李 卓

(北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司，北京 100081)

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發(fā)揮政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的逆周期調(diào)節(jié)作用

李 卓

(北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司，北京 100081)

作為財(cái)政出資、為社會(huì)提供準(zhǔn)公共品的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)有別于純商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，其生來(lái)不以利潤(rùn)最大化為唯一目的，肩負(fù)著支持中小微企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的使命。發(fā)揮政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié)作用，對(duì)平緩經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，促進(jìn)中小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，維護(hù)區(qū)域金融、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定將具有積極的意義。

政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)；逆周期調(diào)節(jié)

一、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

1、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)

政策性擔(dān)保從屬于政策性金融，是政策性金融的一個(gè)分支，是政策性金融的具體實(shí)現(xiàn)形式之一。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)是指由政府出資設(shè)立，為支持中小微企業(yè)發(fā)展，執(zhí)行國(guó)家和地方相關(guān)政策，不以利潤(rùn)最大化為唯一經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

一方面政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)由財(cái)政出資，是財(cái)政政策的體現(xiàn)，另一方面政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)貨幣供應(yīng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)，引導(dǎo)資金進(jìn)入中小微企業(yè)，又是通過(guò)貨幣手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以說(shuō)是財(cái)政政策和貨幣政策的橋梁。

2、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)自誕生以來(lái)就在解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，支持中小微企業(yè)持續(xù)快速健康發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，擴(kuò)大就業(yè)，增加稅收等方面發(fā)揮了積極的作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益增加。具體表現(xiàn)為：

(1)公共信用資源的“倍增器”。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)信用擔(dān)保的杠桿，可以引導(dǎo)數(shù)倍于政府投入資本金的社會(huì)資金進(jìn)入中小微企業(yè)，對(duì)有限的財(cái)政資金進(jìn)行了放大。以北京中關(guān)村擔(dān)保為例，成立十六年用陸續(xù)投入的15億元財(cái)政資金，使累計(jì)擔(dān)保規(guī)模達(dá)到1600多億元，充分發(fā)揮了財(cái)政資金杠桿作用，以較小的財(cái)政投入撬動(dòng)數(shù)倍銀行信貸資金和社會(huì)資本投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。

(2)銀行等金融機(jī)構(gòu)的“防火墻”。在引導(dǎo)銀行信貸資金向中小微企業(yè)投放的同時(shí)，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)也將全部或者大部分信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起來(lái)，保證了銀行信貸資產(chǎn)的安全。

(3)中小微企業(yè)發(fā)展的“助推器”。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)不僅能夠引導(dǎo)銀行和其他社會(huì)資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，而且通過(guò)日常與中小微企業(yè)密切深入的合作，促進(jìn)中小微企業(yè)的信用體系建設(shè)和規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，有利于中小微型實(shí)體經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展。

二、逆周期調(diào)節(jié)及其作用和方法

1、逆周期調(diào)節(jié)及其作用

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總是體現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮交替的周期性的波動(dòng)變化。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益向好，市場(chǎng)需求旺盛，訂單飽滿，生產(chǎn)繁忙，資金周轉(zhuǎn)順暢；在經(jīng)濟(jì)收縮階段，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，需求和投資下降，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩并萎縮，企業(yè)盈利水平下降，破產(chǎn)倒閉情況增加，失業(yè)率較高。

所謂逆周期調(diào)節(jié)是指在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，通過(guò)相應(yīng)的政策工具和措施逆經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨勢(shì)而動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)施加相反的作用力，進(jìn)而起到平抑經(jīng)濟(jì)周期劇烈波動(dòng)、減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)金融體系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面沖擊的作用。

2、逆周期調(diào)節(jié)方法

逆周期調(diào)節(jié)可以通過(guò)宏觀、中觀和微觀不同層面的政策工具或方法并在證券、保險(xiǎn)、銀行、擔(dān)保等不同細(xì)分領(lǐng)域加以具體實(shí)施。宏觀層面的逆周期調(diào)節(jié)方法通常包括實(shí)施相應(yīng)的財(cái)政政策和貨幣政策以及科技、土地、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易等政策，在經(jīng)濟(jì)收縮階段可實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期則適度收緊財(cái)政政策和貨幣政策；在中觀層面，以銀行業(yè)為例，監(jiān)管當(dāng)局將會(huì)在原有微觀審慎監(jiān)管框架基礎(chǔ)上補(bǔ)充完善宏觀審慎監(jiān)管框架，以期實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行業(yè)乃至整體宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié)；在微觀層面，企業(yè)和相關(guān)行業(yè)從業(yè)人員可以通過(guò)建立逆周期的思維模式，實(shí)施逆周期的經(jīng)營(yíng)和投資策略加以實(shí)現(xiàn)。

