嚴(yán)劍峰 譚小龍

軍民融合框架下金融支持軍工企業(yè)面臨的主要問(wèn)題及對(duì)策建議

嚴(yán)劍峰 譚小龍

當(dāng)前，在軍民融合框架下，國(guó)防建設(shè)不可能僅僅依賴政府財(cái)政的單一投入，增加民間金融對(duì)國(guó)防建設(shè)的支撐勢(shì)在必行。本文論述了軍工企業(yè)上市融資的重要性，指出金融服務(wù)軍工企業(yè)存在的主要問(wèn)題，并提出相應(yīng)解決辦法。

國(guó)防經(jīng)濟(jì) 軍民融合 軍工企業(yè) 上市融資

作者：嚴(yán)劍峰，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所國(guó)防經(jīng)濟(jì)研究中心副研究員，博士生導(dǎo)師；譚小龍，軍事科學(xué)院軍隊(duì)建設(shè)研究部助理研究員，中校

2016年5月，國(guó)防金融研究會(huì)成立大會(huì)提出，“面對(duì)國(guó)防投入剛性需求增加和國(guó)家財(cái)政收支矛盾加劇的現(xiàn)實(shí)，單單依靠國(guó)家的財(cái)政性國(guó)防投入，已經(jīng)不足以支撐國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，必須拓寬戰(zhàn)略視野，解放思想，創(chuàng)造性地開(kāi)拓國(guó)防建設(shè)資源汲取的新思路新途徑”。國(guó)防金融是以服務(wù)國(guó)防建設(shè)和國(guó)家安全為宗旨，以市場(chǎng)化融資的手段來(lái)運(yùn)作，從資本層面推動(dòng)軍民深度融合的重要途徑。國(guó)防金融可以極大發(fā)揮金融跨時(shí)間、跨空間配置資源的杠桿作用，在較短時(shí)期內(nèi)積聚起海量的國(guó)防建設(shè)資金，形成國(guó)防財(cái)政和國(guó)防金融“雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展格局，為強(qiáng)軍興軍提供可持續(xù)性的資源支撐，是對(duì)財(cái)政性國(guó)防投入的巨大助力和補(bǔ)充。如何發(fā)揮金融的作用支持軍工企業(yè)發(fā)展，是現(xiàn)階段國(guó)防金融理論研究的“重中之重”。

一、民間資本支持軍工企業(yè)的必要性

減輕國(guó)家負(fù)擔(dān)。軍工企業(yè)的發(fā)展如果主要依靠財(cái)政投入來(lái)支撐，對(duì)國(guó)家而言無(wú)疑是沉重的負(fù)擔(dān)。同時(shí)，財(cái)政資金使用的無(wú)償性也弱化了軍工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力和盈利動(dòng)力。當(dāng)前，我國(guó)巨大的民間儲(chǔ)蓄找不到好的投資去向。而軍工企業(yè)可以獲得穩(wěn)定收益，作為新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)的發(fā)祥地，對(duì)于民間資本應(yīng)有很大的吸引力。因此，應(yīng)積極利用金融市場(chǎng)吸引民間資本投資軍工企業(yè)，以減輕國(guó)家負(fù)擔(dān)。并且，通過(guò)金融市場(chǎng)為軍工企業(yè)發(fā)展融資，也能快速融通資金、擴(kuò)大規(guī)模，以滿足應(yīng)急應(yīng)戰(zhàn)的需要。

提高軍工企業(yè)運(yùn)行效率。軍工企業(yè)絕大部分屬于國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，許多方面還沒(méi)有擺脫傳統(tǒng)行政性公司的職能，不同程度地存在“政企不分”“政資不分”的弊端。其現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)也相對(duì)緩慢，企業(yè)難以真正成為法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，運(yùn)行效率較低。此外，財(cái)政資金、國(guó)有銀行貸款及非控制性股權(quán)銷售收入使用的無(wú)償性，既弱化了軍工企業(yè)的預(yù)算約束，也降低了軍工企業(yè)的運(yùn)行效率。從軍工企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，大部分軍工企業(yè)多考慮申請(qǐng)國(guó)家撥款、銀行貸款，或進(jìn)行股權(quán)融資，因?yàn)檫@些融資方式不會(huì)對(duì)軍工企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)狀況造成外部壓力，從而降低了軍工企業(yè)的運(yùn)行效率。為此，有必要通過(guò)多元化融資的方式，改造現(xiàn)有國(guó)有軍工企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)權(quán)層面確立企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，形成對(duì)軍工企業(yè)控制與經(jīng)營(yíng)主體的激勵(lì)與約束機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)的預(yù)算約束，增加其經(jīng)營(yíng)壓力和盈利動(dòng)力，提升企業(yè)運(yùn)行效率。這樣，經(jīng)過(guò)產(chǎn)權(quán)改造后的軍工企業(yè)，要想在市場(chǎng)上融通資金，也必須以良好的業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力來(lái)吸引民間資本。另外，民間資本出于對(duì)資本保值增值的關(guān)注，會(huì)加大對(duì)軍工企業(yè)的監(jiān)督力度，從外部對(duì)軍工企業(yè)施加市場(chǎng)壓力，強(qiáng)迫軍工企業(yè)提高資源配置效率。

