本輪豬價(jià)下跌的最大元兇究竟是誰？

9月20日以后，即國慶節(jié)前備貨高峰期間，短短一周之內(nèi)，豬價(jià)從18.1元/千克跌至17.5元/千克，不少地區(qū)豬價(jià)下跌超過1元/千克，而東北地區(qū)豬價(jià)已普遍跌至16元/千克低位。如此暴力的下跌，仿佛2014年行情再現(xiàn)。

在立秋 “貼秋膘”的傳統(tǒng)消費(fèi)的影響下，豬價(jià)一度出現(xiàn)反彈，月底豬價(jià)反較月初有0.5元/千克的上漲。市場普遍認(rèn)為，6、7月豬價(jià)大跌，養(yǎng)殖戶集中拋售，生豬出欄體重明顯下降，并逐步回歸至正常出欄體重，加之能繁母豬存欄繼續(xù)下降，后期供應(yīng)將繼續(xù)減少，9月后需求逐步啟動(dòng)，豬價(jià)有望重啟升勢，養(yǎng)殖戶對后市信心也有所增加。但最終，9月豬價(jià)的走勢再度給養(yǎng)殖戶上了慘痛的一課。

利好不斷，豬價(jià)卻加速下跌，一舉跌破養(yǎng)殖戶的心理防線，恐慌性拋售再現(xiàn)，背后是否有一股力量在推動(dòng)？

需求疲軟

6～8月消費(fèi)淡季，終端需求持續(xù)減弱在預(yù)期中，但進(jìn)入9月，需求逐步回升。而在生豬市場中，需求的變動(dòng)則從屠宰企業(yè)的采購需求或者屠宰量上有直觀的體現(xiàn)。今年中秋及國慶之前，屠宰企業(yè)備貨力度明顯不足，或者說壓價(jià)底氣十足，為何？

供應(yīng)增加

母豬繁殖力提升，國內(nèi)市場供應(yīng)能繁母豬存欄持續(xù)下跌中，上半年生豬存欄雖然略有回升，但并不是供應(yīng)能力回升的體現(xiàn)，受傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣及季節(jié)性補(bǔ)欄等因素影響，上半年生豬存欄小幅度回升情況與往年同期相似。

進(jìn)口豬肉爆發(fā)性增長

8月份我國冷鮮凍豬肉進(jìn)口量達(dá)到19.2萬噸，環(huán)比增加 4.9%，同比增長200%。今年1～8月，我國進(jìn)口豬肉總量已經(jīng)達(dá)到113.78萬噸，遠(yuǎn)超去年全年的77.8萬噸，遠(yuǎn)超農(nóng)業(yè)部100萬噸的進(jìn)口預(yù)期水平，預(yù)計(jì)后期豬肉進(jìn)口量仍將維持在較高水平，全年大概率突破150萬噸，甚至可能超過180萬噸。

市場普遍認(rèn)為進(jìn)口肉激增，是近期豬價(jià)大跌的“真兇”之一。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，我國豬肉產(chǎn)量5487萬噸，今年上半年全國豬肉產(chǎn)量2473萬噸，同比下降3.9%，預(yù)計(jì)今年全年豬肉產(chǎn)量較上年減少200萬噸。

如果今年進(jìn)口肉以180萬噸計(jì)算，則較去年增長100萬噸，今年國內(nèi)生豬市場供應(yīng)依然偏緊，進(jìn)口肉仍可視為一定的補(bǔ)充，對市場的實(shí)際沖擊其實(shí)有限，但在國內(nèi)市場產(chǎn)能真正恢復(fù)，豬周期進(jìn)入下半階段，進(jìn)口肉對國內(nèi)市場的殺傷力將真正顯現(xiàn)。

而進(jìn)口肉激增對國內(nèi)屠宰加工企業(yè)而言則最為有利，最顯而易見的就是降低原料采購成本，提升盈利空間，此外，提升屠宰企業(yè)的定價(jià)權(quán)或者說是壓價(jià)的砝碼。

市場博弈：屠企壓價(jià)，養(yǎng)殖戶弱點(diǎn)太多

屠宰企業(yè)話語權(quán)強(qiáng)，頻頻壓價(jià)，上半年規(guī)模以上屠宰企業(yè)生豬屠宰量1億頭，同比下降6.3%，屠企庫存普遍降至低位。但6月后，在豬價(jià)上漲無力，而前期壓欄牛豬亟待出欄的影響下，屠企順勢壓價(jià)逼量，掀開豬價(jià)暴跌的序幕。

此后養(yǎng)殖戶恐慌性拋售，生豬出欄量持續(xù)增長，屠宰企業(yè)順勢在低位大幅吸納，7、8月屠宰量同環(huán)比大幅回升，8月，規(guī)模以上生豬屠宰量達(dá)到1660萬頭，環(huán)比增長10.63%，同比增長9.9%。

而從近5年屠宰數(shù)據(jù)來看，7、8月一般是全年屠宰量的最低位，因需求正處最低期，而今年則明顯打破該規(guī)律。今年8月規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量較去年同期增長160萬頭。

根據(jù) 2015年全國全年出欄生豬7.08億頭，規(guī)模以上屠宰企業(yè)屠宰量2.14億頭推算，規(guī)模企業(yè)屠宰占比30%，即今年8月，全國屠宰量較去年同期增長超過500萬頭。

可以說，今年屠宰企業(yè)在6～8月期間大舉補(bǔ)充庫存，加之進(jìn)口肉的有益補(bǔ)充及造勢，使得中秋及國慶前備貨需求減弱，壓價(jià)底氣十足。

養(yǎng)殖戶輸在補(bǔ)欄和拋售，間接推動(dòng)豬價(jià)下跌

追漲殺跌永遠(yuǎn)是大部分散戶的弱點(diǎn)。無視供需基本面，6月豬價(jià)沖高回落引發(fā)恐慌性拋售，9月雙節(jié)利好豬價(jià)不漲反跌再度引發(fā)恐慌性拋售。同時(shí)年初豬價(jià)大漲，仔豬供應(yīng)短缺，搶購千元仔豬沖動(dòng)補(bǔ)欄的不乏少數(shù)，高額的補(bǔ)欄成本也使得不少養(yǎng)殖戶已經(jīng)輸在起跑線，3、4、5月豬價(jià)大漲過度壓欄很大程度上為6月屠宰企業(yè)壓價(jià)創(chuàng)造有利條件。

無論何時(shí)，供需雙方的博弈永遠(yuǎn)存在。生豬市場上養(yǎng)殖戶與屠宰企業(yè)的博弈也在持續(xù)進(jìn)行，而在大部分時(shí)候，屠宰企業(yè)都占據(jù)著絕對的上風(fēng)。即使是在產(chǎn)能大度下降，價(jià)格大漲的時(shí)候屠宰企業(yè)還能通過進(jìn)口、通過調(diào)整庫存、減少屠宰量來維持運(yùn)營，而一旦有機(jī)會(huì)出現(xiàn)，屠企一定能在第一時(shí)間把握機(jī)會(huì)，根據(jù)現(xiàn)有條件，因勢利導(dǎo)、隨勢而動(dòng)、隨勢而發(fā)，最終達(dá)到想要的結(jié)果。

今年6月以來豬價(jià)持續(xù)下跌，尤其是9月的下跌，或許可以說是屠宰企業(yè)下得一手好棋，但養(yǎng)殖戶卻也無意中成為豬價(jià)下跌的推手之一。對養(yǎng)殖戶而言，如何避免這樣被動(dòng)挨打的局面一再重演才是最重要的。