◎陽國駒

探索經(jīng)濟新常態(tài)下中小企業(yè)的融資困境與突破

◎陽國駒

中小企業(yè)融資問題一直是困擾企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。在經(jīng)濟新常態(tài)下，中小企業(yè)需要面臨更嚴峻的融資困境，其中作為突出的就是信用問題。長期以來，中小企業(yè)在容易過程中存在信用體系不健全、信息匹配不完善等問題，影響了中小企業(yè)融資效率。本文將著重探索新常態(tài)環(huán)境下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和面臨的困境，并從政府、銀行、企業(yè)三個方面提出困境突圍的可行途徑。

在國家經(jīng)濟發(fā)展過程中，中小企業(yè)的貢獻是毋庸置疑的，相關數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)專利技術中有66%來自于中小企業(yè)，在新品研發(fā)上市當中，有82%的研發(fā)成果來自中小企業(yè)，由此可見，中小企業(yè)已經(jīng)成為技術創(chuàng)新、機制優(yōu)化的主體。但是從實際發(fā)展來看，中小企業(yè)所獲得的市場待遇與發(fā)展貢獻力之間并不平等，不少企業(yè)由于資金匱乏，難以在規(guī)模、技術方面有所發(fā)展，最終造成企業(yè)發(fā)展速度緩慢，對經(jīng)濟發(fā)展的助力作用也被進一步削弱。融資難已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展的主要問題，這一問題同樣引起了社會各界的廣泛重視。

經(jīng)濟新常態(tài)背景下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

經(jīng)濟新常態(tài)的內(nèi)涵。所謂“經(jīng)濟新常態(tài)”，是基于“調(diào)結構、穩(wěn)增長”理念的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，在可持續(xù)發(fā)展的基礎上“放慢、放穩(wěn)”，以此促進國家經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。我國經(jīng)濟發(fā)展具有一定的階段性特征，因此，無論是企業(yè)還是個人，修需要積極適應新常態(tài)經(jīng)濟環(huán)境，在發(fā)展戰(zhàn)略上抱有平常心態(tài)。從2012～2013年，國家GDP增速呈現(xiàn)回落趨勢，增速保持在7.7%，2014年GDP增速為7.4%。與中國過去三十年長期保持GDP增速10%的態(tài)勢相比，經(jīng)濟新常態(tài)標志著國家經(jīng)濟進入中高速發(fā)展階段，經(jīng)濟結構會進一步優(yōu)化升級，經(jīng)濟發(fā)展的要素驅(qū)動和投資驅(qū)動力將持續(xù)下降，而創(chuàng)新驅(qū)動將成為經(jīng)濟發(fā)展的新動力。

經(jīng)濟新常態(tài)下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。在經(jīng)濟新常態(tài)下，中小企業(yè)的經(jīng)濟貢獻更加突出，尤其是在社會經(jīng)濟轉型過程中，中小企業(yè)的靈活性和適應性更強。但是在經(jīng)濟整體增速趨緩的大環(huán)境下，中小企業(yè)的融資難題也更為突出。雖然政府和金融部門已經(jīng)制定了一定的融資扶持政策，但是因為中小企業(yè)本身不具備規(guī)模優(yōu)勢，融資額度較小，融資頻次較高，在加上融資渠道不暢、模式方式過于單一，本身信用程度較低、銀行對中小企業(yè)“惜貸”，這些問題都造成中小企業(yè)融資困境，致使融資成本相對過高。在經(jīng)濟新常態(tài)環(huán)境下，中小企業(yè)的融資困境更多的體現(xiàn)在銀行機構與擔保機構間存在信息不對稱，而解決這個問題的根源，則在于盡快完善中小企業(yè)的信用體系建設。

中小企業(yè)融資中面臨的困境

信用關系縱向化。在長期的社會制度演變中，我國已經(jīng)形成以國家權威或者某一集權模式為主導的縱向信用關系。在當前融資體制下，縱向信用關系更側重于國家信用為基礎，并以自上而下的體系構架得以體現(xiàn)。這一信用模式具有單項性，需要國家和政府進行維系和推動。在這一信用體系下，國有企業(yè)、政府機關等能夠享受到一定的“信用特權”，而中小企業(yè)則被排除在體系以外。中小企業(yè)的信用情況需要政府作出評價，而政府由于信息不足，難免在信用評價中出現(xiàn)疏漏和偏差，進而造成中小企業(yè)社會信用體系建設的缺陷。

