故運(yùn)用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。首先對全體銀行樣本進(jìn)行一個整體回歸，為了分析兩主要變量引入模型的合理性，將剔除運(yùn)營成本(OC)和市場集中度(HHI)進(jìn)行回歸，兩次回歸結(jié)果如表3所示。

表3 回歸結(jié)果

注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%的顯著性水平上顯著。

上述回歸中，結(jié)果(1)為全體銀行樣本的回歸結(jié)果，結(jié)果(1)中各變量系數(shù)均顯著，而剔除運(yùn)用成本和市場集中度后的回歸結(jié)果(2)均不顯著，且擬合優(yōu)度極低，由此可見將運(yùn)營成本和市場集中度引入模型是合理的，這與理論推導(dǎo)相一致。具體而言，除了變量RGDP在10%顯著性水平顯著，其余變量均分別在1%、5%顯著性水平下顯著，模型擬合優(yōu)度較高。變量運(yùn)營成本(OC)的系數(shù)顯著為正，表明運(yùn)營成本越高，銀行需要更高的利差來彌補(bǔ)高成本，因此利差也會越大，這與理論預(yù)測相一致。銀行層面的變量信貸風(fēng)險(CR)和流動性風(fēng)險(LR)的回歸結(jié)果也與預(yù)期一致，信貸風(fēng)險系數(shù)為正，風(fēng)險越大，越可能給銀行帶來潛在的貸款損失，因此銀行會提高貸款利率來彌補(bǔ)隱含的風(fēng)險溢價，這將導(dǎo)致利差的擴(kuò)大。而流動性風(fēng)險(LR)與利差呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，LR值越小，資產(chǎn)流動性越強(qiáng)，銀行持有這些具有更強(qiáng)流動性資產(chǎn)的機(jī)會成本就會變大，銀行將定立一個更高的利差來彌補(bǔ)成本。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況GDP增長率越大，利差越大，符合預(yù)期。值得關(guān)注的是市場集中度(HHI)的系數(shù)與預(yù)測的結(jié)果恰好相反，各回歸顯示均為負(fù)，這個結(jié)果值得關(guān)注。根據(jù)現(xiàn)有理論，HHI值越大，銀行間的競爭越不激烈，那么銀行會制定一個較高的利差來獲取利益，然而回歸結(jié)果恰好相反，一個合理的解釋是：在高市場集中度環(huán)境下，運(yùn)營效率高的大銀行有更低的成本，他們擁有質(zhì)量更高的貸款者，能夠獲得更大的市場份額，這種環(huán)境迫使效率相對較低的中小銀行減少運(yùn)營成本以便提供更有競爭力的利差，從而中小銀行的這一行為整體上縮小了利差水平。

為了分析利率市場化推進(jìn)階段不同類型商業(yè)銀行利差的影響因素，將全體銀行樣本分為大中型股份制銀行(包括國有五大行)*由于國有銀行只有5家且均完成股改，股份制銀行和國有銀行規(guī)模比較接近，因此將二者歸為一類與城商行進(jìn)行對比研究。和城市商業(yè)銀行分別進(jìn)行回歸，得到表4中的結(jié)果。

