羅建鋼

2016年第三季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上保持了“穩(wěn)中有進(jìn)”“穩(wěn)中提質(zhì)”的良好局面。GDP增速取得了6.7%的增長(zhǎng)，連續(xù)3個(gè)季度保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增加值的規(guī)模達(dá)到189334億元，約合28386億美元，成為世界經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)動(dòng)機(jī)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得重大成績(jī)的同時(shí)，資產(chǎn)市場(chǎng)卻出現(xiàn)了一系列不穩(wěn)定、收益和風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重扭曲的現(xiàn)象，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格異常上漲，股票市場(chǎng)底量交易，資產(chǎn)證券化定價(jià)不清，外匯市場(chǎng)單向交易突出。“L”型運(yùn)行進(jìn)入到底部拐點(diǎn)期，舊的矛盾有所化解，但新的矛盾又在形成，應(yīng)抓住有利時(shí)機(jī)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面著力擴(kuò)大效果，并采取戰(zhàn)略性的穩(wěn)健貨幣政策，確保不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，企業(yè)生產(chǎn)有所回暖

如前所述，三季度我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)探底的特征明顯，新的變量和動(dòng)能在不斷累積，消費(fèi)、投資、進(jìn)出口“三駕馬車”都形成了一系列好轉(zhuǎn)的信號(hào)，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，而且穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有為。

1. 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.7%，二季度增長(zhǎng)6.7%，三季度增長(zhǎng)6.7%。從環(huán)比看，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%，“L”型運(yùn)行的拐點(diǎn)期特征明顯。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)占比穩(wěn)中有升。前三季度，第一產(chǎn)業(yè)增加值40666億元，同比增長(zhǎng)3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值209415億元，增長(zhǎng)6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值279890億元，增長(zhǎng)7.6%。三次產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)占比達(dá)到52.8%，有效地保障了就業(yè)增長(zhǎng)、節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

從產(chǎn)業(yè)構(gòu)成來看，農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)都形成了一系列重大亮點(diǎn)。全國(guó)夏糧總產(chǎn)量13926萬噸，比上年減少162萬噸，下降1.2%，是歷史第二高產(chǎn)年。早稻總產(chǎn)量3278萬噸，比上年減少91萬噸，下降2.7%；秋糧從現(xiàn)在掌握的情況看，也有望獲得好收成。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長(zhǎng)6%，增速與上半年持平，工業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。前三季度，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)10.6%和9.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重分別為12.2%和32.6%，比上年同期提高0.6個(gè)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

2. 消費(fèi)形勢(shì)穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用

前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額238482億元，同比名義增長(zhǎng)10.4%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.8%）。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額108344億元，增長(zhǎng)7.8%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中7、8、9月3個(gè)月的增速分別為10.3%、10.6%和10.7%，呈現(xiàn)出良好回升態(tài)勢(shì)。

受到消費(fèi)結(jié)構(gòu)提升和居民收入增長(zhǎng)的共同影響，我國(guó)消費(fèi)形勢(shì)保持穩(wěn)定，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額204940億元，同比增長(zhǎng)10.3%，鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額33542億元，增長(zhǎng)10.9%。按消費(fèi)類型分，餐飲收入25614億元，同比增長(zhǎng)11%，商品零售212868億元，增長(zhǎng)10.3%，其中限額以上單位商品零售101785億元，增長(zhǎng)7.9%。在商品構(gòu)成上，也呈現(xiàn)出耐用消費(fèi)品成為消費(fèi)新熱點(diǎn)的情形，消費(fèi)的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。通訊和居住類商品增長(zhǎng)較快，通訊器材增長(zhǎng)12.7%，家具增長(zhǎng)13.9%，建筑及裝潢材料增長(zhǎng)15.4%。9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)10.7%，比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.85%。

