王卓

【摘要】行為金融學(xué)注重從消費(fèi)者和決策者兩方面入手進(jìn)行金融投資分析，與傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析形式相輔相成，這種精細(xì)化分析管理形式，能夠?qū)鹑谕顿Y管理數(shù)據(jù)綜合性分析，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)我國信用投資管理體制安全運(yùn)行。

【關(guān)鍵詞】行為金融學(xué) ?信用風(fēng)險(xiǎn)管理 ?分析研究

一、引言

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式逐步趨于多元化發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)管理是對(duì)金融投資前期、投資運(yùn)行管理、投資決策中存在的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施前期評(píng)估，降低信用金融投資過程中的金融風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)我國信用投資管理的平穩(wěn)運(yùn)行。本文從行為金融學(xué)的基礎(chǔ)概念出發(fā)，對(duì)行為金融學(xué)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究，實(shí)現(xiàn)信用投資管理體系逐步完善。

二、行為金融學(xué)

（一）基本概念

行為金融學(xué)是基于行為心理學(xué)的基礎(chǔ)上對(duì)金融投資市場的細(xì)微變化、金融投資者的投資心理實(shí)施細(xì)節(jié)把握的風(fēng)險(xiǎn)研究形式。簡單來說，行為金融學(xué)以市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律為基礎(chǔ)，通過金融市場中細(xì)微的數(shù)據(jù)或行為變化，把握金融投資運(yùn)行中存在的問題，對(duì)投資金融模式和投資資金數(shù)實(shí)施合理規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)金融投資合理運(yùn)行?；谛袨榻鹑趯W(xué)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，能夠從市場經(jīng)濟(jì)變化中，合理調(diào)整者的投資心理，提高對(duì)信用金融投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測準(zhǔn)確性，保障我國金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步完善。

（二）基礎(chǔ)理論模式

行為金融學(xué)的基本運(yùn)行管理理論模式為風(fēng)險(xiǎn)管理理論、自信理論、羊群行為理論以及蝴蝶效應(yīng)理論幾方面。其一，風(fēng)險(xiǎn)管理理論。行為金融學(xué)的主要作用是對(duì)金融投資中存在的投資體系投資模式和投資運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估管理，也是行為金融學(xué)的基礎(chǔ)性支撐理論模式，信用風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用行為金融學(xué)能夠保障對(duì)金融操作雙方的投資心理進(jìn)行為分析，降低機(jī)金融交易中的信用危機(jī);其二，自信理論。行為心理學(xué)的基礎(chǔ)理論是對(duì)人的行為心理進(jìn)行分析，行為金融學(xué)從人的自信行為心理進(jìn)行分析，對(duì)金融運(yùn)行雙方在金融投資中表現(xiàn)出的自信特征判定信用投資風(fēng)險(xiǎn)管理，是保障金融投資保障，緩和經(jīng)濟(jì)投資金融曲線穩(wěn)定運(yùn)行，縮小風(fēng)險(xiǎn)管理差距的重要管理形式;其三，羊群理論是指投資者對(duì)投資管理項(xiàng)目的信息把握準(zhǔn)確性較低，無法正確判斷金融投資管理方向和投資數(shù)數(shù)額，最終結(jié)合多種理論決定信用管理方式，這種理論在行為金融學(xué)中的應(yīng)用能夠與行為心理學(xué)、經(jīng)濟(jì)管理學(xué)融合在一起，實(shí)現(xiàn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行層次性劃分管理在，實(shí)現(xiàn)了行為金融風(fēng)險(xiǎn)管理逐步實(shí)現(xiàn)層次性管理;其四，蝴蝶效應(yīng)理論，這種理論在行為金融學(xué)中的應(yīng)用是信用風(fēng)險(xiǎn)管理人員能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)實(shí)施長遠(yuǎn)評(píng)估，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理背后存在的問題深入挖掘，是行為金融學(xué)充分發(fā)揮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理作用的重要理論依據(jù)。

