崔靖芳

未來，體量較小、在細(xì)分垂直領(lǐng)域有著深厚經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)型金融服務(wù)公司——即“小而美”的公司可能會(huì)受到市場青睞，成為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口。

互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的集成，為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)、數(shù)據(jù)支持，有效降低了傳統(tǒng)金融業(yè)所需的人力成本、時(shí)間成本及準(zhǔn)入門檻，使得從金融角度提升社會(huì)福利、增強(qiáng)社會(huì)保障、扶貧和保護(hù)弱勢群體，向大眾提供更好、更便捷、更安全的普惠金融服務(wù)成為可能。

2013年前后，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃興起，如同一場文藝復(fù)興，影響并改變著傳統(tǒng)金融的業(yè)態(tài)和格局。

搶灘互聯(lián)網(wǎng)金融市場

銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融業(yè)機(jī)構(gòu)積極謀變，以鞏固既有的優(yōu)勢地位；互聯(lián)網(wǎng)巨頭們則借著發(fā)展的大潮和自身積淀的經(jīng)驗(yàn)與優(yōu)勢跑馬圈地，成為金融“新貴”；小公司嗅覺敏銳、步態(tài)輕盈，在P2P、垂直搜索、智能理財(cái)、眾籌平臺(tái)領(lǐng)域百花齊放，催生出了諸多互聯(lián)網(wǎng)金融新形態(tài)，進(jìn)一步擴(kuò)大了行業(yè)的生態(tài)圈。

恐怕無人會(huì)否認(rèn)阿里巴巴互聯(lián)網(wǎng)金融“老大哥”的地位。成功涉足小貸、擔(dān)保類的金融業(yè)務(wù)后，阿里巴巴以螞蟻金服的名義開始構(gòu)建宏偉的互聯(lián)網(wǎng)金融帝國。

螞蟻金服旗下囊括支付寶、芝麻信用、螞蟻聚寶、螞蟻花唄、余額寶等產(chǎn)品，業(yè)務(wù)涉及征信、小貸、銀行、理財(cái)?shù)戎T多領(lǐng)域，并馬不停蹄地拿下保險(xiǎn)、證券、銀行、基金等各大核心金融牌照，迅速成為全牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融公司。

螞蟻金服的發(fā)展速度令人嘆服，然而，必須清楚地看到，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)依舊是金融，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在，而互聯(lián)網(wǎng)的量級(jí)、傳輸速度，以及安全上的脆弱性，無形中又放大了這些風(fēng)險(xiǎn)，給行業(yè)規(guī)范、政府監(jiān)管都帶來了巨大挑戰(zhàn)。

就在今年6月，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的中央銀行政策研討活動(dòng)，當(dāng)談到影子銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融代表性企業(yè)阿里巴巴時(shí)，周小川表示，互聯(lián)網(wǎng)公司在支付、銀行業(yè)服務(wù)和眾籌等領(lǐng)域不斷滲透，并創(chuàng)造了新的金融工具。我們從感情上是支持高科技發(fā)展的，人們也不希望這些互聯(lián)網(wǎng)公司受到太多限制，但這些公司確實(shí)在從事一些影子銀行活動(dòng)。

所謂的“影子銀行”就是指和銀行發(fā)揮了同樣的功能，但本身并非真正的銀行，并未接受類似銀行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。

不過，周小川的觀點(diǎn)并非只針對(duì)阿里巴巴，而是針對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。畢竟期限轉(zhuǎn)換、杠桿率高等問題是全行業(yè)的共同點(diǎn)。

來自花旗銀行的教訓(xùn)

曾經(jīng)的金融帝國——美國商業(yè)銀行巨擘花旗銀行在拓張商業(yè)版圖過程中的大起大落，值得引起互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的深思。

花旗銀行作為美國銀行業(yè)綜合化經(jīng)營的典型代表，在金融脫媒時(shí)代，通過擴(kuò)張獲得巨大的市場空間和利潤，成功轉(zhuǎn)型為全能銀行?；ㄆ旒瘓F(tuán)以商業(yè)銀行業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，通過網(wǎng)絡(luò)大力擴(kuò)展投資銀行業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)、基金業(yè)務(wù)，打造出規(guī)模巨大、服務(wù)全面的“金融超市”。

然而，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的審慎經(jīng)營逐步讓位于冒險(xiǎn)擴(kuò)張?！盎ㄆ煦y行聚集了龐大的次貸相關(guān)資產(chǎn)規(guī)模，過分深入地參與到金融衍生品市場之中，還披上了‘銀行就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的華麗外衣。”前花旗環(huán)球金融企業(yè)事業(yè)部董事詠崗坦承。