為軍民融合提供微觀產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。軍民融合不能僅僅停留在理念和政策層面，最終要落實(shí)在企業(yè)層面、尤其是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)構(gòu)成和業(yè)務(wù)組合層面。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的軍工資產(chǎn)證券化上市融資，一方面，可盤(pán)活現(xiàn)有資產(chǎn)，增加全社會(huì)資產(chǎn)的流動(dòng)性；另一方面，也由于其他主體的進(jìn)入，使探索這些資產(chǎn)、技術(shù)新用途的可能性大大增加，從而為“民參軍”“軍轉(zhuǎn)民”提供了一條捷徑。

為軍工企業(yè)發(fā)展贏得巨大空間。軍工企業(yè)僅靠國(guó)家投資或自身積累，發(fā)展速度相對(duì)緩慢。如能激發(fā)整個(gè)社會(huì)巨大的“資金池”參與軍工企業(yè)，軍工企業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度就會(huì)大大加快，空間也會(huì)大大拓展。比如，隨著社會(huì)化進(jìn)程加快及不斷深入，軍工企業(yè)國(guó)際化趨勢(shì)越來(lái)越明顯。要使我國(guó)的軍工企業(yè)“走出去”，獲取國(guó)際市場(chǎng)和技術(shù)，跨國(guó)投資與跨國(guó)并購(gòu)將是主要的形式，而這需要大量的資金支持。而以國(guó)有企業(yè)身份、用財(cái)政資金進(jìn)行的投資和并購(gòu)，往往會(huì)受到國(guó)外政府與法律的嚴(yán)格審查和限制，因此，通過(guò)金融市場(chǎng)向民間資本籌資就成為較好的途徑。

二、民間資本支持軍工企業(yè)存在的問(wèn)題

證券市場(chǎng)容量有限。民間資本進(jìn)入軍工企業(yè)的途徑主要有：①直接投資創(chuàng)建新的軍品研制企業(yè)；②在已有產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上向軍工領(lǐng)域延伸；③通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)直接收購(gòu)兼并某些軍工企業(yè)；④租賃或承包經(jīng)營(yíng)；⑤通過(guò)資本市場(chǎng)投資或收購(gòu)軍工企業(yè)。其中最后一條途徑顯然是最普遍、也最便捷的方式。但是，在經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)期，民間資本信心不足，對(duì)證券的投資減少。我國(guó)在過(guò)去幾十年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代積累下的海量國(guó)防軍工資產(chǎn)，如果一股腦全部推向資本市場(chǎng)，很可能導(dǎo)致證券市場(chǎng)處于“過(guò)飽和”狀態(tài)，致證券市場(chǎng)價(jià)格大幅下挫，不利于實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。所以，要待經(jīng)濟(jì)回升、民間資本信心增強(qiáng)時(shí)，再穩(wěn)步有序地推進(jìn)國(guó)有軍工企業(yè)的上市融資。