三、積極發(fā)揮政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)逆周期調(diào)節(jié)作用

1、商業(yè)銀行的順周期性及其危害

順周期性廣泛存在和表現(xiàn)于以商業(yè)銀行為代表的金融體系中，是指金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成的動(dòng)態(tài)正反饋，它可以放大繁榮和蕭條程度，加劇經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，并導(dǎo)致或增強(qiáng)金融體系的不穩(wěn)定性。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期，信貸擴(kuò)張注入大量流動(dòng)性，造成資產(chǎn)價(jià)格泡沫和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；在經(jīng)濟(jì)下行階段，信貸緊縮加速經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至造成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

2、商業(yè)銀行順周期性的成因

導(dǎo)致商業(yè)銀行的順周期性經(jīng)營(yíng)行為既有內(nèi)部原因和有外部原因。

從內(nèi)因來(lái)看，商業(yè)銀行天生的屬性就決定了其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)必然是利潤(rùn)最大化，因此在分析商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為時(shí)，必然應(yīng)基于經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，即商業(yè)銀行作為經(jīng)濟(jì)決策主體，其所追求的目標(biāo)是使自身利益最大化，這樣就不難理解商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為難以擺脫的順周期性。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況普遍較好，抵押物估值也相對(duì)較高，為獲取更多利潤(rùn)，商業(yè)銀行傾向于一窩蜂的向企業(yè)主動(dòng)營(yíng)銷貸款，送貸上門；而在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)情況不佳，利潤(rùn)水平下降，抵押資產(chǎn)估值降低，信用風(fēng)險(xiǎn)上升，為避免損失，商業(yè)銀行往往僅從個(gè)體利益最大化的角度出發(fā)而不會(huì)考慮每一個(gè)個(gè)體順周期行為對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成的進(jìn)一步傷害，傾向于收緊對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，尤其是對(duì)中小微民營(yíng)企業(yè)，惜貸、壓貸、抽貸的情況屢見(jiàn)不鮮。另外商業(yè)銀行內(nèi)部建立的業(yè)績(jī)考核和追責(zé)機(jī)制也必然強(qiáng)化從業(yè)人員僅從個(gè)體和短期角度出發(fā)、“趨利避害”的程度。

除了上述商業(yè)銀行的內(nèi)在屬性導(dǎo)致其順周期性以外，資本監(jiān)管辦法、信用評(píng)級(jí)和撥備計(jì)提方法以及會(huì)計(jì)的公允價(jià)值計(jì)量法則是導(dǎo)致商業(yè)銀行順周期性的外部原因。

3、發(fā)揮政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)逆周期調(diào)節(jié)作用

擔(dān)保這種形式，自古以來(lái)便是金融業(yè)中不可或缺的一種降低風(fēng)險(xiǎn)、提高交易效率的手段。2014年12月13日，李克強(qiáng)總理批示“發(fā)展融資擔(dān)保是破解小微企業(yè)和‘三農(nóng)’融資難融資貴問(wèn)題的重要手段和關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。2014年12月18日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議。2015年7月31日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快融資擔(dān)保行業(yè)改革發(fā)展，更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。2015年8月12日，《融資擔(dān)保公司管理?xiàng)l例》公開(kāi)征求社會(huì)意見(jiàn)。2015年8月13日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了經(jīng)李克強(qiáng)總理簽批的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見(jiàn)》。這密集公布的一系列政策為融資擔(dān)保行業(yè)帶來(lái)了嶄新的發(fā)展機(jī)遇，也表明融資擔(dān)保將成為金融行業(yè)越來(lái)越重要的組成部分。

如前所述，政策性擔(dān)保從屬于政策性金融，是政府為實(shí)施特定戰(zhàn)略或彌補(bǔ)市場(chǎng)做出的安排，與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)不同，其生來(lái)就肩負(fù)著更多的社會(huì)責(zé)任。作為財(cái)政出資、為社會(huì)提供準(zhǔn)公共品的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)杠桿化運(yùn)作，將有限的財(cái)政資金予以放大，投向商業(yè)性金融難以充分覆蓋到的中小微企業(yè)。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)以政府信用為基礎(chǔ)，不以利潤(rùn)最大化為唯一目的，具有配合和支撐國(guó)家或地方戰(zhàn)略政策實(shí)施的天賦職能，同時(shí)又是財(cái)政和貨幣兩大逆周期調(diào)節(jié)手段的結(jié)合點(diǎn)，理應(yīng)按照政府宏觀調(diào)控的需要，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，通過(guò)引導(dǎo)信貸投放方向和數(shù)量，平緩經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)幅度，維護(hù)金融體系、社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，給商業(yè)銀行形成示范效應(yīng)，發(fā)揮出通過(guò)金融手段對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的引領(lǐng)作用。