消費(fèi)新模式也在不斷發(fā)展，而且逐步成為我國(guó)消費(fèi)的主流業(yè)態(tài)，并為消費(fèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了良好的支持。前三季度，全國(guó)網(wǎng)上零售額34651億元，同比增長(zhǎng)26.1%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額27950億元，增長(zhǎng)25.1%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為11.7%；實(shí)物商品網(wǎng)上零售的增量相當(dāng)于整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品增量的28%以上。

從消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)來看，前三季度，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率達(dá)到71%，成為“三駕馬車”中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的支撐因子，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

3. 固定資產(chǎn)投資形勢(shì)趨穩(wěn)，民間投資增速明顯上升

固定資產(chǎn)投資增速小幅回暖，投資結(jié)構(gòu)略有改善。前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）426906億元，同比名義增長(zhǎng)8.2%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.5%），增速比上半年回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。但三季度整體情況較好，7月、8月和9月當(dāng)月投資分別增長(zhǎng)3.9%、8.2%和9%，增速連續(xù)2個(gè)月加快。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資13402億元，同比增長(zhǎng)21.8%；第二產(chǎn)業(yè)投資167497億元，增長(zhǎng)3.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資246008億元，增長(zhǎng)11.1%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資83245億元，增長(zhǎng)19.4%。

國(guó)有投資持續(xù)發(fā)力，民間投資顯著提升。國(guó)有控股投資151617億元，增長(zhǎng)21.1%；民間投資261934億元，增長(zhǎng)2.5%，比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，占全部投資的比重為61.4%。前三季度民間投資增長(zhǎng)速度是2.5%，比1-8月份加快了0.4個(gè)百分點(diǎn)，而且9月份當(dāng)月民間投資增長(zhǎng)4.5%，比上月加快了2.2個(gè)百分點(diǎn)，民間投資出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

從投資的可持續(xù)性上來看，雖然保持平衡但總體偏緊。前三季度固定資產(chǎn)投資到位資金442238億元，同比增長(zhǎng)5.9%，超過投資支出15332億元，約相當(dāng)于一周的固定資產(chǎn)投資的規(guī)模。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資367663億元，增長(zhǎng)22.6%，投資資金總體偏緊。

4. 進(jìn)出口形勢(shì)總體回暖，直接投資呈現(xiàn)逆差

進(jìn)出口增速保持穩(wěn)定，但月度間的波動(dòng)明顯。前三季度，進(jìn)出口總額175318億元，同比下降1.9%，降幅比上半年收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)；其中，出口100585億元，下降1.6%，收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口74733億元，下降2.3%，收窄2.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口相抵，順差25852億元。但月份之間的數(shù)據(jù)波動(dòng)明顯，8月月度出口、進(jìn)口分別增長(zhǎng)5.9%和10.8%，為2014年11月以來月度出口、進(jìn)口首次實(shí)現(xiàn)“雙升”；9月份，進(jìn)出口總額21679億元，同比下降2.4%，出口12231億元，下降5.6%；進(jìn)口9448億元，增長(zhǎng)2.2%。

貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，地理方向持續(xù)改善。前三季度，一般貿(mào)易進(jìn)出口占進(jìn)出口總額的比重為56%，比上年同期提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)電產(chǎn)品出口占出口總額的，為出口主力；民營(yíng)企業(yè)出口增長(zhǎng)2.3%，占出口總額的46.5%，繼續(xù)保持出口份額首位。對(duì)“一帶一路”部分沿線國(guó)家出口增長(zhǎng)，前三季度對(duì)巴基斯坦、俄羅斯、波蘭、孟加拉國(guó)和印度出口分別增長(zhǎng)14.9%、14%、11.7%、9.6%和7.8%。