國(guó)家對(duì)軍工企業(yè)的管控難度加大。資本投資某一領(lǐng)域的主要目的是為了獲利，而其獲利的保證來(lái)自于其對(duì)投資對(duì)象的控制權(quán)和處置權(quán)。當(dāng)其投資的企業(yè)不能按照股東的意愿經(jīng)營(yíng)管理時(shí)，投資者可以撤換企業(yè)的高管，或者接管該企業(yè)，這是保證公司高管按照投資人意愿經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的最后手段。如果投資者不能獲得投資對(duì)象的控制權(quán)和處置權(quán)（或存在理論上的可能性），那么投資收益就難以得到保障，民間資本進(jìn)入的積極性就會(huì)“大打折扣”。軍工企業(yè)證券化的前提，就是作為投資人的民間資本可以獲得這些資產(chǎn)的未來(lái)收益，以及對(duì)這些資產(chǎn)的控制權(quán)和處置權(quán)。但是，如果越來(lái)越多的軍工企業(yè)尤其是核心企業(yè)為民間資本（甚至有外資）所控股，那么國(guó)家和軍隊(duì)是否會(huì)失去對(duì)軍工企業(yè)的控制權(quán)？而軍工企業(yè)一旦失控，勢(shì)必危及國(guó)家安全。這是國(guó)家在進(jìn)行軍工企業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)必須認(rèn)真對(duì)待的問(wèn)題。

封閉的軍品采購(gòu)及科研生產(chǎn)體制制約民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。由于我國(guó)國(guó)防采辦及軍工企業(yè)制度的封閉性，使得民間資本和民營(yíng)企業(yè)很難進(jìn)入軍品研制領(lǐng)域，或者說(shuō)這個(gè)領(lǐng)域更多的還是依靠原來(lái)的計(jì)劃體制及指令系統(tǒng)在運(yùn)行，不存在吸引民間資本和民營(yíng)企業(yè)投資該領(lǐng)域的“市場(chǎng)”。以軍品采購(gòu)環(huán)節(jié)為例，軍品采購(gòu)計(jì)劃的發(fā)布體系主要是內(nèi)部為主，各級(jí)科工辦逐級(jí)發(fā)布，達(dá)成合作的企業(yè)必須進(jìn)入軍方的武器裝備科研生產(chǎn)采購(gòu)名錄，具備相匹配的保密等級(jí)，簽訂相應(yīng)的保密生產(chǎn)協(xié)議；在軍工配套環(huán)節(jié)，由于現(xiàn)有軍工體系依然維持“大而全”或“小而全”的生產(chǎn)格局。這些都使民營(yíng)企業(yè)很難進(jìn)入軍工領(lǐng)域。

軍工技術(shù)外流和泄密問(wèn)題。在我國(guó)目前的軍工企業(yè)改革中，很大一部分的軍工核心資產(chǎn)并沒(méi)有上市。雖然各大軍工集團(tuán)的企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)一部分已經(jīng)完成股份制改造，并積極注入上市公司中，但軍工領(lǐng)域包括科研院所資產(chǎn)在內(nèi)的優(yōu)良資產(chǎn)仍保留在集團(tuán)公司內(nèi)部，大部分尚未注入上市公司。已經(jīng)上市的主要是一些制造類企業(yè)，研發(fā)類資產(chǎn)注入上市公司的步伐依然緩慢。其中主要原因，就是擔(dān)心軍工技術(shù)的流失和泄密問(wèn)題。如果不能解決這一問(wèn)題，軍工企業(yè)的上市融資也很難邁開(kāi)實(shí)質(zhì)性步伐。資本市場(chǎng)要求上市公司充分披露信息，投資者也要求回報(bào)，這使得軍工企業(yè)不得不追求利潤(rùn)最大化。然而，因保密需要，軍工企業(yè)項(xiàng)目投資特別是涉及國(guó)家核心機(jī)密的項(xiàng)目投資不可能及時(shí)、完全公開(kāi)，民間資本與公司所有者、經(jīng)營(yíng)者之間信息不對(duì)稱的情況較嚴(yán)重，因此，軍工企業(yè)難以獲得民間資本的信任，從而影響了后者投資的積極性。

容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。民間資本控股軍工企業(yè)，易導(dǎo)致以下幾個(gè)問(wèn)題：一是國(guó)有軍工企業(yè)產(chǎn)權(quán)改造可能導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失；二是國(guó)資比例降低或退出可能導(dǎo)致我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的喪失；三是如何管控這些非國(guó)有化的軍工企業(yè)。這些是目前軍工企業(yè)改革或者說(shuō)多元化融資面臨的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，急需從理論和實(shí)踐上加以突破。

投資軍工企業(yè)的門(mén)檻過(guò)高。從宏觀層面看，市場(chǎng)多元化融資機(jī)制發(fā)揮作用的重要途徑之一，是各資金主體能夠從資本市場(chǎng)自由進(jìn)出。但是，社會(huì)資本進(jìn)入軍工領(lǐng)域，必須經(jīng)過(guò)國(guó)防工業(yè)管理部門(mén)、軍隊(duì)有關(guān)部門(mén)的重重審批，其程序復(fù)雜，進(jìn)入壁壘較高。這也在相當(dāng)程度上影響了民間資本進(jìn)入軍工企業(yè)領(lǐng)域的積極性。