社會信用環(huán)境差。信用的形成是經(jīng)濟主體在長期發(fā)展、完善過程中為獲得更大的創(chuàng)利空間而形成的自我約束行為。與社會經(jīng)濟發(fā)展速度相比，中小企業(yè)在信用建設方面的效率相對滯后。尤其是近年來，不少中小企業(yè)逃廢債權問題尤為突出，對其社會信用體系的構建造成不利影響，擾亂了社會信息環(huán)境，破壞了銀行與企業(yè)之間建立起的互信基礎，對中小企業(yè)融資極為不利。

擔保體系不健全。迄今為止，我國尚未建立適用于中小企業(yè)的信用擔保環(huán)境。在擔保制度方面還需要進一步健全，擔保風險相對過高。在服務與中小企業(yè)融資的擔保機構中，普遍存在數(shù)量少、業(yè)務形式單一、擔保能力不足等問題。在擔保法律約束方面與中小企業(yè)融資需求不讀，擔保門檻設置過高，使不少中小企業(yè)望而卻步。中小企業(yè)能夠做出融資抵押的物質(zhì)有限，進一步增加了融資風險和融資難度。

財務信息不透明。當前，中小企業(yè)信息不透明問題非常普遍。首先是財務報表存在問題，企業(yè)為了達到銀行的信貸要求，在財務報表上進行人為造假，甚至出現(xiàn)假賬，造成銀行機構對于中小企業(yè)的財務信息質(zhì)疑增加。再加上信息不對稱問題存在，不但造成銀行與企業(yè)之間信息失真，同時也使擔保機構難以獲得中小企業(yè)的真實財務信息。由于企業(yè)財務信息失真，造成投資者利益難以得到保障，這些問題進一步加大了中小企業(yè)的融資難度。

經(jīng)濟新常態(tài)下中小企業(yè)融資困境的突破對策

政府方面。政府需要進一步建起其完善的授信制度，鼓勵相關主題積極參與授信規(guī)則的制定，建立起中小企業(yè)的信用檔案系統(tǒng)，以此作為中小企業(yè)申請融資、提供信用擔保的基礎。加強企業(yè)與銀行、擔保機構之間的信用聯(lián)系，構建起覆蓋企業(yè)、機構、個人的信用擔保體系。同時，好需要構建其信用監(jiān)督體系，促使在中小企業(yè)融資環(huán)境進一步完善。在一些發(fā)達國家，已經(jīng)建立起信息評級機制，采用多元化信用評價模式，鼓勵更多評價主體參與，進而使信用評價更客觀、更全面。在進一步優(yōu)化信用環(huán)境的同時，為中小企業(yè)營造更可靠的融資條件。

一直以來，銀行都是中小企業(yè)信貸融資的主要途徑，但是銀行“惜貸”進一步增加了企業(yè)融資難度，因此需要盡快建立起專門為中小企業(yè)融資提供服務的金融機構。這些專門服務于中小企業(yè)融資機構能夠更切近企業(yè)的融資需求，在提供具有針對性的服務的同時，也有利于實現(xiàn)雙方利益供應。政府需要對這些擔保機構給與一定的政策扶持，提高其擔保積極性。在此基礎上進一步完善委托投資模式，鼓勵委托擔保，實現(xiàn)以租賃、保險、股權等形式進行融資，以此拓展中小企業(yè)的融資途徑。

商業(yè)銀行方面。經(jīng)濟新常態(tài)環(huán)境下，銀行需要在創(chuàng)新驅(qū)動上下功夫。中小企業(yè)是一個龐大的群體，占有巨大的基數(shù)優(yōu)勢，因此在服務于中小企業(yè)融資過程中，銀行需要進一步拓展服務途徑，創(chuàng)新服務形式。

第一，銀行機構要積極適應國家資本市場的發(fā)展形式，制定出與中小企業(yè)發(fā)展相匹配的服務目標和信貸管理體系，在銀行信貸風險評估中進一步改革優(yōu)化，拓展針對中小企業(yè)融資的服務范圍。第二，深入探索中小企業(yè)資金需求特點，制定出與之相適應的金融服務形式，在融資服務中體現(xiàn)出差異化優(yōu)勢，在服務中不斷創(chuàng)新。第三，對未來銀行的發(fā)展重點與融資客戶途徑進行梳理，改變以往重點服務大企業(yè)客戶的局限性，為中小企業(yè)提供更多的融資途徑，以此形成所原話融資服務模式，構成市場價值鏈，市場多方共贏。第四，根據(jù)國家金融政策和企業(yè)扶持政策，制定專門服務于中小企業(yè)的金融制度，促進銀行業(yè)務轉型，構建起更完善的中小企業(yè)融資服務體系。