吸引外資和對(duì)外投資均快速增長(zhǎng)，長(zhǎng)期資本項(xiàng)目逆差幾成定局。1-9月，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)21292家，比去年同期增長(zhǎng)12.2%；實(shí)際使用外資金額6090.3億元，同比增長(zhǎng)4.2%（不含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)）。9月當(dāng)月全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)2754家，同比增長(zhǎng)27.9%；實(shí)際使用外資金額602億元，同比增長(zhǎng)1.2%。同期，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球160個(gè)國(guó)家和地區(qū)的6535家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)對(duì)外直接投資8827.8億元（折合1342.2億美元），同比增長(zhǎng)53.7%。9月當(dāng)月對(duì)外直接投資1062.9億元（折合161.6億美元），同比增長(zhǎng)56.9%。前三季度，我國(guó)長(zhǎng)期資本項(xiàng)目的逆差達(dá)到2737億元，約合416億美元。

5. 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得顯著進(jìn)展，“三去一降一補(bǔ)”成效突出

通過加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，去產(chǎn)能、去庫(kù)存，淘汰僵尸企業(yè)，把一些優(yōu)質(zhì)的資源轉(zhuǎn)移到適合消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)部門上來，促進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量的提升，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，這是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)之一，方向是完全正確的，必須堅(jiān)持。從前三季度的關(guān)鍵指標(biāo)來看，“三去一降一補(bǔ)”取得實(shí)效。如原煤產(chǎn)量同比下降10.5%，工業(yè)企業(yè)和商品房庫(kù)存持續(xù)減少等。商品房待售面積自3月份以來連續(xù)7個(gè)月減少。工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及成本均有所下降。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.4%，比上年同期下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本比上年同期減少0.17元。前三季度，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、水利管理業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)投資同比分別增長(zhǎng)43.4%、20.5%和20.1%，分別快于全部投資35.2個(gè)、12.3個(gè)和11.9個(gè)百分點(diǎn)。

此外，8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降1.6%，自4月份以來連續(xù)5個(gè)月同比下降。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到97.5%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值85950億元，同比下降0.1%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，環(huán)比增長(zhǎng)0.47%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)的特征明顯。

資產(chǎn)市場(chǎng)基礎(chǔ)良好，運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)有所上升

資產(chǎn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)是價(jià)格、收入，從上述領(lǐng)域的運(yùn)行來看，保持良性運(yùn)行的較好狀態(tài)。但延伸到資產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)部，無論是房地產(chǎn)市場(chǎng)還是金融市場(chǎng)，均呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)上升的特點(diǎn)，整體局勢(shì)不明朗，部分矛盾的走向多樣。

1. 物價(jià)形勢(shì)保持穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)

前三季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2%，漲幅比上半年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市上漲2%，農(nóng)村上漲1.8%。分類別看，食品煙酒價(jià)格同比上漲4.1%，衣著上漲1.5%，居住上漲1.5%，生活用品及服務(wù)上漲0.5%，交通和通信下降1.8%，教育文化和娛樂上漲1.4%，醫(yī)療保健上漲3.6%，其他用品和服務(wù)上漲2.4%。其中，豬肉價(jià)格上漲21.2%，鮮菜價(jià)格上漲12.3%，過于集中于居民的生活，物價(jià)在總體趨勢(shì)的情勢(shì)下，對(duì)低收入群體的壓迫感較為明顯。

企業(yè)的通縮壓力大幅減少，但正向供給沖擊的效應(yīng)未能有效展現(xiàn)。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，降幅比上半年收窄1個(gè)百分點(diǎn)；9月份同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，環(huán)比上漲0.5%。前三季度，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降3.8%，9月份同比下降0.6%，環(huán)比上漲0.4%。盡管經(jīng)營(yíng)壓力有所緩解，但總體上未能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式、生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新。

居民收入增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，在加速折舊的影響下，居民收入做到了與GDP的基本同步。前三季度，全國(guó)居民人均可支配收入17735元，同比名義增長(zhǎng)8.4%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，與GDP增長(zhǎng)保持基本同步。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入25337元，同比名義增長(zhǎng)7.8%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)5.7%；農(nóng)村居民人均可支配收入8998元，同比名義增長(zhǎng)8.4%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.5%。城鄉(xiāng)居民人均收入倍差為2.82，比上年同期縮小0.01。全國(guó)居民人均可支配收入中位數(shù)15626元，同比名義增長(zhǎng)8.1%。三季度末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力總量17649萬人，同比增加95萬人，增長(zhǎng)0.5%。三季度，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力月均收入元，同比增長(zhǎng)5.9%。