軍工企業(yè)內(nèi)部阻力較大。民間資本一旦進(jìn)入軍工企業(yè)，也會(huì)按照效率原則對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造，這樣，會(huì)導(dǎo)致一部分軍工企業(yè)的高管和員工下崗失業(yè)。另外，軍工企業(yè)一旦進(jìn)行多元化融資，企業(yè)變成真正的市場(chǎng)主體后，就面臨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和壓力，企業(yè)自身人員再也不能躺在財(cái)政資金的“溫床”上過(guò)“旱澇保收”的日子了。這些將是很多軍工企業(yè)人員難以接受的。

三、解決之道

軍工企業(yè)融資問(wèn)題，表面上是解決資金的供給與來(lái)源，其實(shí)質(zhì)還是在于重塑軍工企業(yè)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，調(diào)動(dòng)民間資本進(jìn)入軍工企業(yè)的積極性。要解決民間資本“不愿”或“很難”進(jìn)入軍工企業(yè)的問(wèn)題，筆者認(rèn)為應(yīng)該做好以下幾個(gè)方面的工作。

改造軍工企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。針對(duì)證券市場(chǎng)容量有限的問(wèn)題，可以依據(jù)由易到難、循序漸進(jìn)的原則對(duì)現(xiàn)有軍工企業(yè)進(jìn)行改革，先讓一些效益好、規(guī)模小、掌握非核心機(jī)密技術(shù)的企業(yè)整體上市，而對(duì)于那些效益差、規(guī)模大、掌握核心軍事機(jī)密的軍工企業(yè)或單位，則應(yīng)根據(jù)具體情況采用多種方式進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改造：如非營(yíng)利性基礎(chǔ)設(shè)施或公用資產(chǎn)由國(guó)家所有，但該資產(chǎn)可以直接讓渡給企業(yè)使用，企業(yè)承擔(dān)維持該資產(chǎn)或功能完整性的責(zé)任；某些先導(dǎo)技術(shù)或共性技術(shù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，可以轉(zhuǎn)化為國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，交由大學(xué)或非營(yíng)利性科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理；某些絕密技術(shù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，收歸軍隊(duì)所有；某些研發(fā)先進(jìn)而非絕密技術(shù)的機(jī)構(gòu)，可以實(shí)行國(guó)家絕對(duì)控股、相對(duì)控股、參股、“金股”制度加以控制。同時(shí)，要把握好軍工企業(yè)上市的時(shí)機(jī)和節(jié)奏，避免軍工企業(yè)上市對(duì)證券市場(chǎng)造成大的沖擊。

建立間接控制為主的管控體系。軍工企業(yè)改革的底線，是國(guó)家不能失去對(duì)軍工企業(yè)的控制。一旦失去國(guó)有控股權(quán)，就會(huì)失去對(duì)軍工企業(yè)的控制。從世界發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)際情況來(lái)看，其軍工企業(yè)多為私人企業(yè)，但是并沒(méi)有出現(xiàn)失控的現(xiàn)象，主要是因?yàn)榻⒘艘徽紫鄬?duì)完善的管控軍工企業(yè)的制度體系，包括：軍品采辦及份額分配制度、完善的軍品采辦合同制度、通過(guò)科研資助和軍方或政府科研機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)軍用核心技術(shù)的控制、法律法規(guī)①法律法規(guī)是“捆綁軍工企業(yè)手腳”的有力工具。所有進(jìn)入軍工行業(yè)的企業(yè)都必須接受與軍工行業(yè)管制有關(guān)的法律法規(guī)的制約。這些法律法規(guī)涉及軍工行業(yè)的進(jìn)入與退出、軍品的生產(chǎn)與銷售等。如美國(guó)政府制定的、涉及軍工行業(yè)管制的法律包括《外國(guó)投資審查法》《出口管制法》《技術(shù)轉(zhuǎn)移法》《保密審查法》《軍工上市企業(yè)信息披露法》《國(guó)防采辦法》等，從一些主要的方面控制國(guó)內(nèi)與國(guó)防研發(fā)生產(chǎn)有關(guān)的企（事）業(yè)單位，使其行為有利于美國(guó)國(guó)防安全和國(guó)家利益。、產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策及政府救助制度、鼓勵(lì)軍工企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、外商投資審查②為防止外資惡意收購(gòu)軍工企業(yè)核心資產(chǎn)，必須建立并嚴(yán)格實(shí)施完善投資審查制度，以防止軍工企業(yè)核心資產(chǎn)被外資控制。如根據(jù)軍工企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的重要性程度分為核心企業(yè)、配套企業(yè)和一般企業(yè)，并規(guī)定重要性不同的企業(yè)，外資進(jìn)入的比例也不同，以確保核心軍工企業(yè)的國(guó)有控股或內(nèi)資控股。、軍品市場(chǎng)開(kāi)放、政府與企業(yè)間的伙伴關(guān)系、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與口頭勸告等等。我們應(yīng)借鑒這些做法，逐步將通過(guò)產(chǎn)權(quán)直接控制軍工企業(yè)，調(diào)整為采用多種間接手段管控軍工行業(yè)。通過(guò)這種間接管控的“安全網(wǎng)”，既可以保證軍工行業(yè)的安全可控，又能避免直接干預(yù)造成的企業(yè)動(dòng)力與活力不足。