四、對(duì)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)如何實(shí)現(xiàn)逆周期調(diào)節(jié)作用的思考

政策性融資擔(dān)保行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、會(huì)計(jì)政策等較多方面借鑒了商業(yè)銀行的做法，在逆周期工具和方法方面以下主要以商業(yè)銀行當(dāng)前成果為基礎(chǔ)進(jìn)行更進(jìn)一步的思考。

1、對(duì)于銀行業(yè)逆周期資本緩沖在政策性融資擔(dān)保行業(yè)的延伸。形成動(dòng)態(tài)調(diào)整一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)提比例的機(jī)制，或者在提取比例不變的一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之外增加計(jì)提比例隨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)變化的逆周期風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，例如計(jì)提比例可基于信貸增長(zhǎng)或者信貸/GDP等能夠反映宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)變化。在超額信貸增長(zhǎng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累時(shí)期增加計(jì)提比例，用在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期增加的資本積累來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的損失，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力。

2、建立撥備動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。融資擔(dān)保行業(yè)的擔(dān)保賠償準(zhǔn)備類似于銀行業(yè)貸款損失準(zhǔn)備，動(dòng)態(tài)撥備的計(jì)提能對(duì)擔(dān)保賠償準(zhǔn)備的順周期性起到削峰填谷的作用。在目前單一的擔(dān)保賠償準(zhǔn)備下進(jìn)一步設(shè)置按照新增擔(dān)保規(guī)模的一定比例計(jì)提的一般準(zhǔn)備、按照擔(dān)保項(xiàng)目五級(jí)分類不同比例計(jì)提的專項(xiàng)準(zhǔn)備以及具備前瞻性的動(dòng)態(tài)撥備。由于信用風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)已經(jīng)開(kāi)始逐漸積累，只是到經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期具體表現(xiàn)出來(lái)，所以，與資本計(jì)提的原理相同，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)上行期多提資本的同時(shí)，也應(yīng)多提動(dòng)態(tài)撥備，以提高未來(lái)的損失吸收能力和繁榮期的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，同時(shí)利潤(rùn)減少導(dǎo)致凈資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度的下降，降低可提供的最大擔(dān)保規(guī)模，抑制繁榮期的過(guò)度擴(kuò)張沖動(dòng)；而在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，減少當(dāng)年的動(dòng)態(tài)撥備計(jì)提，甚至不計(jì)提動(dòng)態(tài)撥備，而是動(dòng)用在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期建立的動(dòng)態(tài)撥備儲(chǔ)備來(lái)沖抵擔(dān)保賠償損失，從而達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的，同時(shí)相對(duì)增加當(dāng)期利潤(rùn)從而增加凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，提高可提供的最大擔(dān)保規(guī)模，避免經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)期擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模的過(guò)度緊縮。動(dòng)態(tài)撥備在經(jīng)濟(jì)上行期間為正值，計(jì)提動(dòng)態(tài)撥備形成動(dòng)態(tài)撥備儲(chǔ)備賬戶，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期為負(fù)值，動(dòng)用動(dòng)態(tài)撥備儲(chǔ)備賬戶來(lái)沖抵賠償損失，使其成為一個(gè)蓄水池。包括動(dòng)態(tài)撥備在內(nèi)的總撥備隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的幅度將大幅減小，具有明顯的順周期緩解作用。

3、對(duì)融資擔(dān)保公司擔(dān)保放大倍數(shù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管。融資擔(dān)保公司的擔(dān)?！胺糯蟊稊?shù)”類似于商業(yè)銀行的“杠桿率”，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期采用相對(duì)較低的擔(dān)保放大倍數(shù)，能夠起到抑制擔(dān)保規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張的作用，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期采用相對(duì)較高的擔(dān)保放大倍數(shù)，能夠起到避免擔(dān)保規(guī)模過(guò)度收縮的作用，進(jìn)而產(chǎn)生平抑經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的作用。

4、緩解信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期性同樣適用于融資擔(dān)保行業(yè)。目前在融資擔(dān)保行業(yè)中，領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)已經(jīng)建立起了內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系，同銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系一樣，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，由于企業(yè)盈利增加，借款人評(píng)級(jí)上升，擔(dān)保業(yè)務(wù)擴(kuò)張加快；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)盈利能力下降，借款人評(píng)級(jí)下降，導(dǎo)致?lián)I(yè)務(wù)收縮，進(jìn)一步加劇了中小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退。因此有必要積極探索、建立跨周期信用評(píng)級(jí)體系，主要依據(jù)對(duì)受評(píng)對(duì)象信用狀況起到長(zhǎng)期、潛在影響作用的因素，反映其長(zhǎng)期、持久的信用風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)，并通過(guò)對(duì)受評(píng)對(duì)象進(jìn)行一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的壓力測(cè)試來(lái)評(píng)價(jià)其違約風(fēng)險(xiǎn)的高低，以此緩解時(shí)點(diǎn)評(píng)級(jí)法下顯著的順周期性。