2. 金融市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，信貸結(jié)構(gòu)有所改善

9月末，廣義貨幣（M2）余額151.64萬億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額45.43萬億元，同比增長(zhǎng)24.7%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高13.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額6.51萬億元同比增長(zhǎng)6.6%。前三季度凈投放現(xiàn)金1852億元。

前三季度銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交630.31萬億元，日均成交3.35萬億元，日均成交比去年同期增長(zhǎng)56.5%。其中，同業(yè)拆借、現(xiàn)券和質(zhì)押式回購(gòu)日均成交分別同比增長(zhǎng)75.6%、61%和52.9%。9月同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.25%，水平略有上升，但總體保持在合理水平；質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為2.28%，分別比上月和去年同期高0.16個(gè)和0.27個(gè)百分點(diǎn)，增幅比同業(yè)拆借顯著，市場(chǎng)呈現(xiàn)出小幅扭曲。

9月末，本外幣存款余額152.96萬億元，同比增長(zhǎng)10.9%。月末人民幣存款余額148.52萬億元，同比增長(zhǎng)11.1%。前三季度人民幣存款增加12.81萬億元，同比少增1889億元。其中，住戶存款增加4.68萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.06萬億元，財(cái)政性存款增加8419億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款減少3656億元。值得關(guān)注的是，9月份，人民幣存款減少6億元，同比少減3186億元。

而在貸款領(lǐng)域，9月末，本外幣貸款余額109.49萬億元，同比增長(zhǎng)12%。月末人民幣貸款余額104.11萬億元，同比增長(zhǎng)13%，增速與上月持平，比去年同期低2.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加10.16萬億元，同比多增2558億元。分部門看，住戶部門貸款增加4.72萬億元，其中，短期貸款增加5247億元，中長(zhǎng)期貸款增加4.2萬億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加5.27萬億元，其中，短期貸款增加6507億元，中長(zhǎng)期貸款增加3.21萬億元，票據(jù)融資增加1.14萬億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1112億元。9月份，人民幣貸款增加1.22萬億元，同比多增1643億元。

3. 房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆異常，高杠桿風(fēng)險(xiǎn)迅速積累

總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。前三季度，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資74598億元，同比名義增長(zhǎng)5.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)7.1%），增速比上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比1-8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資增長(zhǎng)5.1%。房屋新開工面積122655萬平方米，同比增長(zhǎng)6.8%，其中住宅新開工面積增長(zhǎng)6.7%。

房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出價(jià)量齊漲的情況。全國(guó)商品房銷售面積105185萬平方米，同比增長(zhǎng)26.9%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)27.1%。全國(guó)商品房銷售額80208億元，同比增長(zhǎng)41.3%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)43.2%。據(jù)此測(cè)算，商品房的平均房?jī)r(jià)同比上升11%，而住宅的平均房?jī)r(jià)同比上升13%。

去庫(kù)存的效果表現(xiàn)良好。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積14917萬平方米，同比下降6.1%。9月末，全國(guó)商品房待售面積69612萬平方米，比6月末減少1804萬平方米。前三季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金104711億元，15.5%。

杠桿水平上升明顯。1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金104711億元，同比增長(zhǎng)15.5%，增速比1-8月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款15895億元，增長(zhǎng)1.2%；利用外資113億元，下降50.8%；自籌資金36574億元，增長(zhǎng)0.8%；其他資金52129億元，增長(zhǎng)35.6%。在其他資金中，定金及預(yù)收款29618億元，增長(zhǎng)31.5%；個(gè)人按揭貸款17508億元，增長(zhǎng)51.4%。債權(quán)性融資占房地產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)的72%，整個(gè)市場(chǎng)的杠桿率明顯上升。