建立開(kāi)放的軍品采購(gòu)及配套市場(chǎng)。建立開(kāi)放的軍品采辦市場(chǎng)和軍品配套產(chǎn)品市場(chǎng)，吸引更多的民間資本進(jìn)入。一方面，可以擴(kuò)大軍工供給的來(lái)源，增加科研試錯(cuò)和技術(shù)擴(kuò)散的機(jī)會(huì)；另一方面，也可減輕由國(guó)家包攬一切軍品研制而給財(cái)政造成的負(fù)擔(dān)。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，只要有利潤(rùn)，就會(huì)有投資。因此，只要開(kāi)放軍品采辦市場(chǎng)，并讓參與軍品研制“有利可圖”，市場(chǎng)自然會(huì)引導(dǎo)民間資本進(jìn)入軍工企業(yè)。在開(kāi)放軍品采購(gòu)與軍品配套市場(chǎng)的同時(shí)，還應(yīng)改變軍品采購(gòu)定價(jià)方式，以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成的價(jià)格或談判價(jià)格為主導(dǎo)，縮小指令性定價(jià)的范圍。

完善軍工技術(shù)出口管制及保密制度。對(duì)于絕密的國(guó)防科技開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，可以仍放在軍隊(duì)或國(guó)家所有的國(guó)防科技實(shí)驗(yàn)室中；對(duì)于由軍隊(duì)或政府資助開(kāi)發(fā)的國(guó)防科技，則要求參研企業(yè)必須嚴(yán)格遵守研發(fā)合同之保密規(guī)定，如果違反規(guī)定，將受到法律及合同約定的處罰。同時(shí)，軍隊(duì)?wèi)?yīng)完善國(guó)防科技的保密及解密制度，限制有關(guān)技術(shù)的轉(zhuǎn)讓和出口。

保留核心軍工企業(yè)或資產(chǎn)。只要國(guó)有資產(chǎn)是等價(jià)、甚至是溢價(jià)交易的，就不存在國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題。雖然國(guó)有經(jīng)濟(jì)的比重會(huì)降低，對(duì)軍工企業(yè)的直接管控能力減弱，但通過(guò)制度建設(shè)，仍可增強(qiáng)對(duì)軍工企業(yè)的間接管控，仍然能夠牢牢控制民營(yíng)的或者是“國(guó)有改民營(yíng)”的軍工企業(yè)。對(duì)于重要的核心企業(yè)，國(guó)家也可以采取直接控股、間接控股、參股等方式加以控制；對(duì)于其他相關(guān)科技的民營(yíng)企業(yè)，國(guó)家或軍隊(duì)可以通過(guò)與其建立良好的伙伴關(guān)系來(lái)加以控制和利用。這樣，掌握核心機(jī)密科技的企業(yè)依然為國(guó)家或軍隊(duì)所有，國(guó)家對(duì)軍工行業(yè)的管控能力可能不降反升。同時(shí)，要嚴(yán)格軍工企業(yè)上市或非上市交易的流程和規(guī)范，避免腐敗現(xiàn)象發(fā)生。