在經(jīng)濟新常態(tài)環(huán)境下，需要構建起更為完善的金融環(huán)境，同時進一步完善服務網(wǎng)絡，這就需要銀行與中小企業(yè)在相互協(xié)調(diào)中共同發(fā)展。利用銀行價值鏈優(yōu)勢，促進中小企業(yè)聚合融資效應的形成，進一步降低銀行融資業(yè)務風險。在融資服務過程中，銀行需要與其他金融機構建立合作關系，充分發(fā)掘自身優(yōu)勢，為中小企業(yè)融資提供更便利的服務，構建起橫向社會信用體系，減少由于信息不對稱造成的信用缺失，從而為中小企業(yè)融資提供更多便利。

銀行需要進一步深入融資服務改革，在金融創(chuàng)新方面給予更多支持。結合中小企業(yè)發(fā)展特點，進一步更新經(jīng)營理念，在中小企業(yè)貸款流程、審批效率效率方面進行優(yōu)化，建立起更完善的信用評價體系，劃定企業(yè)信用風險等級，實施差異化信貸服務管理，在降低信貸融資風險的同時，也有利于實現(xiàn)銀企雙贏。

中小企業(yè)方面。中小企業(yè)需要在誠信經(jīng)營基礎上進一步規(guī)范財務管理模式，保證企業(yè)財務信息真實有效，并及時對外披露。提高企業(yè)信譽度，完善自身形象，遵守國家金融法規(guī)，構建起良好的企業(yè)信用環(huán)境。中小企業(yè)需要在財務信息管理中體現(xiàn)出科學性與規(guī)范性，保證財務信息的真實性。此外，好需要構建起良好的外部審計機制，與正規(guī)審計機構建立長期合作關系，避免財務信息失真對投資者造成誤導。完善的財務管理與監(jiān)督環(huán)境，有利于中小企業(yè)健康成長，為拓展自身融資渠道奠定堅實基礎。

在經(jīng)濟新常態(tài)下，企業(yè)的生存與發(fā)展必須建立在良好的信用基礎上，只有這樣才能為企業(yè)融資拓展新途徑。中小企業(yè)管理者需要認識到信用建設和維護對企業(yè)發(fā)展的重要性，進一步加強與銀行機構的合作，建立起互信互利的發(fā)展格局。中小企業(yè)需要對進一步完善信用資源建設，改善與銀行的融資合作關系。雙方交流與合作的推進，有利于構架起更加穩(wěn)定的融資平臺，減少信貸信息成本，從而形成銀企合作的良性循環(huán)。

隨著金融市場的逐步完善，多元化融資特色更為明顯。中小企業(yè)可以在傳統(tǒng)融資基礎上進一步拓展網(wǎng)絡融資渠道，在融資方式上不斷創(chuàng)新。與傳統(tǒng)的銀行融資渠道相比，網(wǎng)絡融資更具靈活性和便捷性，尤其是在“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的全新發(fā)展格局下，網(wǎng)絡融資為中小企業(yè)構建起新的融資平臺。網(wǎng)絡融資與中小企業(yè)融資額度低、周期短、頻次高的特點相吻合，能夠更好的服務與中小企業(yè)的資金需求，同時也有利于民間金融的規(guī)范化、陽光化發(fā)展。

中小企業(yè)已占據(jù)我國國民經(jīng)濟的半壁江山，在技術創(chuàng)新、拓展就業(yè)渠道、促進出口貿(mào)易等方面發(fā)揮出更為明顯的作用。但是融資難依舊是困擾這些企業(yè)發(fā)展的主要難題，由于融資渠道不暢、直接融資規(guī)模小、自有資金不足，而銀行貸款始終是中小企業(yè)實現(xiàn)融資需求的主要途徑。從內(nèi)因方面來看，主要體現(xiàn)在信用等級低、治理結構不合理，從外部原因看，體現(xiàn)在多層次基本市場沒有形成、缺乏專門針對中小企業(yè)進行融資擔保。中小企業(yè)融資難題的解決需要一個長期工程，這是一項具有系統(tǒng)性的工作，需要構建起多元化、成體系的資本運作體系，使企業(yè)融資渠道得到進一步拓展。同時，企業(yè)需要進一步夯實發(fā)展實力，政府則需要給予一定的政策支持，建立起更為完備的融資法律監(jiān)管體系，為中小企業(yè)規(guī)范化、效率化融資創(chuàng)造更穩(wěn)定的金融環(huán)境。

（作者單位：中南林業(yè)科技大學）