財(cái)政收入轉(zhuǎn)入低速增長(zhǎng) 財(cái)政收支矛盾進(jìn)一步加大

1-9月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入121400億元，同比增長(zhǎng)5.9%，收入增速進(jìn)一步放緩；而財(cái)政支出則保持快速增長(zhǎng)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出135956億元，同比增長(zhǎng)12.5%。支出超過收入的規(guī)模達(dá)到14556億元，收支矛盾進(jìn)一步尖銳。

1. 財(cái)政收入增速放緩，營(yíng)改增減稅效應(yīng)顯現(xiàn)

前三季度，中央一般公共預(yù)算收入54628億元，同比增長(zhǎng)4.4%，同口徑增長(zhǎng)1.5%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入66772億元，同比增長(zhǎng)7.2%，同口徑增長(zhǎng)9.8%。全國(guó)一般公共預(yù)算收入中的稅收收入100881億元，同比增長(zhǎng)6.6%，稅收占財(cái)政收入的比重為83%，財(cái)政收入的質(zhì)量有所下滑。1-9月主要收入項(xiàng)目情況如下：

第一，國(guó)內(nèi)增值稅28014億元，同比增長(zhǎng)23.8%。主要是全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)后，原營(yíng)業(yè)稅納稅人改繳增值稅形成收入轉(zhuǎn)移體現(xiàn)增收。其中，國(guó)內(nèi)增值稅（不含改征增值稅）增長(zhǎng)2.7%。

第二，營(yíng)業(yè)稅11405億元，同比下降20.4%。主要是全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)后，原營(yíng)業(yè)稅納稅人改繳增值稅，收入在增值稅科目中反映，體現(xiàn)為增值稅增收、營(yíng)業(yè)稅減收。

考慮收入在稅種間轉(zhuǎn)移因素，將改征增值稅與營(yíng)業(yè)稅合并計(jì)算，1-9月累計(jì)增長(zhǎng)11.4%，其中上半年增長(zhǎng)24.2%，7、8、9月則分別下降10.9%、17.6%、21.3%，全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)的政策性減收效應(yīng)逐步體現(xiàn)。

第三，國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅7953億元，同比增長(zhǎng)0.4%，主要受產(chǎn)銷量下降影響，卷煙和成品油消費(fèi)稅減收較多。

第四，企業(yè)所得稅24162億元，同比增長(zhǎng)8.3%。其中，金融業(yè)企業(yè)所得稅7634億元，增長(zhǎng)6.4%；工業(yè)企業(yè)所得稅5843億元，增長(zhǎng)0.6%；房地產(chǎn)企業(yè)所得稅3035億元，增長(zhǎng)25.4%。

第五，個(gè)人所得稅7903億元，同比增長(zhǎng)17%。其中，受二手房交易活躍等帶動(dòng)，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅增長(zhǎng)27.2%。

第六，進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅9091億元，與去年同期持平；關(guān)稅1887億元，同比下降0.4%。今年一、二、三季度，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收增幅分別為-9.3%、2.6%、6%，主要是受部分大宗商品進(jìn)口價(jià)格回升等帶動(dòng)一般貿(mào)易進(jìn)口逐步轉(zhuǎn)降為升的影響。

第七，出口退稅8575億元，同比下降10.8%。主要是去年同期退稅進(jìn)度較快，基數(shù)較高（增長(zhǎng)11.8%）。

第八，部分小規(guī)模的中央稅收下降。車輛購(gòu)置稅1912億元，同比下降10.8%。主要受1.6升及以下排量乘用車減半征收車輛購(gòu)置稅政策性翹尾減收的影響。印花稅1738億元，同比下降35.7%。其中，證券交易印花稅1031億元，同比下降49.7%。

第九，資源稅與土地稅收的情況。資源稅收入規(guī)模為670億元，同比下降15.8%。受部分地區(qū)商品房銷售較快增長(zhǎng)等影響，契稅3158億元，同比增長(zhǎng)11.7%；土地增值稅3280億元，同比增長(zhǎng)13.7%。另外，房產(chǎn)稅1561億元，同比增長(zhǎng)4.9%；耕地占用稅億元，同比下降0.2%；城鎮(zhèn)土地使用稅1620億元，同比增長(zhǎng)3.4%。