在詠崗看來，將業(yè)務(wù)的經(jīng)營變?yōu)榕c投資銀行的賭博，最終導(dǎo)致了花旗銀行的隕落?！霸诖钨J危機(jī)爆發(fā)前，花旗集團(tuán)可以憑1.5%的有形普通股權(quán)益正常運(yùn)作；次貸危機(jī)發(fā)生后，花旗出現(xiàn)巨額虧損，公司總市值由最高2740億美元降到最低200億美元以下，不到原來的5%，最終只好請(qǐng)求美國政府注資，轉(zhuǎn)變?yōu)閲秀y行。自那時(shí)起，花旗相繼出售或關(guān)閉了超過其入駐國總數(shù)一半國家的零售業(yè)務(wù)，并退出了次級(jí)抵押貸款、學(xué)生貸款和人壽保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。”詠崗坦言。

花旗銀行的巨大起伏不禁令人扼腕。綜合化經(jīng)營本身沒有錯(cuò)，關(guān)鍵是這種戰(zhàn)略能否得到自身核心能力的支撐？

詠崗表示，企業(yè)邊界是由核心知識(shí)和能力所決定的，而資源整合能力決定著其兼并擴(kuò)張的邊界。既然能力并不是無限的，也就注定經(jīng)營管理的邊界不能無限擴(kuò)張。如果超過承受限度，必然會(huì)造成管理混亂和低效率運(yùn)營，甚至帶來災(zāi)難性后果。

“大型公司的快速擴(kuò)張，短期內(nèi)的確能夠獲得巨大成功，但如果一旦出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)，則很可能會(huì)因?yàn)椤蟛荒艿沟膯栴}，將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給政府，最終由納稅人買單。”詠崗說。

“小而美”或?qū)⑹芮嗖A

未來，體量較小、在細(xì)分垂直領(lǐng)域有著深厚經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)型金融服務(wù)公司——即“小而美”的公司可能會(huì)受到市場青睞，成為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)覆蓋面廣，內(nèi)涵和外延都較為寬泛，大公司囿于對(duì)不同行業(yè)認(rèn)知的局限和長尾效應(yīng)，在速度和效率上優(yōu)勢并不明顯，而小公司卻借助其輕盈步態(tài)能夠不斷進(jìn)行試錯(cuò)和調(diào)整。

舉例來說，針對(duì)前景看好的K12（教育類專用名詞，是指從幼兒園到十二年級(jí)）及職業(yè)培訓(xùn)領(lǐng)域，如何能夠深耕其中，積累資源，準(zhǔn)確把握教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的痛點(diǎn)，形成一套較為成熟的系統(tǒng)對(duì)接和流程，沒有一定時(shí)間的嘗試和打磨，很難形成成熟的業(yè)務(wù)模式及接入通道。

“螞蟻白領(lǐng)”是基于真實(shí)消費(fèi)場景的FINTECH平臺(tái)，憑借與教育機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作積累的經(jīng)驗(yàn)，形成了較為成熟的對(duì)接通道，嵌入商戶為消費(fèi)者打造的消費(fèi)場景，從借款人產(chǎn)生需求，生成債權(quán)，到貸中貸后全方位管理，一條龍服務(wù)，讓商戶能夠通過豐富的金融工具達(dá)到降低運(yùn)營成本、提升市場競爭力等目的，從而打造一個(gè)多元化高質(zhì)量金融服務(wù)生態(tài)圈。另外，經(jīng)過一年多的試錯(cuò)，目前螞蟻白領(lǐng)自主開發(fā)了用于商戶對(duì)接的CRM系統(tǒng)，打造標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的商戶接入流程，能夠快速方便地接入不同領(lǐng)域的多個(gè)商戶，并讓合作商戶能夠利用CRM批量處理訂單業(yè)務(wù)，監(jiān)控訂單還款狀況，便捷進(jìn)行財(cái)務(wù)核算，大大提高了工作效率，因此能夠快速準(zhǔn)確地切入該領(lǐng)域，進(jìn)行深度的用戶挖掘并提供良好的用戶服務(wù)?！拔浵伆最I(lǐng)”打造的安全智能的金融環(huán)境，為企業(yè)定制金融解決方案，為白領(lǐng)提供個(gè)性化的借款和理財(cái)服務(wù)。

不僅僅是教育，在租房、3C甚至是醫(yī)美、醫(yī)療、駕考等行業(yè)，有一批像螞蟻白領(lǐng)、宜人貸這樣的“小而美”公司正在悄悄地進(jìn)行著深入的行業(yè)滲透，通過自身積累的優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)，催生出新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式?！靶《馈惫镜陌l(fā)展逐漸表明：隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，規(guī)模已經(jīng)不再成為企業(yè)生存的關(guān)鍵，越來越多的企業(yè)在各種細(xì)分領(lǐng)域獲得自己存在的價(jià)值。