三、當(dāng)前我國信用風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）信用投資種類過于盲目

信用風(fēng)險(xiǎn)管理也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)管理，這種風(fēng)險(xiǎn)管理模式是對(duì)金融交易雙方進(jìn)行交易經(jīng)濟(jì)利益保障的有效途徑，但當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)管理中依舊存在一些問題，讀一我國經(jīng)濟(jì)管理的彈性應(yīng)用管管理水平依舊較低，對(duì)我國金融的長期運(yùn)行帶來阻礙，首先，信用投資種類過于盲目，投資者實(shí)施信用投資時(shí)，對(duì)信用投資中形式和存在風(fēng)險(xiǎn)的了解程度較低，但企業(yè)受于市場競爭壓力和拓展企業(yè)發(fā)展藍(lán)圖的基礎(chǔ)上，滿目進(jìn)行信用投資。一般而言，企業(yè)進(jìn)行盲目信用投資的過程主要是是對(duì)金融市場中投資比重較大的一種信用投資產(chǎn)品進(jìn)行信用金融投資，但由于缺乏對(duì)信用投資市場發(fā)展動(dòng)態(tài)的合理把握，容易形成投資利益波動(dòng)性較大，穩(wěn)定性較弱，企業(yè)金融運(yùn)行穩(wěn)定性低，投資的風(fēng)險(xiǎn)增大，不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）信用投資心理均衡程度較差

其次，信用風(fēng)險(xiǎn)心理的均衡程度較差。投資者將固定資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)進(jìn)行投資過程中，對(duì)投資管理項(xiàng)目存在管理心理不信的現(xiàn)象的存在，導(dǎo)致投資者和管理者之間信息不暢通，管理者對(duì)金融管理的合理劃分程度的信息應(yīng)用情況受到阻塞，無法順利開展信用投資資產(chǎn)規(guī)劃，信用投資管理的風(fēng)險(xiǎn)性增大，甚至出現(xiàn)信用管理危機(jī)等現(xiàn)象，導(dǎo)致投資雙方經(jīng)濟(jì)損失嚴(yán)重;另一方面，投資者對(duì)信用投資市場的把握不準(zhǔn)確，管理者對(duì)信用投資市場的管理水平也處于信息滯后狀態(tài)，這種信用投資雖然能夠保障信用投資表面上“平靜”，一旦，金融管市場中出現(xiàn)較大的金融波動(dòng)，如：股票大幅度漲跌，信用投資資產(chǎn)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)市場的影響，最終導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)管理失去了實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的意義。

（三）信用投資結(jié)構(gòu)分配不完善

再次，信用投資結(jié)構(gòu)分配完善，當(dāng)前我國金融管理就結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化發(fā)展，金融投資管理種類逐步增加，但信用投資分配格局的變化依據(jù)處于滯后的分配模式中，導(dǎo)致金融投資管理風(fēng)險(xiǎn)種類與管理形式之間的融合長度之間存在著巨大的管理斷裂區(qū)，這種不完善的管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)致管理者的信用管理增加，對(duì)市場信息的準(zhǔn)確性的把握程度降低;同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理體制的不完善，也會(huì)增加投資者的投資焦慮心理，不利于信用投資管理體系的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）信用投資運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)分析不及時(shí)

最后，我國信用投資管理風(fēng)險(xiǎn)分析不及時(shí)也是當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的主要原因之一，由于信用管理者對(duì)金融市場的投資管理情況依舊處于不斷完善階段，管理形式很管理理念之間存在著較大的管理差距。一方面，投資者能夠掌握大量的信用風(fēng)險(xiǎn)信息，但缺乏系統(tǒng)的管理模式，導(dǎo)致信用投資風(fēng)險(xiǎn)管理中缺少管理模式，對(duì)信用投資的風(fēng)險(xiǎn)分析不及時(shí)，增加了信用投資的風(fēng)險(xiǎn)性;另一方面，我國信用風(fēng)險(xiǎn)管理中管理者對(duì)交易雙方的信用程度分析不夠全面，信用金融信息交易準(zhǔn)確程度較低，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的分析實(shí)用性和實(shí)效性較低，信用投資存在信用危機(jī)。

四、基于行為金融學(xué)下的信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究

（一）研究投資心理

行為金融學(xué)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，第一，研究投資心理。商業(yè)銀行以及租賃機(jī)構(gòu)為了降低信用風(fēng)險(xiǎn)管理比重，可以對(duì)投資者的投資心理進(jìn)行分析，這種管理分析能夠?yàn)楣芾碚咛峁┬庞霉芾硇畔?，積極做好管理模式規(guī)劃，從而取得投資者對(duì)管理方的信任，實(shí)現(xiàn)雙方開展金融交易，穩(wěn)定信用交易的利益變化比重，是管理者能夠合理做好金融管理分析。此外，管理者也可以通過對(duì)交易方的金融心理掌控，形成良好的交易模式，將信用交易把握在合理的運(yùn)行范圍內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)金融管理體系的合理掌控，成分發(fā)揮信用金融風(fēng)險(xiǎn)管理的意義。例如：商業(yè)銀行作為信用投資管理投資方，對(duì)信用投資雙方進(jìn)行投資心理分析，促進(jìn)資金管理水平和管理形式的準(zhǔn)確應(yīng)用。