第十，非稅收入20519億元，同比增長(zhǎng)2.8%。

預(yù)期第四季度，受經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)、營(yíng)改增政策性減收效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)等影響，財(cái)政收入形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

值得關(guān)注的是9月的稅收數(shù)據(jù)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入中的稅收收入8243億元，同比下降0.7%，主要是受全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)政策減收效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)等影響。

2. 政府性基金增速較快，土地出讓金收入成為主要推力

第一，政府性基金收入情況。1-9月累計(jì)，全國(guó)政府性基金收入29777億元，同比增長(zhǎng)11.3%。中央政府性基金收入3294億元，同比增長(zhǎng)6.6%；地方政府性基金本級(jí)收入26483億元，同比增長(zhǎng)11.9%，其中國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入23306億元，同比增長(zhǎng)14%。

第二，政府性基金支出情況。1-9月累計(jì)，全國(guó)政府性基金支出28121億元，同比增長(zhǎng)7%。中央政府性基金本級(jí)支出1471億元，同比下降15.6%；地方政府性基金相關(guān)支出26650億元，同比增長(zhǎng)8.6%，其中國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出23348億元，同比增長(zhǎng)8.2%。

四季度財(cái)政政策預(yù)期

1. 加快財(cái)政體制和稅制改革

根據(jù)已經(jīng)出臺(tái)中央與地方事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革的指導(dǎo)意見，適度加強(qiáng)中央事權(quán)和支出責(zé)任，將一些適宜地方政府負(fù)責(zé)的事務(wù)交給地方，減少中央和地方職責(zé)交叉、共同管理的事項(xiàng)。選取部分領(lǐng)域率先啟動(dòng)事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革。完善并擇機(jī)出臺(tái)中央和地方增值稅收入劃分過渡方案，考慮地方財(cái)政承擔(dān)能力的切實(shí)需要，調(diào)動(dòng)中央和地方兩個(gè)積極性。健全財(cái)政轉(zhuǎn)移支付同農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化掛鉤機(jī)制。全面完成營(yíng)改增改革。調(diào)整消費(fèi)稅征收范圍、環(huán)節(jié)和稅率。推進(jìn)綜合與分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅改革。全面推開資源稅從價(jià)計(jì)征改革，清理相關(guān)收費(fèi)基金。研究落實(shí)行郵稅調(diào)整方案，規(guī)范跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口稅收政策。落實(shí)鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新的財(cái)稅政策，支持企業(yè)加大研發(fā)投入，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位和主導(dǎo)作用。繼續(xù)配合做好船舶噸稅、環(huán)境保護(hù)稅等立法工作。

2. 提高預(yù)算執(zhí)行效能

一是加強(qiáng)財(cái)政收入管理。堅(jiān)持依法征收、應(yīng)收盡收，嚴(yán)禁采取“空轉(zhuǎn)”等方式虛增收入。落實(shí)減稅降費(fèi)各項(xiàng)政策，堅(jiān)決不收過頭稅、過頭費(fèi)。密切跟蹤財(cái)政收入形勢(shì)，加強(qiáng)分析、妥善應(yīng)對(duì)。

二是強(qiáng)化支出預(yù)算管理。堅(jiān)持預(yù)算硬約束，嚴(yán)格執(zhí)行人大批準(zhǔn)的預(yù)算，及時(shí)批復(fù)下達(dá)。動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)預(yù)算執(zhí)行情況，推動(dòng)財(cái)政撥款規(guī)模較大的重點(diǎn)單位加快預(yù)算執(zhí)行。督促做好重大項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作，財(cái)政資金下達(dá)后及時(shí)形成實(shí)物工作量。