表4 分銀行類型回歸結(jié)果

注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%的顯著性水平上顯著。

表4中，結(jié)果(3)為包括國有五大行的17家中型股份制銀行的回歸結(jié)果，結(jié)果(4)是位于全國各地的11家城市商業(yè)銀行的回歸結(jié)果。從對大中型股份制銀行的回歸中可以看出除了流動性風(fēng)險(LR)的系數(shù)不顯著外，其余各變量均在1%顯著性水平上顯著，而城市商業(yè)銀行市場集中度(HHI)和經(jīng)濟(jì)增長(RGDP)回歸系數(shù)均不顯著，可見不同類型的商業(yè)銀行之間利差影響因素是存在顯著差異的。流動性風(fēng)險對于城市商業(yè)銀行利差有顯著的影響，而對股份制銀行影響較小。一個合理的解釋是對于大中型股份制銀行來說，其運(yùn)營總成本較大，持有流動性資產(chǎn)的機(jī)會成本占總成本的比例較小，銀行為了保持其競爭力，不會因此而提高利差。然而城市商業(yè)銀行盈利能力較弱，持有流動性資產(chǎn)的機(jī)會成本必須通過提高利差來彌補(bǔ)，因此流動性風(fēng)險對其影響較大。此外，對于市場集中度與理論不符的原因前面已經(jīng)做了分析。而城市商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增長回歸系數(shù)的不顯著，說明宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對于大中銀行的影響更大，而對于城市商業(yè)銀行影響微不足道，這是由于城市商業(yè)銀行對于經(jīng)濟(jì)增長的彈性較小，雖然經(jīng)濟(jì)狀況較好，小型銀行由于自身的經(jīng)營效率不高，輕易提高利差會失去客戶，因此輕微的經(jīng)濟(jì)增長不會引起小型銀行的利差變化。這表明經(jīng)濟(jì)狀況并不是決定銀行利差的主要因素。

五、結(jié)論與政策含義

在利率市場化的完善階段，運(yùn)用成本函數(shù)模型，從商業(yè)銀行的定價策略出發(fā)，推導(dǎo)商業(yè)銀行利差的影響因素，得到以下結(jié)論和政策含義：

第一，影響商業(yè)銀行利差的最主要因素是運(yùn)營成本和市場集中度。為此，銀行為獲得較大利差，首先，應(yīng)著力提高經(jīng)營效率，減少支出成本和費(fèi)用；其次，加大銀行之間的競爭，有助于減少壟斷和利于中小銀行的發(fā)展。

第二，信貸風(fēng)險和流動性風(fēng)險均對商業(yè)銀行利差有顯著影響。首先，商業(yè)銀行應(yīng)建立風(fēng)險管理機(jī)制，提高風(fēng)險管理水平。并努力提高貸款質(zhì)量，降低不良貸款率。其次，應(yīng)該提高資產(chǎn)管理效率，合理配置資本。

第三，不同類型商業(yè)銀行的利差影響因素有所不同。大中型股份制銀行經(jīng)營效率不高，適應(yīng)利率市場化環(huán)境和抵御風(fēng)險的能力較強(qiáng)，而城市商業(yè)銀行競爭能力略顯不足。二者采取不同的經(jīng)營對策，大中型股份制銀行應(yīng)著力減少成本費(fèi)用、提高貸款質(zhì)量。

總之，利率市場化完善階段，銀行利差受到很多因素的影響，必須加強(qiáng)對銀行業(yè)的正確引導(dǎo)，進(jìn)一步推進(jìn)銀行業(yè)改革。而商業(yè)銀行也必須加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，提高利率定價能力和經(jīng)營效率，努力尋找利率市場化下的最佳經(jīng)營模式。

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(責(zé)任編輯：高立紅)

Factors Affecting Commercial Bank Spreads Under Interest Rate Liberalization

HAN Zhenguo，WANG Yajun

(Southwest University of Political Science and Law，Chongqing 401120，China)

With the deposit interest rate upper limit released by central bank on October 2015，the interest rate liberalization reform of China is basically completed，the market competition intensifies，and the determinants of commercial bank’s net interest margin also change.Based on this background，using the bank firm model empirically to test the factors affecting net interest margin according to China’s 28 commercial banks’ panel data from 2010 to 2014.The results show that the main factors affecting commercial bank’s net interest margin are the operation cost and the market concentration degree；credit risk and liquidity risk also have a significant influence；different types of commercial banks have different affecting factors.

interest rate liberalization；the bank firm model；the cost function model；commercial bank；net interest margin

10.13504/j.cnki.issn1008-2700.2017.01.003

2016-03-08

重慶市研究生科研創(chuàng)新項(xiàng)目“利率市場化對商業(yè)銀行盈利影響的實(shí)證分析”(CYS14094)

韓振國(1967—)，男，西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授；王亞軍(1990—)，女，西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生。

F830.33

A

1008-2700(2017)01-0018-07