（二）信用投資結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理

第二，行為金融學(xué)應(yīng)用與信用風(fēng)險(xiǎn)管理中，實(shí)現(xiàn)信用投資結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)劃分。應(yīng)用行為金融心理學(xué)進(jìn)行投資者投資偏好的分析，結(jié)合投資偏好的實(shí)際運(yùn)行環(huán)境，推進(jìn)信用管理形式和管理形式科學(xué)化發(fā)展。首先，結(jié)合行為心理學(xué)對(duì)投資者的投資體系分析，輔助投資者形成明確的投資目標(biāo);其次，應(yīng)用投資管理注重對(duì)信用市場的格局變化進(jìn)行把握，明確信用市場投資結(jié)構(gòu)比重，確定信用投資的市場發(fā)展趨勢;最后，形成完整的信用投資管理結(jié)構(gòu)與管理模式，最好金融風(fēng)險(xiǎn)投資分析，促進(jìn)我國管理水平和管理體制的綜合性發(fā)展。例如：某商業(yè)銀行為了進(jìn)一步推進(jìn)信用投資管理業(yè)務(wù)，合理應(yīng)用行為金融對(duì)信用管理模式實(shí)施結(jié)構(gòu)優(yōu)化，充分發(fā)揮信用風(fēng)險(xiǎn)管理意義，是西安了金融投資的穩(wěn)定性。

（三）信用決策的平衡劃分

第三，行為金融學(xué)在信用金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用能夠?qū)崿F(xiàn)信用投資決策平衡華分別。從我國信用投資的當(dāng)前管理模式來看，我國信用投資中主要問題之一是信用投資信息暢通性較差，為了提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)確性，應(yīng)用行為金融學(xué)對(duì)信用投資的平衡性實(shí)施劃分。從社會(huì)角度來講，對(duì)信用投資風(fēng)險(xiǎn)管理中，積極結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)管理模式和市場經(jīng)濟(jì)動(dòng)向?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展曲線的波動(dòng)實(shí)施科學(xué)劃分;從投資者角度而言，從投資者的整體經(jīng)濟(jì)水平出發(fā)，做好管理規(guī)劃，分析投資者的信用投資心理，把握經(jīng)濟(jì)投資的利益走向。例如：信用資金管理者對(duì)不同形式的信用投資企業(yè)進(jìn)行資本投資管理，積極做好信用投資資本結(jié)構(gòu)劃分，并結(jié)合信用金融投資管理模式，明確信用投資決策資金投入比重，信用金融市場動(dòng)向。

（四）信用運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理

第四，應(yīng)用行為金融學(xué)理念，積極做好信用運(yùn)行管理，一方面，投資者可以應(yīng)用行為金融學(xué)的相關(guān)理論，形成信用投資計(jì)劃，注重把握信用金融投資投資管理信息的科學(xué)應(yīng)用，從投資市場的中經(jīng)濟(jì)細(xì)微數(shù)據(jù)變化中，探索信用投資管理模式逐步完善，做好信用運(yùn)行分先管理;另一方面，信用金融管理者應(yīng)用行為金融學(xué)對(duì)投資市場交易環(huán)節(jié)、管理環(huán)節(jié)逐步完善，推進(jìn)社會(huì)中金融管理模式和途徑扥進(jìn)一步完善，應(yīng)用行為心理學(xué)的分析基礎(chǔ)上，完善信用金融交易體系，提高投資者管理者的信任程度，實(shí)現(xiàn)信用運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

五、基于行為金融學(xué)下的信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究的啟示

基于行為金融學(xué)下的信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究的啟示的分析主要包括兩方面，第一，投資者的啟示，行為金融學(xué)中結(jié)合了行為心理學(xué)和金融管理學(xué)兩方面的理論，積科學(xué)應(yīng)用行為金融學(xué)理論知識(shí)，做好信用金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;第二，管理者的啟示。管理者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資管理時(shí)，合理分析投資心理，把握金融市場投資動(dòng)向，實(shí)現(xiàn)投資管理科學(xué)運(yùn)行。

六、結(jié)論

行為金融學(xué)一種新型金融管理模式，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)應(yīng)用可以通過行為心理對(duì)金融投資市場波動(dòng)、投資者的管理波動(dòng)的精確分析，提高金融管理模式中的風(fēng)險(xiǎn)保障性，促進(jìn)我國金融投資管理市場平穩(wěn)運(yùn)行。

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