5、加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)研究，深入把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和行業(yè)發(fā)展規(guī)律與脈絡(luò)。行業(yè)分析是建立逆周期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。從融資擔(dān)保行業(yè)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員不同層面提高對(duì)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展變化的敏銳度與前瞻性。

6、項(xiàng)目評(píng)審中弱化過(guò)度看重反擔(dān)保物價(jià)值的“磚頭文化”，側(cè)重對(duì)中小微企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)狀況、成長(zhǎng)性進(jìn)行深入分析。反擔(dān)保物的價(jià)值通常與經(jīng)濟(jì)周期正相關(guān)，呈現(xiàn)順周期性。在傳統(tǒng)的“磚頭文化”下，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期資產(chǎn)價(jià)格上漲推動(dòng)擔(dān)保物價(jià)值上升，提高了借款人的舉債能力，推動(dòng)擔(dān)保規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張；反之，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，擔(dān)保物價(jià)格下跌導(dǎo)致?lián)Ｒ?guī)模更大幅度的收縮。因此，弱化“磚頭文化”能夠減輕擔(dān)保物價(jià)值的順周期性對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度的進(jìn)一步加劇。只要企業(yè)具備明確的核心競(jìng)爭(zhēng)力、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況、良好的成長(zhǎng)性，即便在經(jīng)濟(jì)下行階段，只要能夠順利度過(guò)暫時(shí)的寒冬，隨著下階段宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和市場(chǎng)需求回暖，該類項(xiàng)目將迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)。

7、進(jìn)一步研究并完善政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)考核和內(nèi)部追責(zé)機(jī)制，避免短期行為。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)要承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的責(zé)任，但績(jī)效考核中如果過(guò)度偏重收入、利潤(rùn)指標(biāo)，以及設(shè)置嚴(yán)苛的追責(zé)機(jī)制會(huì)加劇機(jī)構(gòu)以及從業(yè)人員的順周期行為。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員都更傾向于過(guò)度提升業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)而帶來(lái)當(dāng)期收入、利潤(rùn)的增長(zhǎng)，忽視可能帶來(lái)的長(zhǎng)期潛在風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況下滑時(shí)，機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員為了避免承擔(dān)更多責(zé)任，可能會(huì)選擇“寧可不做，不要出錯(cuò)”的經(jīng)營(yíng)和行動(dòng)導(dǎo)向，在中小微企業(yè)最需要支持的時(shí)候卻裹足不前，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。

8、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員在增強(qiáng)自身逆周期思維方式的同時(shí)，增強(qiáng)對(duì)服務(wù)企業(yè)客戶的逆周期理念培育。優(yōu)秀的公司在經(jīng)濟(jì)上行周期中賺更多的錢，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)保住生存乃至逆勢(shì)擴(kuò)張。那些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)穩(wěn)健、經(jīng)過(guò)大浪淘沙幸存下來(lái)的“百年老店”，之所以能夠幸存下來(lái)，就是因?yàn)樗麄冇辛己玫男袠I(yè)趨勢(shì)判斷能力，以及與之匹配的財(cái)務(wù)管理能力，在行業(yè)趨勢(shì)變化的時(shí)候，能夠前瞻性的敏銳察覺(jué)，主動(dòng)控制擴(kuò)張，回籠資金，降低負(fù)債率，歸還銀行貸款，持有充足的現(xiàn)金，在行業(yè)低迷時(shí)不僅可以維持自身資金鏈的穩(wěn)定，還能夠手持充裕資金以較低的價(jià)格兼并同業(yè)資產(chǎn)，把曾經(jīng)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收入囊中，為在下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的發(fā)力提前儲(chǔ)備資源。

[1] 李文泓. 宏觀審慎監(jiān)管框架下的逆周期政策研究. 中國(guó)金融出版社，2011.

[2] 劉志洋. 銀行信貸順周期性產(chǎn)生機(jī)制及其逆周期調(diào)控. 金融研究.2013-6.

[3] 吳其杰. 淺析政策性擔(dān)保對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響. 中國(guó)外資. 2012-3.

[4] 項(xiàng)崢. 加強(qiáng)信貸逆周期調(diào)整 支持民間投資發(fā)展. 證券時(shí)報(bào). 2016-7-5.