三是進(jìn)一步盤活存量資金。繼續(xù)按規(guī)定清理收回兩年以上結(jié)轉(zhuǎn)資金，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)兩年以內(nèi)資金的清理盤活。加大清理財(cái)政專戶和預(yù)算單位實(shí)有資金賬戶存量資金力度。穩(wěn)妥推進(jìn)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，研究建立財(cái)政庫(kù)底目標(biāo)余額管理制度。

四是加快內(nèi)部控制建設(shè)。在財(cái)政部門全面建立和實(shí)施內(nèi)控制度，重點(diǎn)聚焦預(yù)算管理、資金分配等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，實(shí)行分事行權(quán)、分崗設(shè)權(quán)、分級(jí)授權(quán)，強(qiáng)化內(nèi)部流程控制，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制和嚴(yán)格的問責(zé)機(jī)制，提高行政效率。

3. 創(chuàng)新財(cái)政投入方式

一是大力推廣運(yùn)用PPP模式。研究推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作法的立法工作。出臺(tái)PPP項(xiàng)目財(cái)政管理辦法、標(biāo)準(zhǔn)化合同范文和分行業(yè)合同。推動(dòng)PPP融資支持基金順利運(yùn)行，帶動(dòng)更多項(xiàng)目落地實(shí)施。嚴(yán)格規(guī)范運(yùn)作PPP項(xiàng)目，確保項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量。

二是發(fā)揮好各類財(cái)政性投資基金的作用。對(duì)保留的具有一定外部性的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)，控制資金規(guī)模，突出保障重點(diǎn)，逐步改變行政性分配方式，主要采取基金管理等市場(chǎng)化運(yùn)作模式，逐步與金融資本相結(jié)合，發(fā)揮財(cái)政資金撬動(dòng)社會(huì)資本的作用。

三是積極推進(jìn)政府購(gòu)買服務(wù)。加強(qiáng)政府購(gòu)買服務(wù)目錄編制工作，進(jìn)一步擴(kuò)圍增項(xiàng)，在更多領(lǐng)域?qū)嵭姓?gòu)買服務(wù)。建立績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，探索推進(jìn)第三方評(píng)價(jià)。

四是完善政府采購(gòu)制度。落實(shí)向中小企業(yè)預(yù)留采購(gòu)份額的政策。繼續(xù)擴(kuò)大政府采購(gòu)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品范圍。開展政府采購(gòu)支持創(chuàng)新產(chǎn)品政策試點(diǎn)。推進(jìn)批量集中采購(gòu)改革，降低政府采購(gòu)成本。

加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理

切實(shí)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，在強(qiáng)化中央政府債務(wù)管理的同時(shí)，嚴(yán)格地方政府債務(wù)管理。一是加強(qiáng)限額管理和預(yù)算管理?？茖W(xué)擬定債務(wù)限額，地方政府在批準(zhǔn)的限額內(nèi)舉借和償還債務(wù)，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模。將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算，自覺接受各級(jí)人大的監(jiān)督。建立地方政府債務(wù)限額及債務(wù)收支情況隨同預(yù)算公開的常態(tài)機(jī)制。二是健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制。綜合運(yùn)用各類風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，評(píng)估各地債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行預(yù)警，指導(dǎo)督促地方建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。三是做好地方政府債券發(fā)行工作。完善發(fā)行辦法，提高債券發(fā)行市場(chǎng)化定價(jià)水平，統(tǒng)籌國(guó)債、地方債發(fā)行節(jié)奏。研究推進(jìn)地方政府債券投資群體多元化，積極建設(shè)地方政府債券二級(jí)市場(chǎng)，提高流動(dòng)性。指導(dǎo)地方根據(jù)償債需求、市場(chǎng)情況等合理確定置換規(guī)模，督促加快入庫(kù)債券資金的置換。同時(shí)，完善地方政府債務(wù)監(jiān)管和考核問責(zé)機(jī)制。加快推進(jìn)融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和融資。完善全口徑政府債務(wù)管理。加大對(duì)違法舉債擔(dān)保行為的監(jiān)督和懲處力度。