降低民間資本進(jìn)入門(mén)檻。在對(duì)軍工企業(yè)的改革中，要真正將民間資本與國(guó)有資本同等對(duì)待，讓其擁有一般甚至先進(jìn)軍工企業(yè)的控制權(quán)，并去除民間資本進(jìn)入的各種障礙，使民間資本成為在軍工領(lǐng)域與國(guó)有資本同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的平等主體。

建立軍工企業(yè)轉(zhuǎn)型基金。由政府建立軍工企業(yè)轉(zhuǎn)型基金，為改制企業(yè)員工提供轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)、搬遷、買斷工齡、養(yǎng)老、退休安排等服務(wù)。這筆基金可以直接來(lái)自于軍工企業(yè)上市所得，以幫助軍工企業(yè)員工度過(guò)“改革陣痛期”，安排好軍工企業(yè)的高管和員工，通過(guò)“贖買”的方式減少改革的阻力。

增加優(yōu)惠政策扶持。利潤(rùn)率是民間資本愿意進(jìn)入某一產(chǎn)業(yè)的“磁石”，通過(guò)給予軍工企業(yè)一定的優(yōu)惠政策，可以提高這一產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率和吸引力。這些優(yōu)惠政策包括稅收優(yōu)惠、貸款貼息、代建、租賃、借用、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多種方式。

綜上所述，要鼓勵(lì)民間資本參與國(guó)防經(jīng)濟(jì)尤其是軍工企業(yè)建設(shè)，關(guān)鍵要轉(zhuǎn)變觀念，給予民間資本同等待遇，解決好軍工企業(yè)既有員工的安置問(wèn)題，同時(shí)，不斷完善國(guó)家或軍隊(duì)管控民間資本的制度。這樣，方可造就一個(gè)安全可控而又充滿競(jìng)爭(zhēng)、生機(jī)盎然的軍工企業(yè)體系。

[1]劉建昌、石秀、張曉倩、謝文強(qiáng)．我國(guó)軍工企業(yè)融資模式研究．工業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇．2015（4）.

[2]嚴(yán)劍峰．政府管控民營(yíng)軍工企業(yè)的工具選擇與制度建設(shè)．軍民融合.2016（5）.

[3]王繼翔、彭金龍、王廣亞．財(cái)務(wù)公司——國(guó)防軍工業(yè)的金融資本捷徑．西南金融．2014（6）.

[4]任淑霞．基于軍民融合發(fā)展的我國(guó)軍工企業(yè)投融資模式研究．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息．2016（11）.

[5]胡民權(quán)．軍工企業(yè)融資問(wèn)題探析．當(dāng)代經(jīng)濟(jì)．2015（32）.

[6]陳志武．西方的興起真如《白銀資本》所言嗎？.證券市場(chǎng)周報(bào)．中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng). 2007-08-21.

[7]紀(jì)建強(qiáng)、陳曉和．國(guó)防工業(yè)軍民融合融資機(jī)制構(gòu)建與實(shí)現(xiàn)路徑研究．科技進(jìn)步與對(duì)策．2013（11）.

（責(zé)任編輯：何 荷）

海南省多措并舉宣傳貫徹《國(guó)防交通法》

為使廣大群眾了解《國(guó)防交通法》、增強(qiáng)全民國(guó)防意識(shí)，海南省交通領(lǐng)域各行業(yè)積極聯(lián)動(dòng)，充分利用宣傳陣地和工具，大力營(yíng)造宣傳貫徹該法的氛圍。省成立了以交通廳副廳長(zhǎng)劉保鋒為組長(zhǎng)、省交戰(zhàn)辦常務(wù)副主任梁端雄為副組長(zhǎng)的“宣貫”工作領(lǐng)導(dǎo)小組，并多次召開(kāi)專題部署會(huì)，推進(jìn)“宣貫”工作落實(shí)。在《海南交通報(bào)》上對(duì)《國(guó)防交通法》進(jìn)行全文刊登和解讀，專版制作20多期《國(guó)防交通法》宣傳板報(bào)，在辦公場(chǎng)所及人流量大的公共場(chǎng)所懸掛宣傳橫幅、擺放展架，利用出租車、大型戶外廣告牌和城市路牌等LED電子顯示屏進(jìn)行滾動(dòng)宣傳。同時(shí)，還制作發(fā)放了形式多樣的宣傳資料，在寓教于樂(lè)中使廣大群眾接受了教育。

（朱明江 陳綿云）

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1002-4484（2017）03-0040-05